前瞻

◎全國人大常委會批準(zhǔn)増加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)

11月8日，十四屆全國人大常委會第十二次會議表決通過了《國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》的決議，批準(zhǔn)增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，支持各地積極穩(wěn)妥化解存量隱性債務(wù)。財政部部長藍佛 安介紹，從2024年開始，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券 中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務(wù)4萬億元， 加上全國人大常委會批準(zhǔn)的6萬億元債務(wù)限額，直接增加地方化債資源10萬億元。此外，2029年及以后到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬億元，仍按原合同償還。藍佛安表示，政策協(xié)同發(fā)力后，2028年之前，地方需要消化的隱性債務(wù)總額從14.3萬億元大幅下降至2.3萬億元。

《清華金融評論》觀察

國務(wù)院提出增加6萬億元地方政府債務(wù)限額里換存量隱性倩務(wù)，是貫徹落實黨中央決策部署的重要舉措，對于有效防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，保障地方財政平穩(wěn)運行，支持推動高質(zhì)量發(fā)展，具有重要意義。同時也反映了化債思路從防風(fēng)險為主轉(zhuǎn)向更好統(tǒng)籌穩(wěn)增長與防風(fēng)險，從“化債中發(fā)展”轉(zhuǎn)向“發(fā)展中化債”，這降低了當(dāng)期地方政府化債和利息支出的財政壓力，地方政府能騰出更多的財政資金和精力發(fā)展經(jīng)濟。

◎商務(wù)部加大對外貿(mào)企業(yè)的支持力度，推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展

11月21日，商務(wù)部印發(fā)《關(guān)于促進外貿(mào)穩(wěn)定増長的若干政策措施》，推出包括擴大出口信用保險承保規(guī)模和覆蓋面；加大對外貿(mào)企業(yè)的融資支持力度；優(yōu)化跨境貿(mào)易結(jié)算；促進跨境電商發(fā)展；擴大特色農(nóng)產(chǎn)品等商品出口；支持關(guān)鍵設(shè)備、能源資源等產(chǎn)品進口；推動綠色貿(mào)易、邊民互市貿(mào)易、保稅維修創(chuàng)新發(fā)展；吸引 和便利商務(wù)人員跨境往來；提升外貿(mào)海運保障能力，加強外貿(mào)企 業(yè)用工服務(wù)9項措施，推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。

《清華金融評論》觀察

近年來，貿(mào)易保護主義盛行，全球貿(mào)易增速低于全球經(jīng)濟增速。商務(wù)部推出的上述政策措施，是貫徹落實黨的二十屆三中全會精神的具體舉措，旨在強化貿(mào)易政策和財稅、金融、產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同，打造貿(mào)易強國制度支撐和政策支持體系，加快內(nèi)外貿(mào)一體化改革，積極應(yīng)對貿(mào)易數(shù)字化、綠色化趨勢，這些政策措施的出臺是為了應(yīng)對國際貿(mào)易形勢的變化。中國外貿(mào)在保持穩(wěn)定增長的同時，也面臨一些挑戰(zhàn)，通過上述政策措施，可以有效應(yīng)對挑戰(zhàn)，推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。

◎證監(jiān)會發(fā)布市值管理指引，提高上市公司質(zhì)量

11月15日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管 理》（以下簡稱《指引》）。《指引》要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提高經(jīng)營效率和盈利能力，并結(jié)合實際情況依法合規(guī)運用并購重組、股權(quán)激勵、員工持股計劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質(zhì)量。《指引》明確了上市么、司董事會、董事和高級管理人員等相關(guān)方的責(zé)任，并對主要指數(shù)成份股公司制定市值管理制度、長期破凈公司披露估值提升計劃等做出專門要求。

《清華金融評論》觀察

證監(jiān)會發(fā)布《指引》，至少能帶來以下三方面的作用：一是提高上市公司質(zhì)量。《指引》要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提高經(jīng)營效率和盈利能力，增強信息技露質(zhì)量和透明度，增進與投資者的溝通互動，綜合運用分紅、回購等手段提升投資價值。二是改善投資生態(tài)。新規(guī)的出臺將進一步引導(dǎo)價值投資理念，改善A股投資生態(tài)，長期低估的央國企有望成為本輪市值管理的主 導(dǎo)力量。三是強化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。《指引》強化了內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的監(jiān)管要求，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，有助于推動資本市場健康、穩(wěn)定和繁榮發(fā)展。