歐元：蹣跚而行

歐盟委員會(huì)不久前發(fā)表的調(diào)查報(bào)告顯示，歐元區(qū)12國為明年1月1日歐元現(xiàn)鈔開始取代本國貨幣所做的準(zhǔn)備工作明顯不足。國際貨幣其金組織發(fā)表的對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)年度評(píng)估報(bào)告說，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱的速度大大超過了人們?cè)鹊念A(yù)測(cè)，今后一段時(shí)期仍有可能持續(xù)放慢。另有報(bào)道稱，隨著歐元現(xiàn)鈔面世的迫近，人們的擔(dān)憂也在增加。歐元，在人們的責(zé)備、怨憤、期盼與希望中蹣跚而行。

生不逢時(shí)，風(fēng)雨交加

1999年1月1日歐元順利啟動(dòng)，在上市之初，歐元表現(xiàn)堅(jiān)挺有力。先是于1月4日在澳大利亞悉尼市場(chǎng)以1比1.1747美元開始交易，然后在世界各大金融市場(chǎng)上都表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭。對(duì)美元的比價(jià)頻頻上揚(yáng)，曾一度逼近1比1.19美元。但好景不長(zhǎng)，這種上揚(yáng)趨勢(shì)僅保持了一周時(shí)間便開始下跌。2000年元月首次跌破1美元大關(guān)，進(jìn)入2001年，歐元兌美元的比率一直在1比0.85左右苦苦掙扎。國際金融炒家索羅斯所掌管的量子基金，因?yàn)闅W元的持續(xù)下跌而縮水20%，已經(jīng)到了破產(chǎn)的邊緣，這位金融大鱷不禁憤然長(zhǎng)嘆:歐元可能要走向崩潰了。歐元令人吃驚的跌勢(shì)，使得歐洲貨幣無一不受到牽連，就連尚未加入歐元區(qū)的英鎊，也因傳聞?dòng)锌赡芗尤霘W元區(qū)而大幅急挫至15年來的最低點(diǎn)。

歐元陷入困境的一個(gè)重要原因是生不逢時(shí)。因?yàn)樽詮钠湔Q生的那天起就遭遇了一連串“惡劣氣候”的影響:美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高漲，歐洲和日本的資金源源不斷流向美國，歐洲的高利率斗不過美國的高利率，不可避免地出現(xiàn)了“強(qiáng)勢(shì)美元”與“弱勢(shì)歐元”的局面;科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)使得人們對(duì)歐元的信心又大打折扣;歐元雖說是歐洲人通用的貨幣，但歐洲人本身對(duì)歐元的認(rèn)識(shí)尚不夠充分;歐元區(qū)國家的政局變化也在一定程序上影響著歐元的走勢(shì);石油價(jià)格的上漲也對(duì)歐元造成了巨大的沖擊，使歐元區(qū)的通貨膨脹難以得到有效的控制;而瘋牛病、口蹄疫肆虐歐洲，使本來就因進(jìn)口漲價(jià)而吃緊的歐洲價(jià)格形勢(shì)更是雪上加霜。

去年年底，由于眾多投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期悲觀，于是重新燃起對(duì)歐元的信心。歐元在投資人的良好預(yù)期和歐洲央行的呵護(hù)下，從0.8225低位區(qū)域一路高歌猛進(jìn)，至今年初漲至0.9595的高點(diǎn)。但隨著投資人對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的重新審視和反思，發(fā)現(xiàn)歐洲絕不是全球經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期的避風(fēng)港，歐元又開始了新一輪的跌勢(shì)。

歐洲央行費(fèi)力不討好

歐洲央行于1998年6月開始運(yùn)行，為使歐元在1999年初順利問世，歐洲央行的工作人員在1998年夜以繼日地工作，經(jīng)常是每天工作達(dá)15小時(shí)。隨著歐洲央行工作人員的不斷增加，其辦公空間不斷擴(kuò)大，辦公地址也幾經(jīng)搬遷，三天兩頭的搬家令職員們苦不堪言，無形中也干擾了央行的正常工作。

從理論上說，歐洲央行負(fù)責(zé)制定歐洲貨幣政策，但不直接干預(yù)市場(chǎng)，而由歐盟15國中央銀行采取措施調(diào)節(jié)市場(chǎng)。目前歐洲央行也在繼續(xù)監(jiān)督銀行系統(tǒng)，組織市場(chǎng)，起著最后放款人的作用。但馬赫特里赫特條約對(duì)央行作用表述得并不十分清楚，歐元成員國之間的分歧也是不斷出現(xiàn)，一些歐洲大國銀行，如法國和意大利，害怕失去國家主權(quán)而力圖限制歐洲央行特權(quán)。德國央行也設(shè)在法蘭克福，一直在試圖保持與歐洲央行的良好關(guān)系，并希望擴(kuò)大歐洲央行的權(quán)利。一些“輕量級(jí)”的小國央行則傾向于德國，這些小國在各國央行參加的會(huì)議中，也擁有與德、法等大國相同的席位。歐洲央行工作人員中德國人最多，其次為法國人和意大利人，盡管央行負(fù)責(zé)行政和人事的官員表示，央行在招收職員方面做到了平衡，但一些國家仍指責(zé)央行招聘德國人過多。目前歐洲央行系統(tǒng)工作人員已經(jīng)達(dá)到6萬人，其中59000人散布在12個(gè)歐元區(qū)國家中，而美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)只雇傭了23000人，兩者相比，歐洲央行的效率顯得有些低下。歐元問世之后，歐元對(duì)美國匯率不斷下跌，使一些人對(duì)歐洲央行制定歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)政策的能力提出質(zhì)疑?；仡櫄W洲央行的決策和行為，市場(chǎng)普遍感到有前后不一致的嫌疑，投資者對(duì)歐洲央行的政策難以把握，極大影響了投資者的信心。相對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的“大刀闊斧”，歐洲央行在利率政策上表現(xiàn)的極為優(yōu)柔寡斷。5月份前，盡管美國連續(xù)降息，歐洲央行頂著國際社會(huì)基于全球與歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩而要求降息的壓力，多次強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持以遏制通貨膨脹為其貨幣政策的一貫立場(chǎng)，指出通脹風(fēng)險(xiǎn)依然高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的問題，拒絕降息。就在市場(chǎng)逐漸接受了這一理由時(shí)，5月11日歐洲央行卻突然減息0.25厘，大大出乎人們的意料之處。歐洲央行的這一行動(dòng)無疑縱容了通貨膨脹，由此對(duì)歐元造成的傷害是有目共睹的。如果歐洲央行依舊維持在4.75%的高利率，而美國在5月15日的貨幣政策 會(huì)議上再降息50個(gè)基點(diǎn)，二者之間的利差相距75個(gè)基點(diǎn)。這對(duì)希望維持強(qiáng)勢(shì)美元政策的美國來說，無疑會(huì)涉及到一個(gè)很痛苦的取舍問題:到底是要救經(jīng)濟(jì)還是要保持強(qiáng)勢(shì)美元這個(gè)招牌?現(xiàn)在二者利率已經(jīng)持平，美聯(lián)儲(chǔ)顯得輕松多了。況且，歐洲央行“不降息”的預(yù)期已經(jīng)不復(fù)存在，對(duì)歐元有利的心理屏障已經(jīng)喪失，從此之后，歐元將遭到了巨大的拋盤。

正如人們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘不會(huì)犯錯(cuò)誤一樣，現(xiàn)在人們認(rèn)為歐洲央行總裁杜伊森貝赫做什么也不對(duì)。大家原以為可以從杜伊森貝赫身上找到買進(jìn)歐元的理由，但卻白費(fèi)了力氣，失望之余，將一腔怒火都發(fā)泄到杜伊森貝赫身上:“每當(dāng)杜伊森貝赫講話，歐元就下跌。他肯定不是歐元的吉星”。毫元疑問，歐洲央行的失策使匯市產(chǎn)生了不必要的動(dòng)蕩，并使人們喪失了對(duì)歐元的信心。

盡管人們對(duì)歐洲央行的批評(píng)聲不斷，但分析人士認(rèn)為，杜伊森貝赫畢竟為歐洲央行建立了秩序。歐洲央行是一個(gè)建立在主權(quán)國家之上的組織，在制定政策時(shí)需要各國提供翔實(shí)的數(shù)據(jù)，并在成員國之間進(jìn)行協(xié)調(diào)，但這方面往往難以如愿。歐洲央行曾指責(zé)一些成員國未能提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不全的情況下，歐洲央行就猶如般長(zhǎng)駕駛一艘巨輪在大海的“迷霧”中行駛一樣。

公眾信心不足

歐元的持續(xù)疲軟，難免會(huì)使成員國感到擔(dān)心，于是各國領(lǐng)導(dǎo)人為穩(wěn)定歐元而紛紛發(fā)表看法。但由于經(jīng)濟(jì)狀況的差異和表達(dá)方式的不同，這些表態(tài)往往事與愿違，不但無利于歐元的穩(wěn)定反而成為歐元繼續(xù)下跌的因素，從而使民眾對(duì)歐元的信心不斷下降。德意志銀行資深貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅，邁杰希就指出，歐元跌的越厲害，就越可能陷入惡性循環(huán)，即價(jià)位受情緒左右，而情緒又受價(jià)位左右。例如歐元啟動(dòng)后，在是否提高歐元指導(dǎo)利率的問題上，幾個(gè)成員國政府就曾各自分別表態(tài)，從而造成歐元匯率的波動(dòng)。德國總理施羅德表示，歐元匯率下跌有利于德國出口，他的話音剛落，歐元便開始大幅下跌。前法國總統(tǒng)德斯坦認(rèn)為，雖然歐元區(qū)12國之間在通貨膨脹、公共債務(wù)、公共赤字等方面有趨同的標(biāo)準(zhǔn)，但各成員國之間存在著較大的經(jīng)濟(jì)差異，并制定和執(zhí)行不同的經(jīng)濟(jì)政策。歐元區(qū)12國如同12條腿在走路，這12條腿中有長(zhǎng)有短，有快有慢，一同走路難免會(huì)摔跤。

最近一些民意調(diào)查表明，目前歐元國家仍有一半以上的公民對(duì)歐元持有疑慮，他們認(rèn)為今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂觀，歐元區(qū)主要國家(包括德國、法國和意大利)經(jīng)濟(jì)低速態(tài)勢(shì)尚未達(dá)到谷底。因此多數(shù)人認(rèn)為，明年歐元進(jìn)入流通后還會(huì)有進(jìn)一步貶值的危險(xiǎn)。此外，人們還有其它方面的一些疑慮，比如擔(dān)心更換貨幣的巨額耗資會(huì)轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，擔(dān)心自己在銀行的儲(chǔ)蓄或其它形式的財(cái)產(chǎn)也會(huì)貶值，還擔(dān)心歐元會(huì)給國家經(jīng)濟(jì)帶來混亂。據(jù)報(bào)道，近來歐洲人投資固定資產(chǎn)以及購置貴重商品的情況驟然增加，還有不少人大把大把地將本國貨幣換成美元或者瑞士法郎。

另有調(diào)查顯示，一些歐洲人對(duì)歐元的即將駕到并不那么關(guān)心，也沒有為此做好準(zhǔn)備，說不上混亂，也說不上憤怒或恐慌，對(duì)于政府的一再鼓動(dòng)，只是有點(diǎn)厭倦地打起了呵欠。在法國東部的一家小鎮(zhèn)拉爾布爾舍爾，一家服裝店主說:“從沒有顧客部過我貨物的歐元折算，也沒有人開出歐元支票。歐元就好像從未存在過一樣?！睂?duì)于擁有3.04億人口的12個(gè)國家，完成貨幣更換無疑是一項(xiàng)浩大的工程。明年元旦，歐元區(qū)國家必須發(fā)行124億張歐元紙幣，總值6420億歐元，還有500億枚歐元硬幣，總值157億歐元。如果將這些紙幣一張張堆起來，其高度是珠峰的55倍，硬幣重24萬噸，等于20座艾菲爾鐵塔的重量。歐盟委員會(huì)6月25日發(fā)表的調(diào)查報(bào)告顯示，歐元區(qū)12國為明年 1月1日歐元現(xiàn)鈔開始取代本國貨幣所做的準(zhǔn)備工作明顯不足，對(duì)于3億多歐元區(qū)公民而言，各國仍需在信息培訓(xùn)和建立信心等方面做大量工作。目前整個(gè)歐元區(qū)存在著缺乏緊迫感和基本信息等令人擔(dān)憂的狀況。

馬克與英鎊，兩個(gè)無法繞開的“結(jié)”

較之歐元區(qū)的其他人，德國人的心情也許更為復(fù)雜一些，因?yàn)樗麄冞€有著難以割舍的“馬克情結(jié)”。馬克是德國人的驕傲，它的強(qiáng)勢(shì)是戰(zhàn)后幾代德國人用勤奮和智慧創(chuàng)造出的奇跡。德國人的心情是沉重的。此外德國人對(duì)歐元的疑慮還來自一種現(xiàn)實(shí)的感覺，他們認(rèn)為，實(shí)行統(tǒng)一的貨幣后，歐元將被一些經(jīng)濟(jì)落后的國家拖后腿，因此歐元肯定不如馬克那么堅(jiān)挺。據(jù)一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，盡管目前有70%以上的德國人承認(rèn)歐盟進(jìn)程不可阻擋，但仍有相當(dāng)多的德國人認(rèn)為歐元替代馬克不好，德國和德國人會(huì)由此而變窮。

在英國大選中，工黨政府如愿以償?shù)貙?shí)現(xiàn)了百年歷史上的首次連任，一些商界人士和內(nèi)閣大臣紛紛呼吁布萊爾首相趁熱打鐵，盡快就歐盟和歐元問題開展一場(chǎng)“偉大的全國性辯論”。與此同時(shí)，歐盟的一些伙伴國也敦促布萊爾早日采取行動(dòng)加盟歐元區(qū)。

實(shí)際上，無論是工黨候選人還是自由民主黨候選人，在競(jìng)選中總是想方設(shè)法避開有關(guān)歐元的話題，因?yàn)楸娝苤瑲W元在英國仍然是不受歡迎的。各種民意測(cè)驗(yàn)都顯示，反對(duì)歐洲貨幣聯(lián)盟的人數(shù)通常高達(dá)2/3左右。而對(duì)公眾的強(qiáng)烈抵觸情緒，再加上歐元的持續(xù)疲軟，工黨政府在連任后，對(duì)引入歐洲單一貨幣開始表現(xiàn)的更為審慎，而不再象以往那樣積極。在哥德堡舉行歐盟首腦會(huì)晤時(shí)，英國代表被部及最多的問題就是何時(shí)加入歐元區(qū)。布萊爾的發(fā)言人指出，英國政府原則上支持歐洲貨幣聯(lián)盟，并將在今后兩年內(nèi)就加入歐元問題對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行評(píng)估?？稍诖岁P(guān)鍵時(shí)刻，布萊爾卻又選擇了斯特勞和海因這兩位歐元懷疑論者分別擔(dān)任外交大臣和負(fù)責(zé)歐洲事物的國務(wù)大臣，一些輿論認(rèn)為，英國并不打算過早加入歐元區(qū)，所以布萊爾才會(huì)這樣選擇。但更多的人士分析，由于斯特勞和海因?qū)Σ既R爾十分忠誠，而且對(duì)歐元都有保留態(tài)度，所以在闡述歐元優(yōu)點(diǎn)、說服那些猶豫不決的選民時(shí)，他們的話才更有說服力。由于英國公眾對(duì)歐元成見較深，政府必須在全民公決前下大氣力作好公眾的說服工作。

即將迎來“歐洲發(fā)展史上嶄新一頁”的歐元，越來越多地顯示出其脆弱的一面。雖然歐元區(qū)各國都在努力支持歐元，但上述“過渡時(shí)期綜合癥”是很難在短時(shí)期內(nèi)消除的。歐元還需要在曲折坎坷的道路上艱難地跋涉。