泥鴿靶是誰

中國中央電視臺每年的3月15號都會有一臺晚會，晚會上常常會有一個人吸引觀眾的眼球，此人臉上打上馬賽克，經過偽裝的聲音說的都是駭人聽聞的事情：一個看似風光無限的企業(yè)是怎么藏污納垢的，一些看似價值連城的商品是如何一文不值的。這就是所謂的“內部人”現(xiàn)身說法，上了當?shù)娜藗兂３５竭@會兒才如夢初醒。

今天，有一個美國人，美國的“內部人”，也透過一本名為“泥鴿靶”的書，站在我們面前。相同的是，他也是在揭開黑幕。不同的是，他沒有在臉上打上馬賽克，也沒有偽裝自己的聲音，頗有老子敢作敢當?shù)奈兜馈Ｋ麖氖碌模彩强雌饋盹L光無限的，叫做金融衍生產品，而他的公司，說起來更是響當當?shù)哪Ω康だ?/p>

在這本書里，他把原本大家都可以看到的，銀行家和銀行白領金領們的溫文爾雅的面具扯了下來，揭開了他們損害客戶利益的交易內幕。因為金融衍生產品大批涌入中國是遲早的事，所以，邵琰小姐翻譯此書可以說是恰逢其時。

金融衍生產品是國際金融發(fā)展到了一定階段，為了規(guī)避風險而產生的，它包括一系列金融工具和手段，買賣期權、期貨交易都可以歸為此類。具體操作可分為遠期合約、遠期固定合約、遠期合約選擇權等等。這類衍生產品可以是石油、鋼鐵，也可以是金融產品，貨幣、利率、股指等。至于它的本質，格林斯潘在1994年說過的一段話很精辟：“本委員會認為，近幾年來發(fā)展起來的一批衍生產品提高了經濟效率，這些合約的經濟功能是使以前綁在一起的風險分解成不同部分而把每一部分風險轉移給那些愿意承擔和管理這些風險的人。”

像教科書一樣講了這么大一段，也知道有人煩，可是沒辦法，因為金融衍生產品出現(xiàn)在中國還沒有多長時間。銀監(jiān)會制定的“金融衍生產品交易業(yè)務管理暫行辦法”在2004年2月4日公布，3月1日才正式施行。所以，很多人對它還不是十分熟悉。

其實，金融衍生產品離我們不是那么遙遠，目前市場上的外匯理財產品，其背后實質上都是銀行利用衍生產品交易，幫助客戶提高預期收益率。而中國的銀行現(xiàn)在也都在積極準備或者已經開始了金融衍生產品的交易，因為這種交易對銀行的誘惑實在太大了。

巴塞爾協(xié)議規(guī)定，銀行的資本充足率不得低于8%，而金融衍生產品象一根杠桿，在撬動很大的金融體量時，只用很少的定金，基本上不占用銀行的資金存量。而且這種交易都是在表外進行，不進入銀行的資金負債表，而又能創(chuàng)造巨額利潤。可這又是一把雙刃劍，巴林銀行的破產就是例證。

巴林銀行建立于1762年，開始是個私人小銀行，慢慢發(fā)展成為世界著名的銀行，很多名門望族，像伊麗莎白二世女皇也是巴林銀行的大客戶。到1993年底，巴林銀行的總資產為59億英鎊，1994年的稅前利潤為1.5億美圓。這時，尼克.里森創(chuàng)造了一個奇跡。他當時看好日本股市，便在大阪和東京買了大量的期貨。沒想到大阪和神戶地區(qū)的大地震帶來了日本股市大跌，巴林銀行一下虧損了14億美圓，而這家銀行的自有資金不到10億美圓。這樣，一家兩百多年歷史的銀行，就因為一筆金融衍生產品的交易而破產了。

對于投資者來說，金融衍生產品的交易也是布滿了陷阱，想要知道陷阱在哪兒，很簡單，看看《泥鴿靶》，“內部人”說的東西是第一手的，也是最可信的。

過去西方的富人們常用槍來打泥做的鴿子，叫做“泥鴿靶”，當然是一打就碎的。后來演變成為今天的飛碟射擊。為什么帕特諾伊把他的這本書叫做“泥鴿靶”，到底誰是泥鴿靶？是說那些投資者在金融衍生產品交易中，脆弱得像泥鴿靶一樣，還是作者本人跳出來揭露黑幕，而成為了泥鴿靶，在黑洞洞的槍口之下？我看，也許兩者都是吧！