我國普惠金融促進共同富裕的中介效應研究

彭雅婷 周艷蘭

摘要：普惠金融以可承受的成本向所有需要金融服務的社會階層和群體提供適當有效的金融服務，與實現共同富裕的關鍵高度契合。本文通過構建普惠金融與共同富裕的指標體系，凝練普惠金融促進共同富裕的機制，即普惠金融通過資源配置和創業水平演進助推共同富裕的中介作用，從而充分發揮普惠金融效應，為共同富裕的實現賦能。

關鍵詞：普惠金融 共同富裕 機制

*基金項目：2024年度湖南省社會科學成果評審委員會課題“湖南省普惠金融發展促進共同富裕的機理與效應研究”（XSP24YBC504）。2024年度湖南省社會科學成果評審委員會課題成果“初次分配中促進機會平等的政策體系研究”（XSP24YBZ048）。

習近平總書記指出，“消除貧困、改善民生、實現共同富裕，是社會主義的本質要求，是黨的重要使命”。同時，“共同富裕也是一個長期的歷史過程，不可能一蹴而就”，這意味著我國未來經濟工作的重心已從解決絕對貧困轉向實現共同富裕，反貧困將由“攻堅戰”變為“持久戰”。盡管絕對貧困消除，但貧富差距逐漸凸顯并長期存在，將成為我國面臨貧困問題的主要特點。普惠金融是以負擔得起的成本向所有需要金融服務的社會階層和群體提供適當有效的金融服務，特別是針對小微企業、農民和低收入城鄉地區等弱勢群體。

一、普惠金融對共同富裕的作用機理

（一）地區資源配置效率的中介效應

資本配置效率是指資本從低回報行業流向高回報行業的程度。信息不對稱、所有權和規模歧視使金融資源難以有效整合，導致資本配置效率低下。有效開發利用金融資源，不僅可以降低經濟系統的宏觀資源配置成本，還可以降低微觀經濟主體的交易成本，改善信息不對稱，促進資本投資于最高效、最具創新性的行業，實現資本優化配置。普惠金融是利用信息優勢普及金融服務，創造移動支付、信貸、投資、征信等新的金融商業模式。與傳統金融相比，普惠金融具有鮮明的普惠性和包容性特征，可以有效減少金融資源錯配，多領域服務實體經濟。普惠金融可以擴大覆蓋范圍，讓更多的居民和企業，特別是貧困和中小企業，享受金融產品和服務。一個健全的金融體系可以有效地減少道德風險和逆向選擇，將資本分配到最高效的部門，并最大限度地利用其價值。因此，普惠金融可以通過提高區域資本配置效率，提高金融服務實體經濟的效率，促進區域經濟增長和共同繁榮。

基于以上分析，本文提出假設H1。

H1：普惠金融通過提高資本配置效率，促進區域共同富裕。

（二）地區創業的中介效應

普惠金融提高了金融服務的滲透性和可及性，降低了市場摩擦和交易成本，緩解了弱勢群體和偏遠地區的融資排斥，提高了金融為實體經濟服務的效率，實現了創業機會均等，從而提高了區域創業水平，促進共同繁榮。健全的金融體系可以增加創新成功的概率，加速經濟增長，而扭曲的金融體系會抑制創新，減緩經濟增長。研究發現，普惠金融中的移動支付可以通過緩解融資約束和降低創業門檻來提高家庭創業的概率。普惠金融作為一種新型的金融服務模式，為區域創業提供了重要基礎。首先，普惠金融通過將數字和實體分支機構相結合，可以擴大交易的可能性，擴大金融業務的規模，打破地域劃分，產生更多的創新和創業機會；其次，在互聯網、大數據、云計算、區塊鏈等新一代信息技術的支持下，普惠金融可以增強金融機構的信息搜索和數據挖掘能力，提高其風險管理能力，降低信息不對稱程度、交易成本，以及金融服務提供者與客戶之間的監督成本，以更低的融資成本和便捷的金融服務增強個人創業意愿，促進區域創業活動的發展；再次，普惠金融可以創新金融服務和產品，實現金融包容性，將更多的個人和群體納入主流金融服務體系，不斷提高居民的技能、素質和人力資本水平，促進信息獲取和平等創業機會，緩解企業家潛在的流動性約束，促進創業活動的增加。

基于以上分析，本文提出假設H2。

H2：普惠金融通過提高各地區的創業水平，促進各地區的共同富裕。

二、共同富裕指標的體系構建及其測度結果

（一）數據說明

文中核心解釋變量—普惠金融發展指數所用數據來源于《中國金融年鑒》《中國統計年鑒》《北京大學數字普惠金融指數》《各省份歷年金融運行報告》等，被解釋變量—基尼系數的數據來自國家統計局數據庫和地方統計年鑒，控制變量來源于《中國統計年鑒》《中國金融年鑒》《中國區域經濟統計年鑒》《區域金融運行報告》《中國農業機械工業年鑒》，其中對外開放程度、城鎮化程度所對應的變量數據來源于國家統計局數據庫，個別缺失的數據采用均值法進行補充。

（二）共同富裕指標體系構建

三、模型的設定與變量的選取

（一）模型設定

根據理論分析和假設，普惠金融對普惠金融發展具有中介效應，分析普惠金融對共同富裕的間接效應，即普惠金融通過資源配置和創業水平演進助推共同富裕的中介作用，具體模型設定如下所示：

其中，被解釋變量表示共同富裕水平，Xit為普惠金融發展水平，Meditit表示中介變量，本文設定為資源配置以及創業水平，CONTROLit為一系列控制變量，αi為區域固定效應，控制了區域的所有非時變異質性，θi為時間固定效應，控制了樣本時間變化產生的共同影響，εit為各個模型的隨機擾動項。在中介效應模型中，若β、ρ和μ同時顯著，且μ<β，則存在部分中介；若β、ρ顯著，而μ不顯著，則存在完全中介；若不滿足，則不存在中介效應。

（二）變量選取

1.被解釋變量

共同富裕程度。共同富裕是消除兩極分化和貧窮基礎之上的普遍富裕，是涵蓋物質生活在內的、體現社會成員各方面生活富裕在內的綜合概念。因此，本文所研究的共同富裕是囊括富裕、共享與發展在內的多維度的富裕。通過熵權TOPSIS法，從普惠性群體、地區差異、文化建設、法治建設、基礎建設、生態環境建設六個層面共14個維度構建普惠金融指標體系，以全面反映國民共同富裕程度。

2.核心解釋變量

普惠金融指數。普惠金融是“普惠性”與“可持續”的統一，是“市場化”與“政策性”的結合，由政策性銀行、大型商業銀行、村鎮銀行、合作社等互助組織共同發力，通過延伸普惠金融觸角、提高普惠金融實效、降低普惠金融成本等方式消除貧困，實現社會公平。本文借鑒韓曉宇（2017）構建普惠金融指數的方法，以我國2000—2020年31個省份作為研究對象，從廣度、深度和數字化程度三個維度選取指標，用以直接反映我國普惠金融的資源分配狀況和金融服務下沉狀況，從而確定2000—2020年31個省份普惠金融指數，各變量符號及意義詳見表2。

表2展示了構建普惠金融指數采用的指標，本文同樣參考Sarma（2008）借鑒聯合國開發計劃署編制人類發展指數HDI算法計算普惠金融發展指數。通過橫向比較不同地區的計算值，不難發現，各省之間普惠金融的發展水平存在顯著差異。通過對各省普惠金融發展指數的縱向比較不難發現，從2000年至2020年，普惠金融發展水平總體呈上升趨勢。

3.中介變量

（1）資源配置效率。省級用固定資產投資價格指數/地區生產總值指數來測算地區的資源配置效率。

（2）地區創業水平。創業活躍度是一個地區創業活動的積極程度，可以用于評價區域創業水平。本文以地區層面私營企業新增數目表示創業的數量，采用區域年末常住人口作為標準化基數，得到地區創業水平指標[7]。該值越大，說明地區創業水平或活躍度越高。

4.控制變量

影響共同富裕的因素有很多，為減輕遺漏變量帶來的研究估計偏誤，選取主要控制變量如下：財政支出的影響（TAX、產業結構（IS）、消費支出（CI）、農業機械總動力（AM）、對外開放水平（IEP），用各省進出口總額占GDP的比重來衡量（按當年美元與人民幣匯率換算）。

（三）主要變量的描述性統計

本文選取的樣本為2000—2020年全國31個省份，根據計算出的普惠金融發展指數數據，將其作為核心解釋變量帶入動態面板模型構建式，所有主要變量的描述性統計如表3所示。

四、實證研究

（一）資源配置的中介效應

本文采用Baron和Kenny（1986）的三步回歸法進行中介效應檢驗，表4從兩個層面分析資源配置的中介效應，結果顯示，普惠金融對共同富裕具有顯著正向效應，第一步的驗證得到了支持（省級層面β=0.856，p< 0.01）；普惠金融對地區資本配置效率具有顯著的正向影響，從普惠金融和區域資本配置效率對共同富裕的聯合效應回歸結果來看，普惠金融（β=0.819，p< 0.01）和地區資本配置效率（β= 0.208，p<0.01）對共同富裕影響顯著，并且和第一步對比，納入地區資源配置后，普惠金融的回歸系數變小，從0.856下降0.819，說明地區資本配置效率在普惠金融與共同富裕的關系中起到部分中介作用。

這一結果說明，普惠金融能夠提高金融服務實體經濟的效率，促使各地區提高資本配置效率，從而同步提升各地區的共同富裕水平，假設H1由此得到驗證。

（二）地區創業的中介效應

通過檢驗區域創業水平的中介效應，結果表明普惠金融對區域創業水平有顯著的正向影響。從普惠金融與區域資本配置效率對共同富裕的聯合效應的回歸結果可以看出，普惠金融對區域創業水平（β=0.721，p<0.01））和區域創業水平（β=0.0005，p< 0.01）具有顯著的正向影響。并且和第一步對比，納入地區創業水平后，普惠金融的回歸系數變小，從0.856下降0.721，說明地區創業水平在普惠金融與共同富裕的關系中起到部分中介作用，假設H2由此得到驗證。

五、結論與對策建議

本文通過2000—2020年中國省級普惠金融、共同富裕和貧困減緩的相關數據為樣本，構建普惠金融與共同富裕的指標體系，凝練普惠金融促進共同富裕的中介效應，機制探究發現，普惠金融完善了地區資源配置效率、提高了低收入家庭的創業概率，并促進了農村家庭非農就業，從而縮小了收入差距、促進了共同富裕的實現。研究結果表明：地區資本配置效率和地區創業水平在普惠金融與共同富裕的關系中起到部分中介作用?；谝陨涎芯拷Y果，立足各省份實際，本文提出如下對策建議：一是要加大普惠金融政策支持力度，完善金融服務體系，提高金融服務質量和效率，助力創業者融資難、融資貴等問題；二是要優化創業環境，推動政策、資金、技術等資源向創業領域傾斜，提高地區創業水平，激發經濟增長潛力；三是要發揮政府引導作用，推動區域間合作交流，促進創業資源要素流動，提高共同富裕水平；四是要針對不同地區特點，制定差異化政策，強化創業培訓、產業鏈配套等措施，提高創業成功率，促進共同富裕。

參考文獻：

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[7]鄒克、倪青山.普惠金融促進共同富裕：理論、測度與實證[J]. 2021（05）： 41-61

（作者單位：長沙衛生職業學院）

責任編輯：李麗君