出版集團投資管理現狀分析及管理建議

摘要：投資管理關乎集團公司經營發展全局，本文通過研究各渠道資金投入到不同類型重大項目或企業重點經營環節的產出效果以及對企業的積極作用，剖析了當前各企業投資績效管理存在的普遍性問題及根源，并結合各單位投資需求，提出下一步可予以支持的投資方向。此外，針對存在的問題，提出加強投資績效管理的具體舉措，以進一步提升出版集團公司投資產出水平，促進集團公司投資管理更加高質量發展，推進國有資產保值增值目標的實現。

關鍵詞：出版集團；投資管理；管理現狀；管理建議

進入新發展階段，要充分發揮投資的關鍵作用，必須更加講求質量和效率，既要發揮投資對當下穩增長的關鍵作用，更要惠及長遠，防止低效和重復，推動經濟高質量發展。管住盤活用好國有資本資源，提高國有資本投資運營能力，確保國有資產保值增值是出版集團履行國有資產出資人職責的重要方面。所以提高投資績效水平，健全投資管理制度，有效防范投資風險是集團高質量發展的必然要求。

一、出版集團公司投資整體狀況

（一）投資現狀

2018年—2022年，集團二級企業共開展了57項投資行為（含79個子項目）。總體上可歸納為2種投資形式，3類資金來源和4個投資方向。

（1）投資形式有2種。分別為投實體和投項目，其中投資實體企業9項，主要包括收購、兼并、入股，新公司設立等。項目投資48項，主要用于中小企業上臺階計劃、股權收購、產品線建設、融合發展、走出去等方向。

（2）資金來源有3類。一是使用各類財政資金。包括國資預算、宣傳文化、國際傳播、文化產業、非遺保護等，共涉及資金12.19億元。二是使用募投資金（上市主體內企業使用，共7項），涉及4abf940d485bb5d86557d94b39a5ff9d71aa2e0b4a2e5f5f19d612b252d097eb資金5.28億元。三是使用自有資金（通過自身的經營積累支撐重大資金投入，共27項）。

（3）投資方向有4個。一是圍繞主題出版打造的重點產品線。二是在各單位主業領域進行深耕及探索。三是投資技術以科技賦能企業轉型。四是投資購置土地房產。

（二）投資績效及產出情況

2018-2022年，集團公司層面共投入資金17.47億元，在出版產業毛利率普遍較低的市場環境下，集團公司通過投資及經營管理，實現了5年間毛利率均保持在24%以上，凈資產收益率、國有資本保值增值率詳見表1，整體運營質量較好，實現國有資本保值增值任務目標。

總體來說，集團投資是有效的，取得了較好的社會效益和經濟效益：

1.提升了集團的社會影響

建成一批重大文化工程，有效展示中國文化發展成果。陸續完成《中國大百科全書》第三版（主體工程）、《復興文庫》（第1-3編）兩項國家級重大出版工程，建設并上線國家圖書網絡發行平臺——新華書店網上商城，打造“穿越時空的大運河”IP并在國內外宣傳推廣。

2.加快了業務轉型升級和科技賦能

近5年來，集團對文化科技領域投入明顯加大，為集團數字化轉型打下了較堅實的技術基礎。例如，中國圖書進出口公司加大對“四新計劃”投資力度，增加云數據中心項目，完成2家子公司Pre-A輪融資6000萬并啟動A輪融資，將技術運用列入企業長期戰略并穩步推進，科技轉型收入已成為企業收入的重要組成。2012年集團撥付中譯公司文產專項資金支持建設“譯云多語言呼叫中心”項目，撬動了中譯從傳統翻譯業務向科技項目的轉型，現除本部保留聯合國業務外，其余均以科技為核心，形成了軍事安全、科技大數據、監管科技和智慧城市4項清晰的業務模式。

3.鞏固了企業的核心優勢。

一是打造重點雙效產品線。在國家出版基金項目支持下，集團內相關企業出版了一批優秀作品，屢獲獎項。現教社投入大量資金開發《書法》教材及其配套資源，牢牢占領新疆等地市場，年均利潤2400萬元，成為該社支柱型產品。這些項目在帶來營收和利潤的同時，也筑牢了本企業鮮明的產品特色和品牌形象。二是改善生產要素配置。部分印刷企業投資進行設備引進及更新，物流企業投資生產及配套用房，這些項目提高現有工作效率并為未來發展打下基礎。三是推進業態融合創新。三聯“中讀”以募投項目為撬動，開發并上線運營了包括中讀APP、微信、微博以及其他新媒體產品在內的內容生產與傳播矩陣，由“兩微一端”促進整體轉型與融合發展。

二、投資管理存在的主要問題及原因分析

（一）項目執行方面

一是有的項目投資周期長，配套資金較大。對于科技類投資和資本類投資，因為前期需要較長的時間和人力投入進行技術搭建，且一些企業處于轉型期，需要培育技術研發、產品推廣等，指標貢獻方面沒有完全體現。

二是部分項目抗風險能力不強。因市場變化、技術迭代、人員變動等原因，項目執行過程中的動態調整、風險防控不及時，部分項目投資面臨項目終止或無法繼續推進的困境。

三是部分項目可持續性較差。有的項目雖已完成結項，但一方面由于前期購置的資源有效期不足，后續運營需要繼續支付高額費用，另一方面，一些系統的繼續運維需要投入的成本巨大，導致已建成的項目市場變現能力差，難以持續運營。

（二）經營管理方面

一是投入產出意識有待提高。部分企業將產出片面理解為社會效益，或者認為只體現在實現營收上，未能充分重視對項目持續產生利潤的能力挖掘，特別是一些有重大資金投入的項目成果未能真正體現到利潤指標上，為企業的長期、可持續發展帶來壓力。

二是全周期管理能力相對滯后。部分企業未能建立對項目管理和投資管理的全流程管理機制，重項目申請和前期實施、輕后期管理和應用，導致項目僅完成了結項，但是實施過程中未依據市場環境變化進行調整，沒有注重產能轉化、產品變現。

三是人員激勵機制有所欠缺。有的企業未建立對項目具體負責人員的有效激勵機制、獎懲不到位或者已建立的制度未能有效實施，導致部分項目的團隊未能充分發揮主觀能動性，缺乏在項目實施及后期運營過程中挖掘盈利點和有價值的內容。

三、下一步投資方向及管理建議

（一）把握正確投資方向

圍繞企業核心業務，可從2個方向進行投資。一方面，對原有項目進行縱深挖潛，持續打造已建成項目或對前期項目再開發、再轉化。另一方面，圍繞主業進行橫向探索，結合企業特點挖掘新的選題和切入點，提高發展質量。

可重點關注以下4個投資方向：

1.出版方向

深耕出版核心主業，支持出版企業新產品線開發、新的重大出版工程建設及中小出版企業能力提升，進一步深挖和鞏固集團的出版資源優勢，擴大集團的品牌影響力和市場占有率，繼承和發揚中華優秀傳統文化。

2.數字資源建設方向

結合內容和數據資產化、新技術應用，加大對內容數據開發，提升高品質服務力度。中圖科信正在開發的科研數據平臺，古聯公司已投入運營的籍合網等，可考慮支持其對數據庫和技術產品與人工智能、大語言數據模型等的結合，進一步提升服務能力，擴大服務范圍，推動企業轉型發展。

3.科技創新方向

堅持科技賦能，推動科技創新高質量發展，支持企業通過融資拉動發展和科技研發。集團可直接參與或跟進投資各企業，或者幫助引入戰略投資者或相關產業基金支持，豐富企業的社會融資和自有資金規模。此外，還可探索ChatGPT在出版行業垂直應用，通過設置此類專項資金，支持企業進行技術開發或融合發展，重點培育新技術、新業態、新模式，尋找新機遇、新增長點。

4.走出去方向

充分利用“走出去海外傳播項目”，增強企業自身科技實力。在推進科技進步、文化傳播的同時不斷打造新的經濟增長點，促進中華文化走出去。

（二）提高投資績效管理的工作建議

1.進一步提升科學論證水平。

企業所制定的項目或擬投資的企業要有市場、有前景，要確定“正確的事”，然后按照既定目標有序推進，即“正確地做事”，否則執行得再好，項目成果也無處應用，反而形成后續財務負擔。加強投資績效管理，要以高質量發展為中心，加強內容數據建設，以科技賦能發展，項目或投資論證要涵蓋技術先進性、內容獨特性和團隊可靠性。

因此，要科學決策投資項目及投資機會。一是高度重視投資方向的確定。與本單位的核心優勢戰略匹配，與市場趨勢和需求方向一致，與技術發展水平相互協調。二是充分做好項目前期論證。從公司內部反復研究到聘請專業機構輔助論證，研究決策要嚴謹、認真和扎實。從多個角度對資源條件、標的公司、合作路徑、市場趨勢、風險防控等進行分析，確保把可能的風險和問題想在前面，做好機制應對和風險預案。三是高度重視投資過程中的人為因素。項目團隊素質和能力對項目至關重要，要具備通過培養、引進等方式打造一支與項目需求相匹配的人才隊伍。

2.進一步加大過程管理力度

企業應當在項目實施過程中、投資企業資金到位后，加強對過程的管理。重大項目實施短則1年，長則5年以上，實施過程存在諸多不確定因素，要時刻關注配套資金、實施方向、市場、技術等因素的變化。對此，一是有序推進工作，確保實施進度和配套資金按照節點推進。要制定時間表、任務圖、責任人和項目帶頭人，嚴格按照項目計劃推進實施。二是實行動態管理，企業是項目的主要實施方，要定期跟進項目進展（內容執行+資金執行），對以市場、政策或內部資源為支撐的項目，當關鍵因素發生重大變化時，建議及時調整，甚至考慮叫停，及時做好減值計提，將損失降至最低。

3.充分發掘投資拉動作用，進一步開發持續轉化能力

各企業要建立全流程管理機制，做好已結項項目和投資的后期管理。一是提高認識，摒棄項目資金只要執行完畢就完成任務的錯誤觀念，牢固樹立投入的資金要實現社會效益和經濟效益雙贏的目標。二是深入挖潛，結合企業業務特點，對已建成項目積極制定行之有效的舉措，不斷與主業發展進行良性互動、相互促進，激發項目建設帶動企業發展的創新局面。對股權性質的投資，要及時參與重大決策，保護我方權益。三是協調配合，投后管理需要業務、財務和相關部門多方協作，積極配合，形成合力，助推投資項目在市場上盡快顯效，將項目成果轉化成實際效果。

（三）完善制度保障和機制引導

一是對投資管理和重大項目管理兩個辦法進行修訂。一方面可考慮優化原有考核方式，強調分類考核，對戰略性項目、功能性項目以及主業增量項目的收入利潤考核、社會效益考核設置差異化績效目標。另一方面，要明確獎懲方式并落地實施。對于項目和投資管理產生成績的企業和項目團隊，制定實施有效的激勵舉措，切實激發和提升主觀能動性。

二是集團層面建立重大項目交流機制。定期召開重大項目溝通會/培訓會，交流典型案例中的經驗和教訓，發掘并推薦項目團隊和帶頭人，形成各企業的溝通交流、互相學習的平臺，互通有無、不斷提升項目質量。

三是集團層面完善和強化戰略合作機制。充分利用集團優勢挖掘國內市場和行業資源，鞏固和深挖已開展的戰略合作，與市場規模較大、綜合實力領先的地區全面開展戰略合作，同時借助文化投資基金等機構，為各企業增加投融資渠道和資源。

四、結束語

推動集團投資質量發展，應當堅持以習近平新時代中國特色社會主義經濟思想為指導，貫徹新發展理念、建設現代經濟體系、深化供給側結構性改革、加快建設創新型國家、深化投資資體制改革、發揮投資對優化供給結構的關鍵性作用等科學論斷結合起來，貫徹到集團投資實踐全過程，不斷提升集團投資管理水平，擴展有效投資空間。

參考文獻：

[1]曾湘運.國有企業資產管理的意義、問題與對策[J].財訊，2022（23）：1-3.

[2]倪毅.出版企業管理會計與財務信息化融合實踐分析[J]. 發展改革理論與實踐，2022，38（24）：121-123.

[3]辛慧蓉.現代出版企業管理模式的規范化探討[J].現代營銷，2020（46）：54-55.