企業(yè)家如何穿越行業(yè)下行周期？

行業(yè)周期性波動(dòng)實(shí)屬常態(tài)，在敬畏周期的前提下，弘揚(yáng)企業(yè)家精神，因勢(shì)而謀、創(chuàng)新而為、穩(wěn)健前行，將有望穿越下行周期，取得新的成功

近年來，面對(duì)行業(yè)周期性下行等新問題，不同的企業(yè)家采取了不同的應(yīng)對(duì)方式，結(jié)果卻各不相同。企業(yè)家精神是企業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿Γ嬲匾暋⒂行Ш霌P(yáng)企業(yè)家精神，將有助于企業(yè)成功應(yīng)對(duì)行業(yè)下行周期。

誤判形勢(shì)自救也難

讓我們先看一個(gè)“反面”的上市公司例子。

我之前接觸過一家養(yǎng)殖企業(yè)，養(yǎng)殖業(yè)屬于典型的大周期性行業(yè)。在行業(yè)上行周期，企業(yè)賺得盆滿缽滿，成功在國內(nèi)上市。可是，伴隨著市場(chǎng)變化，豬價(jià)低迷、消費(fèi)走弱，整個(gè)養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)入下行周期。問題在于，處于上行周期時(shí)，公司創(chuàng)始人、董事長并沒有引領(lǐng)企業(yè)及時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新；而在步入下行周期之初，董事長也沒有迅速感知“寒冬”即將來臨，企業(yè)沒有選擇減產(chǎn)或者轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新。董事長誤判了形勢(shì)，不合時(shí)宜地讓企業(yè)高位增產(chǎn)。結(jié)果，下行周期到來之前公司高價(jià)購買的產(chǎn)業(yè)鏈，變成了無法甩掉的負(fù)資產(chǎn)。

在行業(yè)下行期間，董事長嘗試過一些自救的方法，比如做定向增發(fā)、發(fā)行公司債等。起初，這起到一定的作用，緩解了公司的資金壓力。可是，2023年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)短暫復(fù)蘇時(shí)，董事長又頭腦發(fā)熱，做出錯(cuò)誤的選擇，用募集到的資金再次增產(chǎn)，質(zhì)押自己的股票去籌資推動(dòng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。結(jié)果，行業(yè)周期繼續(xù)下行，公司出現(xiàn)極其嚴(yán)重的虧損、陷入危機(jī)，董事長的股票也被強(qiáng)制平倉了一部分。

可見，這位董事長缺乏韌性，沒有弘揚(yáng)好企業(yè)家精神帶領(lǐng)企業(yè)進(jìn)行適應(yīng)周期的轉(zhuǎn)換，也沒有跳出原有的思維和行為模式，去選擇新的賽道或者通過創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)新的發(fā)展。時(shí)至2024年8月，這家企業(yè)仍未能實(shí)現(xiàn)盈利，公司市值相較高峰時(shí)下跌八成之多。

其實(shí)，類似案例屢見不鮮。一個(gè)共同的特點(diǎn)就是，企業(yè)家精神在這類企業(yè)中黯然失色。

“異想天開”結(jié)成正果

再來看一個(gè)“正面”的上市公司案例。

筆者經(jīng)營公司投資的一家企業(yè)，長期的主營業(yè)務(wù)是手機(jī)制造，經(jīng)歷幾年時(shí)間打造了自己的手機(jī)品牌，于2018年成功上市。這家企業(yè)的創(chuàng)始人、董事長以創(chuàng)新方法驅(qū)動(dòng)手機(jī)銷售，le8ymTtRaNwmwAgUpMOLWtyNIM1WmCrx9bLw+zRJusI=以互聯(lián)網(wǎng)方式減少銷售環(huán)節(jié)，不僅實(shí)現(xiàn)了超額利潤，而且持續(xù)擴(kuò)大了市場(chǎng)份額。其間公司發(fā)展遇到波折時(shí)，董事長展現(xiàn)了足夠的韌性。就在手機(jī)業(yè)務(wù)大好、公司進(jìn)入世界500強(qiáng)后，董事長決定斥巨資（超百億元）轉(zhuǎn)型研發(fā)電動(dòng)汽車。要知道，那時(shí)是該公司手機(jī)銷售最好的時(shí)候，而電動(dòng)汽車則被很多人認(rèn)為只是個(gè)概念而已，要實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)尚需時(shí)日。因此，該董事長“異想天開”的做法，受到網(wǎng)絡(luò)上的廣泛質(zhì)疑，許多人不認(rèn)為該企業(yè)能夠成功。

結(jié)果不到兩年時(shí)間，國內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)供大于求，電動(dòng)汽車熱潮則“呼嘯”來襲。這家公司董事長帶領(lǐng)企業(yè)轉(zhuǎn)型初步取得成功，在手機(jī)等行業(yè)在下行周期時(shí)，再度踩上時(shí)代的風(fēng)口。可以說，勇于創(chuàng)新，使得企業(yè)“提前”應(yīng)對(duì)了下行周期。研發(fā)電動(dòng)汽車看似與手機(jī)業(yè)務(wù)毫無關(guān)聯(lián)，但是這家企業(yè)將二者結(jié)合起來，用戶所使用的該企業(yè)產(chǎn)品被全部關(guān)聯(lián)起來，形成了一個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。可以說，弘揚(yáng)企業(yè)家精神是這家企業(yè)、這位董事長成功的關(guān)鍵。

從以上正反案例的比較可以看出，同樣是行業(yè)下行周期，有的企業(yè)家充分弘揚(yáng)企業(yè)家精神，直面現(xiàn)實(shí)、勇于創(chuàng)新（包括追求卓越）、具備韌性，引領(lǐng)企業(yè)在不利環(huán)境中不斷成長，乃至創(chuàng)造輝煌；而有的企業(yè)家，則缺乏遠(yuǎn)見，韌性不足，在不利環(huán)境中錯(cuò)誤出手，導(dǎo)致企業(yè)、個(gè)人的利益受損。

敬畏周期穿越周期

經(jīng)濟(jì)及行業(yè)周期對(duì)企業(yè)、企業(yè)家來說很重要。經(jīng)濟(jì)周期指的是，經(jīng)濟(jì)在一段時(shí)間內(nèi)上升和下降的一個(gè)循環(huán)，分為繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段。經(jīng)濟(jì)在上行期會(huì)出現(xiàn)波峰，在下行期會(huì)出現(xiàn)波谷。當(dāng)處于上行階段時(shí)，企業(yè)家經(jīng)營企業(yè)會(huì)感到輕松、有信心。俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫約在100年前提出康德拉季耶夫周期理論，簡(jiǎn)稱康波周期。康波周期的跨度為50～60年。自工業(yè)革命以來，全球已經(jīng)歷過四輪康波周期，每一輪的起始或者結(jié)束，都以一個(gè)突破性的技術(shù)作為標(biāo)志。例如，紡織工業(yè)和蒸汽機(jī)技術(shù)、鋼鐵和鐵路技術(shù)、電器和重化工業(yè)、汽車和計(jì)算機(jī)。從2023年起，康波周期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段開始出現(xiàn)，到2033年經(jīng)濟(jì)將達(dá)到康波周期的頂峰。這一期間，我們會(huì)看到市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)、消費(fèi)者信心的增強(qiáng)、投資機(jī)會(huì)的到來。我國會(huì)在這波周期中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

“新興產(chǎn)業(yè)”和“未來產(chǎn)業(yè)”是中國企業(yè)面臨的重大發(fā)展機(jī)遇。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力所帶來的紅利，會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過外貿(mào)、房地產(chǎn)、股市和“互聯(lián)網(wǎng)+”等紅利。時(shí)勢(shì)造英雄，誰抓住了這波紅利，誰就會(huì)脫穎而出。

“完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，弘揚(yáng)企業(yè)家精神，支持和引導(dǎo)各類企業(yè)提高資源要素利用效率和經(jīng)營管理水平、履行社會(huì)責(zé)任，加快建設(shè)更多世界一流企業(yè)。”在黨的二十屆三中全會(huì)上，“企業(yè)家精神”被再次提及。作為企業(yè)家，該如何穿越行業(yè)周期的下行階段，并抓住發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力這樣的新機(jī)遇呢？關(guān)鍵就是要充分重視、弘揚(yáng)企業(yè)家精神，努力做到以下幾點(diǎn)：

首先，企業(yè)家要時(shí)刻警惕波動(dòng)、敬畏周期。要持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、行業(yè)趨勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，提前預(yù)判潛在的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

其次，企業(yè)以及企業(yè)家個(gè)人始終要保持穩(wěn)健而良好的財(cái)務(wù)狀況，包括合理控制債務(wù)水平、確保充足的現(xiàn)金流，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退或者市場(chǎng)波動(dòng)。就像伯克希爾董事長巴菲特一樣，當(dāng)經(jīng)濟(jì)走向衰退的時(shí)候，保持大量的現(xiàn)金在手。

再次，企業(yè)家作為企業(yè)的掌舵人，一定要像船長一樣，知道自己的船駛向何方，要制定清晰、長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，踐行長期主義，不為短期利益所迷惑，堅(jiān)持發(fā)力長期的價(jià)值創(chuàng)造。

最后，企業(yè)家需要培養(yǎng)綜合素質(zhì)，抱有堅(jiān)定的信念和決心。

筆者經(jīng)營企業(yè)30多年，做過國企CEO、創(chuàng)立民企任董事長，歷經(jīng)多輪經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、周期循環(huán)。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是常態(tài)，經(jīng)濟(jì)及行業(yè)周期是一個(gè)循環(huán)，真正重視、有效弘揚(yáng)企業(yè)家精神，是以不變應(yīng)萬變、穿越下行周期的“定海神針”。