四季度宜深耕“科技牛”

本周迎來“9.24行情”一周年，前三季度股市征戰即將完結。從主要指數表現來看，上證指數近日在3900點一線反復震蕩，為四季度沖擊4000點打下堅實基礎。創業板指數9月25日盤中突破3200點，再創三年多來新高；科創板指數亦突破1700點，逐漸逼近1726點的歷史最高點，“9.24”以來雙創指數已然翻倍。

“科技牛行情或將貫穿整個牛市。”對于未來投資主線，前海開源首席經濟學家楊德龍如是判斷。

宏觀層面，在美聯儲降息的同時，9月15日中國開展6000億元買斷式國債逆回購，向市場注入流動性，間接提振市場風險偏好。當然，宏觀方面最大利好還是9月22日盤后的重磅會議，中國證監會主席、中國人民銀行行長等金融監管領導出席了國新辦舉辦的新聞發布會。吳清主席在發言中指出，資本市場服務科技創新跑出“加速度”，資本市場含“科”量進一步提升。市值前50名公司中科技企業從“十三五”末的18家提升至當前的24家。

他進一步指出，近年來，新上市企業中九成以上都是科技企業或者科技含量比較高的企業。目前A股科技板塊市值占比超過1/4，已明顯高于銀行、非銀金融、房地產行業市值合計占比。

行業層面，本周科技股的焦點產業動態來自于英偉達概念，英偉達宣布向人工智能公司OpenAI投資1000億美元，意在推動數據中心的擴建。緊隨其后，在2025阿里云棲大會上，阿里巴巴正式宣布與英偉達開展Physical AI合作。合作覆蓋了Physical AI的實踐的各個方面，包括數據的合成處理、模型的訓練、環境仿真強化學習以及模型驗證測試等。

同期新能源領域的儲能賽道亦傳來好消息，中國2027年新型儲能裝機目標為1.8億千瓦以上，預計帶動直接投資約2500億元。再疊加世界儲能大會的催化，有望繼固態電池后再推新能源產業鏈。

如是背景下，四季度選擇深耕“科技牛”或是明智之舉。

首先是在這輪牛市中立下首功的算力PCB光模塊賽道，無論是英偉達產業鏈的海外算力映射還是國產算力，都在近幾個月股市上漲中有了充分表現；其次是人形機器人領域，近期在政策催化和標的從概念映射業績下再掀浪潮，沖在賽道前列的是三花智控、拓普集團、匯川技術等細分領域龍頭公司；再次是半導體領域，近期國產半導體的產業鏈各環節加速突破，國產光刻機、光刻膠等多環節夢想照進現實，并且九部門聯合印發《擴大服務消費的若干政策措施》，明確加大半導體等戰略產業支持力度。此外，作為AI應用端的下游，在蘋果發布新機的催化下，消費電子賽道的個股也在近期開始充分活躍，尤其是立訊精密、歌爾股份、水晶光電等龍頭。

牛市未央，科技股的未來美好藍圖值得投資者繼續深耕。