市場(chǎng)板塊結(jié)構(gòu)輪動(dòng)兩融余額穩(wěn)中有升

本統(tǒng)計(jì)期（6月3日-6月25日）期末，滬深京市融資余額17，017.24億元，融券余額為67.20億元，兩融合計(jì)為17，084.44億元，比期初增加218.94億元。

從行業(yè)角度看，本期共有17個(gè)行業(yè)獲得融資凈買入，其中信息服務(wù)行業(yè)凈買入額最多，為48.52億元，其次為醫(yī)藥生物行業(yè)，融資凈買入43.55億元。交運(yùn)設(shè)備、食品飲料、家用電器行業(yè)融資凈買入超過(guò)10億元。本期共6個(gè)行業(yè)融資凈賣出，其中金融服務(wù)行業(yè)融資凈賣出額超過(guò)30億元，電子、有色金屬行業(yè)融資凈賣出超過(guò)10億元。

從個(gè)股的角度看，本期有1992只股票獲得融資凈買入，其中江淮汽車（600418）融資凈買入額最多，約為17.08億元；貴州茅臺(tái)（600519）次之，約為17.07億元。同時(shí)，本期融資凈賣出的個(gè)股為1689只，其中中國(guó)平安（601318）融資凈賣出最多，約為8.56億元。

本統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，理工導(dǎo)航（688282）的融資余額增幅較大。

理工導(dǎo)航是北京理工大學(xué)科技成果轉(zhuǎn)化的學(xué)科性公司，公司致力于研究和發(fā)展適應(yīng)復(fù)雜戰(zhàn)場(chǎng)環(huán)境的高精度慣性導(dǎo)航及精確制導(dǎo)控制技術(shù)，從事慣性器件、慣性導(dǎo)航系統(tǒng)、組合導(dǎo)航系統(tǒng)、電動(dòng)舵機(jī)系統(tǒng)、射頻微波組件和微波模塊的設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)。

公司主要產(chǎn)品慣性導(dǎo)航系統(tǒng)主要應(yīng)用于遠(yuǎn)程制導(dǎo)彈藥，已定型的慣性導(dǎo)航系統(tǒng)均為相關(guān)配套裝備的唯一供應(yīng)商。2023年公司上級(jí)配套單位的部分廠商出現(xiàn)了產(chǎn)能供應(yīng)短缺，導(dǎo)致慣性導(dǎo)航系統(tǒng)銷售數(shù)量大幅減少，2024年訂單有所恢復(fù)，新簽訂慣性導(dǎo)航系統(tǒng)訂單并完成交付驗(yàn)收，慣性導(dǎo)航系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.02億元，同比增長(zhǎng)5021%。2025年1月，公司與單位A完成1份某型慣導(dǎo)裝置的合同簽訂；2025年4月，公司與單位A完成2份某型慣導(dǎo)裝置的合同簽訂，上述3份銷售合同金額共計(jì)2.41億元，產(chǎn)品交付時(shí)間為2025年，預(yù)計(jì)訂單有望持續(xù)放量。

與此同時(shí)，理工導(dǎo)航在航天、航海和陸用等領(lǐng)域也取得了一些承研承制機(jī)會(huì)，積極參與總體單位組織的或支撐總體單位參與的競(jìng)標(biāo)擇優(yōu)工作。另外，公司將持續(xù)跟蹤商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)及機(jī)器人等市場(chǎng)需求，進(jìn)一步擴(kuò)大民用市場(chǎng)的比重，新領(lǐng)域拓展有望為公司打開成長(zhǎng)空間。

表：6月3日至6月25日融資余額大幅上升的前二十只個(gè)股

東吳證券指出，截止6月下旬，國(guó)內(nèi)商品消費(fèi)在節(jié)日效應(yīng)和財(cái)政數(shù)據(jù)的支持下二季度增速不弱，呈現(xiàn)明顯的龍頭企業(yè)繁榮。貿(mào)易摩擦緩和、“搶出口”期結(jié)束后，出口未來(lái)沖擊幅度仍存，基本面走勢(shì)維持“弱平穩(wěn)”，因而市場(chǎng)更趨向于跟隨海外事件沖擊變化和資金流動(dòng)來(lái)進(jìn)行交易。兩融余額自4月7日后幾乎維持在1.8萬(wàn)億附近，機(jī)構(gòu)資金整體倉(cāng)位由73.6%下降至69.9%，增量資金不足，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)板塊結(jié)構(gòu)輪動(dòng)。消費(fèi)板塊的資金體現(xiàn)為白酒向新消費(fèi)切換，成長(zhǎng)板塊的資金輪動(dòng)體現(xiàn)為AI、機(jī)器人向創(chuàng)新藥、CPO、穩(wěn)定幣等方向切換，市場(chǎng)熱點(diǎn)輪換速度加快，缺乏長(zhǎng)期主線。目前，市場(chǎng)大盤相對(duì)小盤表現(xiàn)有所提升，也說(shuō)明場(chǎng)內(nèi)資金風(fēng)格在逐步發(fā)生變化，近期市場(chǎng)風(fēng)格可能由小微盤結(jié)構(gòu)性上漲進(jìn)入再均衡的階段。