鉛價短期或維持高位

方力

8月15日，滬鉛主力為15955元/噸，當日漲幅0.35%。此前的7月25日，滬鉛主力最高沖到16210元/噸，創年內新高。

2023年以來，鉛價格走高與基本面變化息息相關。

基本面微妙變化

鉛錠的供應端由原生鉛和再生鉛兩大板塊組成。

近年來，政府大力鼓勵再生行業發展，鉛的供應結構也出現了較大的變化，再生鉛產量占比不斷提升，2021年再生鉛產量占比超過40%。

2022年中國鉛錠產量中，原生鉛即電解鉛占比47%，再生鉛占比53%，再生鉛已超過50%。2022年中國電解鉛產量為327.8萬噸，同比增長2.91%。統計局數據顯示，2022年中國鉛產量781.1萬噸，同比增4%。

從國內鉛消費結構來看，鉛市初級消費主要集中在鉛酸蓄電池行業，占到了鉛總需求量的75%-80%。從終端需求來看，鉛蓄電池主要應用在電動自行車（動力型電池）、汽車（起動型電池）、儲能領域（儲能型電池）及通訊基站（固定型電池）行業，其中電動自行車仍占據主導地位。

起動型電池是鉛蓄電池的主要消費板塊。從近年趨勢來看，汽車及電動自行車保有量逐年遞增，2022年汽車保有量達3.15億輛，汽車起動型電池使用壽命約2.8年。電動自行車社會保有量達3.5億輛，電動自行車動力型電池使用壽命在1.5-3年，且隨著電動自行車“新國標”的落地（2019年4月15日），2022-2024年期間兩輪電動車將迎來換購高峰，將有上億臺的超標車需要替換；故高保有量下，電池更換需求為國內鉛酸蓄電池帶來較牢固的消費支撐。此外，近期汽車板塊利好刺激政策延續，7月21日，國家發改委提到了優化汽車限購管理政策、支持老舊汽車更新消費、加快培育二手車市場等總計10項措施。……