文事

金融

央行是否應該有監管職能？

香港大學經濟金融學院副教授張俊喜

《金融研究》2001年第12期

銀行監管原本是央行的傳統職能，但近年來的國際趨勢是，此職能已逐步從央行分離出來，被授予另一個獨立的超級統一監管機構，負責銀行、證券和保險三大金融領域的監管。這一做法在發達國家尤其流行。引起這種變化的主要原因是，金融業的發展和變遷使得各業務功能界限越來越模糊，有關央行職能存在著潛在利益沖突的憂慮與日俱增。反對央行職能分離的觀點則認為，若央行無商業銀行的監管職能，其同銀行監管者之間的信息交流將會大不如前，部分有用的微觀監管信息便會流失掉，影響宏觀穩定決策的實施。該文認為，發展中國家由于其特殊的經濟環境、較低的經濟發展階段和不同的法律體制，它們的銀行監管職能須繼續留在央行內部。

中國穩健貨幣政策的實踐與經驗

中國人民銀行貨幣政策司司長戴根有

《管理世界》2001年第六期

1998年以來中國貨幣政策實踐主要有：靈活運用貨幣政策工具，如取消對商業銀行的貸款限額控制、下調法定準備金率、降息、恢復公開市場操作，保持貨幣供應量適度增長；及時調整基礎設施、個人消費、農村等方面的信貸政策，引導貸款投向，促進經濟結構調整；執行金融穩定工作計劃，發揮貨幣政策保金融穩定的作用，主要工作包括組建信達、長城、東方、華融等金融資產管理公司，向資產管理公司發放再貸款，支持其從國有獨資商業銀行收購不良資產和支持債轉股。中國1998年以來貨幣政策運行機制改革主要包括三方面：一是取消貸款規模額度控制和推進存款準備金制度改革，二是穩步推進利率市場化改革，三是積極推進銀行間同業拆借市場、銀行間債券市場、票據市場等貨幣市場的發展。

融資難困擾中國民營經濟

Neil Gregory Stoyan Tenev(IMF經濟學家)

《經濟社會體制比較》2001年第六期

國際金融公司（IFC）在北京、成都、廣東順德、浙江溫州等地開展的一項針對民營經濟的調查研究顯示：中國的民營企業的融資，無論是初創時期還是發展時期，都嚴重依賴自我融資的渠道。80％左右的民營企業認為融資困難已經嚴重阻礙了他們的發展，股市、債券市場在民營企業融資中的作用則微不足道。而且，他們發現，企業的規模是影響融資方式的一個因素，隨著企業規模的不同，各種融資方式的重要性也明顯不同。對于小企業而言，內源式的融資非常重要；然而，隨著企業規模的擴大，這種融資方式的重要性不斷下降；外源性融資方式對于小型企業而言，主要依賴非正常渠道才能獲得。然而，隨著公司規模的擴大，這種從非正式渠道獲得資金的份額卻在不斷下降，而從商業銀行獲得貸款額卻會不斷增大。對于大型公司來說，前期利潤積累構成其融資的第一大資金來源，商業銀行緊隨其后，已經成為第二大融資渠道。

有足夠的證據表明：中國地方政府仍然通過或明或暗的承諾和方式鼓勵銀行向國有企業貸款。中國的銀行依然認為，對于國有企業的貸款即使形成壞賬也與對民營企業的貸款性質不同。

宏觀

中國通貨緊縮的深層原因

社會科學院數量所所長汪同三等

《中國社會科學》2001年第六期

1997年開始的通貨緊縮的根源在于：長期以來，中國實行高積累政策，而高積累政策的背后是經濟增長不佳和投資效率低下，居民收入水平和消費水平不斷受到壓抑，但是消費需求不足的矛盾一直被過于旺盛的投資需求掩蓋。消費不足導致中國的生產過剩時代提早到來，過剩又導致企業效率下滑，進而導致投資急劇萎縮，有效需求不足的矛盾顯現出來并引發通貨緊縮。

通貨緊縮的深層次原因決定了這一壓力將是中國經濟的長期矛盾，因此需要將短期的刺激與中期的改革目標和長期增長目標協調起來，著眼于提高質量和投資效率，從而改變高積累政策。

產業

如何提高中國農產品的國際競爭力

中國科學院農業政策研究中心研究員黃季、馬恒運

中國科學院農業政策研究中心工作論文

在同樣質量和利潤的情況下，哪個國家能以較低的價格出售其農產品，哪個國家就能在市場競爭中得到發展。勞動力和機械替代較容易的農產品生產，中國不具有生產競爭優勢；勞動力和機械替代較困難的農產品生產，即勞動力密集型農產品，中國具有生產競爭優勢；耕地密集型農產品生產，中國不具有競爭優勢。具體來說，糧食、油菜、糖料和一些地區的棉花等農產品生產成本高于對照國家，沒有什么比較優勢；畜產品、水果和蔬菜生產成本低于對照國家，比較優勢較明顯。總的來講，中國大多數農產品生產成本高的最主要兩個原因是：第一，生產規模少，單位產品生產的勞動力費用較高；第二，農產品生產的成本外支出高。

根據分析，建議如下：（一）增加科技和農業基礎設施的投入，改善農業生產條件和技術水平，提高單產，降低單位產品的生產成本。（二）推動土地流轉市場發展，減少單位產品活勞動費用。（三）取消或降低成本外支出、降低農林特產稅率。（四）適當進口飼料糧，降低飼料成本。