圖說

2025年1—6月，全國一般公共預算收入累計同比增速為-0.3%，前值（前值指2025年1—5月數據，下同）為-0.3%；一般公共預算支出累計同比增速為+3.4%，前值為+4.2%。政府性基金預算收入累計同比增速為-2.4%，前值為-6.9%；政府性基金預算支出累計同比增速為+30.0%，前值為+16.0%。6月份財政數據需關注以下三點：其一，稅收收入同比增速提升而非稅收入同比增速繼續下降，公共預算收入結構改善；其二，政府性基金收入在低基數和土地市場局部回暖的推動下同比大幅增長，需關注其持續性；其三，公共預算支出同比增速回落，或因經濟表現強勁而政策推進更加均衡。下半年，促進消費政策將逐步落實，財政增量政策亦可期；關注“反內卷”傾向下PPI同比增速提升對稅收改善的持續推動。

"——摘自光大證券宏觀經濟研究報告