集團企業融資管理的困境及應對策略探究

戢燕

（成都寶源汽車銷售服務有限公司，四川 成都 610500）

一、前言

在市場經濟發展過程中，集團企業發揮著十分重要的作用，是國民經濟發展中不可或缺的重要力量。通過發展各類集團企業，有助于改善我國經濟環境，提升社會就業率，使社會更加穩定，并促進技術創新。面對全新的發展形勢，集團企業應該不斷提升競爭力，強化風險應對能力，這需要充足的資金支持。也就是說，企業要在激烈的市場競爭中立足，就要采取有效的融資策略。單純依靠自身資金積累和利潤增長進行內部融資，并不能滿足企業競爭發展的需求，企業需要利用各類金融機構拓展融資途徑，結合各種技術手段創新融資方式，為集團企業發展提供更多資金支持。

二、集團企業融資管理概述

企業融資可以從狹義和廣義兩方面來分析：從狹義的角度分析，企業融資就是企業經營需要資金，企業從資金供給方手中獲取資金，并且將資金融入企業經營，企業需要結合當前的負債和經營情況，分析資金需求，然后通過金融機構獲取資金，滿足企業投資、經營的需求；從廣義的角度分析，資金在企業和持有者之間流動，這個過程就是融資，包括企業融入資金和企業融出資金，簡單來說，就是企業通過多種融資渠道和方式籌措資金的過程。

企業融資有多種方式，根據源頭劃分，可以分為內源性融資和外源性融資兩種形式。內源性融資就是利用自有資金、財產、資金積累、營業收入進行融資，具體包括固定資產、員工集資等［1］。這種融資方式運用企業內部資金解決資金短缺的問題，也就是企業對自己進行投資，有助于優化資本結構，可以促進企業競爭力提升。外源性融資就是利用外源資金解決資金短缺的問題。

根據方式差異，企業融資可以分為直接融資、間接融資、政府幫扶三種。直接融資就是在沒有中介機構介入的情況下，直接開展融資活動，包括發行債券和股權融資兩種形式。間接融資就是通過中介機構獲取資金，采用貸款和貼現的方式。間接融資的風險較小，具有較高的集中度，但審核程序復雜，有較高的門檻要求。政府幫扶就是企業利用政府的財政優惠政策降低經營成本，以此獲取資金滿足經營需求。

三、集團企業融資管理的意義

從企業經營的角度分析，融資決策在各類決策行為中占據著十分重要的地位，會直接影響企業的生存發展。融資管理是企業必須采取的重要管理措施，融資管理就是對各類資產來源進行有效安排，同時合理分配經營成果。對資本規模進行合理控制，確保企業資金需求得到滿足，精準把控投資機會，保障資本結構的合理性，可以提升企業的金融風險控制能力，充分發揮財務杠桿作用。合理的融資政策可以降低資本成本，從而增加所有者收益。因此，融資管理不僅是企業資本運動的核心環節，還會影響企業的經營、建設與發展。融資決策對企業各時期的財務目標實現有一定影響，科學的融資決策可以提高財務目標的實現效率。

四、集團企業融資管理的困境

（一）融資和預算脫節

在集團企業經營管理的過程中，高層管理人員應該充分認識到融資的重要性，將融資和預算結合。但從目前的情況來看，很多集團企業存在融資與預算脫節的問題。一方面，在編制和執行預算的過程中，缺乏剛性的融資預算約束，兩者之間沒有充分聯動。沒有針對融資預算采取嚴格的考核措施，造成執行過程中出現問題。另一方面，融資受到各種主觀因素的影響，在實際執行過程中，企業主觀融資意識發生變化，融資策略就會進行調整，難以與預算協同。此外，突發違約事件、外部貨幣政策變化等因素都會影響企業融資，增加融資和預算的協同難度。

（二）財務結構不合理

集團企業在剛成立和發展成熟的階段，往往需要搶占資源和拓展市場，因此會采取投資、并購、重組等經營策略，通過各類融資方式與渠道獲取資金，以此實現企業發展。但這種方式很容易帶來財務風險，造成財務結構不合理［2］。具體來說，企業的資產負債率會上升，發債資金的使用量較多，造成償債到期時間比較集中，增加企業的償債壓力。債權性融資和權益性融資沒有相互匹配，嚴重影響財務結構的合理性，融資和資金風險都會增加。

（三）融資風險意識弱

從目前的情況來看，很多集團企業的融資風險意識不強，集團企業需要采取有效的融資管理措施，還要確保整體融資的平衡性。大部分融資過程中會出現各種各樣的風險，如果沒有對這些風險采取有效的防控措施，就會造成資金損失，不利于企業發展。有很多企業不重視融資風險管理，融資管理人員的風險意識薄弱，無法精準掌控風險本質，受到主觀意識的影響，認為采取有效的資金籌集措施并且合理使用資金，就可以降低融資風險，沒有分析資本結構、環境變化等影響因素，對融資風險的掌控不夠全面，無法把握融資和投資風險的對稱性。由于缺乏風險意識，在發生風險時，難以采取及時有效的處理措施，給企業帶來較大的經濟損失。

（四）外部環境的變化

集團企業在發展的過程中，為了在市場中占據更多資源，需要不斷擴張，融資規模也隨之擴大，采用的融資方式和渠道更加復雜。融資到期后，企業需要提供充足的再融資保證金，而如果外部環境發生變化，集團企業難以適應，則很容易出現融資風險。因此，集團企業融資會受到外部環境的影響，不僅行業宏觀環境會對企業產生影響，地區發展環境、國家政策環境等也會產生影響［3］。例如，在貨幣政策發生變化的情況下，集團企業需要根據貨幣政策調整經營發展模式，如果沒有采取有效的處理方式，就很容易產生融資風險。

五、集團企業融資管理困境的應對策略

（一）強化戰略引領和預算執行

針對融資和預算脫節的問題，企業應該采取有效的處理措施。企業可以從宏觀環境分析入手，根據企業融資需求，打造良好的融資環境，同時強化融資團隊的把控能力。為此，企業應該根據需求選擇科學有效的融資策略，既要獲取低成本融資資金，又要保障資金鏈的安全性，確保企業在異常環境條件下的資金鏈安全。為掌握企業經營現狀，可以組織召開業務研討會，對當前發展趨勢、預算執行情況進行討論分析。

不僅如此，集團企業融資管理人員還應該認識到戰略規劃的重要性，采取有效的戰略引領措施，建立符合集團企業戰略需求的融資模式，采取科學有效的融資戰略，促進集團企業發展。同時，采取有效的融資預算考核措施，提升融資預算執行能力，使融資和預算可以有效銜接和落實，增強企業融資的科學性與可靠性。在制定融資策略的過程中，應該堅持整體規劃、動態調整、可持續發展等原則，保障融資策略既有整體又有細節，并且可以根據集團需求、融資環境、集團資源的變化情況進行動態調整，明確供應商和客戶之間的融資關系，實現互利共贏。

（二）提升企業治理和管理水平

從目前的情況來看，企業融資管理面臨比較復雜的環境，同時要面對各種機構的檢查和監管，因此要堅持遵紀守法，保障融資活動合法可靠，提高集團企業的治理和管理水平。為此，要建立完善的管理制度，根據監管機構要求強化內部治理工作，建立明確的對外披露制度，結合監管機構公布的信息，明確內部審批流程，保障利益相關者、投資方都可以掌握企業投資相關信息，確保信息交流的有效性，避免出現內幕交易等不良行為。不僅如此，還要積極建設董事會、監事會，充分發揮各個組織的職能作用，結合現代企業制度、公司章程，提升企業治理和管理水平，為企業融資奠定良好基礎。尤其要強化供應鏈融資管理，減少供應鏈中的資金占用。

比如汽車行業，應重點開展庫存融資工作，提升公司的業財管理水平，利用廠家政策、物流、融資產品特性實施庫存融資管理，對銷售內勤、財務人員進行培訓。組織批售會議，針對批售車輛逐一進行工具測算，選擇恰當的融資渠道。可以再造企業流程，建設ERP系統，該系統包括財務、計劃、HR、CRM、生產管理等多個模塊和功能，可以優化內部供應鏈、提高生產效率、減少工人、降低庫存等，對提升內部資金流轉速度有很大幫助。也就是說，供應鏈管理可以進行融資。

（三）規范融資行為，增強風險意識

為保障融資行為規范合理，企業應該強化融資管理人員的專業能力，尤其要增強融資管理人員的風險意識，確保管理人員可以采取有效的融資風險防控措施。為此，集團企業需要建立科學的融資決策機制，由融資委員會開展管控工作，確保融資決策的科學性，并采取有效措施，將融資標準、重大融資項目作為核心，結合企業發展和戰略目標制訂科學的決策方案，保障融資決策符合需求。此外，集團企業還應該采取有效的融資風險管控措施，確保管理人員可以精準掌控融資信息，分析融資風險，然后采取有效的風險防控措施，降低風險發生概率。應規范流程，確保融資執行和管理人員認識到了風險防控的重要性，增強法律意識，堅持依法融資原則，保障融資管理工作的有效性，為企業經營發展提供充足的資金支持。

例如，新能源汽車受到廣泛關注，相關企業應該發揮自主研發的優勢，開展優勢分析、劣勢分析、機會分析、威脅分析等工作，即SWOT 分析。企業應該在各個細分領域中開展深入的研究工作，整合平臺優勢，打造完善的產品系列，促進產品結構升級，朝一體化、集成創新的方向發展。通過長時間的累積，實現技術創新、產品優化和結構升級，為企業融資奠定良好基礎。可以采用企業外部股權融資的方式，通過發行股票獲取資金。相較于債權融資，這種融資方式的使用期限更長，對還本付息沒有嚴格的要求。另外，與銀行和其他金融機構相比，股票投資者有更強的風險承受能力。

（四）創新融資方式，提升融資科學性

企業應該對融資渠道進行整合，建立備用合作銀行機制。從目前的情況來看，一些企業與許多銀行合作，投入資源比較分散，無法發揮優勢，很難降低銀行對綜合成本、額度使用量的考核要求，影響融資成本管控。因此，應該針對有抵押資產的銀行傾注資源，培養戰略性資金合作銀行，將銀行中原有的貿易融資額度調整為貸款額度，提升集團企業綜合授信額度。企業可以選擇性退出合作，控制傳統業務板塊信貸合作銀行，合理調整融資期限。構建備用合作銀行機制，備用銀行數量控制在3～5家，可以選擇融資方式比較靈活的匯豐銀行、浦發銀行、廣發銀行等，融資方式可以選擇出口代付、承兌匯票、押匯等，應根據企業業務來選擇，確保融資與業務相符。要合理利用企業優勢，發展多樣化的融資渠道，不應該局限在內源融資和信貸融資兩種渠道上，應該考慮更多融資方式，包括委托信貸、信托基金、貿易融資等，通過多種融資渠道，減少信貸政策造成的融資風險，也可以使企業擁有更廣闊的發展空間。

六、汽車經銷商集團融資案例分析

汽車經銷商集團最初的庫存融資業務即“廠商銀”業務，為解決經銷商庫存資金問題，采用主機廠的信用背書向合作銀行提供擔保，由銀行推薦經銷商，并開具6個月以內的銀行承兌匯票，是專門用于經銷商向廠家采購車輛的金融服務產品。最早的產品模式主要為“一點對多面”，主機廠和屬地銀行形成合作關系，然后開展業務，各地經銷商到銀行所在地開戶。這種模式不夠便利，因此逐漸出現“一點對全面”的模式。在電子承兌匯票應用的條件下，經銷商開票逐漸向分支開具紙質承兌匯票過渡，再進化為電子承兌匯票。

寶馬經銷商庫存融資采用“甲種協議”模式，這是庫存融資的基本模式，即汽車銷售公司、銀行、經銷商三方簽訂“銀企貿”協議，由汽車銷售公司采用“整體打包”的方式，將零散經銷商庫存融資整合，然后與銀行談判，雙方達成庫存融資合作。這種方式可以降低經銷商融資門檻，進而獲得更多優惠條件。平安銀行上海分行與該公司形成合作關系，聯合經銷商共同啟動“銀企貿”合作模式。銀行為經銷商核定敞口額度，經銷商向銀行繳納20%保證金，并且提交開具承兌匯票申請。公司收到銀行承兌匯票后，向經銷商發出符合產品代碼的車輛，并且向銀行提供《平安銀行承兌匯票項下購車明細》，確保銀行掌握承兌匯票中對應的具體車輛信息。

七、結語

集團企業在建設發展的過程中，為了提升競爭力，在市場中占據一席之地，需要保障經營有充足的資金支持。為此，要采取有效的融資策略，拓展豐富的融資渠道。集團企業在落實融資管理工作的過程中，應該結合企業經營發展的實際情況，對融資管理中的困境進行分析，采取強化戰略引領和預算執行；提升企業治理和管理水平；規范融資行為，增強風險意識；創新融資方式，提升融資科學性等應對策略來強化集團企業的融資管理。