回顧

7月1年期和5年期以上LPR同時下調10個基點

7月22日，全國銀行間同業拆借中心公布本月貸款市場報價利率 （LPR）。其中，1年期LPR為3.35%，此前為3.45%，5年期以上LPR為3.85%，此前為3.95%，均下降10個基點。這是自2024年2月5年期以上LPR單邊大幅調降25個基點以來，年內的第二次下調。

《清華金融評論》觀察

在此次下調之前，除在2月，5年期以上LPR單邊調降25個基點外，1年期和5年期LPR 已連續4個月未調整，分別維持在3.45%和3.95%。此次LPR下調釋放了逆周期調節和穩增長的積極信號，有望提振市場信心，為推動經濟持續回升提供有力的支撐。

中國人民銀行：健全貨幣政策溝通機制，有效穩定和引導市場預期

7月19日，央行行長潘功勝主持召開黨委會議，傳達學習習近平總書記在黨的二十屆三中全會上的重要講話精神和全會精神，研究部署貫徹落實舉措。會議強調，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。健全貨幣政策溝通機制，有效穩定和引導市場預期。

《清華金融評論》觀察

貨幣政策對我國穩經濟促增長起到積極的推動作用，而貨幣政策作用的發揮，離不開健全的貨幣政策溝通機制，以及有效穩定的市場預期管理。有效溝通機制與預期管理，對完善貨幣政策傳導機制，提高資金使用效率，為經濟持續回升向好和高質量發展營造良好的貨幣金融環境，均具有重要意義。

加拿大央行2024年內連續第二個月降息

當地時間7月24日，加拿大央行宣布將基準利率下調25個基點至4.5%，這是加拿大央行2024年內連續第二個月下調利率。加拿大央行表示，隨著廣泛的價格壓力持續緩解，預計通脹率將接近2%。加拿大央行還暗示，若通脹如預期般繼續下降，利率水平會進一步降低。

《清華金融評論》觀察

在2024年6月的貨幣政策會議上，加拿大央行首次宣布降息25個基點至4.75%，成為這一輪貨幣周期中首個降息的七國集團（G7）成員央行。當時加拿大央行行長麥克勒姆表示，有持續證據表明核心通脹正在緩解，如果通脹繼續放緩，有理由期待進一步降息。果然，加拿大央行7月又選擇降息。需要指出的是，降息周期一旦啟動，除非有特殊情況發生，否則這個周期不會很快結束，會維持兩三年的時間。