機構調研分化 周大生、潮宏基等受青睞

Wind統計顯示，截至7月28日，統計今年以來上市公司被機構調研的情況，匯川技術被1212家機構調研，在所有被調研上市公司中次數最多，遠超去年的889家。

另在今年和去年同期對比的數字中，今年比去年調研機構多200家的上市公司有27家，其中三分之一以上都是信息技術領域的公司。對比而言，盡管新消費浪潮在今年風起云涌，但消費板塊的受關注熱度與以往相比不可同日而語，不同賽道分化明顯。

數據可以看到，相關消費類上市公司如周大生、潮宏基的被調研熱度較高，同樣逐漸升溫的還有食品飲料板塊，中炬高新和立高食品被眾多機構調研。同時也可以看到，白酒的被調研熱情還有待恢復。

年內迄今匯川技術最受青睞宇信科技“進步”最快

通過Wind梳理全部A股上述年內同期被機構調研的數據，匯川技術被機構調研的家數最多，達到了1212家。回看歷史調研數據，匯川技術被機構一直持續關注。去年同期，公司被889家機構調研，今年的調研熱度再次升溫，相比去年同期，今年增加了323家。整體來看，1212家調研機構今年一共對匯川技術進行了72次調研。

Wind顯示，匯川技術是一家工業自動化控制產品和新能源相關產品的研發、生產和銷售的高新技術企業，聚焦工業領域的自動化、數字化、智能化。

而在二級市場上，匯川技術本身也擁有多個熱門概念加持其身，如機器人、新能源車、儲能等。據Wind的最新數據，二季度末，匯川技術被103家公募基金持有，占股本總比例為15.58%。

在匯川技術公布的6月3日至6月20日的投資者關系活動記錄中，有機構問：公司自動化業務，份額持續增長的空間主要在哪些方面？公司回復：目前，公司自動化業務里，伺服系統、變頻器、小型PLC產品在中國市場均實現較好的市場份額。

展望未來，公司將圍繞以下領域，持續提升市場份額：1持續布局多產品解決方案，持續提升產品和解決方案的競爭力，并通過帶工藝的解決方案不斷加強客戶黏性。通過多產品的銷售策略，公司布局的工業機器人、精密機械產品、高效電機、氣動等新品類也逐步取得較好的增長動力。2公司在離散市場和項目型市場的市場份額相對不高，近年來在不斷加強這兩個市場的拓展力度。3海外市場是公司重點拓展方向。隨著出海策略的逐步落地，會逐漸帶動公司產品在全球市場的份額提升。

圖1 匯川技術的全球股東持倉匯總

統計數據顯示，多家上市公司被機構調研的家數，今年比去年同期明顯增多。這里面增加最多的是信息服務軟件領域的宇信科技，今年增加了421家。

具體說來，宇信科技主營業務是銀行科技解決方案、非銀科技解決方案和創新運營服務。公司的主要產品是銀行IT解決方案、非銀IT解決方案、創新運營業務。公司也因為擁有數字貨幣等熱點概念頗受市場關注。從財務數據看，公司凈利潤從去年三季度至今年一季度持續增長。

與此同時，其在出海業務方面穩步推進，在公司公告的7月2日至7月3日的投資者活動記錄中，有調研人員問到，穩定幣業務是否會作為公司出海戰略的一部分？

公司回復稱，穩定幣和數字貨幣帶來的各類業務發展需求是金融科技公司的巨大機會，是相關技術進步、生態需求和監管發展的趨勢和成果。公司的海外戰略自2019年提出，就通過一系列的訂單和產品解決方案落地，不斷前進和夯實，2025年上半年，公司又成功獲得了來自歐洲的項目落地。除業務發展之外，公司的海外戰略是立體化全面戰略。

詳細來看，除了業務產品解決方案落地和交付之外，還包括資本戰略和正在進行中的發行H股的籌備工作。在相關申請文件中，公司也明確了后續公司的發展戰略將以新技術和產品研發，拓展海外市場，募集資金將進一步投入跨境結算及支付生態系統解決方案，穩定幣領域的政策持續發布與公司全球化發展戰略高度契合，為金融業務拓展打開了新的發展窗口。

消費類公司調研熱度升溫邁瑞醫療最受關注

在機構調研的數據中，相比去年，消費類的上市公司被機構的調研熱情出現提高。由于有效需求不足，多家消費類的公司在去庫存的過程中，因此機構的調研熱情在近兩年明顯下降，但今年迄今這一趨勢有逐漸逆轉的跡象。

在Wind統計的數據中，去年有一些公司的機構調研家數為0，但今年大幅增長，比如海信視像、萊紳通靈、廣譽遠、中炬高新、恒鑫生活、康弘藥業今年分別被327、137、137、94和93家機構所調研。通過調研數據還可看到，對于周大生、潮宏基這類C端消費類公司而言，調研數據也在逐漸走高。

其中，今年以來最受關注的是穩居國產醫療器械板塊首位的邁瑞醫療，2025年到目前被643家公司調研。雖然和去年同期相比有所下降，但仍在大消費板塊中最受關注。從年報來看，公司盈利能力穩定，但2024年主營獲利能力有所削弱。

圖2 2020年以來邁瑞醫療凈利潤同比增幅

公司將于8月29日公布2025年半年度報告。在投資者互動平臺上，有投資人問到公司提到的“三季度將實現業績反轉”的問題，公司表示，自去年12月份以來，國內市場醫療設備的月度招標數據呈現持續復蘇態勢，不過在當前的競爭環境下，從公開招標到收入確認的時間差顯著拉長。因此今年上半年國內收入實際反映的是去年招標的大幅下滑，導致一季度國內業務同比下降超過20%，但環比去年四季度增長了50%以上。

國際市場方面，雖然公司一季度國際業務同比增長不到5%，但考慮到去年同期國際業務基數高，國際業務綜合過去兩年的復合增速仍然超過了15%，其中發展中國家過去兩年的復合增速接近19%。

展望未來，隨著醫療設備更新項目逐步啟動，醫療設備月度招標數據的復蘇如果能夠持續，同時考慮到過去幾年上下半年收入分布非常態，尤其是去年二季度是國內業務基數最高的一個季度，公司國內業務有信心從今年三季度開始迎來重大拐點。國際市場方面，通過繼續加大力度建設海外本地化平臺，公司預計二季度開始國際業務增速將有所恢復，其中發展中國家全年有望維持快速增長的趨勢。

近期，市場傳出邁瑞醫療擬赴港二次上市的傳聞，公司官方回應稱，一切信息以官方正式發布的內容為準。

此外，身處大消費板塊中的食品飲料賽道，機構對其調研熱情在逐步恢復。上述同一時間段，立高食品、中炬高新、妙可藍多、絕味食品等公司的被調研家數相比去年同期明顯增多。

不過食品飲料中的白酒板塊，今年的調研數據還遠沒有覆蓋去年同期數據，整體行業的調研熱度還有待于進一步恢復。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）