騎士乳業：期貨投資陷入巨虧上市首年業績變臉

騎士乳業（832786.BJ）被稱為北交所乳業第一股，于2023年10月13日掛牌上市，但沒曾想，上市后的第一個完整年度，其業績2024年就變臉陷入虧損，而且，變臉的過程還頗具戲劇化，一開始發布業績預告時還是盈利，一個月后便發布業績修正公告陷入虧損。毫無疑問，這種信息披露受到了北交所的紀律處分。

此外，騎士乳業等還陷入了與原告包頭市小麗花食品有限公司及內蒙古大漠林深乳業科技開發有限公司的知識產權糾紛。

剛上市業績就變臉

1月24日，騎士乳業發布2024年年度業績預告，公告顯示，騎士乳業預計其2024年歸屬于母公司股東的凈利潤為650至840萬元，而2023年為9385.19萬元，這意味著2024年業績將劇降91.05%至93.07%。

當時，在公告中，騎士乳業對業績重大變化的主要原因總結為三點：

1、2024年受市場環境影響，公司終端產品尤其是生鮮乳產品銷售價格下降，使公司整體盈利水平受到較大影響；

2、報告期內，受市場因素影響，生物性資產處置價格偏低，導致處置生物性資產損失較大；

3、報告期內，公司為了規避上游原材料以及下游產品市場價格波動風險，進行了期貨套期保值業務操作，由于市場風險影響，公司部分套期保值業務運行未達預期并產生損失。

但沒曾想到，即使公告的業績已經足夠差了，一個月后的2月28日，騎士乳業居然還發布了業績預告修正公告，根據公告，2024年修正后的歸母凈利潤變為虧損870.16萬元，修正后的業績同比2023年下降幅度為109.27%。

對于業績預告修正原因，騎士乳業歸納為兩點：

1、由于行業影響，奶價持續低迷，業績預告中公司未充分考慮到奶價變化對生產性生物資產價值的影響，未及時計提減值，業績快報時，公司充分評估奶價、市場環境影響并結合公司情況對生產性生物資產計提了減值準備；

2、2024年公司進行信息化升級，推行業財一體化，實現閉環管理。但由于系統剛剛上線，加上2024年為公司糖業首次跨期生產，業績預告匯總時系統個別單據傳輸有誤，導致成本核算有誤，后期經公司人工復核發現錯誤并進行更正；同時，對系統進行維護升級，目前業財一體化系統已正常運行。

2月28日發布業績預告修正公告的同時，騎士乳業還發布了2024年業績快報，根據公告，報告期內，預計公司實現營業收入1，296，815，934.99元，同比上升3.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-8，701，604.43元，同比下降109.27%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤44，136，291.70元，同比下降38.84%；基本每股收益-0.04元，同比下降107.02%。報告期末，預計公司總資產2，291，874，679.42元，同比上升3.45%；歸屬于上市公司股東的所有者權益763，414，265.85元，同比下降6.10%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產為3.65元，同比下降6.17%。

然而，從最終于4月25日發布的正式年報中可以發現，騎士乳業的業績快報依然不準確，利潤的差異超過10%。（見表）

表：正式年報與業績快報的差異

最終，騎士乳業2024年的虧損定格為769.51萬元，打破公司連續十年盈利紀錄。值得注意的是，這份虧損的業績還是建立在收到2472.17萬元計入當期損益的政府補助的基礎上。

騎士乳業的生產性生物資產包括：犢牛、育成牛、青年牛和成母牛，其中成母牛按照平均年限法分5年計提折舊，犢牛、育成牛、青年牛不計提折舊，僅在各期末進行減值跡象判斷。業績預告修正公告顯示，騎士乳業在充分評估奶價、市場環境影響后，對生產性生物資產計提減值準備847.76萬元。

虧損更大的，是期貨業務投資虧損導致公司2024年投資收益為-3776.94萬元。報告顯示，公司為了規避上游原材料及下游產品市場價格波動風險，對白糖產品進行了期貨業務操作，沒曾想，本來是為了規避風險，結果卻反過來變成了風險！

4月22日，因業績預告信息披露不準確且未及時修正，騎士乳業被北京證券交易所給予通報批評的紀律處分，并記入證券期貨市場誠信檔案。公司董事長黨涌濤、財務負責人王喜臨因未能勤勉盡責，亦被通報批評。

今年一季度，騎士乳業實現營收3.70億元，同比大增55.88%，但凈利潤同比下降38.70%，僅有1065.23萬元，扣非凈利潤更是驟降80.31%。營收大增但利潤大降，原因是營業成本暴增98.33%。

陷入知識產權糾紛

近日騎士乳業披露公司與原告包頭市小麗花食品有限公司及內蒙古大漠林深乳業科技開發有限公司的知識產權糾紛案進展。

起初，原告請求法院判令被告停止知識產權侵權行為，并賠償原告各類損失及費用共計1.5億元，同時，登報聲明及承擔訴訟費用。

案件已于2024年12月26-27日開庭，案件共細分為三筆訴訟，分別為（2024）蘇01民初634號（以下簡稱“案件一”），（2024）蘇01民初628號（以下簡稱“案件二”），（2024）蘇01民初631號（以下簡稱“案件三”）。

騎士乳業分別于2024年10月29日、2025年1月23日、2025年6月6日收到江蘇省南京市中級人民法院在2024年10月28日、2025年1月20日、2025年5月30日作出的案件三的民事裁定書、案件二的民事裁定書、案件一的民事判決書，裁判結果如下：

案件三裁定如下：駁回原告包頭市小麗花食品有限公司的起訴。

案件二裁定如下：駁回原告包頭市小麗花食品有限公司的起訴。

判決時間距今最近的案件一判決如下：

一、被告內蒙古騎士乳業集團股份有限公司、包頭騎士乳業有限責任公司、大連榮華彩印包裝有限公司、南京市鼓樓區京勝便利食品經營部于本判決生效之日起立即停止涉案侵害原告內蒙古大漠林深乳業科技開發有限公司第1249314號“小麗花”注冊商標專用權的行為；

二、被告內蒙古騎士乳業集團股份有限公司、包頭騎士乳業有限責任公司、大連榮華彩印包裝有限公司于本判決生效之日起十五日內連帶賠償原告內蒙古大漠林深乳業科技開發有限公司經濟損失及為制止侵權行為所支付的合理開支共計500萬元；

三、駁回原告內蒙古大漠林深乳業科技開發有限公司的其他訴訟請求。

如果未按本判決指定的期間履行給付金錢義務，應當依照《中華人民共和國民事訴訟法》第二百六十四條規定，加倍支付遲延履行期間的債務利息。

如不服本判決，可以在判決書送達之日起十五日內，向本院遞交上訴狀，并按照對方當事人或者代表人的人數提出副本，上訴于江蘇省高級人民法院。

騎士乳業在公告中表示，案件二、案件三裁定駁回原告訴訟請求已過法定上訴期，為最終訴訟結果，針對案件一，公司將在法定上訴期限內提起上訴。