企業集團財務公司戰略導向下的授信額度合理化研究

綜合授信是銀行業對客戶確定授信額度，并加以集中控制信用風險的管理制度，是銀行業為防范風險、提高效率的重要管理手段；授信額度是銀行業為達到風險控制目的而提出的量化參考指標。授信額度測算為銀行業主體在對客戶風險和財務狀況進行綜合評估的基礎上，確定能夠和愿意承擔的風險總量，對于合理滿足企業金融需求、有效防范金融風險具有重要意義。

財務公司授信額度測算主要遵循企業需求和風險控制兩大原則，但因各企業自身在商業銀行授信充足程度不同，導致其對財務公司授信需求存在差別，且受各成員單位與財務公司資金歸集、資金結算等合作緊密度差異影響，財務公司向部分相似資產規模、營業收入、凈利潤規模的企業提供了差異化授信額度，整體來看，現有模式對企業授信額度測算的標準化和科學性水平不足。

為使授信策略進一步貼近現階段新情況，本文提出探討建立符合財務公司戰略定位的授信額度測算模型。該模型以進一步提高集團整體資金使用效率、遵循集團戰略導向、防控信貸風險為立足點，力求制定服務集團戰略、標準統一、風險可控的授信額度測量標準。

授信基本原則

財務公司是企業集團內部非銀行金融機構，為內部成員企業提供綜合性金融服務。授信額度測算既是財務公司為成員單位提供信貸業務的前提，也是體現財務公司落實集團戰略配置平臺功能和風險管控平臺的重要組成部分。財務公司向成員企業提供授信額度應遵循客戶需求導向、集團戰略導向、風險防控三項基本原則。

授信額度測算模型

一、授信額度測算總模型

授信額度=信貸額度+非信貸額度

根據銀保監會《企業集團財務公司管理辦法》（銀保監會令2022年第6號）對財務公司業務范圍的規定，模型按照業務類型是否具有融資性質，將授信額度劃分為信貸類額度及非信貸類額度兩部分。其中信貸額度包括自營貸款、買方信貸、票據貼現、票據承兌等業務，非信貸類業務包括非融資性保函業務。

信貸額度=營運資金量×戰略導向系數×風控系數±其他情況

信貸額度以成員企業營運資金需求規模作為基數，引入戰略導向、風險控制維度作為相關系數計算基礎額度，在此基礎上根據各類其他特殊情況對規模進行合理調整。

非信貸額度=新簽合同規模×保函比例

非信貸類業務僅包括財務公司或代開銀行非融資性保函，該類額度使用均基于具體業務，相關風險基于企業自身執行能力，不同企業差別較大，主要根據客戶經理與企業進行盡職調查，參考上年新簽合同規模以及日常合同項下保函比例測算。

二、信貸額度測算-營運資金量

其中，營運資金周轉次數=360 /（存貨周轉天數+應收賬款周轉天數–應付賬款周轉天數+預付賬款周轉天數–預收賬款周轉天數+應收票據周轉天數–應付票據周轉天數+合同資金周轉天數–合同負債周轉天數）

周轉天數=360 ?各項周轉次數

2023年國家金融監督管理總局審議通過《流動資金貸款管理辦法》，提供“流動資金貸款需求量的測算示例”，為金融機構測算企業營運資金需求量、確定信貸資金授信規模提供了參考，被廣泛應用于各金融機構信貸規模測算。其中營運資金量測算方式主要為金融機構通過盡職調查，了解借款人的實際經營情況、未來發展潛力、上下游結算方式，通過財務報表中應收賬款、存貨等關鍵要素，對借款人申請貸款年度所對應的營運資金需求進行合理測算。

因該示例主要針對商業銀行，本文課題研究模型結合財務公司行業特點，基于國家金融監督管理總局示例基礎，在以下幾方面進行了調增：

一是補充營運資金量影響因素。原示例僅通過考慮存貨、應收賬款、應付賬款、預付賬款、預收賬款的影響對營運資金周轉次數進行測算。基于部分企業實際經營中較多使用票據作為支付手段，及近年會計準則對部分科目進行了調整，本次模型相應增加應收票據、應付票據、合同資產、合同負債等因素。同時基于上述調整，區分原始公式、補充考慮合同資產及合同負債影響、補充考慮票據支付影響、補充考慮合同資產負債及票據支付影響四種情況，以控制變量的方式，對130個樣本營運資金需求量進行了測算，證明補充相關因素變量確實有效提高了需求量測算的準確性。

二是調節企業周期性資金需求影響。原示例以會計科目年初及年末余額均值作為周轉次數計算基礎，未考慮企業因經營周期影響或年末特殊時點導致數值水平偏離實際日常需求。因此本次模型以季度為時點，以年內四次季報數值均值平滑相關影響，以增加規模計算的準確性。

三是考慮集團關聯企業授信統一管理方式。根據實際測算結果，模型按照企業借款模式及管理方式對報表數據取數口徑進行了區分，其中總部為管理型總部的，或借款主要供本部使用企業，報表數據按照單戶口徑計；總部實際經營，或借款統一供母子公司使用企業，報表數據按照合并口徑計算。針對二級企業營運資金量，按照合并口徑和應切分授信下屬企業營運資金量合計分別計算，以二者間較大者為準。

四是合理明確預期銷售收入增長情況。為防止夸大企業發展前景導致營運資金規模甚至合理授信規模虛增，模型借助財務公司主要服務于內部成員企業、對企業財務信息具有充分掌握的先天優勢，以成員企業上報集團預算中營業總收入增長率作為預期增長情況估計量。同時，參考國務院國資委考核分配局編制的《企業績效評價標準值》，以行業優秀值作為上限對相關比率進行約束。

五是不剔除企業自有資金及其他融資方式影響。財務公司始終堅持“應貸盡貸、應替盡替”的信貸原則，為成員企業提供融資服務，考慮企業應按照自身經營管理模式留存部分貨幣資金、財務公司應充分替換企業外部借款，未按照原模型以營運資金去除自有資金、現有流動資金貸款規模作為新增信貸需求規模，而以全量營運資金需求作為授信規模信貸額度部分計算基數。

三、信貸額度測算-戰略導向系數

根據國家、集團、公司戰略導向，在企業實際營運資金需求量的基數上進行加權調整。國家戰略方面，積極響應國家關于金融對實體經濟重點領域的引導。集團戰略方面，根據集團發展規劃重點支持集團主責主業。公司戰略方面，充分反映企業與財務公司合作關系。具體加分標準如見表1。

考慮國家及集團戰略導向具有一致性，對國家及集團戰略分別賦權30%，對財企合作賦權40%，具體綜合評分區間及授信相關系數情況見表2。

戰略導向評分=國家戰略分×30%+集團戰略分×30%+財企合作分×40%

四、信貸額度測算-風險控制系數

綜合考慮公司內部評級及外部征信等風險度量因素，對企業實際營運資金需求量基數進行風險加權調整。內部評級結果分為A、B、C、D四檔，其中A為低風險，賦權1；B為中風險，賦權0.8；C為高風險，賦權0.6；D類客戶風險過高不可接受，暫不開展授信合作，賦權0。征信信息反映企業整體信用情況，根據整體借款資產情況及征信報告分類，分為全部正常、含有關注類貸款、含有不良類貸款、含有被追償貸款四類，分別賦權1、0.8、0.6、0.4。整體風險控制系數為兩項權重乘積，公式及權重結果如下：

風險控制系數=內部評級權重×征信分類權重

五、信貸額度測算-其他情況

除日常業務執行外，成員企業信貸需求仍受到歷史原因、企業經營周期、市場變化、固定資產投資、財務公司授信營銷等因素影響，主要歸類及影響如下：

增信措施：企業可提供一定抵質押、其他企業擔保等增信措施，該類型授信可根據增信條件有效性來另行審批，但一般不超過其擔保價值。

特殊信貸需求：企業受歷史原因影響、固定資產投資、項目投資、承接特殊項目等原因，存在超出其日常經營所需的信貸需求，該類型授信需根據具體項目情況具體核定額度。

授信營銷額度：因企業經營情況良好，雖暫無對外借款需求，財務公司為后續開展業務合作主動進行授信，該類型授信應根據公司規劃核對額度，或參考企業在其他金融機構的額度來確定。

企業實控人非集團及下屬企業：如企業股東會、董事會人員，集團及下屬企業指派人員占比不高，且企業實際與財務公司并無業務往來，為控制信貸風險，該類授信額度在額度使用上另行考慮。

綜上，本模型搭建主要參考歷史理論經驗，在實踐應用中，仍需進一步平衡好財報數據與實際經營的關系，應根據盡職調查結果對相關數據進行調整，以保障真實反映企業經營情況。后續，研究小組將結合具體實踐情況，對權重比例的合理性進行優化調整，并對存在的特殊情況進行補充，持續推動模型的進一步優化與在財務公司行業的有效應用。（作者單位：國機財務有限責任公司）

（責任編輯：吳輝）