鋰電江湖的生存法則

鋰電池仍是確定性的高增長賽道，落后產能出清與需求穩(wěn)健共振，將推動鋰電步入上行周期。

2024年，鋰電池全球出貨量達1.5TWh，動力電池仍是首要應用市場，出貨量超1TWh，其中商用車用鋰電近100GWh，進入高速增長階段。

儲能作為重要增長引擎出貨量達350GWh，同比增速近60%。

2025年，鋰電多樣化應用落地，如低空經濟、電動船舶及AI驅動的細分市場，同步帶來需求量與價值量的增長。

目前，鋰電產業(yè)鏈挺價與漲價情緒持續(xù)。

材料頭部廠商優(yōu)質產能利用率維持高位，落后產能加速出清，磷酸鐵鋰正極、六氟磷酸鋰、銅箔及負極等環(huán)節(jié)漲價，電芯價格逐步企穩(wěn)，預期價格理性回歸，全產業(yè)鏈盈利能力修復。

我們認為，鋰電池行業(yè)處于規(guī)模擴張到價值深耕的轉型陣痛期，行業(yè)玩家需敏捷調整姿態(tài)， 錘煉核心能力，卡位多元化新興市場，以技術迭代對抗同質化競爭，以極限制造守衛(wèi)利潤空間，以產業(yè)鏈垂直整合、生態(tài)聯(lián)盟構建價值共生網絡重塑行業(yè)話語權。

卡位增量

以電動乘用車為核心的動力電池市場規(guī)模增速放緩，領先企業(yè)加速技術迭代豐富產品矩陣，積極構筑第二、第三增長曲線，從乘用車拓展到商用車，從車用電池拓展到儲能，進一步布局電動飛行器、電動船舶及具身智能等新興領域。

其一，商用車場景，優(yōu)先追求性能與成本的最優(yōu)解。

商用車在客運、物流、環(huán)衛(wèi)及特種作業(yè)等多元化場景中應用廣泛，成本敏感。如何在復雜工況下，滿足性能需求并持續(xù)優(yōu)化總擁有成本成為電池廠商的核心競爭力。

以電動重卡裝機量第一的寧德時代為例，2024年推出商用車電池品牌“寧德時代天行”，11月發(fā)布適用于重型商用車的超充版、長壽命版、長續(xù)航版及高強度版等四版產品針對性優(yōu)化細分應用場景的用戶體驗與運營成本。

其二，政策引導儲能規(guī)模與質量并重。

2024年儲能出貨量同步增長近60%，因陷入價格比拼，電芯價格跌破0.4元/Wh。2025年政策取消強制配儲并鼓勵多元化技術創(chuàng)新，引導行業(yè)規(guī)模與質量并重。

大容量電芯契合長時儲能與經濟性需求， 仍是核心發(fā)展方向。當314Ah剛剛量產下線成為主流產品，電池廠商已競相布局500+Ah電芯產品。除寧德時代、億緯鋰能等頭部電池廠商外，下游系統(tǒng)集成商也嘗試定義下一代電芯產品，推動有序迭代。

高安全需求推動半固態(tài)/固態(tài)電池在儲能場景落地，衛(wèi)藍與下游系統(tǒng)集成商海博思創(chuàng)合作，提供基于280Ah半固態(tài)電池的儲能設備解決方案，從本征安全、主動安全、被動安全等方面共同構筑多重安全保護與智能聯(lián)動機制，成功應用于浙江龍泉半固態(tài)磷酸鐵鋰儲能項目，率先推動固態(tài)產品在大容量儲能產品中的工程化進展。

兼具低理論成本與低溫性能優(yōu)勢的鈉電，是儲能領域的潛力補充路線。

2024年至今，廣西南寧伏林鈉離子儲能電站、大唐潛江鈉離子儲能電站以及混合儲能（新疆磷酸鐵鋰、半固態(tài)、鈉、液流混合儲能項目）等示范性項目陸續(xù)并網，有望加速鈉電產業(yè)化拐點到來。

其三，前沿技術與新興需求互為促進。

2024年政府明確低空經濟戰(zhàn)略地位，提出“推動400Wh/kg級航空鋰電池產品投入量產，實現500Wh/kg級航空鋰電池產品應用驗證”的目標，亟需大圓柱、固態(tài)電池等前沿技術發(fā)展以滿足苛刻的高安全性和高比能需求，電池制造廠商與電動飛行器企業(yè)已開展深度合作推進航空認證，共同助力低空經濟起飛。

從上天到下海，船舶新能源化同樣進入發(fā)展期，電池制造商需協(xié)同動力集成廠商適應船舶復雜工況的定制化需求，進一步通過船級社認證，驅動船舶電動化需求高速增長。

AI帶動具身智能興起，其技術路線、應用場景與物理形態(tài)尚在迭代，配套電池體系需協(xié)同升級成為重要助推力。

圖1： 全球鋰電池市場規(guī)模預測

極致降本

材料創(chuàng)新、極限制造與精益運營，正驅動電池行業(yè)效率、質量與成本實現極致平衡。

材料體系創(chuàng)新?lián)尀┘夹g高地，仍是行業(yè)主旋律。磷酸錳鐵鋰步入裝車驗證提升性價比，9系高鎳三元量產突破能量天花板；預鋰化硅基復合負極出貨量迅速增長；復合銅箔作為集流體持續(xù)輕薄化的解決方案步入測試尾聲。

下游車企、電池及材料供應商頻頻發(fā)布固態(tài)電池進展，作為過渡路線的半固態(tài)電池進入商業(yè)化沖刺階段，裝機量有望破GWh。鋰電產業(yè)鏈以安全性為基石，持續(xù)開發(fā)高倍率性能、高能量密度及低成本的材料體系。

工藝創(chuàng)新，則助力成本下探與精度優(yōu)化。干法電極通過物理加工降低傳統(tǒng)濕法對溶劑的依賴，并簡化工藝流程，生產成本可降低二成，產品性能的技術匹配性進一步優(yōu)化，Tesla積極推動正負極雙干法工藝，國內產業(yè)鏈投入持續(xù)加強。

基于傳統(tǒng)制造業(yè)百萬分之一到三不良品的質量標準，領軍企業(yè)以十億分之一目標為約束，倒逼鋰電行業(yè)制造能力提升。傳統(tǒng)人力已無法支持制造要求，需依托智能化設備與閉環(huán)管理策略令產線自適應調整，保障產品可靠性與一致性。

數字孿生系統(tǒng)實現產線實時監(jiān)控；AI質量檢測采用多模態(tài)融合與深度學習覆蓋各工序質檢環(huán)節(jié)；數據分析輔助工藝參數補正，生成設備運維計劃保障生產穩(wěn)定性；建立全生命周期管理體系追蹤電池售后使用狀態(tài)支持工藝調優(yōu)，并相應推動全線及物流設備精密化與高速化升級。

精益運營，則可強化規(guī)模優(yōu)勢，守衛(wèi)利潤空間：

○超級工廠降低生產成本

5GWh超級產線逐步推廣、單基地產能擴容超20GWh直接攤薄固定成本與物料采購成本，發(fā)揮規(guī)模效應，但需謹慎處理與場景多元化下產品差異化的平衡，兼顧產品吸引力與成本競爭力。

○柔性制造提升市場響應速度

通過全流程仿真模擬與產線模塊化，加速可行性驗證，提升產線設備復用率，實現3天內敏捷換型，高效響應細分市場需求的同時，壓縮換型成本并提升產能利用率。

○產品標準收斂打開利潤空間

頭部電池廠商精準對接多元化市場需求開發(fā)差異化產品，以增強產品競爭力實現規(guī)模出貨，逐步完善產品矩陣后收斂產品標準，基于高端技術主導行業(yè)標準并切入中低端市場，提升單品出貨量攤薄制造成本，筑牢利潤空間。

○供應鏈垂直整合構筑抗風險能力

鋰礦鎳礦價格隨供需關系劇烈波動，頭部鋰鹽/鎳鹽加工企業(yè)及電池廠商紛紛向上游布局，通過長協(xié)定價、出資入股等方式鎖定礦產資源，同時多家電池廠商布局鋰電回收業(yè)務，保障原材料價格與交付穩(wěn)定性。

除與電池主材及關鍵輔材廠商簽訂長期供貨合同外，電池廠商也深化與材料廠商研發(fā)合作，甚至成立合資企業(yè)，通過“礦產-材料-電池”一體化布局，管控關鍵材料技術指標與采購價格，提高供應鏈抗風險能力。

雙向滲透

鋰電已告別供不應求的黃金周期，電池廠商也應探索多元化商業(yè)模式，產業(yè)鏈雙向滲透，建立生態(tài)聯(lián)盟，強化細分領域客戶黏性。

其一，電池廠商與車企雙向“綁定”

作為電動汽車的“心臟”，動力電池占整車成本四到六成，同時電池性能直接影響電車關鍵性能，特別在電池包集成一體化趨勢下，進一步加深對整車開發(fā)的影響。

2021年新能源汽車需求爆發(fā)，動力電池出貨量成為制約主機廠整車交付的瓶頸，車企關鍵部件產能受限與價格管控薄弱等問題凸顯。

車企為保供降本，從單一采購模式向上游布局與電池廠商深度合作建廠，寧德時代與廣汽合資成立廣汽時代與時代廣汽，大眾戰(zhàn)略投資國軒高科成為第一大股東；同時探索自研模式，長城孵化蜂巢能源、吉利成立吉曜通行，以加強電池系統(tǒng)定義主導權與供應鏈穩(wěn)定性。

只是，電芯制造存在工藝與技術壁壘，依賴規(guī)模效應，且技術尚在迭代，電池廠商仍可通過開發(fā)高附加值產品，引領行業(yè)產品迭代保障市場占有率。

其二， 生態(tài)聯(lián)盟推動增量市場起量

商用車新能源化在即，山東重工與寧德時代簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，重型裝備與動力電池兩大行業(yè)巨頭將開展重卡、工程機械在產品配套、產品開發(fā)、產業(yè)生態(tài)構建、商業(yè)模式創(chuàng)新等領域合作，通過技術互補、場景共創(chuàng)加速新能源商用車的產業(yè)鏈完善，推動商用車及重型裝備電動化轉型并把控行業(yè)話語權。

換電業(yè)務尚處培育階段，寧德時代與滴滴合資建立時代小桔，預計借由網約車平臺推動換電業(yè)務上量。

區(qū)別于乘用車，網約車作為公用車輛平臺更容易實現動力系統(tǒng)標準化，通過資源整合提升換電運營效率，提供電池制造、銷售與租賃、運維和回收再利用等服務，建立換電生態(tài)，優(yōu)化用戶體驗，引領行業(yè)發(fā)展。

其三，用戶端營銷影響終端消費者主動選擇

寧德時代啟動“To C戰(zhàn)略”，啟動線上直播，鋪設線下門店與廣告，塑造兼具硬核科技與人文溫度的品牌形象。

其還借助歐洲杯、奧運會等頂級賽事，觸達購車核心用戶群，通過比賽直播、賽事集錦、榜單冠名等多元化信息矩陣，快速提升品牌影響力，建立“選電車認準寧德時代電池”的用戶心智，反向影響終端消費者以提升話語權，延續(xù)深化與B端主機廠的合作關系。

本報告節(jié)選自《科爾尼鋰電行業(yè)洞察：價格戰(zhàn)緩解，增量與增效仍是長期課題》，作者為科爾尼公司全球合伙人王懌愷 、合伙人曾鳳煥、高級經理梁岳明、 咨詢顧問原華 ，編輯中略有改動，經授權刊載。