關于國有資本投資運營公司創新發展的幾點思考

［摘 要］國有資本投資公司和運營公司是由國家授權的管理公司，主要負責經營國有資本，其經營模式包括兩種類型，一種是項目建設，另一種是投資融資，其運作目標在于以產業資本投資為前提，進一步提高產業競爭力，同時發揮投資股權模式的作用，使得國有資本發展結構得以優化，國有資本布局得以改善，最終提升公司綜合效益，比如質量效益、經濟效益、社會效益等，增強公司綜合實力，從而實現國有資本保值增值的目的。如今，隨著各行業競爭愈發激烈，國有資本投資運營公司實現創新發展顯得尤為重要。本文介紹國有資本投資運營公司的設立背景，并提出其創新發展的重要性以及具體的發展建議，希望為相關公司提供參考。

［關鍵詞］國有資本投資運營公司；創新發展；問題；策略

［中圖分類號］F27 文獻標志碼：A

隨著試點持續增加，公司運營管理模式得到優化，授權經營體制也越來越健全，創新發展成效非常顯著，公司由此獲得了大量的經濟收益。但是，在一些細節方面依然存在各種各樣的不足，導致公司發展受阻。面對這一情況，國有資本投資運營公司采取創新發展戰略非常有必要，可及時解決目前存在的問題，為實現高質量發展目標奠定良好的基礎。

1 國有資本投資運營公司設立背景

國有資本投資運營公司概念最早在黨的十八屆三中全會上提出，在新一輪國資國企改革過程中，國有資本投資運營公司成為關注的焦點。從2014年開始，國家在多個公司實行國有資本投資公司試點以及國有資本運營公司試點工作。截至目前，國資國企改革效果已經非常顯著。國有資本投資運營公司的建立是為了以管資本為核心，促進國有資本授權經營體制改革，進而使得國有資本布局結構得到調整和完善。國有資本投資運營公司包括兩種類型，分別是國有資本投資公司和國有資本運營公司，二者功能存在顯著差異。就投資公司而言，其主要功能在于培育發展優勢產業，而對于運營公司來說，主要功能包括資產經營、股權運作、投資融資等。

2 國有資本投資運營公司創新發展的重要性

國有資本投資運營公司在新時期實現創新發展非常重要，具體表現在三個方面：首先，對資本方式進行創新的同時完善管理框架，保證投資具有充分的理論支撐，同時控制投資底線，幫助公司降低生產經營成本。其次，創新發展還能提高資本配置效率，減少公司成本，盤活國有資產存量的同時推動社會經濟發展。最后，國有資本投資運營公司資本創新發展還能助力其實現產業整合，為新興產業發展夯實基礎，從而實現業務創新目標［1］。

3 國資投資運營公司發展現存的問題

3.1 功能定位不夠明確

一方面，功能性任務和市場化效益二者存在不平衡性。從本質上來看，國有資本投資運營公司的前身一般都是國有企業，因此在其經營發展過程中必須堅持承擔政策導向責任，保證自身利潤達到預期的同時，也要實現市場效益以及社會效益。受雙重定位影響，部分公司各部門職能劃分不清、主業不明，經營活動無法順利開展。另一方面，大部分國有資本投資運營公司成立時間較晚，發展時間也比較短，缺乏可借鑒的成功經驗，多數公司通常以自身發展為主，忽略了區域經濟，導致二者失衡，也導致國有資本得不到有效配置，新興產業的發展失去保障。

3.2 委托代理關系比較模糊

委托代理關系比較模糊是多數國有資本投資運營公司經營管理中暴露出來的問題。在推進國有資本改革時，管理人員通常要以國有資本為主，并以推進公司發展為終極目標，建立良好的委托代理關系，但實際情況并非如此。部分管理人員并沒有以“管資本”為主，導致委托代理關系模糊且管理內容不明確，難以為公司創收。與此同時，國有資本投資運營公司也難以給國有企業提供支持和保障，導致國有企業經濟發展受到影響。

3.3 運營能力有待增強

第一，部分管理人員自身能力有限，為公司提出的運營方法不夠有效，或是堅持傳統的運營模式，造成工作效率低下。第二，薪酬制度以及考核制度不夠健全，無法激發員工的潛力，同時也影響其工作態度，員工的工作效果不盡如人意，創新性工作任務無法如期完成。在員工遇到問題時，由于管理人員能力不足，無法為其提供有效的支持和幫助，公司的創新發展問題得不到有效解決［2］。第三，公司傳統模式迸發的活力不足。自現代企業制度提出之后，許多大型國有企業著手改革以往的管理模式，大力發展現代企業制度，雖然在短期內提高了經濟收益，但是截止到目前，國有企業體制過于傳統的問題依然沒有得到徹底改變。部分國有企業急于求成，甚至模仿或照搬西方企業管理模式，體制方面的缺陷直接制約其整體發展。

3.4 資本運作和融資理念較落后

資本運作和融資理念滯后是影響國有資本投資運營公司創新發展的一大阻礙。在當前的運營過程中，許多公司仍然利用傳統的資本運作模式，同時應用落后的融資管理方法，導致資產管理不當，大量資源被浪費。在投融資項目管理環節，部分公司甚至依然堅持傳統的“投建管”的理念，資本運作的實際作用得不到發揮，融資難度不斷增加［3］。

4 國有資本投資運營公司創新發展策略

4.1 明確公司核心戰略定位

第一，公司應明確核心戰略定位，以此為基礎將公司的引領功能發揮出來，在日常經營發展過程中重點投資能促進國家以及社會整體經濟發展的項目，并積極響應國家政策號召，嚴格遵守國家重大政策方針，關注新興產業，尤其是具有良好發展前景的產業，需及時提供資金保障，并采取科學的引導措施。公司戰略目標的直接體現之一是投資戰略目標，作為國有資本投資運營公司，應精準把握當前的國家戰略，并參考相關產業政策和區域重點產業發展需求等，抓住潛在機遇，完善戰略發展規劃，明確任意發展期間的戰略方向以及定位，以此為前提，使得投資戰略更完善。第二，在優化國有資本環節，需參考整個區域的經濟發展需求，將集成整合功能充分發揮出來，統籌安排區域內資源要素，并將國有資本和社會資本進行整合，保證區域發展戰略落實具有充分的資金保障。第三，在國資國企深入改革發展的大環境下，作為重要的資本投資運營主體，國有資本投資運營公司要積極發揮自身作用，不斷完善各項工作計劃，積極履行出資人職責并優化股權承接制度等，將多元化的方法相結合，例如資產證券化等，保證國有資產存量得到盤活，為實現國有資產保值增值貢獻力量。第四，還應挖掘資本市場的優勢，為產業發展提供支持和保障，進一步促進產業和金融二者的融合，促進重大科技成果轉化，使得國有資本能實現可持續性穩定發展目標［4］。第五，在低效資產回收價值最大化和支持國有企業改革的雙重目標約束下，可以適當促進資產的重組并購，提高低效資產回收價值，同時也推進國有企業改革，完善經濟結構等，使得企業和政府實現雙贏。國資監管機構可以建立專業性重組并購部門，實施戰略性行業或區域整合，進而形成專門的資金池，在重組并購協同效應的作用下，使得資源配置率進一步提升，同時也突出股權和債權的價值。在處置低效資產時，國資監管機構使用的主要方法一般是打包處置或債務重組。除此之外，在后續經營發展中還有必要結合各區域的具體需求，創新金融產品，實現轉型升級。此外，還應建設綜合性、專業化投資平臺，合理配置平臺功能模塊，保證各模塊定位清晰，推進產業、科技和資本三者的深度融合，使得布局結構更合理，提高資產配置率。

4.2 加大市場監管力度

第一，國有資本投資運營公司需要采取合理的方法和對策，加大股權劃撥管控力度，堅持發展性原則，從多個維度出發，比如科研創新、結構重組等，進一步增強監管能力。第二，國有資本投資運營公司要積極拓寬融資渠道，發揮金融工具的作用。第三，國有資本投資運營公司要注重投資資產的管理，并采取可行的管理方案，可以與區域內知名度高以及綜合實力強的公司展開合作，或是努力獲得社會資本，突出基金杠桿效力。除此之外，從資產管理角度來看，國有資本投資運營公司還應科學處理資產證券化和資產分類，并及時總結經驗教訓，制定專門的操作手冊，為后續開展同樣的工作提供借鑒［5］。

4.3 建立多元化管理模式

第一，國有資本投資運營公司需要完善考核機制。國資管理部門應該以公司的實際發展情況為主要參考標準，在此基礎上制定考核制度。第一，相關管理人員應注重國資企業和實體產業功能方面表現出來的顯著差異，提出合理的評價指標，同時優化考核監管指標，保證考核體系的完整性。第二，國資企業和國資運營公司運營模式也存在明顯的不同，管理者需以此為切入點，引入合理的考評效益指標，積極考核國有資本投資運營公司的經濟收益情況，保證其可以及時了解自身的實際發展情況，發現生產經營中的問題，并想辦法解決。第三，國有資本投資運營公司要健全激勵體系，并優化薪酬結構。國有資本投資運營公司應根據內部人員的實際需求適當增加薪資，完善福利待遇制度，對人才產生激勵作用。就薪酬結構的完善而言，需要從多維度考慮，比如部門崗位設置、各崗位的職責要求等，保證調整后的薪酬標準深入人心。對于業務部門和行政部門而言，應該盡可能選擇績效薪酬制度；而對于管理層來說，則應該采用差異化薪酬分配制度。各部門的工作內容不同，崗位職責也存在差異。因此，對業務部門來說，績效非常關鍵，應增加績效在薪資中的占比；而行政類部門的基本薪資所占比重應該更高。第四，國有資本投資運營公司應建立健全風險管控機制。風險是任何企業經營發展過程中都可能面臨的問題，風險爆發會給企業帶來重大損失，因此國有資本投資運營公司也需要高度重視風險的防范和控制，探索新型風控制度，實現高質量發展。在建立風險防范體系的過程中，需要正確看待不同公司之間的差異，明確各公司管控的不同之處，還需要將多種方法融為一體，以公司運營戰略和財務等角度為切入點，制定靈活且高效的管控對策。此外，還應促進母公司和子公司之間的對接，推進雙方的溝通和協作，保證母公司可以有效管控子公司，避免子公司出現較大風險。國有資本投資運營公司經營管理過程中會面臨一系列風險，比如常見的經營風險、并購交易風險、資產估值風險等。對此，國有資本投資運營公司有必要做到審慎投資，選擇適合自己且具有發展前景的項目投資方案。領導人員在決策過程中也必須關注風險管理，強化自身風險意識，保證投資謹慎決策科學合理。同時，還應防止應用借貸資金作為項目投資自有資本金的現象，投資過程中應堅持量力而行，若現金流不夠充分，應終止對外投資活動，規避投資風險。在每年年末需要及時評估上一年的投資狀況，總結其中的風險評估和應對經驗，為后續開展同樣的工作提供參考。在日常工作中也應加強監督和管理，從源頭上發現潛在風險因素，并提出合理的應對措施，避免風險加劇，減少整體損失。

4.4 改變傳統資本運作和融資理念

國有資本投資運營公司需要轉變傳統的資本運作思想意識，在經營發展過程中引進先進的思想，應用合理有效的資本運作方法和融資模式。對于國有資本運營投資公司而言，在新形勢下，不能過于關注投資而忽略了資產，而是應建立金融控股平臺。和傳統的資本運作模式比較，該平臺更靈活，效率也更高，能充分滿足公司有關資金管理方面的多種需求，同時助力公司高效運作資本并開展融資活動。在建立該平臺的過程中，國有資本投資運營公司需及時優化整合不同金融機構的資產和資源，比如證券機構、銀行、信托機構等，實現金融全牌照目標，加快自身發展速度，也為后續上市打好基礎。此外，國有資本投資運營公司應緊跟時代發展潮流，創建智能化資本運作平臺，通過應用互聯網、大數據、人工智能等技術，智能化管理公司各項投融資活動，保證相關數據真實準確，為提高投融資效率夯實基礎。

5 結語

目前，國有資本投資運營公司在發展過程中存在各種各樣的問題，例如功能定位不夠明確、管理關系比較模糊、運營能力有待提升、資本運作和融資理念較落后，對公司發展非常不利。本文通過分析提出了一系列建議，即明確企業核心戰略定位、加大企業市場監管力度、建立多元化管理模式、改變傳統資本運作和融資理念，希望助力我國實現國資國企改革目標，也為推動國家經濟發展提供參考。

參考文獻

［1］馮子堯. 國有資本投資運營公司高質量發展分析［J］. 中國商論，2022（18）：153-155.

［2］郭凱. 國有資本投資運營公司發展路徑研究［J］. 現代商業，2022（13）：43-45.

［3］王艷. 國有資本投資運營公司的創新對策研究［J］. 商業文化，2022（5）：108-109.

［4］馬駿，袁東明，項安波，等. 推動國有資本投資運營公司全面轉型［J］. 企業觀察家，2021（10）：93-95.

［5］陳贇. 國有資本投資運營公司的困境與改革［J］. 科學發展，2021（9）：32-38.

［作者簡介］袁曉華，女，山西陽泉人，華潤新能源投資有限公司山西分公司，中級經濟師，本科，研究方向：企業改革、成本管理、人力資源管理。