美國(guó)四大行2023年上半年財(cái)報(bào)分析

吳昊 李莎莎

Analysis of Financial Reports of Four

Major Banks in the US for the First Half of 2023

摩根大通、美國(guó)銀行、花旗集團(tuán)和富國(guó)銀行近期披露了2023年二季報(bào)。部分受益于第一共和銀行并購(gòu)，摩根大通資負(fù)擴(kuò)張明顯、營(yíng)收利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。但就四大行總體而言，表現(xiàn)出規(guī)模擴(kuò)張放緩、存款規(guī)模下降、除消費(fèi)信貸以外其他信貸增長(zhǎng)乏力、凈利息收入繼續(xù)增長(zhǎng)但增速明顯放緩等共性趨勢(shì)。不同于面臨流動(dòng)性及資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配問(wèn)題沖擊、信貸投放集中度較高的中小銀行，四大行盡管撥備出現(xiàn)小幅反彈但抵御風(fēng)險(xiǎn)能力仍總體健康。未來(lái)幾個(gè)季度，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不同板塊之間商業(yè)周期的不同步，使經(jīng)濟(jì)從滾動(dòng)式衰退演變?yōu)槿嫠ネ嘶蛘邔?shí)現(xiàn)整體軟著陸的路徑存在很大不確定性，四大行資負(fù)規(guī)模、營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)趨緩或?qū)⑹谴蟾怕适录?/p>

四大行上半年財(cái)報(bào)情況

摩根大通

資產(chǎn)負(fù)債表方面，摩根大通2023年上半年資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模逐季擴(kuò)張。受成功收購(gòu)第一共和銀行影響，二季度末總資產(chǎn)、總負(fù)債規(guī)模分別達(dá)到3.87萬(wàn)億美元、3.56萬(wàn)億美元，較2022年末分別增長(zhǎng)5.5%與5.4%，繼續(xù)穩(wěn)坐美國(guó)第一大銀行寶座。資產(chǎn)端，二季度以在聯(lián)儲(chǔ)存放為主的現(xiàn)金資產(chǎn)為260.64億美元、同業(yè)資產(chǎn)達(dá)9582.5億美元，較2022年末分別下降5.9%與7.9%；但在總資產(chǎn)中占比最高的信貸資產(chǎn)、證券資產(chǎn)分別達(dá)到1.28萬(wàn)億美元、1.18萬(wàn)億美元，較2022年末分別增長(zhǎng)14.5%與16.9%，是摩根大通資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的主要貢獻(xiàn)力量。在信貸資產(chǎn)中，消費(fèi)信貸較2022年末增長(zhǎng)20.7%達(dá)到5995.52億美元，其中，受益于并購(gòu)第一共和銀行，居民房屋抵押貸款增長(zhǎng)52.1%至2624.32億美元；商業(yè)貸款中商業(yè)地產(chǎn)貸款增長(zhǎng)27.7%至1618.71億美元。負(fù)債端，摩根大通也成為四大銀行唯一存款正增長(zhǎng)的銀行，二季度末存款規(guī)模較年初增長(zhǎng)2.5%至2.4萬(wàn)億美元。受益于公眾對(duì)摩根大通的信心，被收購(gòu)以來(lái)（2023年5月1日），第一共和銀行存款凈流入60億美元，逆轉(zhuǎn)了其被收購(gòu)之前存款流失的趨勢(shì)（見(jiàn)表1）。

利潤(rùn)表方面，一季度、二季度營(yíng)收分別達(dá)到385.02億美元和412.71億美元，分別同比增長(zhǎng)23.2%和33.4%，環(huán)比實(shí)現(xiàn)五連漲，達(dá)到歷史峰值。其中，受美聯(lián)儲(chǔ)加息及收益相對(duì)較高的信貸資產(chǎn)占總資產(chǎn)比的持續(xù)擴(kuò)張等因素影響，凈利息收入延續(xù)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速有所放緩，二季度凈利息收入達(dá)到217.79億美元，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)44%和5.2%。非息收入持續(xù)回暖，同比增長(zhǎng)23.3%，環(huán)比增長(zhǎng)9.56%至194.92億美元。凈利息收入占總營(yíng)收比重小幅下降至52.8%，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策前的水平。二季度信貸減值損失28.99億美元，同比增長(zhǎng)163%，但若剔除第一共和銀行影響，信貸減值損失同比基本持平，環(huán)比甚至降低26%。從凈利潤(rùn)來(lái)看，一、二季度分別實(shí)現(xiàn)52.4%、67.3%的同比增幅至124.53億美元、143.14億美元（第一共和銀行的收購(gòu)對(duì)二季度凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)18億美元和18.8%的同比增幅）（見(jiàn)表1）。

財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，摩根大通上半年資產(chǎn)回報(bào)率為1.45%，同比增長(zhǎng)0.58個(gè)百分點(diǎn)；股本回報(bào)率為19%，同比增長(zhǎng)6個(gè)百分點(diǎn)；資本充足率為17.3%，流動(dòng)性覆蓋率為112%；撥備與貸款余額比率為1.75%；凈壞賬核銷(xiāo)率為0.45%。

美國(guó)銀行

資產(chǎn)負(fù)債表方面，美國(guó)銀行上半年同樣逐季擴(kuò)張，二季度末總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3.12萬(wàn)億美元，較2022年底增長(zhǎng)2.4%；總負(fù)債達(dá)到了2.84萬(wàn)億美元，較2022年末增長(zhǎng)2.2%。現(xiàn)金資產(chǎn)二季度末較2022年底下降2.3%至296.51億美元。同業(yè)資產(chǎn)較2022年底增加34.4%，達(dá)到6281.24億美元。受以公允價(jià)值簿記的債券資產(chǎn)貶值和減持等因素影響，證券投資連續(xù)兩季下降，二季度末降至1.06萬(wàn)億美元，較2022年末下降7.9%，同比下降13%。上半年信貸資產(chǎn)增速放緩，第二季度余額共計(jì)1.06萬(wàn)億美元，與年初基本持平，同比增長(zhǎng)2%；從細(xì)項(xiàng)看，消費(fèi)貸款上半年增長(zhǎng)乏力，二季度末規(guī)模與年初基本持平，同比上升1.7%，主要增長(zhǎng)點(diǎn)是信用卡貸款，規(guī)模為970.09億美元，較年初增長(zhǎng)3.8%，但居民房屋抵押貸款規(guī)模為2289.15億美元，與年初及2022年同期基本持平；商業(yè)貸款部分，主要增長(zhǎng)點(diǎn)是規(guī)模占比較小的商業(yè)地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)板塊，較年初增長(zhǎng)6.5%，同比增長(zhǎng)15.6%，工商業(yè)貸款較年初基本持平，同比也僅微增0.5%。負(fù)債業(yè)務(wù)方面，存款規(guī)模持續(xù)下降，較2022年同期及年初分別下降5.4%及2.8%（見(jiàn)表2）。

利潤(rùn)表方面，美國(guó)銀行總營(yíng)收在第二季度達(dá)到252.99億美元，同比增長(zhǎng)12.3%，連續(xù)第三季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。受益于美聯(lián)儲(chǔ)加息和自身信貸資產(chǎn)增長(zhǎng)，二季度凈利息收入為141.58億美元，同比增長(zhǎng)13.8%；非利息收入為111.41億美元，同比增長(zhǎng)10.5%，主要受益于股票發(fā)行等投行費(fèi)用收入增長(zhǎng)。信貸減損損失繼續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)到11.25億美元，同比增長(zhǎng)115.1%，主要來(lái)自信用卡貸款等消費(fèi)信貸增長(zhǎng)的撥備計(jì)提。一、二季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)81.61億美元、74.08億美元，同比增長(zhǎng)15.5%、18.6%（見(jiàn)表2）。

財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，美國(guó)銀行上半年資產(chǎn)回報(bào)率為1.00%，同比增長(zhǎng)0.16個(gè)百分點(diǎn)；股本回報(bào)率為11.84%，同比增長(zhǎng)1.36個(gè)百分點(diǎn)；資本充足率為15.1%；流動(dòng)性覆蓋率為119%；撥備與貸款余額比率為1.24%；凈壞賬核銷(xiāo)率為0.33%。

花旗集團(tuán)

花旗集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債總規(guī)模較年初變化不大。二季度總資產(chǎn)達(dá)到2.42萬(wàn)億美元，比年初增長(zhǎng)0.3%，總負(fù)債達(dá)到2.21萬(wàn)億美元，與年初持平。現(xiàn)金資產(chǎn)、同業(yè)資產(chǎn)分別較年初下降15.7%、10.1%。資產(chǎn)占比最大的證券投資二季度達(dá)到8587.33億美元，同比增長(zhǎng)11.1%，較年初增長(zhǎng)9.3%，增幅主要由交易賬戶(hù)資產(chǎn)上漲構(gòu)成。上半年信貸資產(chǎn)增長(zhǎng)乏力，二季度末信貸資產(chǎn)達(dá)7039.66億美元，同比下降2.5%，較年初增1.4%，上半年信貸資產(chǎn)增長(zhǎng)部分主要來(lái)自占比最高的消費(fèi)貸款，較年初增長(zhǎng)1.8%，其中信用卡貸款（1666.65億美元）、居民房屋抵押貸款（1297.7億美元）分別較年初增長(zhǎng)1.9%和4.5%。但工商業(yè)貸款大幅下降，較年初下降1.8%至2624.5億美元，拖累商業(yè)貸款整體下降1.1%至2860.21億美元（見(jiàn)表3）。

受投行收入等拖累，二季度花旗實(shí)現(xiàn)營(yíng)收185.72億美元，同比下降16.9%。在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)升息的背景下，花旗實(shí)現(xiàn)凈利息收入139億美元，同比增長(zhǎng)16.2%，但投行收入、交易收入大幅下降，導(dǎo)致整體非息收入同比下降55%至46.72億美元。二季度信貸減值損失18.24億美元，較一季度有所回落，但同比仍增長(zhǎng)43.2%。凈利潤(rùn)方面，受開(kāi)支及信貸成本上升以及收入下滑等綜合影響，僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)29.15億美元，同比下降71.2%，環(huán)比下降37%（見(jiàn)表3）。

財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，上半年資產(chǎn)回報(bào)率為0.62%，同比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)；股本回報(bào)率為7.4%，同比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)；資本充足率為16.04%；流動(dòng)性覆蓋率為119%。

富國(guó)銀行

受美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管關(guān)注及資產(chǎn)上限管制等持續(xù)影響，富國(guó)銀行總體資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模微幅下降，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定。二季度總資產(chǎn)為1.88萬(wàn)億美元，比2022年末下降0.2%，總負(fù)債為1.69萬(wàn)億美元，比2022年末下降0.3%。從細(xì)項(xiàng)看，現(xiàn)金資產(chǎn)、同業(yè)資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)均較2022年末有所下滑，證券投資小幅增長(zhǎng)。同業(yè)資產(chǎn)為1899.18億美元，同比增長(zhǎng)4.9%，環(huán)比下降4%。證券資產(chǎn)總額達(dá)到5034.68億美元，比2022年底上升1.3%，但比2022年同期下降2.6%。在占比最高的信貸資產(chǎn)中，信用卡貸款較年初增長(zhǎng)3.1%至477.17億美元；居民房屋抵押貸款規(guī)模較年初下降1.1%至2530.55億美元，工商業(yè)貸款為較為穩(wěn)定，但商業(yè)地產(chǎn)貸款敞口較年初有所下降（見(jiàn)表4）。

利潤(rùn)表方面，富國(guó)銀行二季度營(yíng)收為205.33億美元，同比上升20.5%，顯示出積極跡象。其中，凈利息收入達(dá)到131.63億美元，同比增長(zhǎng)29.1%；非息收入達(dá)到73.7億美元，同比增長(zhǎng)7.7%。其信貸減值損失為17.13億美元，比2022年年底上升近80%，同比增長(zhǎng)195%。二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)49.38億美元，同比增長(zhǎng)62.7%（見(jiàn)表4）。

財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，富國(guó)銀行資產(chǎn)回報(bào)率為1.07%，同比提升0.34個(gè)百分點(diǎn)；股本回報(bào)率為11.6%，同比提升3.7個(gè)百分點(diǎn)；資本充足率為15.00%；流動(dòng)性覆蓋率為123%；撥備與貸款余額比率為1.56%；凈壞賬核銷(xiāo)率為0.32%。

橫向?qū)Ρ葋?lái)看，摩根大通明顯受益于第一共和銀行收購(gòu)案，總體資負(fù)規(guī)模、信貸資產(chǎn)及存款規(guī)模較年初大幅上升。富國(guó)銀行受美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管關(guān)注及資產(chǎn)上限管制等持續(xù)影響，總體資負(fù)規(guī)模基本穩(wěn)定。美國(guó)銀行資產(chǎn)負(fù)債表逐季擴(kuò)張，花旗集團(tuán)變化不大。除摩根大通外，三家銀行均表現(xiàn)出除消費(fèi)信貸以外其他信貸資產(chǎn)增長(zhǎng)乏力，工商業(yè)貸款增長(zhǎng)疲弱、信用卡貸款持續(xù)上升、存款規(guī)模持續(xù)下降等共性趨勢(shì)。美國(guó)銀行、花旗集團(tuán)逆勢(shì)增加了商業(yè)房地產(chǎn)貸款敞口，但其商業(yè)房地產(chǎn)貸款規(guī)模占總信貸資產(chǎn)的比重仍然很低，分別為7%和3.3%，明顯低于摩根大通（并購(gòu)后）和富國(guó)銀行的12.7%和16.4%。利潤(rùn)表方面，凈利息收入占總營(yíng)收比繼續(xù)高于過(guò)去10年均值，同比繼續(xù)增長(zhǎng)但增速開(kāi)始放緩，信貸減值損失明顯增長(zhǎng)。摩根大通、美國(guó)銀行與富國(guó)銀行利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是摩根大通季度盈利達(dá)到歷史高點(diǎn)，但花旗集團(tuán)繼續(xù)受累于市場(chǎng)交易及投行等非利息收入減少、開(kāi)支及信貸成本上升，營(yíng)收及凈利潤(rùn)均明顯下滑。

四大行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力總體健康

不同于面臨流動(dòng)性及資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配問(wèn)題沖擊、信貸投放集中度較高的中小銀行，四大行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力總體健康，均順利通過(guò)了圍繞商業(yè)地產(chǎn)、居民地產(chǎn)及企業(yè)債引發(fā)巨大風(fēng)險(xiǎn)等壓力場(chǎng)景下的2023年度美聯(lián)儲(chǔ)壓力測(cè)試。2023年壓力測(cè)試的極端場(chǎng)景是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重衰退，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格下降40%，寫(xiě)字樓空置率大幅增加；居民地產(chǎn)價(jià)格下降38%；失業(yè)率上升6.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到10%的峰值。但2023年7月初公布的壓力測(cè)試結(jié)果顯示，包含美國(guó)四大行在內(nèi)的23家大型銀行能夠抵御嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的沖擊，并在此情況下繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供信貸支持。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)估計(jì)，23家銀行在極端壓力場(chǎng)景下將遭受5410億美元的損失，最低時(shí)整體一級(jí)普通資本充足率將較2022年底降低2.5個(gè)百分點(diǎn)至9.9%，但仍高于4.5%的最低監(jiān)管要求。其中，摩根大通、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行和花旗集團(tuán)的壓力測(cè)試期最低值分別為11.1%、9.3%、8.2%和9.1%，均明顯高于監(jiān)管要求；對(duì)四大行信貸資產(chǎn)造成最大沖擊的板塊分別是摩根大通及花旗集團(tuán)的信用卡業(yè)務(wù)、美國(guó)銀行的工商業(yè)貸款、富國(guó)銀行的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)（見(jiàn)表5）。

盡管目前四大行資本較為充足，但《加強(qiáng)大型銀行資本要求的擬議規(guī)則》將對(duì)大型銀行提出更高的資本要求。7月27日，美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)存款保險(xiǎn)公司及美國(guó)貨幣監(jiān)理署聯(lián)合發(fā)布了《加強(qiáng)大型銀行資本要求的擬議規(guī)則》并征求公眾意見(jiàn)。該規(guī)則將實(shí)施巴塞爾協(xié)議III的最終部分，主要涉及對(duì)1000億美元以上資產(chǎn)規(guī)模銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)及信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)算方法，該規(guī)則也考慮到了2023年3月銀行業(yè)動(dòng)蕩的情況并進(jìn)行了相關(guān)內(nèi)容的更改，包括將某些證券的未實(shí)現(xiàn)損益納入其資本結(jié)構(gòu)、大型銀行需遵守補(bǔ)充杠桿率要求以及遵守逆周期資本緩沖（如果逆周期資本要求已啟動(dòng)）。擬議規(guī)則將提出一種新的、以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的、標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)算框架，以提高監(jiān)管資本要求的透明度和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的一致性，進(jìn)而增強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者對(duì)銀行資本充足率進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估的能力。其中，在信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)方面，取締目前基于內(nèi)部模型的計(jì)算方法，要求必須使用一套新的標(biāo)準(zhǔn)化方法；在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，盡管保留了目前內(nèi)部模型的方法論，但對(duì)當(dāng)前框架進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性改進(jìn)，提升了標(biāo)準(zhǔn)化程度和同業(yè)可比性，并更好地體現(xiàn)了尾部風(fēng)險(xiǎn)和低流動(dòng)性交易資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)方面，通過(guò)引入標(biāo)準(zhǔn)化方法來(lái)解決與金融衍生品活動(dòng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，修訂后的信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)衡量方法將與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)框架的擬議改進(jìn)相類(lèi)似。擬議規(guī)則如果通過(guò)，將在2028年7月1日完全生效。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)估計(jì)，在新規(guī)則的影響下，大型銀行一級(jí)普通資本將整體提升16%。

宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)與下半年四大行經(jīng)營(yíng)情況展望

2023年上半年，美聯(lián)儲(chǔ)大幅、快速緊縮的貨幣政策的效果逐步顯現(xiàn)，前期財(cái)政寬松帶來(lái)的居民超額儲(chǔ)蓄也穩(wěn)步下滑，居民消費(fèi)意愿和消費(fèi)能力以及企業(yè)投資等受到更多抑制，經(jīng)濟(jì)總體需求回落，通脹持續(xù)下降，核心通脹回落但展現(xiàn)出頑固性，勞動(dòng)力市場(chǎng)較2022年下半年進(jìn)一步放緩。從經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，在受疫情沖擊復(fù)蘇較晚的服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)帶動(dòng)下，服務(wù)消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域的表現(xiàn)好于預(yù)期，下行速度較為緩慢，與商品消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域的制造業(yè)生產(chǎn)下行壓力更加突顯，制造業(yè)及商業(yè)地產(chǎn)板塊等已經(jīng)陷入衰退，科技行業(yè)盈利下滑或已見(jiàn)底企穩(wěn)，而許多其他服務(wù)業(yè)板塊新增就業(yè)及企業(yè)盈利仍相對(duì)健康。

宏觀經(jīng)濟(jì)不同板塊之間商業(yè)周期的不同步，使經(jīng)濟(jì)從滾動(dòng)式衰退演變?yōu)槿嫠ネ嘶蛘邔?shí)現(xiàn)整體軟著陸的路徑存在很大不確定性。通脹從高位下降給企業(yè)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)負(fù)面影響，明顯的限制性的實(shí)際利率、勞動(dòng)力成本居高不下也將持續(xù)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)造成擠壓，最終對(duì)經(jīng)濟(jì)整體帶來(lái)沖擊。從傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)前瞻指標(biāo)看，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況可能進(jìn)一步惡化，咨商會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)已連續(xù)16個(gè)月下滑，領(lǐng)先信貸指標(biāo)、消費(fèi)者信心、ISM新訂單指數(shù)、平均工時(shí)等指標(biāo)連續(xù)走軟；《華爾街日?qǐng)?bào)》最新季度調(diào)查顯示，2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退概率為61%；未來(lái)12個(gè)月，紐約聯(lián)儲(chǔ)基于收益率曲線的衰退概率為66%，均處于歷史高位。

過(guò)去幾個(gè)季度，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策是推動(dòng)銀行業(yè)務(wù)變動(dòng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心關(guān)鍵因素。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入商業(yè)周期后半段及美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，下半年四大行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)張繼續(xù)趨緩、營(yíng)收和利潤(rùn)低于2023年上半年將是大概率事件。隨著凈息差增長(zhǎng)失去動(dòng)力以及信貸資產(chǎn)擴(kuò)張放緩，凈利息收入增長(zhǎng)將放緩甚至下降，投行業(yè)務(wù)等或?qū)⒊霈F(xiàn)回暖，凈利息收入占總營(yíng)收比或?qū)㈤_(kāi)始下降。此外，不良貸款撥備反彈可能持續(xù)。最后，近兩個(gè)月美國(guó)三大評(píng)級(jí)公司先后下調(diào)了對(duì)美國(guó)銀行業(yè)健康狀況的評(píng)級(jí)，并以高融資風(fēng)險(xiǎn)以及高度依賴(lài)經(jīng)紀(jì)存款、存款流失、利潤(rùn)承壓等理由下調(diào)了許多中型銀行的評(píng)級(jí)，并警告可能會(huì)下調(diào)另外多家銀行的評(píng)級(jí)，盡管目前美國(guó)四大行尚未被直接下調(diào)評(píng)級(jí)，但總體前景仍然不容樂(lè)觀。

（作者單位：中國(guó)工商銀行紐約分行）

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