堅持綠色金融與轉型金融并重 助力綠色轉型發展

綠色轉型是應對氣候變化的必由之路，也是經濟社會發展的新引擎。綠色金融與轉型金融作為推動這一轉型的關鍵金融力量，正受到廣泛關注。綠色金融主要聚焦于支持環境友好型、可持續發展的“純綠”或接近“純綠”的產業，而轉型金融則重點關注棕色產業和碳密集型產業，致力于破解傳統高能耗、高排放行業綠色轉型過程中的融資難題，二者相互補充，共同構成了推動經濟社會綠色轉型的金融支撐體系。

時期，堅持綠色金融與轉型金融發展并重，對于促進經濟社會全面綠色轉型、實現“雙碳”目標以及建設美麗中國具有不可替代的作用。對于商業銀行而言，深入研究并推動綠色金融與轉型金融發展，其重要性主要體現在以下三個方面。

落實中央政策要求，推動綠色低碳發展

堅持綠色金融與轉型金融發展并重具有重要意義

近年來，我國出臺了一系列重要政策文件，高度重視經濟社會綠色轉型。例如，《中共中央國務院關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》明確提出，要加快產業結構綠色轉型，通過節能低碳和清潔生產技術裝備、工藝流程更新升級等措施推動傳統行業綠色轉型。中國人民銀行聯合多部門發布的《關于進一步強化我國正處于經濟結構調整和發展方式轉變的關鍵金融支持綠色低碳發展的指導意見》進一步強調，要引導金融資源支持高排放行業綠色低碳轉型和可再生能源項目建設，促進工業綠色轉型和升級。這些政策的密集出臺，體現了中央對綠色轉型的堅定決心，這對金融機構支持傳統行業綠色轉型提出了更高的要求。商業銀行作為金融體系的重要組成部分，積極推動綠色金融和轉型金融發展，是貫徹落實中央政策要求、助力經濟社會綠色轉型的具體體現。

發揮金融“活水”作用，加快發展新質生產力

我國能源結構長期以來以煤炭為主，這種能源結構在支撐經濟快速發展的同時，也帶來了嚴峻的環境問題和碳排放壓力。與此同時，我國工業化、城鎮化進程正持續推進，對鋼鐵、水泥、有色金屬等基礎原材料的需求仍然較大。在這樣的背景下，實現“碳達峰、碳中和”目標面臨著巨大挑戰。轉型金融能為高能耗、高排放行業提供必要的資金支持，幫助這些行業引進先進的技術和設備，優化生產流程，降低碳排放。綠色金融則可以引導資金流向綠色產業，促進綠色技術的研發和應用，推動綠色經濟的發展。大力發展轉型金融，與綠色金融形成“雙驅”合力，對于推動傳統產業低碳轉型，加快發展新質生產力具有關鍵作用。

緊抓市場投資機遇，實現自身高質量發展

在“雙碳”自標的引領下，我國綠色低碳投資市場呈現出巨大的發展潛力。據中國金融學會綠金委測算，未來30年，我國綠色低碳投資需求累計達487萬億元，其中 60% 的投資需求來自低碳轉型，規模近300萬億元，這一龐大的市場規模為商業銀行帶來了前所未有的發展機遇。商業銀行積極推動綠色金融和轉型金融發展，有利于抓住市場投資機遇，拓展業務領域，優化資產結構。商業銀行通過探索開展能效信貸、綠色信貸資產證券化和綠色供應鏈融資等服務方式，穩妥開展碳排放權、排污權、用水權、合同能源管理未來收益權等抵質押融資業務，在滿足市場多樣化金融需求的同時，能為自身帶來新的收入增長點。此外，推動綠色金融和轉型金融發展還有助于商業銀行提升自身的社會形象和品牌價值，增強市場競爭力。

中國郵政儲蓄銀行推動綠色金融與轉型金融發展的實踐

近年來，中國郵政儲蓄銀行（以下簡稱“郵儲銀行”）高度重視綠色金融、轉型金融發展，從頂層設計、政策制度、資源配置、產品創新、風險管理、能力建設等方面統籌推進綠色金融與轉型金融發展，綠色金融業務實現了快速增長，同時轉型金融業務也在有序推進落地之中。

多措并舉推動綠色金融與轉型金融發展

強化頂層設計。郵儲銀行董事會、監事會和高管層高度重視綠色金融與轉型金融的融合發展，將其提升到戰略高度?？傂悬h委會審議通過“綠色銀行建設三年規劃”“落實碳達峰碳中和行動方案”等重要文件，明確提出積極支持“兩高”等傳統行業綠色低碳轉型發展，這為全行的綠色金融與轉型金融業務發展指明了方向。行級領導在多個場合表達對轉型金融和公正轉型金融的支持態度。行長劉建軍在署名文章《在高質量發展中踐行金融工作政治性和人民性》中，提出聚焦綠色低碳發展重點，支持清潔能源、節能環保、碳減排技術、煤炭清潔高效利用等重點領域，積極探索發展轉型金融。副行長姚紅早在參加“2022中國國際金融年度論壇”時就提出“探索轉型金融和公正轉型”。領導層的重視和倡導，在全行營造了積極發展綠色金融與轉型金融的良好氛圍。

完善政策制度。郵儲銀行落實綠色金融戰略，對綠色金融、轉型金融政策和管理要求進行優化和細化。一是制定全行綠色金融高質量發展方案，并將轉型金融納入整體發展方案，明確轉型金融工作要點。二是制定一系列業務管理制度，如“小企業綠色普惠金融服務工作方案”“促進三農條線綠色金融業務發展的通知”“可持續發展掛鉤金融業務指引”“轉型貸款業務指引”等，為綠色金融與轉型金融業務的開展提供制度保障，規范了業務流程，明確了操作標準。

優化資源配置。郵儲銀行從績效考核、內部資金轉移定價（FTP）、經濟資本計量、審批授權、限額管理等方面加大對綠色金融業務的資源傾斜力度，同時為轉型金融業務提供相應的資源配套。例如，給予綠色信貸、綠色債券FTP15個基點的優惠，給予普惠型小微企業綠色信貸70個基點的優惠；對綠色金融和轉型金融業務采取差異化的審批權限，加大對轉型金融、節能環保、光伏發電、風電、生物質能發電、水電等綠色轉型領域的審批授權力度。

加大產品創新力度

在綠色金融方面，郵儲銀行圍繞“污染防治”“節能環?！薄吧鷳B農業”等重點領域，充分發揮自身的資金優勢和網絡優勢，推出一系列特色綠色金融產品。例如，為農戶安裝光伏發電設備提供資金支持，推出光伏發電設備小額貸款；為支持小型水電站的建設和運營，推動可再生能源的利用，推出小水電貸款；為鼓勵企業減少污染物排放，根據企業的排污許可證和環保信用情況推出排污貸；以垃圾處理企業的收費權為質押推出垃圾收費權質押貸款；為小微企業享受更便捷的綠色融資服務，推出極速貸、小微易貸等產品，推動綠色金融與普惠金融融合發展。在轉型金融方面，郵儲銀行圍繞傳統行業綠色化、高端化、智能化轉型升級訴求，積極開展業務創新。依托可持續發展掛鉤貸款、轉型貸款等特色產品，將貸款利率與企業的節能減排指標掛鉤，激勵企業加大環保投入力度，實現綠色轉型。

加強風險管理。郵儲銀行不斷健全政策、制度和流程，提升氣候風險管理水平。一是制定風險政策與風險限額方案。落實國家政策，嚴控金融資源投向高耗能、高排放、低水平項目，有效防范環境風險。對于可持續發展掛鉤融資業務、符合國家政策和監管要求的煤炭清潔高效利用融資業務，不納入行業限額管理，滿足高耗能高排放行業低碳轉型的合理融資需求。二是加強氣候風險識別。郵儲銀行連續八年定期開展環境、社會和治理及氣候風險專項排查，連續三年開展電力、鋼鐵、建材、石化、化工、造紙、民航和有色金屬冶煉等八個行業的氣候風險敏感性壓力測試，及時發現和評估潛在風險。

加強能力建設。郵儲銀行積極參與中國金融學會綠色金融專業委員會、中國環境科學學會氣候投融資專業委員會、高校研究機構等組織舉辦的研討交流活動，與北京大學國家發展研究院聯合發布《轉型金融支持公正轉型—商業銀行的角色》，完成《碳中和目標下的商業銀行低碳轉型路徑研究》等課題，加強理論研究，提升專業水平。加強與外部專業機構合作，學習借鑒國際綠色金融領先機構的智慧和經驗，引進先進的技術和管理理念。豐富綠色金融培訓體系，面向全行組織開展綠色信貸授信政策、ESG及氣候風險、轉型金融等專題培訓，提高員工的業務能力和綜合素質。

綠色金融與轉型金融發展成效

綠色金融業務快速增長。郵儲銀行的綠色金融業務快速增長，在支持綠色產業發展方面發揮了重要作用。截至2024年末，郵儲銀行綠色貸款余額達到7817.32億元，增長 22.55% 。綠色債券投資余額達499.1億元，較上年末增長 35.74% ，綠色債券承銷規模為208.97億元。郵儲銀行在綠色金融產品與服務方面開展了一系列創新實踐。如落地全國首筆碳匯收益權質押貸款，為林業企業提供了新的融資渠道，促進了碳匯產業的發展；投資全國首單綠色個人汽車抵押貸款資產支持證券，豐富了綠色金融產品種類；承銷全國首單碳中和超短期融資券，為企業的低碳發展提供了資金支持；為中節能亞行轉貸款開立保函，用于設立京津冀區域減排及污染防治基金，推動了區域環境治理；發行行內首單綠色金融債券，拓寬了綠色融資渠道；發行市場首單同時貼標碳中和、鄉村振興、革命老區三個創新標識的綠色資產支持票據，實現了綠色金融與鄉村振興、革命老區發展的有機結合；落地“ESG貸款 + 保險”等創新業務，為企業提供了更加全面的金融服務。

轉型金融業務有序推進。郵儲銀行在16家試點地區分行試用鋼鐵、煤電、建材、農業四個行業的轉型金融標準，轉型金融業務有序推進。如落地國內傳統能源轉型發展領域的首筆可持續發展掛鉤貸款、全國首單可持續發展掛鉤債券融資計劃、首筆公正轉型貸款、首單“可持續發展掛鉤 + 能源保供”組合形式債券融資計劃、首批數字化公正轉型貸款、首筆“碳減排支持工具+ 可持續發展掛鉤 + 數字人民幣”貸款等，這些業務為銀行業發展轉型金融、支持社會經濟低碳轉型提供了新思路。

以煤電領域為例，郵儲銀行緊跟轉型金融及公正轉型重點關注的碳密集型產業，積極滿足企業的融資需求，承銷山西省某煤炭生產公司掛牌融資計劃10億元，保障全國煤炭供應。為鼓勵企業低碳轉型，郵儲銀行通過將融資利率與企業智能化綜采工作面新增個數指標掛鉤，為山西省某集團發放了3億元國內傳統能源轉型發展領域的首筆可持續發展掛鉤貸款，推動綠色開采落地見效。截至2024年末，郵儲銀行可持續發展掛鉤貸款余額75.8億元。

考慮到碳密集行業公正轉型問題，郵儲銀行按照《G20轉型金融框架》，對山西某煤炭生產公司發放了國內首筆公正轉型貸款。其中部分資金將用于公司轉型發展過程中，為員工提供輪崗和操作資格培訓，以提升員工專業技能、勞動水平、就業能力，從而實現勞動力的公正轉型。這充分展現了國有大行在經濟社會全面綠色低碳轉型和公正轉型中的積極作用。

此外，郵儲銀行有序推動環境信息非強制性披露企業碳核算，并在易企營平臺上線碳核算功能。截至2024年末，累計為超1萬家客戶提供碳核算服務。碳核算為轉型金融業務創新提供了重要基礎，如郵儲銀行基于企業碳賬戶評級落地了降碳貸業務。通過碳核算，銀行可以更準確地評估企業的碳排放情況，為企業的低碳轉型提供更有針對性的金融支持。

推動綠色金融與轉型金融發展面臨的挑戰

盡管國內不少商業銀行已陸續開展了轉型金融探索，堅持綠色金融與轉型金融發展并重。但在政策保障、專業能力等方面存在的不足給商業銀行推動綠色金融與轉型金融發展帶來了一定的挑戰。

兩類金融工具的銜接機制尚未完全形成

具體而言，綠色金融主要聚焦于純綠色項目，而轉型金融則服務于高碳行業向低碳轉型的過程，兩者在項目認定、信息披露和績效評估等方面存在顯著差異。

同時，激勵約束機制的不對稱也制約了銀行積極性?，F有的政策支持多集中于綠色金融領域，對轉型金融的財稅優惠、風險補償等配套措施相對不足。

環境氣候風險管理能力有待提升

傳統信貸風險評估方法難以準確量化氣候相關風險，特別是轉型金融涉及的“棕色”資產綠色化過程中的過渡風險。環境風險分析工具的缺失使銀行無法有效評估借款企業的碳足跡和轉型路徑的可行性。此外，數據可獲得性是另一大瓶頸，企業的碳排放數據、能源消耗信息等關鍵指標往往不完整，導致銀行難以進行可靠的環境效益評估。

市場認知與專業能力存在不足

從客戶層面看，許多企業特別是中小微企業對綠色轉型的必要性和緊迫性認識不足，將環保投入視為成本負擔而非價值創造，這種觀念導致有效需求不足。銀行內部同樣面臨專業人才短缺問題，兼具金融知識和環境技術的復合型人才供給嚴重不足，影響了產品創新和服務質量。

推動綠色金融與轉型金融創新發展的建議

經過多年的探索和實踐，商業銀行在推動綠色金融與轉型金融發展方面積累了一定的經驗。未來為更好推動綠色金融與轉型金融發展，還需要政府部門、商業銀行和企業主體共同發力：

政府部門應加快建設綠色金融和轉型金融基礎設施

完善綠色金融與轉型金融標準體系。近年來，我國綠色金融體系建設穩步推進，制度基礎逐步完善，但在綠色金融快速發展過程中仍面臨界定不清晰、政策法規缺失等問題，有待繼續完善相關政策體系建設。在轉型金融方面，在總結轉型金融試點經驗的基礎上，需要加快建立覆蓋主要行業門類的轉型金融標準體系，為轉型活動界定提供清晰的操作指南。

建立健全金融機構和重點行業碳核算方法。監管部門應制定出臺統一的金融機構和金融業務碳核算標準，提升金融機構碳核算的規范性。相關政府部門應進一步完善重點排放行業碳排放核算標準，促使企業準確掌握自身碳排放情況，為制定和開展轉型活動提供數據支持。

完善轉型金融激勵約束機制。當前我國圍繞商業銀行的綠色金融相關評價體系和數據統計制度已相對成熟，監管部門應充分借鑒綠色金融方面的成功經驗，基于轉型金融標準體系，逐步建立完善轉型金融相關的統計制度。

商業銀行應持續提升綠色金融和轉型金融服務能力

健全頂層設計，綠色金融與轉型金融發展并重。目前我國大部分商業銀行已建立比較完善的綠色金融體系，但是對于轉型金融尚處于探索研究階段。未來商業銀行應考慮將轉型金融放到和綠色金融同等重要的地位，比如，將綠色金融領導小組調整為綠色金融和轉型金融領導小組，從公司治理、發展戰略、政策制度等方面自上而下系統推動綠色金融與轉型金融發展。

加強產品創新，豐富綠色金融與轉型金融產品體系。銀行業目前已形成綠色信貸、綠色債券、綠色理財、綠色租賃等多元化的綠色金融產品體系，而轉型金融產品主要以可持續發展掛鉤債券和貸款為主，未來有待從資金投向、合同條款和抵質押方式開展創新，如發展環境權益抵質押融資產品，推動碳排放權、排污權、用水權等資源環境要素擔保貸款。此外，與碳相關的金融產品如利率與碳配額收益掛鉤、以碳配額資產作為抵質押擔保物、將碳配額作為掛鉤指標發行債券或貸款，也是商業銀行未來綠色金融和轉型金融產品創新的重點方向。

強化風險識別，有效防范“洗綠”“漂綠”和“假轉型”。商業銀行在開展綠色金融和轉型金融業務時，應按照市場化原則把控客戶實質風險，重點支持行業內經營實力強、技術水平高、環保表現優良的優質企業，擇優推進項目落地。此外，商業銀行應加強行業政策、低碳轉型趨勢研判，強化貸后管控和風險監測，防范“洗綠”“漂綠”和“假轉型”。

企業主體應主動對接綠色金融和轉型金融服務體系

夯實數據質量基礎。企業主體應構建涵蓋能源消耗、排放強度等核心指標的數據收集體系，通過第三方機構認證提升數據可信度。此外，企業主體應積極建立環境信息管理系統，為后續環境相關信息披露和轉型活動有效性認定打好數據基礎。

制定低碳轉型規劃。企業主體應對標國家、地區或行業層面的減排目標，設定符合自身實際情況的中長期低碳轉型目標，制定與目標相匹配的轉型計劃。此外，企業主體應參考行業轉型技術路徑與標準，設計低碳轉型路線圖，并明確轉型過程中所需的資金投人和融資需求。

建立信息披露機制。企業應定期公開綠色項目、低碳轉型項目執行情況，對資金所支持綠色項目或轉型項目的碳減排量、資源節約量等關鍵環境指標進行披露，使得投資者和監管者能有效評估綠色金融和轉型金融業務的質量。

（作者單位：中國郵政儲蓄銀行授信管理部，其中陳暉萌系該部門副總經理）