電力設備：公募加減法

易強

2021年，電力設備行業（申萬一級行業分類）在二級市場上迎來高光時刻，申萬電力設備指數年度漲幅47.86%，在31個申萬一級行業指數中排在首位；2019年至2021年的三年中累計漲幅達到258.08%，亦排在第一。

進入2022年之后，上述指數陷入漫長的回撤。截至8月22日，其自2022年年初以來的漲幅為-35.83%，在31個行業中墊底。2023年下半年以來漲幅為-10.83%，排在倒數第二。

在A股行業構成中，電力設備行業流通市值排在第三位，僅次于銀行及醫藥生物行業，更是公募及北上資金持倉最重的行業（截至上半年末）。

那么，公募及北上資金的最新持倉發生了哪些變化？其調倉行為是否存在某種特征？

權重下滑4個季度

從權重上看，自2021年三季度以來，電力設備行業已經連續8個季度成為公募基金第一大重倉行業。截至二季度末，其重倉市值4077億元，占到公募重倉A股總市值（2.85萬億元）的14.32%，超配6.69個百分點，在所有行業中超配程度最高。同期電力設備行業流通市值5.43萬億元，占到A股總流通市值的7.63%。

不過，從歷史數據看，其權重自2022年同期即2022年二季度達到頂峰后，已經連續4個季度下滑。

2022年二季度末，電力設備行業重倉市值6378億元，占到公募重倉A股資產的19.33%。同年三季度末至2023年一季度末，電力設備行業重倉市值連續下降，依次為5258億元、4876億元、4273億元，所占權重亦連續下滑，依次為18.12%、16.80%、14.53%。

不過，其下滑速度似有放緩跡象，2023年二季度末其所占權重環比下降0.21個百分點，此前三個季度分別環比下降1.21個、1.32個及2.27個百分點。

行業市場表現弱于大盤是導致其權重下降的原因之一?！?br>