金融資產配置對企業經營績效的影響研究

摘 要：本文探討了金融資產配置對企業經營績效的重要影響，詳細分析了當前企業金融管理中常見的資產配置問題，以及這些問題對經營績效的具體影響。進一步提出了優化資產配置的策略，包括建立合理的資本結構、實施穩健的投資管理策略，以及定期監控和調整資產配置以適應市場變化。通過這些措施，企業可以有效提高資本效率，管理投資風險，增強整體的市場競爭力。

關鍵詞：金融資產配置；企業經營績效；組合投資；結構性戰略

一、引言

在現代企業管理中，金融資產配置是決定企業長期成功的關鍵因素之一。良好的資產配置不僅可以優化企業的資本結構，還能提高企業的經營績效和市場競爭力。尤其在全球經濟環境日益復雜多變的背景下，合理的金融資產配置顯得尤為重要。金融資產配置能多方面影響企業經營績效，包括通過激發內部積極性、優化流動性管理以及利用稅收優惠等方面來提升企業的經濟效益。然而，現實中很多企業在資產配置上仍面臨一系列挑戰，如配置不合理、風險管理不足，以及資源利用效率低下等問題，這些都嚴重影響了企業的經營成果和持續發展能力。本文基于對金融資產配置與企業經營績效關系的系統分析，提出了一系列具體策略建議，以幫助企業優化資產配置，提升經營績效，期望能夠為企業在復雜經濟條件下如何有效進行金融資產配置提供實踐指導，進而推動企業經營績效的持續改進與增長。

二、金融資產配置對企業經營績效的影響

1.有助于激發企業組織內部的積極性

金融資產配置是企業戰略管理中的關鍵環節，對企業內部激勵機制具有重要影響。適當的資產配置能夠促使企業資源得到更高效的利用，激發員工的積極性和創新精神。具體來說，當企業在投資決策中采用明確和優化的資產配置策略時，可以增強部門之間的協同效應，提升員工對企業目標的認同感。例如，通過對創新項目的適當資金支持，不僅可以促進技術革新，還能激勵研發團隊投入更多熱情和創造力，從而推動企業的持續成長和技術進步。此外，合理的激勵機制如股權激勵和利潤分享，也常常依賴于企業對其金融資產的有效配置。這種配置優化了資源分配，使員工能夠直接受益于自己的努力，從而在個人利益與企業利益之間建立起正向的反饋循環。

2.有助于提高經營績效，提高企業經濟效益

在經營績效提升方面，金融資產配置起著至關重要的作用。通過合理配置資產，企業不僅可以提高資本的使用效率，還能在競爭激烈的市場環境中把握更多商業機會。良好的資產配置策略能夠幫助企業在保持流動性的同時，增加投資回報率和總體盈利能力。例如，通過多元化的投資組合，企業可以在保證基本安全的前提下，分散投資風險，抓住不同市場和行業的成長機會。此外，合理的債務管理和資本籌集策略也是金融資產配置的一部分，可幫助企業在不犧牲財務穩定的基礎上，優化財務結構和成本控制，從而在激烈的市場競爭中占據有利地位。

3.有助于流動性管理和企業稅收優惠

金融資產配置在企業流動性管理和稅收優惠策略中也扮演著關鍵角色。良好的流動性管理不僅保證了企業能夠應對突發的財務需求，維持正常的運營活動，還能有效降低財務成本和風險。例如，通過靈活的資產配置，企業可以確保在需要時有足夠的現金流，同時利用市場上的高收益投資機會增加額外收入。在稅收優惠方面，通過投資政府鼓勵的行業和區域，企業不僅可以享受稅收減免等優惠政策，還可以通過這些投資加強企業的社會責任感和品牌形象。因此，通過精心策劃的資產配置，企業不僅能夠提升其財務表現，還能在社會經濟環境中發揮更大影響力。

三、當前企業金融資產配置與經營績效存在的問題

1.企業資產配置不合理

在很多企業中，金融資產配置的不合理性是導致經營績效不佳的一個重要因素。資產配置不合理主要表現為資本配置失衡，過度集中或分散投資。一方面，有些企業可能過度依賴某一類型的資產或投資，如過度投資于房地產或某個高風險的金融產品，這種依賴在市場不穩定時可能導致嚴重的財務風險。另一方面，過度分散的資產配置也可能導致資源未能有效集中，影響企業在核心領域的競爭力和效益。資產配置不合理的成因多種多樣，包括缺乏專業的財務規劃知識、市場信息的不對稱以及管理層的短視決策。在某些情況下，企業決策者可能因為對某種資產的過度樂觀預期，而忽略了全面評估相關風險。此外，企業文化和激勵機制也可能導致不合理的資產配置，比如過分追求短期利潤而忽視長期的穩定增長和風險管理。

2.企業金融資產配置存在風險和不確定性

金融資產配置的風險和不確定性是企業面臨的一個常見問題，通常源于市場的波動性和預測的困難。投資決策的復雜性和金融市場的不可預測性加大了企業資產配置的風險。例如，全球金融危機期間，許多企業因為高風險投資策略而遭受重大損失。這種風險通常與企業對市場動態理解不足、風險評估方法不科學或風險管理措施不充分相關。風險的存在往往是由于企業缺乏有效的風險識別和管理機制。在一些企業中，可能沒有建立起完善的風險評估體系，或者在日常運營中未能持續監控和調整資產配置策略以應對市場變化。此外，高層管理的決策失誤，如過于冒險的投資或對某些變化低估，也是導致高風險的重要原因。

3.資源有效利用率較低

在許多企業中，資源的有效利用率較低也是一個突出問題，這通常與資產配置效率直接相關。當企業未能根據業務需求和市場條件優化資產組合時，可能會導致資源浪費，如過多的現金儲備、低效的投資回報或過度投資非核心業務領域。低效利用的根本原因往往與企業戰略規劃不當、監管體系缺失或執行力不足有關。例如，企業可能缺乏對資產表現的定期審查和評估，或者在投資決策過程中缺乏數據驅動的分析支持。此外，企業內部的溝通不暢和部門間的協調不足也可能導致資源配置效率低下，從而影響整體的經營績效。

四、金融資產配置提高企業經營績效的具體措施

1.建立合理的資本結構，加強資本全生態管理

資本結構的優化涉及調整企業的債務與股權比例，理想的資本結構應當平衡債務成本和股權成本，同時最小化財務風險并最大化企業價值，此合理的資本結構能確保資金來源的多樣性和成本效率，從而支持企業的長期發展與擴張需求。加強資本全生態管理，要求企業能根據自身發展階段和外部的市場條件進行靈活調整，有助于企業在不同經營環境中保持財務穩定和資本效率，達到改善財務表現、增強借貸能力和提升投資者信心的預期效果。然而，這種策略的挑戰也不容忽視，包括實施過程中可能遇到的市場波動、債務重組的復雜性及股東間可能的利益沖突。因此，在實施這一措施時，企業需要著重評估當前的資本結構，并確定是否需要通過增加股權融資或債務融資優化比例。例如，對增長快速但現金流穩定的企業，可能更適合增加債務比例以利用債務的稅盾效應，從而降低企業的整體資本成本。反之，對風險較高的創業階段企業，可能需要更多的股權融資降低財務風險。

另外，企業在制定資本結構優化策略時，必須考慮行業特性、企業規模、市場條件以及自身的財務狀況，以確保策略的有效性和適應性。在不同行業或不同規模的企業中，金融資產配置策略的適應性和差異性體現尤為明顯。例如，資本密集型行業制造業或能源行業，可能更依賴債務融資滿足大規模的資本支出需求，而技術或服務行業由于資本結構較輕，可能更傾向于通過股權融資保持較高的靈活性和創新能力。此外，大型企業由于更完善的信用評級和市場認知度，通常能以較低的成本獲得資本，而小型企業則可能面臨更高的融資成本和更嚴格的融資條件。

2.以穩健的投資管理為抓手，加強風險控制

通過建立和實施明確的投資政策，企業能夠在追求利潤的同時，有效地管理和降低潛在風險。穩健的投資管理通常涉及對投資組合進行多樣化配置，選擇與企業長期戰略相符的投資項目，并運用先進的風險評估工具預測和減少不利影響。企業應首先對現有投資組合徹底審查，評估各類資產的表現及其對整體風險水平的貢獻。這包括對市場趨勢的敏感度分析以及對經濟周期變化的適應性評估。基于這些信息，企業可以決定是否需要調整投資組合，如減少對某些高風險資產的依賴，增加對穩定但回報較低的資產的投資，以達到風險和收益的最優平衡。

為企業提供一個更穩固的財務基礎，達到企業資產價值的穩步增長和財務狀況持續穩定的效果。這可能涉及設立專門的風險管理部門，定期進行風險評估和審計，以及制定應急計劃應對可能的市場崩潰或資金鏈斷裂等極端情況。通過這些措施，企業能夠更好地預測風險，及時調整策略，從而保護投資免受不可預見的市場變動影響。

同樣，在不同行業或不同規模的企業中，穩健的投資管理策略和風險控制的具體實施也會有所不同。例如，科技行業的企業可能需要對新興技術投資的風險進行特別關注，而金融服務行業的企業則可能更加重視流動性風險和信用風險的管理；大型企業可能擁有更多資源投資于復雜的風險管理工具和技術，而中小企業則需要更注重成本效益，選擇適合自身規模和能力的風險管理策略。通過對這些因素的考慮，企業可以確保其投資管理和風險控制措施的有效性和適宜性。

3.實施組合投資策略，采用結構性戰略

企業組合投資策略的實施，可以實現企業事實上的共勉，企業的投資收益率也有了顯著提高，同時也有助于企業提高資源有效利用率，但在實踐中仍有許多問題需要解決，針對不斷變化的市場需求，金融資產配置應不斷采取有效的結構性戰略。為了實現金融資產的有效配置，企業可以采用結構性戰略。

（1） 明確目標和風險偏好，選擇合適類別和品種

明確投資目標和風險偏好至關重要，這一過程是制定有效資產配置策略的基礎。要求企業清晰地識別財務目標、投資期限以及可接受的風險水平。通過明確的目標設定，企業能夠選擇與戰略目標相匹配的資產類別和品種，從而有效地支持總體經營戰略和財務需求。在確定風險偏好時，企業需要評估自身對潛在損失的容忍度，并考慮不同投資帶來的風險與回報之間的平衡。例如，如果企業的主要目標是資本保值和穩定現金流，那么它可能傾向于投資債券或高分紅的藍籌股；而尋求高增長的企業則可能更多地投資于股票或風險較高的創新項目。接下來，選擇合適的資產類別和品種，這不僅涉及傳統的股票和債券，還可能包括房地產、大宗商品、私募股權和風險投資等多種投資渠道。每種資產類別都有其特定的風險和回報特征，因此，企業需要根據自身的風險偏好和投資目標進行仔細選擇和配置。以此企業能夠更好地對沖風險，實現財務目標，并最大化投資回報。同時，在這一過程中，需要企業進行持續的市場分析和投資表現評估，以確保所選擇的資產組合能夠適應市場變化，實現長期穩定增長。

（2） 確定資產配置比例和權重，分散化投資風險

確定資產配置的比例和權重是關鍵環節，直接影響到投資組合的風險控制和回報潛力。通過科學設定各類資產的配置比例，企業可以有效地分散投資風險，同時提高整體投資組合的收益穩定性。首先，企業需要根據已明確的風險偏好和投資目標，評估各類資產的預期風險與回報。這涉及對市場趨勢、經濟環境及各類資產歷史表現的深入分析。基于這些信息，企業可以設定每種資產在總資產中的比重，如何分配股票、債券、現金等傳統資產，以及是否引入房地產、大宗商品等非傳統資產來進一步多樣化投資組合。確定資產配置比例的過程中，也需考慮投資組合的流動性需求。例如，對需要高流動性的企業，應適當增加現金或類現金資產的比重；而對能夠承擔較長期投資的企業，可以適當增加對長期成長潛力較大的資產的投資比例。此外，企業還應考慮到資產配置的時間分散性，即在不同時間點進行資產購入或調整，以避免市場波動帶來的不利影響。

此策略的有效實施依賴于企業內部對資產管理的持續關注和定期評估。通過定期監控市場變化和投資表現，企業可以及時調整資產配置比例，優化投資組合的結構。例如，在市場下行期，可能需要通過增加債券和其他較低風險資產的比例保護投資組合的價值，而在市場上行期則可以增加股票等高風險資產的比例，以尋求更高的回報。通過這種動態調整，企業不僅可以應對市場的短期波動，還能在長期內保持投資組合的穩健增長，實現風險與回報的最佳平衡。這種策略的挑戰在于需要精確的市場判斷和有效的資產管理能力，以確保資產配置能夠適時應對各種經濟和市場條件的變化。

（3） 定期監控和調整資產配置戰略

定期監控和調整資產配置戰略是實施組合投資策略的第三步關鍵，確保企業能夠應對市場波動和經濟環境的變化。這一過程對保持投資組合的性能和達成長期財務目標至關重要，因為無論多么精心的初始資產配置，都可能因市場條件的變動而需要調整。企業需要建立一個系統的監控機制，這包括定期評估投資組合的表現以及與預定目標和風險偏好的一致性。這種評估通常涉及對投資回報率、資產價值波動、資產類別表現比較以及風險水平的監控。通過這些數據，企業可以獲得關于資產配置有效性的實時反饋，并識別出需要調整的領域。例如，如果某類資產風險調整后回報不符合預期，或者某類資產因市場下跌而風險過高，企業可能需要降低這些資產的比重，而增加那些表現更穩定或潛在回報更高的資產的比重。此外，隨著企業戰略目標的變化，例如從擴張轉向穩定運營，資產配置的重點也可能需要相應調整，以更好地支持當前的業務需求和財務目標。

五、結語

在本文中，我們深入探討了金融資產配置對企業經營績效的影響，并分析了當前企業在資產配置方面面臨的主要問題。另外，還提出了一系列具體的策略措施，包括建立合理的資本結構、實施穩健的投資管理，通過組合投資策略優化資產配置，以此提升企業的經營績效和市場競爭力。通過合理的資產配置，企業不僅可以有效管理風險，還能提高資本使用效率和經濟效益。然而，實現這些優勢，企業必須持續監控市場動態，并根據經濟環境的變化適時調整資產配置策略，這要求企業具備靈活的策略調整能力和高效的風險管理機制。企業應認識到，金融資產配置是一個動態過程，需要在不斷變化的市場中靈活應對。通過持續的學習和調整，企業可以更好地把握投資機會，避免潛在風險，從而在激烈的市場競爭中保持優勢，實現可持續發展。

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作者簡介：袁潔冰（1990.08— ），女，廣東揭陽人，本科，講師、經濟師，研究方向：金融學。