企業投融資戰略存在的問題及對策研究

俞安琪

（江西省弋投建設（集團）有限公司，江西 上饒 334400）

一、企業投融資行為中存在的問題

（一）投融資結構不合理

企業投融資結構是指企業的資本來源結構和資本運用結構，前者是指企業的資金來源，后者是指企業資金運用的具體結構。合理的投融資結構，既能充分利用好自有資金，又能有效利用外部資金，從而降低財務風險。

從目前我國企業投融資結構來看，由于國有資產管理體制改革尚未完成，政府對國有經濟的控制力較強，因此政府主導型的投資體制比較明顯。在這種投資體制下，我國企業的投融資主體主要是國家和政府。由于政府主導型投資體制容易形成“大呼隆”式的投資規模，出現“有項目、無資金”等問題。所以企業在進行投融資時，一般會先籌措一部分資金用于項目建設，然后再向銀行貸款或者發行債券。這種籌資方式雖然可以使企業及時獲得資金，但其財務風險卻很大。此外，由于國家對國有經濟的控制較為嚴格，導致國有經濟在企業投融資中處于主導地位。因此，這種投資方式容易導致國有經濟規模過大、產業結構不合理等問題[1]。

從我國的現實情況來看，國有企業投融資戰略還存在著以下問題：第一，投融資結構不合理。目前我國國有企業的主要資金來源仍是政府財政撥款、銀行貸款以及發行債券等。第二，融資渠道單一。由于政府控制著大量國有經濟資源的配置和使用，所以民營經濟很難獲得發展所需的資金支持。第三，融資方式不合理。我國企業投融資方式單一，主要還是依靠銀行貸款為主，而且融資成本較高。第四，投融資結構缺乏彈性。在市場經濟條件下，企業投融資結構彈性不足將會使企業面臨較大的財務風險[2]。

（二）投融資決策體系不科學

在投資決策過程中，企業財務人員只考慮財務因素，而忽略了其他相關因素。這種只重視資金的籌集而忽略資金的運用的行為，將導致企業在進行籌資活動時面臨諸多風險。

一方面，在投資決策過程中，由于決策者對投融資戰略缺乏足夠的重視，就會導致企業在投資決策時忽視了相關因素的影響，從而使得企業投資資金的來源具有一定的局限性。另一方面，企業財務人員在進行投資決策時只注重了自身的利益，而忽視了對整個投融資活動的影響。比如有的企業對本單位所處行業前景過于樂觀，沒有做好風險防范工作，導致本單位投資失敗。有的企業只考慮本單位自身利益最大化，而忽視了對整個行業發展前景的分析和預測，從而導致投資項目失敗[3]。

企業在投融資過程中應該做到以下幾點：首先，企業財務人員應該結合自身經驗以及對外部環境的分析做出正確決策。其次，財務人員在進行投融資決策時應該充分考慮資金籌集方式。最后，企業財務人員應該樹立正確的投資觀念。在實際工作中，企業財務人員首先應該對自身的投融資活動進行合理規劃，其次再結合外部環境因素制定出最優的投融資決策。同時還應注意到：由于投資決策過程是一個動態變化的過程，所以企業財務人員在制定投融資決策時還應做到“內外兼顧”。最后要建立有效的獎懲機制。通過建立獎懲機制可以提高企業財務人員工作效率，使他們更加積極地參與到投融資戰略決策中來。

（三）投資戰略規劃不完善

企業的投資戰略規劃是指企業對未來一定時期內的資金需求和使用方向進行分析、預測，并通過合理的籌資渠道和方式來籌集資金，為企業的生產經營活動提供資金保證。但是，目前很多企業在進行投資戰略規劃時，往往只注重企業自身的發展需要，不能為企業帶來效益最大化，使企業在激烈的市場競爭中處于不利地位。因此，企業應該加強投資戰略規劃的重視程度，提高投資戰略規劃的科學性。

首先，企業應制定完善的投資戰略規劃，以明確目標和方向[4]。一個完整、合理、科學的投資戰略規劃可以幫助企業制定出切合實際、科學有效的投融資方案。其次，企業應注重加強對風險與收益分析。在投資決策之前要對未來市場進行合理分析和預測，然后結合自身實際情況制定出一套完整、有效的投融資戰略方案。最后，企業應注重投融資計劃執行中的監控和評價工作。通過監控和評價可以及時發現投融資方案實施中存在的問題并及時改進。對于出現的問題要進行認真分析和總結，然后根據反饋信息對投融資方案進行調整。

此外，對于已經實施了投資戰略規劃但效果不理想或出現了新問題的情況，要及時采取有效措施進行補救。只有這樣才能使投資戰略規劃具有實際意義，發揮其應有作用。

（四）不重視宏觀調控

在市場經濟條件下，市場主體具有極強的獨立性，這就需要市場主體在制定投融資戰略時，要以市場經濟規律為準繩，在遵循市場規律的前提下，充分發揮政府在宏觀調控中的作用。但是目前我國企業投融資戰略主要還是依靠市場來調節，政府的作用很小。同時企業對投融資戰略的認識也存在著偏差，認為只有依靠市場才能發揮其融資功能。在這種思想指導下，企業沒有充分利用國家提供的政策和法律保障，從政策和法律上支持和保護企業投融資活動的發展，也不重視對企業投融資戰略進行宏觀調控。政府為了防止出現通貨膨脹和失業問題而采取一些經濟政策來調整經濟結構和產業結構，但這些政策往往帶有一定的盲目性。這就需要企業根據自身情況制定合理的投融資戰略方案，充分發揮政府在宏觀調控中的作用，只有這樣才能使企業投融資活動更好地為社會主義市場經濟服務。

（五）不重視相關人員培訓

目前，許多企業對投融資戰略認識不足，缺乏對投融資人員的培訓和管理，這也是企業投融資戰略執行不到位的主要原因之一。企業要想在投融資戰略上獲得成功，就必須有一支專業素養高、專業技能強的管理團隊，這支團隊不僅要熟悉金融知識與經濟理論，還要具備項目評估、財務分析等能力。在實際工作中，這支管理團隊還要具備較高的溝通能力和協調能力。此外，企業還應為相關人員提供學習機會和培訓平臺，如聘請專家來企業講授投融資知識、業務技能等課程。通過組織研討會、座談會等方式加強交流溝通。定期舉行培訓活動。同時，企業應通過樹立先進典型，強化激勵機制的實施來提高管理團隊的積極性，以充分調動其積極性、創造性。

總而言之，隨著經濟全球化的發展和競爭環境的日益嚴峻，企業要想在激烈的市場競爭中立于不敗之地，就必須充分重視投融資戰略，制定出科學、合理的投融資戰略方案。同時還要加強對管理團隊的培訓工作。只有這樣才能保證企業投融資戰略得以有效執行，為企業的可持續發展奠定堅實基礎。

二、完善企業投融資行為內部控制管理的優化措施

（一）明確企業的投資目標

企業的投融資戰略，首先應明確企業的投資目標，即企業將通過何種方式、運用什么工具，實現什么樣的投資目的。這是投融資戰略的基礎和前提，也是投融資活動成功與否的關鍵所在。

在現代市場經濟條件下，企業要想生存和發展，必須將經營活動與投資活動有機地結合起來，并通過投融資活動來實現企業發展目標。因此，企業要想通過投融資戰略實現長期發展目標，就必須明確自己的投資目標。

為此，企業必須要對自己的經營戰略進行全面分析和客觀評價，從整個外部環境中分析出自己在整個市場上所處的位置，再根據自己的競爭優勢和劣勢來選擇合理的投資策略。只有這樣，才能使自己在市場中立于不敗之地。

要想明確自己的投資目標，要對投資環境進行全面分析和評價。首先要分析該地區和行業投資環境是否有利于企業發展；其次要分析該地區和行業與其他地區和行業的競爭優勢和劣勢；再次要分析該地區和行業的投資風險；最后要分析該地區和行業是否存在潛在的投資機會。

（二）建立風險投資機制

風險投資是指投資者對處于創業期或成長期的中小型企業進行的權益性投資，目的是獲得該企業一定期限的股權。風險投資制度是一種全新的投融資制度，它既不同于傳統意義上的固定資產投資，也不同于一般的風險資本投資，而是介于二者之間。企業通過向風險資本投資獲得權益性資本，并將其投入到高風險、高收益的高新技術產業中去，以期在未來獲得較高的收益。建立風險投資機制就是要為風險資本開辟退出渠道，為中小企業提供融資便利，從而促進中小企業和高新技術產業發展。目前我國對風險投資還沒有明確的法律規范，因此要想建立這種機制，必須完善相關法律法規。

（三）拓寬融資渠道，提高融資能力

企業的融資渠道，就是指企業資金來源的途徑和方式，通常情況下，企業資金來源包括內部融資和外部融資。內部融資主要是指通過企業自身的資產增值來獲取資金，而外部融資則是通過資金的融通來獲取資金。在企業發展過程中，對資金的需求一般都是比較大的，在目前資本市場不完善的情況下，企業主要的融資渠道是內部融資和外部融資。在外部融資方面，政府支持和財政支持是企業獲取外部資金的重要手段。由于政府對中小企業具有扶持政策，而且中小企業又是財政稅收的主要來源，因此，國家出臺了一系列優惠政策來鼓勵企業進行投融資活動。如，銀行貸款、政府擔保、財政貼息等。在內部融資方面，主要通過自有資產增值、改善經營管理和合理利用閑置資金進行內部融資。在外部融資方面，主要通過股票市場、債券市場以及民間借貸等方式進行資本運營。

（四）加強財務管理，提高資金使用效率

加強財務管理是企業財務管理的核心內容，加強財務管理，可以促進企業經營水平的提高，同時也可以為企業融資提供有力保障。

在資金的籌集和使用中，應注意以下幾點：首先，要注意資金的合理配置，避免資金浪費。企業要根據自身的經營規模、行業特點和企業性質等因素，合理確定投資規模和投資結構。其次，要保證投資資金的有效使用。企業應按照投資項目的要求，正確使用資金，保證項目正常進行。再次，要提高資金使用效率，企業應合理安排資金的使用時間和使用進度，充分發揮資金使用效益。最后，要加強對貨幣資金的管理。貨幣資金是企業最主要的流動資產，是企業資產總額中最活躍、流動性最強、使用價值最大的部分。因此，對貨幣資金要進行科學合理的管理。這就需要做到以下幾點：一是要保證其流動性和安全性；二是要提高其周轉速度；三是要加強對貨幣資金的監督和管理。

在資本籌集過程中應注意以下幾點：第一，避免短期投資，第二，不能忽視流動負債；第三，不能忽視長期負債；第四，不能忽視債務風險，在實際工作中要根據企業實際情況制定出一套行之有效的財務管理制度。

（五）建立良好的信用等級體系

信用等級制度的重要組成部分，信用等級是一個相對的概念，沒有絕對的信用等級。因此，必須根據企業所處的行業、地區、經營規模等因素來確定企業的信用等級，并結合企業本身的實際情況來確定，企業必須建立一個完善、科學的信用等級制度體系。

首先，應該建立科學完善的評級標準。企業信用評級是對企業進行評價和評級，以確定其在金融市場中的價值。因此，在建立信用評級標準時，要充分考慮行業、地區、經營規模等因素。其次，要完善評級程序。根據企業所處行業、地區、經營規模等因素來確定評級程序，在評級過程中應對企業進行深入調查和分析，及時發現問題并解決問題。最后，要建立科學的評級體系。科學合理的評級體系是保證企業信用評級結果公正、客觀、準確的基礎。同時還需要建立一個科學、完善、有效的評價體系，必須制定科學合理的評價指標體系。總之，在市場經濟條件下，投融資戰略是企業進行日常經營活動和戰略管理的重要組成部分，也是企業實現長期發展目標和取得更大經濟效益和社會效益的重要保障。

（六）完善企業內部控制制度

企業投融資戰略的實施，離不開企業內部控制制度的支持。目前，我國大多數企業的內部控制制度建設還很不完善，有的企業甚至沒有建立健全內部控制制度，這就使企業投融資戰略的實施缺乏相應的內部控制支持，在一定程度上給企業投融資戰略的實施帶來了風險。因此，加強企業內部控制制度建設，不僅有利于規范企業投融資行為，降低投資風險，還能提高投資效益。在現代企業管理中，要樹立內部控制的理念，使其貫穿于企業投融資活動的各個環節、各個方面。要建立健全內部控制制度，加強對內部控制制度執行情況的監督檢查，建立健全財務風險預警機制和防范機制，以有效防范和化解財務風險。

三、結束語

企業投融資戰略是企業在一定時期內，通過對各種資源的合理配置和有效利用，實現資金流動的行為。企業投融資戰略是企業戰略管理的一個重要組成部分，是企業實現長期發展目標的重要保障。企業投融資戰略的正確選擇和有效實施，不僅可以降低生產成本，提高資金使用效率，而且可以減少投資風險，提高投資回報率。因此，加強對企業投融資戰略問題的研究，具有非常重要的現實意義。