區域性融資安排將成為未來全球貨幣和金融體系穩定的重要支柱

區域性融資安排 （RFAs） 將成為未來全球貨幣和金融體系穩定的重要支柱。從歐洲的角度來看，區域性融資安排對于更好地應對危機是必不可少的。如今，國際貨幣基金組織與包括歐洲穩定機制 （ESM）在內的七個區域性融資安排共同構成了全球金融安全網 （GFSN） 的多邊支柱。

區域性融資安排（regional financing arrangements，簡稱RFAs）將成為未來全球貨幣和金融體系穩定的重要支柱。從歐洲的角度來看，區域性融資安排對于更好地應對危機是必不可少的，無論是從區域性融資安排所使用的工具還是從其融資規模來看都是如此。僅靠國際貨幣基金組織的資源是不可能解決歐洲危機的。如今，國際貨幣基金組織與七個區域性融資安排——如歐洲穩定機制（European Stability Mechanism，簡稱ESM）——共同構成了全球金融安全網（GFSN）的多邊支柱。

第一，區域性融資安排的金融工具適合該地區的需求。區域性融資安排從國際貨幣基金組織的經驗中汲取靈感，塑造了區域性融資安排資金自己的工具。但區域性融資安排的貸款條件與國際貨幣基金組織的貸款條件不同，區域性融資安排有不同的工具來解決銀行業的問題。七個區域融資框架都有其自己的“工具箱”，可以補充國際貨幣基金組織的能力。區域性融資安排彼此之間，以及各區域性融資安排與國際貨幣基金組織之間，都存在很大的互補性和合作機會。

第二，區域性融資安排已經表明，區域性融資安排的“工具箱”可以適應每一場危機。以對歐元危機和新冠疫情的應對為例。在新冠疫情發生后，歐洲創建了新的融資工具，例如歐洲穩定機制的疫情危機E/gsq01GCoRFhYl4xsH2eq08BxKkM0DF1k8u8WTJ6c4=支持（PandemicCrisis Support）工具。歐盟委員會推出了支持數字化和綠色轉型的“下一代歐盟”（NextGeneration EU）。現在的任務是確保我們能夠進一步發展這些工具，并找到長期應對歐洲未來挑戰的制度安排。全球其他區域性融資安排也采取措施支持其成員國，審查其工具和政策，以提高其準備程度。

第三，我們必須在全球范圍內共同努力。在過去10年中，歐洲穩定機制與全球和地區同行培育了進行開放坦誠的對話的機制，以分享知識并加強機構間的聯系。歐洲穩定機制2023年5月主辦了年度的區域經濟安排研究研討會，歐洲穩定機制還與國際貨幣基金組織和其他的區域經濟安排持續交流經驗和分析。這對于歐洲穩定機制更好地應對未來的挑戰至關重要。

這三個特點表明，國際貨幣基金組織和區域經濟安排是維護全球金融穩定的機構后盾。

（羅爾夫·斯特魯奇（Rolf Strauch）為歐洲穩定機制首席經濟學家。本文基于羅爾夫·斯特魯奇在“布雷頓森林體系：過去80年與未來展望”國際會議暨2024清華五道口全球金融論壇上的發言整理而成。特約編輯/孫世選，責任編輯/丁開艷）