國內外交易市場調研和面臨挑戰

摘???要：隨著2020疫情暴發后，國外政府采取創新性的貨幣刺激手段以及國內提出對數字經濟的支持，從而誕生了NFT的交易市場。然而，NFT生態系統的發展仍處于早期階段，在國內二級交易市場政策并不完善，國外的技術也尚未成熟，需要系統性的歸納與分析，幫助更多的參與者了解這些在數字經濟下蓬勃發展的產業，讓參與者不再迷失于這場變革中，同時為國內NFT科研研究提供研究基礎方向。在這篇份論文中，我將從互聯利用爬蟲收集數據市場交易數據，采用機器學習基礎以及PYTHON進行可視化分析，再以公司咨詢模型進行定性分析市場。內容上首先我會從NFT核心技術組成進行概述，再對國內外NFT市場調研（消費用戶、市場銷售、市場競爭和宏觀環境）以及未來面臨的挑戰，最后作出總結。

關鍵詞：NFT數字藏品；交易市場；區塊鏈

中圖分類號：F49???????文獻標識碼：A??文章編號：1005-6432（2023）26-0000-06

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2023.26.000

1???引?言

2021年7月，NFT?項目?CryptoPunks?的?#2140?和#5217?分別賣出?1600?ETH?和?2200?ETH?的天價。游戲中的?NFT?迎來爆炸性增長，Axie?Infinity?的游戲平均日收入超過王者榮耀，代幣市值也在?7?月期間從?2?億美元增長到?20?億美元的市值。這些令人興奮的數字，將?NFT?的故事推向了高潮。雖然NFT在游戲中的應用已經達到了一定的成熟度，例如在游戲中對象的交易方面，但是不同的其他行業，尤其是那些涉及數字內容（如音樂或視頻）制作的行業，正在嘗試該技術。總體而言，在2021年的前四個月，NFT交易量已超過20億美元，是2020年整個NFT交易量的十倍。本論文通過對NFT數字藏品的市場調研，利用簡單的機器學習模型進行和數學模型進行定量分析以及公司咨詢模型進行定性分析。

NFT，全稱為Non-Fungible?Token，指非同質化代幣，是用于表示數字資產（包括jpg和視頻剪輯形式）的唯一加密貨幣令牌，可以買賣，數字藏品是指使用區塊鏈技術，對應特定的作品、藝術品生成的唯一數字憑證，在保護其數字版權的基礎上，實現真實可信的數字化發行、購買、收藏和使用，不同于實物文創產品，數字藏品具有價格親民、收藏便民等優點，當下數字藏品成為行業熱點，品類豐富，包括但不限于數字圖片、音樂、視頻、3D模型、電子票證、數字紀念品等各種形式。

由于現在NFT交易市場存在一定的分散化，一些潛在的挑戰需要謹慎對待，但NFT仍處于非常早期的階段，我們應該剖析得到在市場中一些細節。此外，盡管人們可以從百度百科、博客、微博、知乎和其他來源中獲得一些概念上的閱讀，但缺乏系統性的總結研究。文章旨在對為進入NFT市場的人以及準備進入市場的人，提供更加準確和深層的解析以及對NFT市場的研究提供方向。首先，我將會從概念出發，講述NFT的核心組件。

其次，筆者將從市場進行調研，包括對NFT市場的消費人群，消費心理，利用AISAS模型進行分析。再對NFT市場的價格（全球、國外、國內）以進行數據分析，包括利用簡單的機器學習模型如熱力圖、交互式網絡可視化、以及常見的數學模型和梅特卡夫估值模型，然后將利用PEST模型和波特五力模型對國內外的市場競爭和宏觀環境進行分析，通過四個主要方面展開對NFT交易平臺所面臨的挑戰作出總結。

文章在NFT市場的初步發展下進行撰寫，幫助人們更好地了解這個市場在，一定程度上做到市場信息化，采用定量與定性分析相結合，把數據進行分析，繪制模型，將論壇媒體的觀點重整結合，作出合理化的評論。但由于是新型的產業，數據來源并不完整，需要進行數據的清洗與篩選，模型也要進行分析與判斷，需要耗費一定的時間。

2???核心技術組成

2.1?NFT數字藏品核心技術組成

2.1.1區塊鏈

區塊鏈起源于比特幣，一位自稱中本聰（Satoshi?Nakamoto）的人發表了《比特幣：一種點對點的電子現金系統》一文。區塊鏈將數據區塊以順序相連的方式組合成的鏈式數據結構，并以密碼學方式保證的不可篡改和不可偽造的分布式賬本，它維護一個使用加密協議鏈接和保護的數據記錄列表，由于區塊鏈的發展，解決了數據不會被篡改的問題，保證了數據的安全性和隱私，而且任何試圖侵入修改數據的行為也都將被記錄，容易被追溯。在國外最大區塊鏈平臺是以太坊，而在國內呈現出百花齊放的場景，其中有螞蟻鏈、BSN聯盟鏈、星火鏈等，為執行智能合同提供安全的環境。

2.1.2地址與交易

區塊鏈地址和交易是NFT數字藏品中的基本概念。區塊鏈地址是用戶發送和接收資產的唯一標識符，這類似于在銀行消費資產時的銀行賬戶，在國內的數字藏品交易平臺中，每個人的錢包中都有對應的區塊鏈地址，以及每個NFT藏品都有其獨立的合約地址，類似于在銀行消費資產時的銀行賬戶。利用這些地址達到NFT之間的傳輸效應，其遵循涉ERC-777[4]和ERC-721的標準/協議.

2.1.3智能合約

智能合約加速了數字協議的執行和驗證過程。基于區塊鏈的智能合約使用圖靈完備的腳本語言來實現復雜功能的兼容，并通過依靠共識算法來進行執行，以保證一致性。智能合約讓不依賴第三方信用中介的公平交易成為可能，可以實現跨行業、跨領域、跨生態的價值交互。其應用程序基于狀態轉換機制。包含指令和參數的狀態由所有參與者共享，從而保證了這些指令執行的透明性。

2.1.4數據編碼

數據編碼是將數據從一種形式轉換成另一種形式的過程。通常，許多文件通常被編碼成有效的壓縮格式以節省磁盤空間，或者被編碼成未壓縮格式以獲得高質量/分辨率，?在比特幣等主流區塊鏈系統中，它們使用十六進制值來編碼事務元素。當在對NFT確權時，其實是對?NFT?創造者所簽署的哈希值進行確權，其他人可以自由復制原始數據，但他們不能聲稱對財產的所有權。

3??市場調研

3.1消費人群

3.1.1消費用戶類型

通過圖1可以看出消費類型主要以年輕人群以及高凈值人群為主，我通過對周邊玩NFT人群進行訪談，其中大部分都為大學生，他們基本沒有收入來源，通常只有生活費，想通過NFT的炒作獲利，另一部分高凈值人群，如企業家等投資人，在足夠有錢時，需要得到行業外的認可或社會的流量而購買NFT，這基本組成了國內以及國外的主要消費用戶類型。

3.1.2消費用戶心理分析——基于AISAS模型

為了更精準的分許消費用戶心理，筆者將使用AISAS模型（由電通公司針對互聯網與無線應用時代消費者生活形態的變化，而提出的一種全新的消費者行為分析模型。強調各個環節的切入，緊扣用戶體驗）?對消費用戶心理進行剖析。圖2中，A代表Attention——引起注意，I代表Interest——引起興趣，S代表Search——進行搜索，A代表Action——購買行動，S代表Share——人人分享。

3.2市場銷售

3.2.1全球銷售價格（2021-2022）

在2021-2022中，NFT全球市場利潤總體呈下降趨勢，從連續幾個峰值4億美元的周利潤下降到僅一億美元的利潤。與此同時到虧損轉售率逐漸增加，在此期間沒有經歷任何特定的峰值。這更多的是一種漸進的趨勢，而不是虧本轉售的急劇增加。應該注意的是，該交易量在2022年第一季度呈下降趨勢，在1月20日的一周達到頂峰，轉售總損失為1.22億美元。季度末的趨勢是曲線的收斂，這表明在NFT交易中實現盈利比以前困難得多，炒價所引發的市場的泡沫正在逐漸縮小。

3.2.2?國外銷售

利用nonfungible網站提取數據，使用PYTHON進行數據可視化，從2017年開始到2022年，由于“CryptoKitties（加密貓）”游戲火爆。?在短短幾個月內，加密貓聚集了150多萬用戶，交易總價值超過4000萬美元，一只貓的售價可以高達20多萬美元，2018年銷售數量突增，2019到2021年初，隨著疫情的到來，銷量一直處于低迷狀態，在2021年底到2022年，由于各國大力促進社會消費，數字經濟的推廣，短短一年時間銷售數量從50000突破到150000。

3.2.3??國內銷售---基于二級市場

由于國內NFT數字平臺一級市場數據較難獲取，筆者將采用二級市場數據進行分析，以國內頭部開通二級市場的平臺——‘IBOX為例。國內市場的熱潮從2022年5月初開始，當時在IBOX藏品最低價僅為500左右，在一夜之中最低價從500漲到2100，收益率為320%，市場的流通市值達到100億。但由于眾多輿論以及唱空者，在5月17日一夜市值跌了50億，巨大的泡沫也在這時候破裂了。從5月17號開始到7月29號總體呈下降趨勢，隨著數字藏品的不斷增發導致了藏品價值的稀釋盡管有藏品合成活動。但這樣的狀況是不是意味著國內二級市場一闋不振呢？答案：肯定不是的，國內NFT市場開放才一年，根據梅特卡夫估值模型：

K是網絡公司由用戶變成盈利能力的系數，通俗說就是貨幣化系數，在國內NFT市場中，帶有二級市場基本為行業的龍頭，且帶有創新的活動模式例如實體產業賦能、盲盒等，具有較高的用戶黏性，畢竟不是每個人都是收藏家，需要從市場中獲利。而N代表客戶數量，隨著近年來全球NFT市場的發展，中國客戶量也變大越來越大，許多平臺用戶量和活躍用戶量已突破一年前的均值。以目前國內狀況來說，最后所得的V值將會是正數且會持續增大。

3.3宏觀環境分析——基于PEST模型

3.3.1??政治（Political）

在國內，主要行業主管部門為中國互聯網金融協會（National?Internet?Finance?Association?Of?China，NIFA），是由中國人民銀行會同銀監會、證監會、保監會等國家有關部委組織建立的國家級互聯網金融行業自律組織。2021年10月，國家版權交易中心聯盟、中國美院、湖南省博物館、安徽文交所、螞蟻集團、京東、騰訊等機構共同發布《數字文創行業自律公約》，2022年4月，由新一代人工智能產業技術創新戰略聯盟（AITISA）?及紅洞數藏聯合洞壹元典、靈境藏品等發起單位牽頭發布《2022中國數字藏品自律公約》，2022年4月，中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國證券業協會發布《關于防范NFT相關金融風險的倡議》，在2022年6月22日中國上市公司協會信息與數字化專業委員會正式成立，在國外美國財政部外國資產控制辦公室?（OFAC）?發布了針對加密貨幣行業的定制指南以及歐洲議會經濟與貨幣事務委員會對《加密資產市場條例》（MiCA）草案進行了表決。但是全球針對數藏行業的政策法規不明朗，沒有明確的法律法規來指導行業發展，所以存在一定上的政治漏洞。

3.3.2?經濟?（Economic）

目前實體經濟在下行，再加上近年來疫情的襲擊，國家將大力發展數字經濟，2021年NFT作為區塊鏈破圈的新代表突然進入大眾視野。2021年3月，藝術家Beeple以6900萬美元的價格出售了他的NFT作品，成為有史以來第三貴的作品。幾周以后，Twitter?CEO?Jack?Dorsey以300萬美元的價格出售了他2006年發的第一條推特。諸如此類的事件引起了人們對NFT的濃厚興趣，越來越多的創作人、藝術家、明星和投資人金進入這個生態系統，從而刺激了全球性的消費，推動了數字經濟的發展。

3.3.3??社會（Social）

從受眾數量及增長來看，隨著數字經濟及經濟全球化的發展，NFT不僅僅在國外盛行，近年來已在我國快速發展，PANews?2月28日消息，據Forkast報道，周日，因隨著太坊Gas費降至去年8月以來的最低水平，以太坊區塊鏈上NFT買家總數突破100萬。從受眾年齡來看，由于許多平臺的年齡限制，國內主要是21～60歲的年輕人與中年人。從文化背景來說，在國內主要以弘揚中華傳統文化為主，孫悟空、二郎神、劉備等角色通過知名畫家繪畫制作成NFT藏品，在國外，以無聊猿為主，帶有個性化張揚的潮流文化藏品席卷NFT市場。

3.3.4??科技（Technological）

對于NFT來說，科技則是宏觀環境因素中較為重要的一個，在技術科技上采用區塊鏈技術，具有“不可偽造”“全程留痕”“可以追溯”“公開透明”“集體維護”等特征，在社會科技上以美國、中國為主發展十分發達，國家政策和立法支持和鼓勵科技創新、國家科技體制也十分完備，為NFT產業的發展奠定了基礎。

4???挑戰——基于NFT交易平臺

當要開發一個合規合法的NFT應用程序，需要面臨一些挑戰，正如當初火幣或者比特幣出現時，接下來筆者將從可實行性、安全性、治理因素、擴充性這四個方面進行研究

4.1可實行性

可實行性是指一個NFT交易平臺在制定活動或者產品設計時，用來衡量用戶的有效性、滿意度，無論是國內以及國外都面臨著對用戶體驗造成影響的挑戰。

首先是卡鏈問題，這點在我購買NFT時就發現了，就是在支付后藏品不是立即到我個人地址中，而是要等數十分鐘到幾個小時不止。許多NFT交易平臺為了實現可靠和透明的管理，都是通過智能合約發送交易來進行，但是前的NFT系統與其底層的區塊鏈平臺緊密耦合，這使得它們性能降低（比特幣僅達到7?TPS）。

其次是在大規模發行NFT藏品時，需要及高端的費用，因為智能合約涉及要處理的計算資源和存儲，這需要將元數據上傳到區塊鏈網絡，需要經過多個流程，在國內上公鏈還是比較簡單的，但在上鏈就比較困難。

4.2安全性

在NFT交易市場，交易的第一要素就是安全性，這可能對用戶的財產造成損失。

首先是存儲限制。幾個NFT項目將他們的系統與一個專門的文件存儲系統（如IPFS）集成在一起，只要有人在IPFS網絡的某個地方托管它，IPFS地址就能允許用戶找到一段內容，當用戶將NFT元數據“上傳”到IPFS節點時，不能保證他們的數據會在所有節點之間復制。如果資產存儲在IPFS上，并且存儲它的唯一節點與網絡斷開連接，則數據可能變得不可用。其次是用戶方面，如果用戶在復制鏈接地址的過程中因復制錯誤導致遭受中間人攻擊，那很有可能將NFT發送至錯誤的地址或者是導致NFT遺失等問題，而且有可能暴露用戶的隱私，例如在以太坊，用戶可以部分隱藏其身份。如果公眾知道真實身份和相應地址之間的聯系，則可以觀察用戶在該地址下的所有活動，造成隱私威脅。

4.3治理因素

對于NFT來說，類似加密貨幣，同樣要面對政府及法律的監管，以及在市場中對這樣一個新興的產業的監管也是同樣是一個挑戰。

在政策層面上，國內政府還沒有發表針對于NFT交易的具體法規，NFT的交換、交易、出售或購買非金融資產必須克服政府的困難，用戶只能在授權的交易所交易衍生產品，如股票和商品，或者與某人進行一對一的代幣交易。一些國家，如法國，正試圖實施適當的法律，旨在規范數字資產的服務，在其他地方，問題通過使用現有的法律來解決。

在稅收層面上，去年10月，國家版權交易中心牽頭發布了《數字文創行業自律公約》，但沒有明確的稅收政策指引，但在國外，如美國，Coinbase?和一些交易平臺——包括使用最廣泛的?NFT?市場?OpenSea——正在與稅務專家合作，幫助用戶確定他們的義務，?但全球大多數地區尚未考慮這一問題，可能會大大增加以NFT交易為掩護的金融犯罪，在市場交易中心，個人參與者應承擔與NFT產業相關的任何資本收益的納稅義務，?此外，對于高利潤的NFT收藏品，應適用較高的稅率.

4.4擴充性

在國內NFT平臺交易中，通常藏品在流轉中只存在一種當中公鏈，難以實現跨鏈的交易，專業地說就是現存的NFT生態系統是相互隔離的，用戶一旦選擇了一種產品，就只能在同一個生態系統的網絡中銷售、購買和交易。這樣造成了一定的局限性，但幸運的是，在國外大多數與NFT相關的項目都采用以太坊作為他們的底層平臺。這表明它們共享相似的數據結構，并且可以在相同的規則下進行交換，如果能突破互操作性和跨鏈通信的局限，那么NFT交易平臺將進一步發展升級。

5??結語

在本研究論文中，以近幾年快速發展的產業NFT為主，面向對象的主要是年輕人與部分中年人，通過，AISAS模型、PEST模型、波特五力模型、機器學習（熱力圖、交互式神經網絡）以及以PYTHON為基礎的數學模型，讓更多的人了解和深入NFT的市場，激發人們對NFT的興趣，由于目前國內對NFT市場的研究較少許多參考資料都是從各大論壇中查找，文章章希望能為讀者提供所需參考的市場材料以及后續科研人士提供可閱讀的資料，但文章也存在許多不足，首先在國內市場分析上由于許多數據交易數據難以查找，所以在價格調研方面并不全面，其次尚未分析國內一級市場與二級市場之間存在的問題，最后是個人技術原因以及數據方面的要求，沒有做到通過機器學習來預測價格走勢，最后NFT不僅僅是一個產業也是一個工具，其能幫助人類在第四次工業革命中取得成就，目前NFT市場并不像股票市場一樣人人皆知，在大眾市場滲透之前，希望我的研究能在能讓更多人了解到，目前不管是國內市場還是國外市場，其存在的泡沫較大，所以對于想進入市場的消費者需謹慎。

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[作者簡介]何鎮宏，男，廣東廣州人，就讀于珠海科技學院，研究方向：金融。