綠色金融、Ｒ＆Ｄ 投入與碳排放的內在關聯性研究

〔摘 要〕 “碳達峰” 和“碳中和” 目標下， 如何推動中國碳減排與經濟綠色低碳轉型， 已經成為中國高質量發展的重要議題。本文基于２０１０～２０２２ 年我國３０ 個省（區、市）的面板數據， 探析了綠色金融和科技研發對碳排放的影響， 實證證明了綠色金融與Ｒ＆Ｄ 投入均對碳排放起到顯著的抑制作用， 而且Ｒ＆Ｄ 投入在綠色金融與碳排放之間的起到顯著的負向調節作用， 它既是綠色金融政策落地的關鍵驅動力，也是減少碳排放的重要技術手段。因此， 我國應當加強綠色金融政策支持、發揮Ｒ＆Ｄ 投入和技術創新在實現碳減排中的關鍵驅動作用， 同時推動綠色金融與科技研發協同發展。

〔關鍵詞〕 綠色金融 科技創新 Ｒ＆Ｄ 投入 碳排放 熵權法 單位根檢驗 區域異質性 科技研發

ＤＯＩ：１０．３９６９ ／ ｊ．ｉｓｓｎ．１００４－９１０Ｘ．２０２５．０３．００５

〔中圖分類號〕Ｆ１２４. ３； Ｆ２０６ 〔文獻標識碼〕Ａ

引 言

全球氣候變化日益加劇， 對人類生存環境構成嚴峻威脅， 減緩溫室氣體排放、實現低碳發展已成為國際社會的共識。面對這一全球性挑戰， 中國立足國情， 積極響應全球減排倡議。黨的十八大將生態文明建設納入到中國特色社會主義總布局之中， 黨的十九大報告提出“綠水青山就是金山銀山” 的生態文明理念， “十四五” 規劃進一步明確了綠色低碳轉型的戰略布局， 并作出“碳達峰”和“碳中和” 的莊嚴承諾， 彰顯了中國推動可持續發展的決心與擔當。

在此宏觀背景下， 綠色金融作為實現綠色發展理念的關鍵工具， 在推動中國經濟綠色低碳轉型、構建生態文明方面扮演著不可或缺的角色。因此， 綠色金融通過何種機制影響碳排放， 尤其是研究Ｒ＆Ｄ 投入創新視角下的作用機理具有重要的理論與實踐意義。在綠色金融領域， Ｒ＆Ｄ 投入主要集中于清潔能源、節能減排和環境治理等前沿技術。綠色金融通過為這些領域提供資金支持， 不僅加速了綠色技術的創新與應用， 還有效促進了碳排放的減少。本文聚焦綠色金融、Ｒ＆Ｄ 投入與碳排放的復雜關系， 將Ｒ＆Ｄ 投入視為連接綠色金融與碳排放的關鍵紐帶， 通過深入分析綠色金融支持Ｒ＆Ｄ 投入促進碳減排的內在機制， 進一步拓展綠色金融影響碳排放的理論框架， 明晰了Ｒ＆Ｄ投入在此過程中的調節作用； 另外， 豐富創新驅動綠色發展的理論內涵， 為綠色金融、技術創新與碳減排的協同機制提供了新的解釋。在實踐層面， 本文的研究發現將為制定和完善綠色金融政策提供科學依據， 同時為企業通過研發創新實現碳減排提供戰略指導。

鑒于綠色金融、Ｒ＆Ｄ 投入與碳排放的復雜關系， 本文采用多維度指標構建綠色金融評價體系，運用面板數據分析方法， 深入探討綠色金融對碳排放的影響機制， 以及Ｒ＆Ｄ 投入的調節作用。通過實證分析， 本文旨在回答以下關鍵問題： 綠色金融對碳排放的影響程度如何？ Ｒ＆Ｄ 投入在何種程度上影響碳排放？ Ｒ＆Ｄ 投入如何調節綠色金融與碳排放的關系？ 這些問題的解答將為推動綠色金融發展、強化技術創新、實現碳減排目標提供重要的理論支撐和政策啟示。

１ 理論分析與研究假設

在探討綠色金融對碳排放的關系時， 已經有很多學者對其進行分析， 得到了豐碩的成果。

１. １ 綠色金融對碳排放的作用機制

綠色金融， 作為一種旨在促進環境可持續性的政策性金融工具， 正日益成為推動碳減排與區域綠色發展的重要力量， 即綠色金融能夠顯著的減少碳排放量［１－４］ 。在綠色金融對碳排放的作用機制上， 主要通過綠色資金引流和政策導向等方式實現碳減排。

綠色金融減少碳排放量的作用機制主要體現在如下兩個方面： （１） 綠色金融通過其資金引導功能， 為綠色產業注入了強大的活力［５，６］ 。通過提供低于市場平均水平的貸款利率、發行綠色債券以及創新碳信用融資機制， 綠色金融有效降低了綠色項目的融資成本， 吸引了大量社會資本流向環保、節能減排等關鍵領域。綠色金融通過綠色投資、綠色信貸、綠色債券等投資于綠色產業，從而減少碳排放量； （２） 綠色金融還通過綠色投資、綠色信貸、綠色債券等政策， 引導社會各界共同關注綠色低碳發展［７－９］ 。地方政府通過制定綠色金融政策， 明確了綠色發展的方向與目標， 為投資者和企業提供了清晰的政策預期與激勵。這種政策導向不僅激發了市場主體的綠色創新活力，還促進了綠色生活方式和生產方式的形成與推廣。

在綠色金融政策的引領下， 越來越多的企業和個人開始意識到綠色低碳發展的重要性， 并積極采取行動支持節能減碳實踐。因此， 綠色金融通過其資金引導和政策倡導等多重機制的綜合作用， 對降低碳排放、推進區域綠色發展產生了顯著的積極影響。因此， 本文提出假設１：

假設１： 綠色金融顯著降低碳排放。

１. ２ Ｒ＆Ｄ 投入對碳排放的作用機制

Ｒ＆Ｄ 投入作為推動社會進步與科技創新的關鍵力量， 其減少碳排放的作用機制較為復雜， 主要通過技術創新、產業升級、政策支持等途徑來推動低碳技術的發展和應用， 進而對碳排放產生深遠影響。學術界對于Ｒ＆Ｄ 投入對碳排放的作用機制主要從以下３ 個方面進行研究：

（１） 技術創新是研發對碳排放產生直接影響的核心機制［１０，１１］ 。通過不懈的研發投入， 科學家和工程師們能夠開發出更加高效、環保的能源利用技術， 如可再生能源技術（太陽能、風能等）、高效的能源轉換與存儲系統， 以及先進的節能減排和碳捕獲與封存技術。這些技術的廣泛應用， 不僅提高了能源利用效率， 減少了化石燃料的消耗， 還從根本上降低了溫室氣體排放， 為地球環境減負；（２） 科技研發活動還通過促進產業升級來間接影響碳排放［１２，１３］ 。隨著技術的不斷進步， 傳統的高碳產業面臨著轉型升級的迫切需求。研發為這些產業提供了綠色化改造的技術支持， 使它們能夠引入新技術、新工藝， 實現生產過程的低碳化、清潔化。這種轉型不僅有助于減少碳排放， 還提升了產業的競爭力和可持續發展能力； （３） 政策支持也是Ｒ＆Ｄ 推動低碳技術發展的重要驅動力［１４，１５］ 。政府通過制定一系列優惠政策， 如稅收優惠、財政補貼、設立研發基金等， 降低了企業和研究機構的研發成本， 激發了它們投入低碳技術研發的熱情。這些政策的實施， 為低碳技術的研發應用提供了良好的外部環境和條件。綜上所述， Ｒ＆Ｄ 投入通過技術創新、產業升級、政策支持等多種機制共同作用， 對碳排放產生了深遠的影響。因此， 本文提出假設２：

假設２： 研發投入有助于降低碳排放。

１. ３ Ｒ＆Ｄ 投入在綠色金融與碳排放中的調節作用機制

Ｒ＆Ｄ 投入作為連接綠色金融與碳排放減少的關鍵紐帶， 其在兩者關系中的調節作用顯得尤為重要。

（ １） 在綠色金融體系下， 研發活動不僅是技術創新的源泉， 更是推動社會向低碳經濟轉型的重要力量［１６，１７］ 。綠色金融通過提供資金支持等手段， 為環保、節能、清潔能源等綠色項目提供研發資金， 而研發活動的持續投入， 使得綠色金融的資金能夠轉化為實際的減排效果， 從而增強了綠色金融對碳排放的調控能力。綠色金融通過為研發項目提供穩定的資金來源， 降低了創新過程中的財務風險， 為綠色技術的快速發展鋪平了道路； （２） Ｒ＆Ｄ 投入在提高綠色金融的效率和效果方面扮演著至關重要的角色， 進而更有效地推動了碳排放的減少［１８，１９］ 。研發活動能夠開發出更先進的評估模型和工具， 幫助綠色金融機構更準確地評估潛在項目的環保效益、經濟可行性和社會影響。這使得綠色金融機構能夠篩選出那些真正具有低碳、環保特性的項目， 并為其提供資金支持。通過提高篩選和評估的準確性， 綠色金融資源得以更加高效地配置到最具潛力的低碳項目中，從而推動碳排放的減少； （３） 研發活動還加強了政策制定者、金融機構和市場參與者之間的協同作用［２０，２１］ 。政策制定者可以根據研發成果制定更加精準有效的綠色金融政策， 而金融機構則可以利用這些政策來優化其綠色金融產品和服務。市場參與者則通過參與綠色金融項目來實現其可持續發展目標。綜上所述， Ｒ＆Ｄ 投入在綠色金融與碳排放之間的調節作用不可忽視， 它既是綠色金融政策落地的關鍵驅動力， 也是碳排放減少的重要技術手段。Ｒ＆Ｄ 投入在綠色金融與碳排放之間起到了催化劑的作用， 它不僅促進了綠色技術的發展和應用， 還提高了綠色金融的效率和效果， 從而更有效地推動了碳排放的減少。因此， 本文提出假設３：

假設３： 研發在綠色金融與碳排放之間起到負向的調節作用。

２ 研究設計

２."１ 指標選取

本文借鑒毛彥軍等（２０２２）［２２］ 、Ｓｕｎ（２０２２）［２３］的研究， 采用二氧化碳排放總量的自然對數來衡量碳排放。在綠色金融方面，借鑒Ｂａｋｒｙ 等（２０２３）［２４］ 、Ｘｉａ （２０２３）［２５］ 、肖仁橋和肖陽（２０２３）［２６］ 、張瑞涵和周亞虹（２０２４）［２７］ 的研究， 采用綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色投資這４ 個維度衡量綠色金融， 并采用熵權法計算綠色金融指數。綠色金融的各個維度指標的描述統計見表１。其中，高耗能工業利息支出占比和高耗能工業市值占比的指標性質為負向， 其他指標為正向。本文選取２０１０～２０２２ 年我國３０ 個省（區、市）的數據（基于數據的可獲得性， 西藏和港、澳、臺地區未包括在內）， 數據來源于《中國能源統計年鑒》、《中國環境統計年鑒》、《中國保險統計年鑒》、《中國金融統計年鑒》等， 對個別缺失值， 采用臨近插值填補的方式進行填補。

熵權法作為常用的客觀權重賦值方法， 能夠較好的反映指標體系中各指標的重要性。由于模型要反映綠色金融在不同時間的動態變化， 因此本文模型將時間因素也納入到熵值法賦權重之中，具體計算方式如下：

式中： ｔ 表示時間， ｉ 表示城市， ｊ 表示指標，ｋ 表示指標數量， ｗ 為各指標權重； ｚ 為無量綱處理后的指標數值，最終評價得分用Ｕ 表示。式（２）、（３） 為正向指標與負向指標的計算方法， 式中：ｘ 為原始指標值。

熵權法將計算各指標權重， 以此客觀的反映指標體系中各指標的重要程度， 如式（４）、（５）所示， ｅ 為指標的信息熵， ｎ 為樣本數量。

中國東部、中部和西部地區綠色金融指數的均值與標準差對比情況如表２ 所示。綠色金融指數在各區域均呈現出逐年上升的趨勢。盡管西部地區在初期綠色金融指數均值略高于東部和中部，但隨著時間的推移， 東部地區的綠色金融發展水平逐漸領先， 顯示出東部地區在綠色金融實踐上的先行優勢。從標準差的變化來看， 整體的標準差呈現波動上升的趨勢， 尤其是在近幾年， 這可能意味著綠色金融的發展在不同區域間的差距有所擴大， 也可能反映了綠色金融政策實施和市場反應的多樣性。特別是在２０１８ 年之后， 標準差的顯著增加可能與綠色金融政策的深入實施、市場機制的逐步完善以及各區域經濟發展差異有關。中部和西部地區的標準差相對較小， 這可能表明這些區域在綠色金融發展上相對均衡。

在Ｒ＆Ｄ 投入的選取方面， 本文參考寧譯萱和鐘希余（２０２３）［２８］ 、肖黎明和賈均焱（２０２４）［２９］ 的研究， 采用Ｒ＆Ｄ 投入的自然對數來衡量研發投入水平。在控制變量選取方面， 參考陳聞君和熊林波（２０２４）［３０］ 、田澤等（２０２４）［３１］ 的研究， 選取城鎮化率、城市人口密度、貿易開放度、外商直接投資這４ 個變量進行約束。這些數據主要來源于中國國家統計局， 變量的處理方法與前文保持一致。詳細的變量選取見表３， 描述性統計見表４。

２. ２ 模型構建

為了驗證研究假設， 被解釋變量選擇二氧化碳排放總量衡量碳排放Ｃｏ２， 解釋變量選擇Ｒ＆Ｄ投入金額衡量研發ｒｄ， 以及綠色金融綜合指數ｇｆ，控制變量選取城鎮化率ｕｒｂａｎ、城市人口密度ｕｒ?ｂａｎｐｄ、貿易開放度ｏｐｅｎ、外商直接投資ｆｄｉ 這４ 個變量進行控制。本文參考江紅莉等（２０２０）［１］ 的研究， 構建如下模型：

Ｃｏ２ｉｔ ＝β０ ＋β１ｇｆｉｔ ＋β２ｒｄｉｔ ＋β３ｕｒｂａｎｉｔ ＋β４ｕｒｂａｎｐｄｉｔ ＋β５ｏｐｅｎｉｔ ＋β６ｆｄｉｉｔ ＋μｉｔ （１）

Ｃｏ２ｉｔ ＝ β０ ＋β１ｇｆｉｔ ＋β２ｒｄｉｔ ＋β３ｇｆ ×ｒｄｉｔ ＋β４ｕｒｂａｎｉｔ ＋β５ｕｒｂａｎｐｄｉｔ ＋β６ｏｐｅｎｉｔ ＋β７ｆｄｉｉｔ ＋μｉｔ （２）

考慮到碳排放存在滯后效應， 以及綠色金融與碳排放之間可能存在雙向因果關系， 構建動態面板ＧＭＭ 模型對其進行內生性分析， 本文參考張梓榆等（２０２３）［４］ 的研究， 構建如下模型：

Ｃｏ２ｉｔ ＝ β０ ＋β１Ｃｏ２ｉｔ－１ ＋β２ｇｆｉｔ ＋β３ｒｄｉｔ ＋β４ｕｒｂａｎｉｔ ＋β５ｕｒｂａｎｐｄｉｔ ＋β６ｏｐｅｎｉｔ ＋β７ｆｄｉｉｔ ＋μｉｔ （３）

Ｃｏ２ｉｔ ＝ β０ ＋β１Ｃｏ２ｉｔ－１ ＋β２ｇｆｉｔ ＋β３ｒｄｉｔ ＋β４ｇｆ ×ｒｄｉｔ ＋β５ｕｒｂａｎｉｔ ＋β６ｕｒｂａｎｐｄｉｔ ＋β７ｏｐｅｎｉｔ ＋β８ｆｄｉｉｔ ＋μｉｔ （４）

３ 實證分析

３. １ 單位根與協整檢驗

在驗證研究假設前， 對各個變量進行平穩性檢驗， 采用ＬＬＣ、Ｂｒｅｉｔｕｎｇ、ＩＰＳ、Ｆｉｓｈｅｒ－ＡＤＦ、Ｆｉｓ?ｈｅｒ－ＰＰ面板單位根檢驗各個變量的平穩性， 由表５的結果可知， 大部分的面板單位根檢驗都認為序列是平穩序列， 本文選擇少數服從多數的原則， 若３ 個Ｐ 值都小于０. １， 說明變量是平穩序列。從表５ 結果可知， 這些變量都是平穩序列。

對碳排放與其他變量進行Ｋａｏ 和Ｐｅｄｒｏｎｉ 面板協整檢驗， 由表６ 的結果可知， 各個檢驗的統計量的Ｐ 值都小于０. ０１， 說明碳排放與其他變量存在長期的協整關系。

３. ２ 基準回歸結果分析

對研究假設進行檢驗， 如表７ 結果所示， 在模型（１） 中綠色金融和研發投入都會對碳排放量產生顯著的抑制作用， 假設１ 和假設２ 得到驗證。在模型（２） 加入綠色金融與Ｒ＆Ｄ 投入的交互項，結果顯示綠色金融和Ｒ＆Ｄ 投入都會對碳排放量產生顯著的抑制作用， 綠色金融與Ｒ＆Ｄ 投入的交互項也會對碳排放量產生顯著的抑制作用， 而且加入交互性后， Ｒ２ 有所提高， 說明假設３ 得到驗證，即Ｒ＆Ｄ 投入在綠色金融與碳排放之間起到顯著的負向調節效應。在模型（３）～（６） 逐個加入控制變量， 由結果可知， 綠色金融和Ｒ＆Ｄ 投入都會對碳排放量產生顯著的抑制作用， 且綠色金融與Ｒ＆Ｄ投入的交互項也會對碳排放量產生顯著的抑制作用。從控制變量來看， 城鎮化率、貿易開放度和外商直接投資的系數不顯著， 城市人口密度對碳排放量產生顯著的抑制作用。

３. ３ 穩健性結果分析

本文以發明專利授權量替代Ｒ＆Ｄ 投入進行穩健性檢驗， 如表８ 結果所示， 在模型（１） 中綠色金融和研發投入都會對碳排放量產生顯著的抑制作用， 假設１ 和假設２ 的結論是穩健的。在模型（２） 的結論與基準回歸模型（２） 結論一致， 說明Ｒ＆Ｄ 投入在綠色金融與碳排放之間起到顯著的負向調節效應的結論是穩健的。在模型（３） ～（６）逐個加入控制變量， 其結論基本一致。

３."４ 異質性結果分析

本文參考謝非和周美玲（２０２３）［１３］ 的研究， 我國各地區經濟實力差異明顯， 對東部、中部和西部的綠色金融和研發投入對碳排放的差異性進行分析， 如表９ 結果所示， 在東部地區， 綠色金融和Ｒ＆Ｄ 投入都會對碳排放量產生顯著的抑制作用，綠色金融與Ｒ＆Ｄ 投入的交互項也會對碳排放量產生顯著的抑制作用， 說明Ｒ＆Ｄ 投入在綠色金融與碳排放之間起到顯著的負向調節效應。從控制變量來看， 城鎮化率和城市人口密度的系數不顯著，貿易開放度對碳排放量產生顯著的抑制作用， 而外商直接投資對碳排放量產生顯著的促進作用。在中部和西部， 綠色金融、Ｒ＆Ｄ 投入， 以及綠色金融與研發投入的交互項與東部的結論一致， 說明綠色金融、Ｒ＆Ｄ 投入對碳排放量的影響并沒有異質性。中部和西部的控制變量城鎮化率、城市人口密度和貿易開放度的系數不顯著， 中部和西部的外商直接投資對碳排放量產生顯著的抑制作用。

３. ５ 內生性結果分析

考慮到綠色金融與碳排放之間可能存在雙向因果關系， 以及遺漏變量會在一定程度上導致方程存在內生性， 為此， 參考羅春嬋等（２０２３）［３２］ 的內生性檢驗方法， 本文選取因變量滯后１ 階作為解釋變量， 為驗證檢驗結果的有效性， 本文對模型進行隨機誤差項的二階序列自相關檢驗和模型過度識別約束有效的Ｓａｒｇａｎ 檢驗。結果顯示， ＡＲ（２）檢驗值和Ｓａｒｇａｎ 檢驗值均大于０. １， 即模型不存在過度識別和自相關， 說明檢驗有效。從表１０ 結果可知， 在模型（１） 綠色金融和Ｒ＆Ｄ 投入都會對碳排放量產生顯著的抑制作用。在模型（２） 綠色金融和Ｒ＆Ｄ 投入都會對碳排放量產生顯著的抑制作用， 綠色金融與Ｒ＆Ｄ 投入的交互項也會對碳排放量產生顯著的抑制作用。在模型（３）～（６） 逐個加入控制變量， 由結果可知， 綠色金融和Ｒ＆Ｄ投入都會對碳排放量產生顯著的抑制作用， 且綠色金融與Ｒ＆Ｄ 投入的交互項也會對碳排放量產生顯著的抑制作用。從控制變量來看， 城鎮化率對碳排放量產生顯著的促進作用； 城市人口密度對碳排放量產生顯著的抑制作用； 貿易開放度對碳排放量產生顯著的促進作用； 外商直接投資對碳排放量產生顯著的促進作用。綠色金融與Ｒ＆Ｄ 投入及它們交互項的結果并未發生改變， 前文結論得到進一步驗證。

４ 結論與建議

４. １ 研究結論

本文探討了綠色金融、Ｒ＆Ｄ 投入對碳排放的影響， 通過實證得到： （１） 綠色金融的發展存在區域現象， 近年來， 綠色金融在東部省（區、市）發展迅速， 在中部和西部的發展呈現下降趨勢； （２）綠色金融對碳排放起到顯著的抑制作用； （３） Ｒ＆Ｄ投入對碳排放起到顯著的抑制作用； （４） Ｒ＆Ｄ 投入在綠色金融和碳排放之間起到顯著的負向調節作用。

４. ２ 對策建議

４. ２. １ 加強綠色金融政策支持

從結論綠色金融對碳排放的抑制作用， 提出加強綠色金融的政策扶持力度。綠色金融作為推動經濟綠色轉型的重要力量， 其發展與政策支持密不可分。

在綠色信貸方面， （１） 需制定和完善綠色信貸政策， 明確信貸支持的重點領域和準入標準， 如生態保護、新能源、節能環保等產業。同時要求企業加強環境信息披露， 金融機構在審批貸款時， 將企業的環保守法情況作為重要考量因素； （２） 鼓勵金融機構創新綠色信貸產品， 如綠色抵押貸款、綠色債券等， 以滿足不同企業的融資需求； （３）對綠色信貸表現突出的金融機構給予政策激勵， 如稅收優惠、財政補貼等。在綠色債券方面， （１） 需制定和完善綠色債券發行規則， 明確募集資金投向、信息披露等要求； （２） 對綠色債券的發行方和投資者給予稅收優惠， 降低融資成本。在綠色保險方面， （１） 鼓勵保險公司開發適合綠色產業的保險產品， 如環境污染責任保險、氣候變化相關保險等； （２） 對綠色保險產品的開發和銷售給予政策支持， 如稅收優惠、保費補貼等。在綠色投資方面， （１） 制定和完善綠色投資政策， 明確投資的重點領域和優惠措施； （２） 通過政府引導基金、社會資本合作等方式， 為綠色項目提供資金支持； （３） 加強對綠色投資項目的監管力度，確保資金的有效利用和項目的順利實施。

４. ２. ２ 促進Ｒ＆Ｄ 投入和技術創新

從結論Ｒ＆Ｄ 投入和專利對碳排放的抑制作用， 提出促進Ｒ＆Ｄ 投入和技術創新。當今， Ｒ＆Ｄ投入和技術創新成為了推動綠色經濟發展的關鍵驅動力， 綠色技術創新是推動產業升級的重要力量。通過不斷研發和應用新技術、新工藝、新材料， 企業可以提高資源利用效率、降低能耗和排放， 實現綠色生產。

（１） 政府作為公共資源的分配者， 應發揮其在Ｒ＆Ｄ 投入中的主導作用。通過增加對清潔能源、節能減排、循環經濟等關鍵領域的公共研發資金，政府可以支持基礎研究和應用研究， 為綠色技術的突破提供堅實的資金保障； （２） 企業在綠色技術創新中扮演著至關重要的角色。為了激勵企業增加研發支出， 政府可以采取一系列政策措施， 如稅收減免、研發補貼等。同時， 政府還可以通過設立專項基金、提供貸款擔保等方式， 進一步支持企業的綠色技術研發項目； （３） 構建產學研合作平臺， 加速技術轉化與應用。產學研合作是加速綠色技術轉化與應用的有效途徑。政府應鼓勵企業與高校、科研機構建立緊密的合作關系， 共同開展研發活動。

４. ２. ３ 推動綠色金融與研發的協同發展

從結論Ｒ＆Ｄ 投入在綠色金融和碳排放之間起到顯著的負向調節作用， 提出推動綠色金融與研發的協同發展。

綠色金融與Ｒ＆Ｄ 的協同發展， 首要在于強化兩者之間的緊密聯系。鼓勵金融機構與研發機構建立戰略合作關系， 共同探索綠色金融產品的創新路徑， 將研發成果轉化為具有市場吸引力的金融產品。其次， 研發工作不僅是技術創新的源泉，也是政策制定的科學依據。政府應充分利用研發成果， 對綠色金融政策進行持續優化和完善。通過深入研究綠色金融市場的運行規律、環境效益評估方法及風險防控機制等， 為政策制定提供堅實的數據支撐和理論支持。最后， 為了促進綠色金融與研發的協同發展， 需要政策引導與市場激勵的雙重作用。政府應出臺一系列政策措施， 如稅收優惠、財政補貼、貸款優惠等， 為綠色金融和研發提供有力的政策支持。同時， 通過市場機制的作用， 引導社會資本向綠色產業和研發領域流動， 形成綠色金融與研發相互促進的良性循環。

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［２７］ 張瑞涵， 周亞虹． 綠色金融、碳排放強度和企業ＥＳＧ 表現———基于上市企業微觀數據的實證研究［Ｊ］． 社會科學， ２０２４，（３）： １２６～１４０．

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［２９］ 肖黎明， 賈均焱． 綠色金融、碳排放約束與能源技術創新［Ｊ］． 生態經濟， ２０２５， ４１ （１）： ９０～１０５， １２２．

［３０］ 陳聞君， 熊林波． 綠色金融對低碳全要素生產率的非線性異質調節研究［Ｊ］． 工業技術經濟， ２０２４， ４３ （５）： １１９～１３０．

［３１］ 田澤， 張瀚亓， 徐興武， 等． 數字經濟促進城市綠色發展的碳排放效應與影響因素研究［ Ｊ］． 工業技術經濟， ２０２４，４３ （７）： ７０～８０．

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（責任編輯： 楊 婧）

基金項目： 國家社會科學基金重大項目“中國共產黨百年奮斗中堅持人民至上經驗研究” （項目編號： ２２ＺＤＡ００９）； 重慶市教育委員會人文社會科學研究青年項目“注冊制背景下訴訟風險對年報描述性信息披露的影響研究” （項目編號： ２３ＳＫＧＨ３０９）； 重慶市教育委員會人文社會科學研究一般項目“包容性創業視域下我國殘疾人創業教育模式與實現機制研究” （項目編號： ２１ＳＫＧＨ２１０）。