存款利率下行，大額存單“代搶”亂象

“一單難搶”“買到全憑手速”……當前，存款利率持續下行，大額存單“斷貨”已成常態，一些黃牛做起了大額存單“代搶”生意……

“一票難求”的大額存單

“原來買的（大額存單）都是4.2%、4%的（利率），額度很多。現在3%的（利率）都得搶?！蓖顿Y者王先生感慨道。

" 7月下旬，國有大型銀行和股份制銀行的新一輪存款利率下調紛紛落地，存款利率進入“1”時代。記者注意到，目前多數銀行已停售大額存單，一些中小銀行發行的大額存單3年期利率超過3%，成為投資者眼中的“香餑餑”。

" 融360數字科技研究院分析師艾亞文告訴記者：“當前大額存單市場呈現出供需緊張的態勢，尤其是3年期以上產品，多家銀行貨架上已難覓其蹤，部分銀行也對大額存單起存金額和購買資格有所限制?！?/p>

" 某股份制銀行零售業務人士也向記者透露，目前該行針對個人客戶的大額存單已經停售了。停售前，3年期大額存單利率已經降到2.3%左右；現在只有針對企業客戶的大額存單還有部分額度?！暗~度管控也非常嚴，算是稀缺資源。我們一般把這種大額存單產品作為鉤子產品，給企業作產品組合的配比。”

“哪里有交易，哪里就有黃牛?！贝鷵尨箢~存單已成為一種新玩法，有人賣攻略，也有人直接幫忙代搶賺服務費。上述股份制銀行零售業務人士透露，目前大額存單對各家銀行來說都算是稀缺資源，一般客戶買不到，就可能會出現幫忙牽線撮合的黃牛。

" 在某平臺上，有用戶發帖：“出某銀行3.65%大額存單搶購方法，100%搶到，從未失手，標價只要8.8元?！庇浾呗撓岛螅瑢Ψ奖硎荆鑶为毤游⑿?，在轉賬后發搶購教程。據報道，有黃牛表示可“代搶”大額存單，從中收取客服手續費，價格在150-500元之間，以200元左右的價格居多。但需要客戶提供賬戶、密碼等信息，黃牛直接在客戶賬戶中操作，利用工具搶單。

" 在康德智庫專家、北京市兩高（上海）律師事務所律師郭鳳麗看來，代搶大額存單現象的存在，一定程度上反映了市場信息不對稱和投機行為的泛濫；黃牛利用技術手段和快速反應能力，搶占市場先機，從中牟取利益。

" 中國銀行研究院銀行業與綜合經營團隊主管邵科表示，代搶大額存單正是其供給和需求不匹配的一種體現。銀行存款利率持續下行，非對稱的下調模式導致利率曲線日趨平坦化，較高利率的中長期大額存單變得更加稀缺，購買難度有所增大，部分投資者試圖通過其他渠道購買這些產品。

" 值得注意的是，通過黃牛進行大額存單產品的代購，風險也須警惕。邵科指出，代搶過程中，投資者需要向代購者提供個人身份、銀行賬號等敏感信息，這些信息可能會被濫用，給投資者帶來風險隱患。郭鳳麗強調，投資者應增強個人信息保護意識，避免向不明身份的中介提供敏感信息；同時，銀行也應加強客戶信息安全保護，防止信息泄露。邵科還表示，代購過程缺乏資金的監控機制，可能出現投資者的資金或存單被盜用的風險，其間的資金安全風險須警惕。

" 在郭鳳麗看來，代搶大額存單現象雖然在一定程度上滿足了部分投資者的需求，但其背后存在的風險不容忽視。投資者應保持理性投資態度，增強風險防范意識，選擇正規渠道進行交易。同時，銀行也應加強監管和打擊力度，維護市場秩序和投資者權益。

" 截至記者發稿，此前多個“代購大額存單”的帖文內容已改為“出售大額存單搶購方法”。

替代產品受青睞

" 大額存單如此緊俏，更反映出在利率持續下調環境下，投資者兼具安全穩健和高收益的投資需求難以被滿足的現狀。華寶證券研報顯示，截至7月29日，6大國有銀行與12家股份制銀行均完成了存款利率下調，1年期以下定存利率下調10BP（BP是指基點，1個基點等于0.01%），1年期以上定存利率下調20BP。利率新一輪下調后，理財產品收益率進一步下降。普益標準數據監測顯示，2024年7月22日-7月28日新發行理財產品中，開放式產品平均業績比較基準為2.59%，封閉式產品平均業績比較基準為2.90%。

" 上述股份銀行零售業務人士強調，目前居民風險偏好仍然較低，更傾向低波穩健、持有期較短且相對收益高的產品。“相比理財產品的凈值波動，收益率能達到3%以上的大額存單產品自然是投資者最青睞的首選。但在低利率、低息差的環境下，銀行都在盡可能降低負債成本，很多銀行選擇停售大額存單，或者調降大額存單利率?！?/p>

" 華寶證券在研報中進一步分析指出，就銀行而言，通過停售長期限大額存單，可以降低高負債成本，優化負債結構，穩定息差水平。從行業整體來看，截至2023年末，銀行凈息差下滑至1.69%，跌破1.7%關口。將成本較高的中長期定期存款或存單壓降，有利于緩解凈息差壓力，改善銀行經營水平。

" 不過，上述研報也強調，部分區域中小銀行反其道而行之，逆勢增加大額存單產品以增加獲客。這是由于不同銀行負債結構、市場競爭地位的差異，因此調整節奏、方式也會有所不同。

" 從市場表現來看，受存款利率下調影響，大額存單“量價齊跌”，不同類型銀行的大額存單發行利率出現了一定分化。邵科指出，大中型銀行的息差水平持續下降，亟須控制高成本負債，大額存單發行動機有所下降，特別是利率較高的中長期產品，整體利率水平也跟隨存款掛牌利率下調而相應下降。部分中小型銀行的息差處于較高水平，資金需求相對旺盛，大額存單發行熱情不減，不僅額度充足、期限靈活多樣，而且利率也相對較高。

“從需求端來看，目前存款利率普遍下調，大額存單利率相對較高且支持轉讓，具有較高的流動性和安全性，仍受到廣大投資者的青睞?！鄙劭浦赋?。

" 與此同時，替代大額存單的產品也越來越受投資者和金融機構關注。前述華寶證券研報分析指出，流動性較好的日開型非現金管理的固定收益類理財產品，其近1月年化收益率仍在2.5%以上，而替代大額存單的封閉式1-3年期的理財產品，近1年年化收益均在3%以上，高出同期限定期存款利率100BP以上，對投資者而言具備較強的吸引力。

" 總體來看，利率持續下行趨勢難改，在此環境下投資者要如何作好資產配置？“由于經濟增速的下行，投資回報率下降帶動各類資管產品收益率以及存款利率持續走低。存款利率下行，也會進一步帶來投資于高息存款類資產的理財產品收益的走低?！鄙鲜鲅袌笾赋?，低利率市場環境下，投資者應盡量調整好投資心態。首先，調整及降低對投資收益的預期。其次，根據自身風險偏好和對每一筆錢的投資風險收益要求，綜合進行資產配置。對于穩健型投資者而言，除了存款類產品之外，替代中長期限大額存單的“缺位”，可以適當配置期限在半年到三年期的低波穩健的固收類理財產品和部分保本策略的結構性理財產品。

" 不少投資人士認為，“固收+”理財產品因其相對穩健和高收益特性，對低波穩健投資偏好的投資更有吸引力。普益標準研究員王杰表示，今年以來，市場環境復雜多變，純固收類理財產品已難以滿足部分投資者的收益需求?！肮淌?”策略通過固定收益類資產作為底倉，搭配股、債等低相關性資產進行風險分散，通過多元化資產配置，在控制波動與回撤的前提下增厚產品收益，越來越受到投資者青睞。

（摘自《中國經營報》郝亞娟、秦玉芳）