如何構建中國特色估值體系？

王茅

2023年7月24日召開的中共中央政治局會議指出，要活躍資本市場，提振投資者信心。在中國式現代化進程中，構建中國特色估值體系，引導資本市場把更多金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節是活躍資本市場的重要一環。相較于傳統估值體系，中國特色估值體系在定價過程中，或將加入盈利以外的國家戰略、政策導向、社會責任等因素，引導投資者關注長期可持續發展。我們正在加快推進建立中國特色估值體系的步伐。此前，證監會召開的2023年系統工作會議明確提出，推動提升估值定價科學性有效性。深刻把握我國的產業發展特征、體制機制特色、上市公司可持續發展能力等因素，推動各相關方加強研究和成果運用，逐步完善適應不同類型企業的估值定價邏輯和具有中國特色的估值體系，更好發揮資本市場的資源配置功能。《清華金融評論》2023年9月刊封面專題為“如何構建中國特色估值體系？”，邀請監管部門、專家學者、機構投資者從“中特估”的本質與內涵、估值體系、國企改革、國際實踐等多維度來探討如何構建中國特色估值體系，以饗讀者。