黑芝麻智能出擊

謝之迎

本土自動駕駛芯片賽道，“超級獨角獸”沖擊IPO。

6月底，總部位于武漢的黑芝麻智能，向港交所遞交招股書。

成立于2016年的黑芝麻智能，做的是車規級智能汽車計算SoC（系統級芯片）的研發與供應。

創始人兼CEO單記章，出身于清華大學電子工程專業。

“汽車行業面臨著嚴峻的價格戰壓力，總希望芯片要便宜。”

單記章說，黑芝麻智能的優勢，是在提供全面性能的基礎上，幫助客戶降低綜合成本。

降本之前，他要翻越車規級、SoC兩座技術大山。

彎道超車

相比于消費和工業級芯片，汽車芯片的工作環境苛刻，對溫度適用范圍、濕度、抗電磁干擾、抗機械振動等要求更高。

SoC所屬的處理器芯片，被譽為數字芯片世界的“珠穆朗瑪峰”。SoC包含完整系統、軟件及算法，是實現自動駕駛的核心元件。

車規級芯片長期被美、歐、日、韓的巨頭壟斷，其中車規級高算力SoC市場，以英偉達與英特爾Mobileye為主導，本土廠商起步較晚。

黑芝麻智能彎道超車。

招股書援引弗若斯特沙利文的數據，按2022年車規級高算力SoC的出貨量計，黑芝麻智能是全球第三大供貨商，僅次于英偉達和地平線。

得益于芯片出貨量增加，2020—2022年，公司營收從5302萬元提高至1.65億元，去年同比增長超173%。

自動駕駛產品及解決方案占大頭，三年間，營收占比分別為81%、56.6%及86%。

去年該業務占比顯著增長，黑芝麻智能稱，自有SoC華山系列的量產是重要原因之一。

早在2019年，黑芝麻智能發布華山一號A500計算芯片，并和一汽達成合作；次年推出車規級SoC產品華山系列A1000及A1000L，2022年實現大規模量產。

截至去年底，A1000系列SoC的總出貨量超過25000片。

今年4月，黑芝麻智能推出武當系列跨域SoC，是行業內首個集成自動駕駛、智能座艙、車身控制及其他計算域的產品，瞄準L2+級別智能駕駛及融合計算應用市場。

武當系列第一款芯片C1200，預計今年內向整車廠提供樣片。

資本對黑芝麻智能青睞有加。天眼查顯示，公司創立至今共完成9輪融資。

投資人陣營中，不乏上汽、招商局創投、騰訊、東風汽車、小米長江產業基金、蔚來資本、吉利、聯想創投等明星投資機構和產業資本。

按最新的C+輪融資情況，黑芝麻智能投后估值超22.18億美元，約合人民幣160億元。

打性價比

單記章現年55歲，在半導體行業沉浸多年。

創業前，他在硅谷知名影像半導體公司豪威科技工作近20年，從底層研發人員，一步步升到軟件工程部副總裁，在視覺感知領域擁有百余項專利。

聯合創始人兼總裁劉衛紅54歲，是單的高中同窗兼清華研究生校友。他是汽車領域銷售和管理專家，曾任博世底盤制動事業部的亞太區副總裁。

7年前，看準AI在汽車領域的潛力，兩人投身自動駕駛芯片賽道。

公司為何取名“黑芝麻”？

“黑代表黑科技，我們希望做特殊的、有創新性的黑科技；芝麻在中國傳統文化中寓意芝麻開花節節高，包含了我們對公司的期望；芝麻的英文sesame與sensing，二者發音相似，一定程度上體現公司性質。”單記章解釋。

黑芝麻芯片的主要特點，是單顆芯片支持多個功能，主打成本優勢。

例如，車規級SoC芯片華山系列A1000，為16nm制程工藝，INT8精度下單顆芯片算力達58TOPS，最多可處理16路攝像頭輸入，可支持L2+或L3級能力，單芯片可實現行車和泊車功能。

同系列的A1000L Pro，算力升級到106+TOPS，最多處理20路攝像頭輸入，支持L3和L4級自動駕駛。

武當系列C1200，為7nm制程，主打跨域融合。整車廠所需的芯片數量和線束大幅減少，降低汽車硬件成本，提高性價比。

芯片之外，黑芝麻還提供芯片配套軟件，包括芯片驅動和操作系統、視覺感知算法、自動駕駛解決方案等。

單記章建立起自己的客戶群，客戶數量由2020年的33家增長至去年的89家。

招股書披露，黑芝麻已與30余家汽車OEM及一級供應商達成合作，包括一汽集團、東風集團、江汽集團、合創、億咖通科技、百度、博世等。

連虧三年

IT研究與咨詢機構Gartner預計，2030年，全球汽車芯片市場規模將達到1166億美元，我國汽車芯片市場規模有望增長到290億美元。

黑芝麻智能CMO楊宇欣坦言，汽車芯片領域火熱，時間窗口并不算長，“2020年到2025年是最關鍵的時期”。

“未來兩年，主流自動駕駛芯片將陸續量產交付。未來五年，市場份額的爭奪將更為激烈，國內頭部廠商有望突圍。”國泰君安證券分析師李沐華預計。

以黑馬之勢沖出，單記章必須提速商業化應用，找到盈利模式。

2020—2022年，黑芝麻凈虧損分別為7.6億元、23.6億元、27.5億元，三年累虧超58億元。

資金主要流向研發。

2022年，研發開支7.64億元，是兩年前的3倍，也是當年收入的4.6倍。

截至去年底，公司研發團隊共783人，占總員工數近九成。研發人員的平均年薪，達79.33萬元。

去年，單記章拿到1.01億元年薪，其中包含價值9924萬的股票。

單記章還將繼續投入技術研發。

此次上市募集資金中，80%將投入到公司未來三年的智能汽車車規級SoC、支持軟件以及自動駕駛解決方案的研發。

按照規劃，華山系列的下一代芯片A2000，預計算力250+TOPS，將于2024年推出。

不過，2020—2022年，頭號客戶帶來的收入占總營收的比例均在四成以上；同期，前五大客戶的收入占比，達88.5%、77.7%及75.4%。

客戶集中度過高，單記章必須為持續的高投入，找到更多愿意買單的大客戶。

“黑芝麻內部有一個目標，就是未來在每一輛用我們芯片的車上，拿到1000美元的營收。”

想要實現這一盈利目標，單記章認為，并不一定靠今天理解的某幾種芯片。

他想助推黑芝麻智能，從一家自動駕駛計算芯片公司，真正升級成智能汽車計算芯片公司。