寧德時代出海

“寧王”登陸港股，掀起一陣資本旋風。

截至6月5日收盤，這家新能源巨頭的港股市值達1.4萬億港元。

寧德時代董事長兼CEO曾毓群，試圖講述一個新故事。

“寧德時代不只是一家電池零部件制造商，也是系統解決方案提供者，更致力于成為一家零碳科技公司。”曾毓群在上市儀式上表示。

此次上市，“寧王”募資凈額約353億港元，其中九成資金，約300億人民幣，計劃投向匈牙利項目。

當下，寧德時代國內市占率見頂，增長趨緩；全球擴張，是重要突圍方向，曾毓群已在歐美、東南亞等地布局。

募得巨資的電池首富，正發起新一輪出海攻勢。

輻射歐洲

歐洲是曾毓群的重注之地，他在德國、匈牙利、西班牙設立了三大工廠，剛好形成一個“三角矩陣”，基本覆蓋歐洲主要市場。

這兩年，外資豪華車品牌的高管頻繁訪華，寧德時代是他們行程中的關鍵一站，寶馬董事長齊普策是其中一位。

寶馬在寧德時代創立的第二年，即2012年，就與之達成戰略合作。曾毓群也因結緣寶馬，將歐洲作為出海首站。

2018年7月，寧德時代就斥資2.4億歐元，在德國圖林根州投資建設一座鋰電池工廠，這是其首個海外生產基地。次年，又為該項目新增投資至18億歐元。

曾毓群德國項目遇到大量困難，實際建設周期遠遠長于原先計劃。

“德國勞動力老齡化，教育體系獨特，寧德時代難以招到足夠有資質的員工，勞動力也短缺。”真鋰研究分析師墨柯認為，寧王出海德國，大體是摸著石頭過河。

相較之下，匈牙利電池項目，就順利得多。

曾毓群在匈牙利的投資規模更大，預計建設100吉瓦時動力電池系統生產線，總投資不超過73.4億歐元。

此次300億港股募資投向的第一期及第二期項目，規劃產能分別為34 GWh及38 GWh。

這里地處歐洲中心，在汽車及零部件領域有扎實的產業集群，多家知名車企在當地建有工廠或研發中心。

2022年后，國內動力電池企業也陸續在匈建設工廠，配套更為完善。

曾毓群團隊對當地環境的認知更清晰，準備得也更充分 ，他們還主動引入國內外多家供應商。

2024年，寧德時代又攜手全球第四大汽車制造商Stellantis集團，在西班牙薩拉戈薩市，合資建設一座磷酸鐵鋰電池工廠。

由此，曾毓群的歐洲工廠“三角矩陣”形成。

其中，德國工廠規劃產能14GWh，匈牙利工廠100GWh，西班牙合資廠為50GWh，占所有在建產能的七成以上。

綁定客戶

重金投建工廠，曾毓群的底氣來自不斷擴增的客戶名單。

寧德時代與多個海外客戶深度綁定，包括寶馬、梅賽德斯-奔馳、大眾、Stellantis、福特、現代等國際車企，還有陸續出海的上汽、吉利、理想等中國車企。

此次港股上市，其基石投資者多達23名，包括中國石化、科威特投資局、高瓴資本等，持股比例為57.13%，曾毓群也拓寬了朋友圈。

寧德時代不僅銷售電池產品，還通過參股、合資、技術授權等方式，降低海外客戶的合作門檻。

據業內人士透露，奔馳將是寧德匈牙利工廠的首批核心客戶之一，已鎖定初期產能訂單。

“無論是客戶群體還是寧德自身的擴產訴求，都顯示了其在手訂單量，大概率很可觀。”墨柯分析。

“寧德資金雄厚，規劃產能規模大，保證了客戶的供應穩定。其他同行規模較小，只能作為替補選手。”

加電聯盟創始人王觀林向《21CBR》解釋，尤其與當地企業采用合資控股的模式，既分攤了風險，又掌握了主導權。

在他看來，寧德奔赴歐洲建廠，可以減少對美國市場的直接依賴，規避潛在的風險和限制；也可以更快速響應客戶需求，符合海外本地化生產趨勢。

刻下，多個國內品牌都在大力出海，曾毓群遭遇的海外拼搶，一樣激烈。

2024年，寧德時代境外收入1103.35億元，總額下跌15.77%，占比在三成左右，好在毛利率情況依然好于境內。

加注換電

曾毓群用了十余年時間，坐上全球動力電池頭把交椅。他有信心，將自家電池打造成新能源時代的“硬通貨”。

為高效應對市場變化，2024年，曾毓群調整了公司內部組織架構。

他將原有制造體系的六大區域，整合為國內和海外兩大體系，運營和采購中心同步整合，相關負責人直接向曾毓群匯報。

這一調整，為其全球化戰略提供了有力支持。

一是全產業鏈布局，貫穿于上游礦產投資、電池回收、綠色制造等環節；二是產品矩陣日益豐富，除了動力電池，儲能業務也成為新增長極。

2024年，儲能電池銷量占公司總銷量近兩成。公司也接連拿到儲能大單，尤其在加速能源轉型的歐美市場，裝機需求擴大。

據SNE Research，2024年，寧德時代在全球動力電池的市占率達37.9%，在全球儲能電池市占率為36.5%，都在首位。

2024年，其凈利潤增長了15%至507.4億元，今年一季度，增加了約三成，達139億元。

刻下，機會和競爭并存。

曾毓群在上市儀式上預測，到2030年，電動交通領域的投資達每年3萬億美元以上，新能源汽車及換電生態正進入爆發階段。

他指出，集團以車電分離和電池標準化為核心，推動換電模式的發展。

針對乘用車和商用車，其分別推巧克力換電、騏驥換電兩大方案。

5月中旬，寧德時代參與發布首款75#重卡換電標準電池及全場景解決方案，并宣布到2030年，要建成覆蓋全國八成干線運力的換電網絡。

只是，換電模式現受制于標準化和資金成本，曾毓群需要設法突破兩大瓶頸。

享受高光的“寧王”，也有增長焦慮，且看其化解之道。