原材料沖擊：絕味食品向上 金龍魚向下

楊現(xiàn)華

疫情常態(tài)化管控后，各行各業(yè)逐步恢復(fù)常態(tài)，復(fù)蘇成為主旋律。在主要休閑鹵味公司中，2023年上半年絕味食品和周黑鴨的凈利潤(rùn)都成倍增長(zhǎng)，成本壓力的減輕使得公司后續(xù)盈利一片光明。

另一邊，金龍魚半年報(bào)顯示，公司盈利降幅過(guò)半。雖有多種因素導(dǎo)致盈利降幅超五成，但原材料成本變化導(dǎo)致毛利率下降是主因之一。公司兩大主業(yè)之一的飼料原料及油脂科技業(yè)務(wù)毛利率已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)，整體處于虧損中。

受疫情等多種因素影響，近兩年來(lái)食品板塊開啟了一輪提價(jià)周期。即便如此，受成本以更大幅度漲價(jià)等原因所致，多個(gè)食品細(xì)分領(lǐng)域的上市企業(yè)盈利仍受到壓制。

鴨脖成本高峰已過(guò)？

周黑鴨日前公布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.15億元，同比增長(zhǎng)19.8%；實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占溢利即歸母凈利潤(rùn)1.02億元，同比大漲453.6%。疊加公司給出總計(jì)2.63億元、超市場(chǎng)預(yù)期的中期分紅，半年報(bào)公布后公司股價(jià)大漲接近10%。

不過(guò)，由于原材料價(jià)格大幅上漲，公司成本漲幅更快。周黑鴨表示，2023年上半年公司的銷售成本增長(zhǎng)了約31.9%，這也導(dǎo)致周黑鴨的毛利率由上一年同期的56.9%降至52.5%，刷新公司毛利率的新低。在上市之初，周黑鴨的毛利率還在60%左右。

另一家鹵味龍頭絕味食品預(yù)計(jì)2023年上半年的收入在36.5億-37億元，同比上升9.42%-10.92%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.28億-2.43億元，同比增長(zhǎng)131.25%-146.47%。

分季度來(lái)看，2023年二季度，絕味食品的歸屬凈利潤(rùn)在1億元左右，凈利率略超5%。不考慮疫情期間的影響，與其他年份相比，公司盈利能力為歷史較低水平。……