可持續藍色金融國際經驗、國內實踐及發展路徑

可持續藍色金融在促進經濟高質量增長、改善海洋生態方面具有特殊意義。未來需要鼓勵引導金融機構重視海洋生態保護，而且需要緊跟國家政策規劃，推動可持續藍色金融框架建設，加快可持續藍色金融專業化、系統化建設，為支持海洋生態環境保護和海洋經濟轉型貢獻金融力量。

藍色金融是氣候金融中的一個新興領域，其中，藍色債券和藍色貸款作為創新融資工具，用于籌集和將指定資金用在投資水和廢水管理、減少海洋塑料污染、海洋生態系統恢復、可持續航運、生態友好旅游或海上可再生能源等藍色經濟領域。目前，國際組織和機構在推進可持續藍色金融發展進程上進行了系統探索和創新，國內機構也在推進包括藍色金融服務體系建設，提供了可持續藍色金融的本土實踐樣本，但總體上可持續藍色金融發展存在一些薄弱環節，有關投融資體系還未成熟，金融服務和產品開發仍有不足。因此，未來需要加快構建可持續藍色金融服務體系，加快可持續藍色金融專業化、系統化建設，為支持海洋生態環境保護和海洋經濟轉型貢獻金融力量。

可持續藍色金融發展的國際經驗

世界銀行——國際可持續藍色金融的開創者

一是開展國際合作提升可持續藍色金融影響力。世界銀行（The World Bank，簡稱“世行”）是最早推動開展藍色金融的國際金融組織之一，不僅在藍色金融領域構建了前沿性的發展框架。而且陸續與聯合國、主權國家以及國際投資機構等密切合作，探尋多方共贏的可持續藍色金融發展模式。2013年，世行就成立了全球海洋合作機制藍絲帶小組，成員來自16個國家的政府、私營部門、科學、經濟和多邊機構的專家。由該小組確定海洋健康和可持續發展相關的投資的優先順序。2018年，世行發行全球首支藍色債券，得到了瑞典國家養老儲備基金、瑞士銀行、瑞典北歐斯安銀行等國際機構的投資支持。同年，世行發起PROBLUE，動員國際力量捐款，持續擴大基金規模。截至發稿時，已吸引包括挪威、瑞典、法國、英國以及美國等多個主權國家參與，這些基金捐助方承諾向PROBLUE提供超過兩億美元資金支持，用于海洋和沿海資源的保護和可持續利用投融資項目。PROBLUE在組織構架上是一種傘式多方捐助者信托基金，作為世界銀行整體藍色經濟計劃的一部分，該計劃擬通過多渠道、協調一致的執行方式，實現海洋和沿海資源的保護和可持續利用。

二是創設并完善可持續藍色金融投融資產品體系。目前，世行搭建了涵蓋藍色貸款、藍色債券、藍色基金等多元化可持續藍色金融產品體系。2018年9月，世行發行全球首支藍色債券，計劃在7年內籌集30億美元資金，用于提升公眾對于海洋和水資源的認識，以支持《聯合國2030年可持續發展議程》相關目標的實現，同年10月，世行協助塞舌爾發行了國際上首個藍色主權債券——塞舌爾藍色主權債券。該期債券發行金額為1500萬美元，期限為10年，募集資金用于擴大海洋保護區、加強漁業治理和發展藍色經濟。此外，PROBLUE主要用于支持全球各地區的可持續漁業和水產養殖管理、海洋污染處理、海洋相關產業可持續發展以及政府海洋管理能力四個關鍵領域的工作。目前，PROBLUE已經在全球70個國家為100多項活動提供支持。

亞洲開發銀行——亞太可持續藍色金融的引領者

一是構建系統性可持續藍色金融發展機制。亞洲開發銀行（Asian Development Bank，簡稱“亞行”）發布了一系列具有引領作用的可持續藍色金融知識產品。2019年，亞行推出了《健康海洋和可持續藍色經濟行動計劃》，承諾到2024年至少提供50億美元的投資和技術援助，促進海洋的可持續發展。計劃旨在為健康海洋投資，確保實現聯合國的可持續發展目標14（SDG14）；2021年12月，亞行發布了可持續藍色金融報告《為東南亞海洋恢復健康進行融資：推動藍色金融發展的方法》，概述了東南亞地區藍色經濟發展狀況，重點關注推動藍色經濟可持續發展的投資方法與可持續藍色金融機制；2022年6月，亞行發布《為藍色經濟融資：投資亞太地區可持續藍色中小企業和項目》報告，測算了亞太地區可持續藍色金融的資金缺口，總結了動員和調整亞太地區藍色經濟投資的機會，提出了潛在的解決方案。2022年7月，亞行發布《藍色經濟和藍色金融：促進可持續發展和海洋治理》報告，分析了藍色經濟和藍色金融領域的治理、規劃、部門管理和風險管理等重要議題。

二是搭建藍色債券發行框架和風控機制。亞行將綠色債券框架延伸至海洋健康投資，確立了新的綠色和藍色債券框架，以提高該新興領域投資者信心和信息透明度。該框架符合國際資本市場協會（ICMA）的綠色債券原則和由聯合國環境規劃署—金融倡議組織（UNEP FI）主辦的可持續藍色經濟金融原則。2021年9月，亞行依據綠色和藍色債券擴展框架，首次發行以澳元和新西蘭元計價的雙批次藍色債券，為亞太地區的海洋相關項目融資，為藍色融資提供了可復制的發行標準。同時，亞行建立了比較完善的藍色債券風控機制，包括藍色債券審批審查、收益分配、監督報告和項目合規審查。亞行在每季度綠色和藍色債券工作組會議上，由行業專家選擇并確認項目的資格，氣候和環境團隊審查項目是否符合亞行的保障政策聲明（SPS）和其他標準，合格項目清單由可持續發展和氣候變化司總干事匯總簽署年度影響報告。項目審批通過后，亞行專業團隊持續跟蹤和監督項目實施進展和達標情況，如發現違規問題，即要求借款人糾正，項目利益相關方則通過問責程序進行追責。

國內可持續藍色金融的實踐樣本

興業銀行——積極探索“藍綠相融”發展模式

一是前瞻性布局可持續藍色金融機制建設。興業銀行是國內較早涉足可持續藍色金融的全國性銀行，2020年成為聯合國《可持續藍色經濟金融倡議》全球第27家簽署機構和第49家會員單位，系首家中資簽署機構和會員單位，2021年發布《可持續藍色金融報告2021》，詳細闡釋了可持續藍色金融投融資政策指引以及相關標準。同時，興業銀行不斷完善海洋項目融資的環境與社會風險管理機制，細化與海洋環境、生態保護相關的風險點識別和行動計劃，重點關注項目建設對海洋環境的影響、海洋污染以及生物多樣性保護。2020年11月興業銀行獨立主承銷的青島水務集團2020年度第一期綠色中期票據（藍色債券）成功發行，募集資金用于海水淡化項目建設，成為國內首單藍色債券，也是全球非金融企業發行的首單藍色債券，并落地中資股份行首單境外藍色債券、福建省內首單藍色債券，成為全市場承銷藍色債券最多的主承銷商。

二是促進綠色金融與可持續藍色金融深度融合。興業銀行借助綠色金融發展模式，推動與可持續藍色金融融合，構建了涵蓋海洋產業園融資、海洋生態圈供應鏈融資、海域使用權質押、藍色債券等多元化可持續藍色金融產品服務體系，制訂發布《藍色金融服務海洋經濟綜合服務方案（3.0版）》，明確藍色金融業務標準，在此基礎上形成十大產業指導目錄，并設立海洋產業金融中心，深入行業研究，加大對海洋生態環境項目的支持力度。同時，圍繞海洋客戶需求，創設海惠貸、海速貸、海狀元貸、海洋碳匯貸、海域使用權抵押貸、藍色債券等十大產品體系，擴大海洋生態投融資規模。此外，興業銀行還與廈門產權交易中心合作，在全國率先創新探索藍色碳金融，設立全國首只藍色碳基金。

青島銀行——明確“藍色銀行”發展定位

一是打造藍色銀行服務品牌。青島銀行作為國內首家定位藍色銀行的銀行機構，已經初步形成了比較完善的可持續藍色金融體系，從戰略規劃、藍色信貸產品項目管理、藍色數字普惠金融、環境社會風險管理（適用于藍色信貸）及藍色知識管理五個維度構建系統化的可持續藍色金融服務體系。同時，青島銀行加大可持續藍色金融本土創新，重點推廣涉海企業供應鏈金融綜合服務，擴大海洋貸款抵押品范圍，將海域使用權等納入抵押品范圍，通過政策性擔保機構增信等，滿足海洋產業企業的融資需求，旗下青銀理財有限責任公司圍繞可持續藍色金融相繼推出了“可持續藍色金融”“碳中和”等理財產品。二是深化國際可持續藍色金融合作。2021年青島銀行與世界銀行集團成員國際金融公司（IFC）合作制定了全球首個藍色資產分類標準，界定了可持續藍色金融和藍色債券支持的7大板塊37個子行業的合格活動。2022年2月，亞行執董會批準青島銀行藍色金融債券項目，亞行將為該項目提供不超過7000萬美元資金，用于認購青島銀行發行的藍色債券，幫助青島銀行擴大貸款業務，支持中國海洋環境保護和藍色經濟可持續發展。2022年6月，青島銀行與IFC達成合作意向，IFC向青島銀行投放1.5億美元藍色銀團貸款，是IFC為首的國際開發機構在中國的首筆可持續藍色金融投資，其資金專門用于服務海洋友好項目和重要的清潔水資源保護項目。

發展可持續藍色金融的薄弱環節

其一，尚未形成系統化的可持續藍色金融發展機制。目前，可持續藍色金融的發展仍處于起步探索階段，主要在于目前還未有較權威的可持續藍色金融理論，可持續藍色金融、海洋金融以及藍碳匯等還不能很好地區分，因而造成了業內在開展可持續藍色金融業務時缺少必要的理論知識儲備，在構建可持續藍色金融發展機制時顯得有些捉襟見肘，而更多的金融服務或產品也是大量分散在可能與之相關的領域，某種程度上雖然支持了海洋生態保護或海洋經濟產業，但由于缺乏系統性和可持續性，導致可持續藍色金融發展進展相對緩慢。

其二，可持續藍色金融服務和產品開發有些滯后。目前，國家有關部門相繼發布《“十四五”海洋經濟發展規劃》《“十四五”海洋生態環境保護規劃》，其中提出的具體目標和產業規劃均有賴于可持續藍色金融提供有力支持。但是，由于海洋生態保護和海洋經濟發展既面臨許多不確定性風險，也存在較大的投融資缺口，傳統的信貸政策和工具很難介入。

其三，支撐可持續藍色金融的專業能力仍有短板。由于現有的專業知識和人才資源配置均比較匱乏，因而造成了專業能力的短板，短期內很難大規模深入到可持續藍色金融領域，而且可能在成本投入和風險方面也面臨較大的掣肘。同時，因專業儲備不足和潛在風險難題還未能解決，導致許多機構對發展可持續藍色金融較為謹慎。

其四，可持續藍色金融發展的理念尚有不足。目前的可持續藍色金融研究一部分集中在藍色債券、藍碳匯等領域，金融機構參與的案例并不多，發行數量和市場建設還在試驗階段，有待加強論證研究，另一部分主要圍繞可持續藍色金融試驗區建設，如：在海南自貿港、山東青島、福建廈門等沿海地區推動可持續藍色金融試驗區規劃，其中的一些建議具有參考性，但大體上仍屬于框架性內容，缺乏具體的可行性路徑方案，還未能得到大力推廣。

發展可持續藍色金融的路徑建議

第一，推動藍色金融試驗區建設“先行先試”。一是建議結合綠色金融、養老金融以及科技金融等前期積累的經驗模式，遴選較為成熟、規劃比較系統的海洋中心城市，適時設立可持續藍色金融試驗區，鼓勵先行先試，推動配套的可持續藍色金融再貸款或專項貸款、差額準備金考核以及利率補貼等，激勵金融機構參與可持續藍色金融試驗區建設，聯合地方政府職能部門、金融機構以及智庫機構等開展合作，推進設立可持續藍色金融、涉海金融等研究機構和智庫，在配套的財稅支持政策、技術指導以及激勵考核層面給予重點支持；二是建議圍繞可持續藍色金融試驗區，主要聚焦海洋生態保護、海洋經濟產業等，完善制定海洋產業目錄，設立白名單或負面清單制度，引導金融機構重點支持海洋環保科技企業、海上風電以及傳統海洋產業轉型升級，加快積累可持續藍色金融發展經驗，為未來形成可復制、可推廣的經驗奠定基礎。

第二，加快構建可持續藍色金融服務體系。目前，興業銀行、青島銀行等已經形成了相對成熟的可持續藍色金融發展模式，積累了豐富經驗。建議一方面積極推動建立可持續藍色金融發展典型案例庫，加大總結提煉，加強正面宣導和經驗推廣，為更多的金融機構參與可持續藍色金融提供范例，重點發揮政策性銀行與大型商業銀行的“頭雁”作用；另一方面加快推動建立可持續藍色金融服務標準、模塊和功能建設，鼓勵銀行機構根據實際需要設立可持續藍色金融專營機構或分支機構，聚焦服務海洋生態保護和海洋經濟發展，重點支持海洋生態環保、可再生資源、海洋友好和水友好產品以及離岸可再生能源設施，時機成熟時考慮設置專門的運營管理部門，以此推動可持續藍色金融體系成型。此外，針對各地藍色經濟和產業特色，建議鼓勵特色化、區域化經營。

第三，加強可持續藍色金融專業建設。一是建議引進和培育一批可持續藍色金融專業人才隊伍，通過組建或籌備可持續藍色金融發展工作小組等多種形式來擴充專業隊伍，既要考慮從業內加大力度培育相關人才，抽調精英骨干人才，融合綠色金融專業資源，結合“藍綠融合”模式，提供系統化的培養和學習機會，鼓勵可持續藍色金融人才梯隊建設；二是建議從外部專業院校或智庫、企業等引進相關專業人才，發揮系統外專業人才的優勢，在可持續藍色金融授信政策、金融產品開發以及風險管理等配置相應人才，夯實智力支持力量。此外，建議加強可持續藍色金融內外合作機制，以參與可持續藍色金融倡議、設立藍碳基金、海洋科技創新基金以及發起可持續藍色金融學術研討會等形式，廣開門路，加快推進可持續藍色金融專業化建設。

第四，健全相匹配的風險管理模式。一是建議金融管理部門、地方政府職能部門以及保險機構等建立健全銀政擔保機制，拓寬銀保合作范疇，將可持續藍色金融納入其中，并參照普惠金融的成功經驗，考慮對國家重點支持的海洋生態環保行業等提高不良貸款風險容忍度，以鼓勵更多銀行機構積極參與可持續藍色金融發展，提高服務海洋生態保護、海洋環境治理以及海洋新興產業的創造性；二是建議加強行業風險管理評估機制，圍繞海洋生態保護和海洋經濟投融資建立壓力測試與風險監測機制，既可以考慮金融管理部門單獨設置風險監管工具，也可以邀請專業第三方機構如咨詢公司、院校智庫等進行定期風險評價；三是針對海洋投融資項目實施定期評價機制，及時跟進評估可能存在的對海洋生態造成破壞或構成潛在威脅的風險，引導金融機構規范海洋生態與健康投融資等信息披露。

（鄧宇為上海金融與發展實驗室特聘研究員。本文僅代表個人觀點。本文編輯/王茅）