調(diào)整會有反復(fù)本月下旬變盤

陳亮

市場三大指數(shù)自5月下旬以來一直處于震蕩回落的過程當(dāng)中。三大指數(shù)整體的下跌速度和下跌空間上不算太大，相對來說比較溫和。這主要得益于權(quán)重股表現(xiàn)得堅(jiān)持一些，而相反，一些中小微盤題材類指數(shù)則大幅下跌，跌幅不小。

在最近兩個(gè)交易周當(dāng)中，三大指數(shù)同步向下，整體并沒有太大的區(qū)別。市場強(qiáng)烈的反差是大小盤股的分化（也就是通達(dá)信行情軟件分時(shí)圖中黃線和白線的分化）。權(quán)重類指數(shù)，比如上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)等表現(xiàn)得稍微強(qiáng)勢一些，雖然整體也是向下運(yùn)行，但總體上來看跌得不多。反觀以國證2000指數(shù)和中證1000指數(shù)為代表的中小微盤題材股，則跌勢劇烈許多，個(gè)股跌幅相當(dāng)?shù)卮蟆?/p>

對于上述現(xiàn)象，如果一直留意筆者觀點(diǎn)的讀者并不會感到奇怪，也會相應(yīng)地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。筆者早在2024年元旦前就開始從戰(zhàn)略大方向上提出了重要的判斷：中長期角度，中小微盤題材類指數(shù)沒有任何參與價(jià)值，當(dāng)然，若以短期、波段角度那則另當(dāng)別論，因?yàn)閺椥源?，不排除短期會有較大利潤。筆者反復(fù)地提及這個(gè)觀點(diǎn)。

從基本面、政策面角度分析，市場要向前大踏步邁向成熟市場，必然會形成以業(yè)績增長為根本驅(qū)動(dòng)力的股票定價(jià)模式，而非以前那種垃圾、題材炒作上天，大量的中小盤個(gè)股會陷入流動(dòng)性陷阱，等等，不贅述。其實(shí)就是在走歐美港成熟市場上世紀(jì)90年代的成長階段。

從技術(shù)角度來看，筆者在元旦前后重點(diǎn)分析了國證2000指數(shù)。從月線角度來看，2015年最高點(diǎn)下跌來的大C浪正在運(yùn)行當(dāng)中，始于2022年1月份，按最簡單的直接對稱或間接對稱的關(guān)系來看，那也至少還有12個(gè)月的運(yùn)行時(shí)間。如果從空間來看，那大A浪下跌的空間4541點(diǎn)總是要下破的。

上證指數(shù)自2635點(diǎn)以來，經(jīng)過了短暫的快速拉升后，自2月下旬開始一直運(yùn)行在一個(gè)小角度向上的窄幅空間內(nèi)（形態(tài)有點(diǎn)像上升楔形），在這個(gè)空間內(nèi)持續(xù)運(yùn)行了近三個(gè)半月的時(shí)間。期間，指數(shù)在5月中旬有短暫的向上突破上軌，最高點(diǎn)上打到了3174點(diǎn)，關(guān)于這個(gè)突破，時(shí)間超過了三個(gè)交易日，但空間上還是很難說其是否屬于真正的有效的向上突破。上證指數(shù)在6月6日向下跌破了區(qū)間下軌（約3065點(diǎn)前后）的支撐，又向下破位了。

所以，從這個(gè)角度來看，筆者前期一直堅(jiān)持的兩點(diǎn)，即從右側(cè)交易角度分析得出不加倉的結(jié)論是完全正確的，此前預(yù)測不能徹底完全排除是否還有小5浪（5月中旬，認(rèn)為再破2635點(diǎn)沒時(shí)間了）的觀點(diǎn)也是完全正確的。

我們繼續(xù)分析，往后看，筆者預(yù)期接下來的市場仍然處于調(diào)整運(yùn)行過程當(dāng)中。當(dāng)然，不可能一直這樣陰跌。從上證指數(shù)角度分析，自5月20日以來已經(jīng)陰跌了約十三個(gè)交易日了，中間應(yīng)該相應(yīng)地會有反彈出現(xiàn)?？傮w上來說，上證指數(shù)第一個(gè)重要的低點(diǎn)還是要看6 月下旬了，至于是不是此輪調(diào)整結(jié)束的低點(diǎn)，筆者認(rèn)為概率大，就算不是，也是調(diào)整ABC 中A 浪的低點(diǎn)。

一句話總結(jié)：調(diào)整過程會有反復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注6月下旬的日線變盤時(shí)間。