知識經濟與風險投資

21世紀是知識經濟的時代，現在人們已經強烈地感受到知識經濟對我國經濟的沖擊。所謂知識經濟，是指建立在知識和信息的生產、分配和使用基礎上的經濟。應該說知識經濟的主要標志是以知識、智力作為經濟發展的關鍵因素。如今很多傳統的東西已經發生了變化，高科技成為企業發展的動力源；經營方式朝網絡化方向發展；人力資本成為企業的主導資本。這一系列新的變化使眾多的企業將直面新的挑戰。現在，經濟合作與發展組織主要成員國的知識經濟已經超過了其國內生產總值的50％，可見其在經濟發展中的重要地位。

風險投資也叫創業投資，一般是指對高新技術產業的投資。它是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。作為成熟市場以外的，投資風險極大的投資領域，其資本源于金融資本、個人資本、公司資本以及養老保險基金和醫療保險基金。風險投資具有與一般投資不同的特點，主要表現在：（１）高風險性。風險投資的主要對象是剛剛起步的或還沒有起步的中小型高新技術企業，這些高新技術能否經過市場檢驗，能否轉為現實生產力，很難確定。（２）高收益性。風險投資是一種前瞻性投資戰略，一旦投資成功，將會帶來十倍甚至百倍的投資回報。（３）低流動性。在高新技術企業創立初期就投入，當企業發展成熟后，才可以通過資本市場將股權變現。

一、 風險投資是知識經濟的必然產物

與傳統的經濟時代相比，在知識經濟時代，高科技已成為企業發展的根本動力。“高新技術產業＝高新技術＋風險投資＋資本市場”已為人們所認同。錢學森曾說過，“即將到來的新的世紀是高科技世紀，世界經濟競爭的焦點集中在高科技上。”我們可以清楚地看到，經濟全球化的浪潮為風險投資的發展提供了一個難得的機會。就全球范圍來看，眾多的投資商進行風險投資并不是一種偶然和孤立的現象，這是知識經濟發展和經濟全球化趨勢的必然。一方面，90年代以來，世界經濟的發展進入了知識經濟階段，其顯著性特征是知識運用取代了勞動和資本成為經濟增長的主要源泉，而知識產業或高新技術產業也成為全部產業的核心，成為一國獲取長期競爭優勢的主要來源，成為經濟可持續增長的重要推進器。在這一過程中，一大批知識密集型的中小型創新企業在促進創新、推進高新技術產業發展方面發揮了重要作用。我國面對國際經濟科技競爭的嚴峻挑戰和人口多、底子薄的國情，加速國民經濟增長從外延型向效益型的戰略轉變迫在眉睫。而實現這一轉變的關鍵是依靠科技進步，大力發展高新技術。但是，由于高新技術企業及一些有發展潛力 的中小企業在產品、技術、市場、財務的不穩定性，因此它們在融資方面受到了較大障礙，這不利于我國經濟的發展。

知識經濟發展的根本動力在于一個社會的創新能力，而創新更多的表現在個體的創造性活動上，在這個意義上，只有尊重市場機制，給予每個創新個體足夠的機會和空間，才能提高整個社會的創新能力。企業是創新的主要載體，是知識經濟發展的主體。因而，單純依靠政府和大企業并不能完成整個社會發展所需要的全部創新活動，必須依靠廣泛的中小型民營企業的力量，用新技術改造傳統產業，才能帶動整個經濟持續、穩定的向前發展。在這種情況下，風險投資的產生，適應了高新科技企業發展的資金要求，是我國知識經濟發展的巨大推動力量。

二、風險投資是知識經濟的助推器

任何創業都是需要投資的，也都是有風險的。缺少投資又不肯冒險的創業是不存在的。新經濟之所以能迅速崛起，高科技企業之所以能夠迅速成長，一個不容置疑的決策因素就是風險投資的介入和支持。從本質上講，風險投資是高新技術產業在投入資金并進行有效使用過程中的一個支持系統，它加速了高新技術產業成果的轉化，壯大了高新技術產業，催化了知識經濟的蓬勃發展。

風險投資家和風險投資公司今天一般被形象地比喻為高科技產業的孵化器，有了他們的介入和支持，眾多高科技企業得以迅速發展。高科技產業的發展會促進產業結構的優化，極大推動一國經濟持續快速增長，所以許多國家和地區才把依靠科技進步，發展經濟作為一項基本國策。美國政府提出把“科學技術視為經濟增長火車頭”；日本提出“技術立國”；歐盟把積極推進科技產業化作為區域政策的主旋律。高科技產業是一個高投入、高風險的行業，從發達國家地區的成功經驗來看，只有高科技產業和風險資本的有機結構，才能有效的發展。目前美國經濟增長大約30％是由信息產業提供的，而其信息產業的著名企業大多是在風險投資的支持下發展起來的。有人說，由于風險投資的參與，科學成果轉化為商品的周期已由原先的20年縮短至10年，微軟、英特爾、雅虎等這些世界企業巨星的成功之路上幾乎無一例外地留下過風險投資的足跡。可以說，沒有風險投資，就沒有全球信息產業輝煌的今天。

在我國，高新技術企業的發展一直不是十分順利。究其原因，一方面，與高新技術的自身性質有關。高新技術產業的最大特點是“高風險、高收益”，其中高風險既來源于技術風險，又來源于具有更大不確定性的市場風險和財務風險；而高收益則是指一旦投資成功，投資者可獲暴利。但即便如此，其高風險仍使新技術產業的籌融資遇到困難。因其投資失敗的可能性相當大，這使得銀行不敢輕易地向高科技企業投入資金。另一方面，長期以來，我國的科技體制不盡合理，使成果轉化階段沒有得到應有的重視，成果轉化為現實的生產力有一定的困難，應該說，風險投資業的發展，是解決這一難題的有效途徑。金融機構及其他資金所有者通過對風險投資企業貸款，間接完成了對高新技術產業的投資，既實現了資金的收益性，又保障了資金的安全性。因此，金融、風險投資與科技的密切結合也就成為推動技術創新、發展高科技新產業的合理選擇與最佳動力。

三、我國的國情決定了風險投資對我國知識經濟發展的意義

從我國風險投資業發展水平看，我國的風險投資缺乏合格的投資主體，而且風險基金的數量過少，主要原因之一是我國科技投資體制的不完善。由于高科技產業的高風險、高收益特征與銀行強調的收益與安全并重的一貫原則相悖。因此，不能有效的利用銀行貸款這一重要融資方式對高科技公司獲得發展資本構成了非常嚴重的約束。雖然發行債券是企業籌措外部資金的重要方式，但從我國實際情況來看，這僅僅適用于大型企業。中小型企業由于達不到規定的規模，既不能發行股票，也由于信用條件較差，而不能發行債券。既要使高科技企業獲得資本，達到高增長的目的，又能承擔較高的失敗率，風險投資是其明智的選擇。

高風險，高收益，只要有一次成功，就可以補償十次投資失敗的損失。風險投資哺育了高新企業，自己從中也獲得了投資回報。利用風險投資解決高新企業的融資問題，是我國知識經濟發展的必由之路。