2023年最賺錢百億私募出爐AI、醫藥等成2024年主攻方向

刁鈺婷

2023年剛剛落下帷幕，百億私募收益“成績單”新鮮出爐。回顧2023年的A股市場，上半年人工智能（AI）和“中特估”引領行情，下半年小微盤股較為強勢，而摘得2023年百億私募收益排行榜桂冠的就是深耕AI賽道的東方港灣。此外，康曼德資本、景林資產等主觀股票策略百億私募同樣收益不俗，而其也均與AI有關。

展望2024年，除了AI，上述2023年最賺錢的主觀股票策略百億私募，還關注了醫藥、新能源等超跌賽道。

私募排排網統計顯示，截至2023年末，國內百億私募共有104家，相比2022年的112家減少8家。具體來看，有業績展示的百億私募為84家，收益率均值為0.77%，其中有51家實現正收益，占比約60%。在2023年年度表現最好的是但斌旗下的東方港灣，其以22.06%的收益率在所有百億私募中排名第一。

從2023年東方港灣公開持倉與但斌公開表態來看，其奪冠大概率與AI有關。如在公開持倉方面，東方港灣旗下相關產品在2023年一季度曾同時出現在果麥文化、華工科技和中遠海科三家上市公司的前十大流通股股東名單，而這三家公司均為AI細分領域的龍頭。此外，但斌旗下的華潤深國投信托有限公司-華潤信托·東方港灣遠見集合資金信托計劃在2023年二季度末曾同時出現在華夏納斯達克100ETF和博時標普500ETF等四只指數基金的前十名持有人名單，而華夏納斯達克100ETF和博時標普500ETF的前十大重倉股中均包括了以AI龍頭公司英偉達為代表的科技股。

再如公開表態方面，但斌曾多次談及AI，在2023年8月3日的公開直播中表示：“從去年底至今，AI的時代已經來了。AI是一個革命性的技術進步，把錢放在這樣的一些公司上做組合贏的概率相對大一些。”東方港灣旗下基金經理任仁雄更是在2023年3月22日表示，“All in AI，軟硬兼施（2023年就定了這一條策略）。”

2024年1月10日，但斌再次有相關觀點流出，他表示，“投資收益的根本來源是偉大企業創造財富的能力，而偉大企業都是每個不同科技時代的結晶。從目前種種線索來看，AI技術對人類社會的影響力，要遠比上一個互聯網技術深遠，成就更加偉大的企業，創造更加可觀的財富。在AI時代里做投資，2023年我們產生了以下的投資思路和策略：其一是尋找那些助推大語言模型進化所需的算力，無論是GPU、Asic芯片還是AICPU的龍頭企業；其二是去挖掘、選擇和跟蹤價值增量最大的應用場景，例如智能駕駛、多媒體編輯軟件、游戲制作軟件、AI聊天工具、AR設備廠商等；其三就是投資于AI能力的‘分發部署渠道’——云計算。”

“2024年全球或許將進入AI技術加持下的創新應用噴發的一年。時代開幕的鐘聲已經敲響，站在AI時代的開端，我們看到飛輪已經被啟動，AI規模定律開始生效，世界的運轉模式和人們的生活方式正被重塑。往后看十年，一切才剛剛開始！”但斌如是說。

在東方港灣奪冠的同時，多家百億私募在2023年同樣收益不俗，如信弘天禾、穩博投資和康曼德資本等，其共同占據了2023年度百億私募收益排行榜前十席位。私募排排網顯示，其中康曼德資本為主觀股票策略，為惟一與東方港灣投資策略相同的百億私募，玖瀛資產和明毅基金分別為主觀+量化多資產策略和主觀債券策略（見表1）。

而康曼德資本出現在2023年度百億私募收益排行榜前十席位也與AI有關。在近期接受《巴倫周刊》采訪時，康曼德資本創始人丁楹表示，這兩年明顯可以看到行業的趨勢重于個股的趨勢，所以在選股維度上更多強調賽道的景氣，公司放在第二位。計算機和電子行業與2023年的市場機會比較契合，都受益于AI，所以在2022年四季度加配了計算機行業，2023年增配了電子行業。

在2024年，丁楹同樣繼續看好AI賽道的機會。他公開表示，AI大模型已經取得階段性成果，大模型迭代推動行業應用市場規模持續成長。“將重點關注以下細分領域：1.國內GPT-4模型落地；2.國產算力自主可控及產業鏈；3.AI PC、AI Pin等智能硬件創新放量；4.應用端AI Agent爆發，及大模型在辦公、教育、網安等賽道落地情況；5.人形機器人，產業化元年。”

值得一提的是，丁楹曾是中國公募基金行業“第一位”百億級別基金經理。而在2023年度，年內共有10家私募新晉為百億私募。其中勤辰資產為惟一一家主觀股票策略私募，公司在2023年度收益率為2.40%。

當然，2023年有人歡喜有人憂，在東方港灣等百億私募名列前茅的同時，多家百億私募排名墊底，如2022年度的收益冠軍，即在2023年取得負收益。需要注意的是，18家私募更是在2023年退出了百億陣營（見表2）。

景林資產、和諧匯一資產兩家主觀股票策略百億私募也在2023年表現亮眼，年度收益率分別為6.99%和6.93%，而AI也均是其重點關注的領域。

以景林資產為例，據SEC顯示，截至2023年三季度末，景林資產持股相對集中，有11只來自信息技術行業，9只來自可選消費行業，其中包括META、微軟、英偉達等多只AI龍頭公司。近期，景林資產總經理高云程也曾公開表示，“AI技術會改變幾乎所有人、所有組織體系，以及整個生產力的供應。因此，長期來看，很多行業將發生巨大變化，后續AI的落地應用會是公司重點研究的方向。”

和諧匯一資產TMT創新精選基金經理潘東煦也表示，“（看好）AI端側落地品類增多，包括AI PC、AI手機、AI穿戴、AI家具以及新的計算平臺。”

數據來源：私募排排網；注：展示產品數量低于2只的不參與排名

數據來源：Wind

此外，高云程還比較看好新能源和消費領域的機會。他表示，“有時候‘熊市’是值得珍惜的，會提供很多好公司便宜的買入價格。現在很多中國公司已經很偏，光伏電動車產業鏈的估值和傳統周期性行業差不多，品牌消費品公司估值也處于歷史底部，一旦中國的名義GDP增長回暖，企業盈利就會恢復增長，那個時候應該有業績和估值的雙擊。”

醫藥等領域也被眾多主觀股票策略百億私募集中看好。如和諧匯一醫療創新基金經理施躍表示，展望2024年，初步判斷行業走勢還是震蕩分化為主，相對來說上半年機會較大。

丁楹也有相似觀點，他表示，醫藥行業已進入高質量發展階段且處于相對政策底，估值和資金配置均相對較低。“將重點關注以下細分領域：符合醫藥體系高質量發展的創新藥（受益反腐）；具備長期需求基礎、效率優勢、差異化服務優勢的民營醫療服務；受益滲透率提升的ICL；受益滲透率和集中度提升的連鎖藥店；受益創新藥產業發展的CXO和生命科學上游。”

而進入2024年，東方港灣、康曼德資本和景林資產等正在積極尋找相關標的，其中已公開現身普利特、硅寶科技和中科信息等多家公司的機構調研名單，奧比中光、利安隆和樂歌股份更是獲得兩家及其以上相關百億私募的關注。

（文中個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）