尿素價(jià)格大漲：是反轉(zhuǎn)還是反彈？

袁京力

自2023年5月以來(lái)，尿素主力期貨從1620元/噸上漲至8月份最高的2428元/噸，短短3個(gè)多月時(shí)間上漲了超50%，此后有所回落，至8月18日收于2357元。雖然在二季度經(jīng)歷了大幅探底的過(guò)程，但尿素主力期貨的價(jià)格在2023年三季度已經(jīng)高于2022年同期。

實(shí)際的成交價(jià)比期貨價(jià)格略高。據(jù)百川盈孚網(wǎng)數(shù)據(jù)，8月18日，中國(guó)尿素價(jià)格為2452元/噸，較上周上漲28元/噸。

由于上半年尿素價(jià)格迅速下跌，上市公司盈利下滑嚴(yán)重。

尿素產(chǎn)能龍頭陽(yáng)煤化工上半年虧損2億元至2.6億元，其中一個(gè)原因是原材料成本高位及尿素價(jià)格同比下降8.34%；由于尿素等產(chǎn)品價(jià)格的下跌，另一化工巨頭華魯恒升盈利同比下降60%以上。

不過(guò)，這個(gè)趨勢(shì)或在三季度逆轉(zhuǎn)。隨著印度市場(chǎng)招標(biāo)的落定，從中國(guó)港口發(fā)貨的中標(biāo)量保持了較高水平，再加上煤炭等原材料價(jià)格的下跌，尿素企業(yè)盈利有望在三季度實(shí)現(xiàn)拐點(diǎn)，煤制尿素企業(yè)的盈利有望在三季報(bào)中得到快速修復(fù)，但陽(yáng)煤化工的表態(tài)意味著尿素后市仍不樂(lè)觀，未來(lái)走勢(shì)仍要看煤炭?jī)r(jià)格與尿素價(jià)格的剪刀差。

原材料下跌導(dǎo)致價(jià)差擴(kuò)大

除了上述兩家尿素上市公司外，已經(jīng)發(fā)布年報(bào)或者業(yè)績(jī)預(yù)告的尿素上市公司有遠(yuǎn)興能源、赤天化和魯西化工等，上述公司均出現(xiàn)了盈利大幅下降或者虧損，其中一個(gè)原因是尿素價(jià)格的下跌快于原材料成本的下跌。

尿素生產(chǎn)原料以煤炭和天然氣為主，中國(guó)富煤少氣，所以產(chǎn)能以煤炭為主，煤炭尿素產(chǎn)能占比超過(guò)70%。原材料成本……