經濟政策不確定性感知對企業創新投入的影響研究

摘 要：中國經濟增長進入新常態，政府等職能部門先后推出了一系列經濟政策措施推動經濟轉型升級，確實為經濟的增長添磚加瓦，但是政策的調整也造成了很大的不確定性。本文從2007—2021年滬深A股上市公司年報文本中提取信息，構建企業層面的經濟政策不確定性感知指標，并探究其對企業創新投入的影響。研究發現，企業的經濟政策不確定性感知顯著抑制企業創新投入，并且相比于國有企業，這種抑制效應在非國有企業中更明顯。進一步分析研究發現，機構持股的監督作用會削弱經濟政策不確定性感知與企業創新之間的負面影響。

關鍵詞：經濟政策不確定性感知；企業創新投入

一、引言

當前，世界正經歷百年未有之大變局，單邊主義、貿易保護主義抬頭，中國經濟面臨的外部環境高度復雜多變。面對復雜動蕩的世界經濟形勢，中國政府制定出臺一系列宏觀經濟政策用于刺激經濟，平滑上述風險對經濟可能造成的負面沖擊，穩定國內經濟良好穩定運行。黨的二十大報告提出，“必須堅持科技是第一生產力、人才是第一資源、創新是第一動力”。夯實企業創新主體地位，以科技創新引領高質量發展已經成為舉國共識。然而，創新能力的提升是一個長期的過程，難以一蹴而就。特別是隨著市場競爭日趨激烈，技術迭代過程不斷加快，企業越來越難以憑借單一時刻的成功創新而一勞永逸。作為科技創新的主力軍，如何持續高效地開展創新活動在企業創新決策中的重要性日益凸顯。……