國(guó)有企業(yè)參股公司的產(chǎn)權(quán)管理研究

郭忠英

（中鐵十五局集團(tuán)有限公司，上海 200000）

隨著混合所有制改革的深入推進(jìn)，各級(jí)國(guó)有企業(yè)不斷適應(yīng)投資市場(chǎng)的特點(diǎn)，深度融入自身主業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)及戰(zhàn)略性新興行業(yè)之中，以參股為形式的國(guó)有企業(yè)投資，無(wú)論在數(shù)量還是在多樣性方面，都在持續(xù)提升。相對(duì)于國(guó)有獨(dú)資、全資、控股以及實(shí)際控制的公司，國(guó)有企業(yè)在參股公司中持股比例不高、在公司治理中的話語(yǔ)權(quán)不足，對(duì)參股公司的經(jīng)營(yíng)管理信息掌握不充分，容易造成“只投不管”“重投輕管”的局面，這對(duì)于國(guó)有資本安全以及國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理和保護(hù)提出了極大的挑戰(zhàn)。

1 國(guó)有企業(yè)參股和產(chǎn)權(quán)管理

2023 年9 月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布了《國(guó)有企業(yè)參股管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱“《辦法》”），《辦法》對(duì)實(shí)施“參股”的“國(guó)有企業(yè)”范疇和“參股”的內(nèi)涵進(jìn)行了明確。

“國(guó)有企業(yè)”是指各級(jí)國(guó)資委履行出資人職責(zé)的企業(yè)及其子企業(yè)。“參股”是指國(guó)有企業(yè)在所參股企公司股權(quán)比例不超過(guò)50%且不具有實(shí)際控制力的股權(quán)投資。除了對(duì)持股比例進(jìn)行規(guī)定，《辦法》還著重強(qiáng)調(diào)了實(shí)際控制力這一判斷要素。

《辦法》雖未細(xì)化給出產(chǎn)權(quán)管理的具體定義，但一般認(rèn)為產(chǎn)權(quán)管理是國(guó)家對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)督管理，具體包括產(chǎn)權(quán)登記、產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)評(píng)估及股權(quán)管理等事項(xiàng)。產(chǎn)權(quán)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，也是優(yōu)化經(jīng)濟(jì)布局的基本途徑。

2 國(guó)有企業(yè)參股公司產(chǎn)權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)

2.1 國(guó)有企業(yè)參股公司產(chǎn)權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因

伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入推進(jìn)，我國(guó)絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)已經(jīng)建立了較為完備的管理制度以及相對(duì)成熟的管理模式，產(chǎn)權(quán)管理的規(guī)章體系也正在逐步完善。……