恒林股份半年報：營收同比增長11.30%，品牌出海戰略成效顯著

8月27日晚間，恒林股份（603661.SH）發布了2025年半年報。報告期內，公司 “制造+服務”型企業轉型順利，ODM業務與OBM業務并重發展。上半年OBM業務營業收入占比達到總營業收入的55.36%，超過ODM/OEM模式，成為營收增長的核心驅動力。

公司堅定遵循 “制造出海-資本出海-品牌出海”路徑，在全球供應鏈布局、品牌影響力提升及客戶服務能力優化上均取得實質性進展，為營收增長提供了核心支撐，推動企業從成本驅動向價值驅動躍遷。

營收增長穩健研發投入持續推出分配預案回報投資者

2025年上半年，恒林股份實現營業收入53.47億元，同比增長11.30%，在全球家具行業消費復蘇緩慢的背景下，保持了較快增長的態勢；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.81億元。

分季度來看，受到多重因素推動，公司二季度業績增長顯著加速。其中，二季度營業收入26.93億元，環比增長1.51%、同比增長9.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.30億元，環比增長149.71%、同比增長10.42%。

在營收實現兩位數增長的同時，公司費用端表現出“降本增效、聚焦研發”的特點。2025年上半年銷售費用為3.57億元，同比下降16.86%，費用管控效果顯著；研發費用為1.06億元，同比增長4.04%，持續的研發投入為產品創新提供了支撐。截至2025年6月30日，公司擁有有效專利1559項，其中發明專利153項，同比增加39項，產品持續斬獲國際獎項。

根據中報，恒林股份擬以2025年6月30日總股本為基數，向全體股東每10股派發現金紅利5.50元（含稅），合計擬派發現金紅利7648.69萬元，占公司2025年上半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤的比例為42.17%。

多年來，恒林股份積極踐行“尊重投資者、回報投資者”理念。計入本次分配預案，自上市以來，公司已累計8次派現，讓股東分享經營成果，增強對公司的信心。橫向對比來看，在2025年半年度輕工制造行業分紅排名中，恒林股份派現金額處于前列。

業務結構不斷優化高附加值產品表現突出

恒林股份擁有豐富的產品矩陣，各品類收入結構均衡，多元產品布局有效分散了單一品類市場風險。

通過持續加碼跨境電商布局，公司“制造+服務”型企業轉型順利，ODM與OBM業務并重發展，上半年OBM業務營業收入首次超過ODM業務，標志著公司從“為品牌代工”向“自主創牌”的轉型取得關鍵突破，品牌溢價能力與市場話語權進一步提升，品牌出海戰略成效顯著。

從主營業務分產品情況看，公司產品矩陣持續豐富且結構更趨合理：辦公家具收入14.45億元，作為核心品類保持穩定貢獻；軟體家具收入6.80億元，其中智能沙發、按摩椅等產品憑借“重力自適應”“零搓背”等創新技術，強化了產品競爭力；綜合家居品類收入15.30億元，成為第一大收入來源，多品類協同效應凸顯。同時，各產品毛利率保持穩定，高附加值產品的盈利貢獻持續鞏固。

從主營業務分地區情況看，境外市場仍是主要收入來源，公司在越南、瑞士等海外生產基地的產能布局，有效對沖了貿易風險，保障了境外業務穩定；同時，隨著國內家居消費需求回暖，境內渠道拓展逐步見效，未來有望成為新的增長極。

全球化戰略實施成果顯著生產與銷售網絡持續完善

面對全球經濟復蘇的復雜形勢、行業競爭的激烈態勢，以及消費需求的深刻變革，恒林股份以“創新驅動，持續精進”為戰略指引，以“制造出海與品牌出海”雙軌并行的策略破局，堅持“專業化經營、差異化競爭”的發展模式，構建“高效生產-精準服務-持續創新”的良性循環，以求最終實現企業從成本驅動向價值驅動的躍遷，實現高質量可持續發展。公司借助于移動互聯網、大數據等新技術，拓展銷售渠道，不斷加速公司的全球化進程和產品影響力。

在生產端，公司已形成中國、越南、瑞士等國家的全球化產能布局，能夠實現客戶需求的快速響應，靈活交付，增加客戶黏性，實現客戶價值最大化，也為公司持續獲取訂單提供了有力支持。

在銷售端，公司通過大數據篩選重點客戶、參加全球性家居展會、組建海外本土化銷售團隊等方式，持續深化與IKEA、NITORI、Home Depot、Amazon等國際知名客戶的合作，多次被評為優質供應商，積累了豐富的海外客戶資源和國際銷售經驗。

同時，子公司全方位發展跨境電商，布局海外倉，搭建全球供應鏈管理體系，為出口增長注入新動能。子公司跨境電商銷售渠道覆蓋Amazon、Walmart、TEMU等電商平臺，同時搭建獨立站，打造多維度線上營銷網絡，著力提升線上渠道覆蓋率和市場占有率，助推品牌出海。

綜上，2025年上半年，恒林股份在復雜的行業環境中實現了營收穩健增長，業務結構向OBM轉型取得關鍵突破，全球化與創新戰略落地成效顯著。隨著品牌力提升、產能布局完善及境內市場拓展，公司長期高質量發展基礎持續鞏固。