月信貸總量回落結構偏弱

楊千

8月11日，央行發布2023年7月金融統計數據：7月新增社融5282億元，低于市場預期的1.12萬億元，同比少增2703億元；社融存量同比增速較上月下滑0.1個百分點至8.9%。在結構方面，人民幣貸款新增364億元，同比少增3892億元；外幣貸款減少339億元，同比少減798億元；直接融資新增6074億元，同比少增321億元；表外融資減少1724億元，同比少減1329億元。

根據央行發布的金融統計數據，7月人民幣貸款余額為230.92萬億元，同比增長11.1%，增速比上月末低0.2個百分點，比上年同期高0.1個百分點。7月人民幣貸款增加3459億元，同比少增3498億元。人民幣存款減少1.12萬億元，同比多減1.17萬億元。

企業中長期貸款結束了連續11個月的同比多增，票據沖量明顯增加，票據融資創近一年新高。非銀機構貸款新增錄得2170億元，同比多增694億元，環比多增4132億元。7月信貸增量幾乎全部由非銀和票據貢獻。

企業中長期貸款結束多增，居民信貸拖累明顯，7月，住戶貸款減少2007億元，同比少增3224億元，環比少增11646億元；其中，短期貸款減少1335億元，同比多增632.13億元，環比多增2926億元；中長期貸款減少672億元，同比多減1066億元，環比多減6249億元。7月信貸少增主要由居民部門需求疲弱導致，居民短貸及中長貸均為負增，一方面是6月半年末沖量對7月信貸產生擠出效應；另一方面顯示當前居民加杠桿意愿仍然較弱。

7月金融數據總量及結構均大幅低于預期，其中居民部門為主要拖累項，一方面是由于半年末沖量的擠出效應；另一方面則顯示居民加杠桿意愿仍有待改善。7月存貸款雙降，以及居民中長貸的環比大幅回調，或指向前期投放的經營貸已成為提前還款的重要資金來源，降低存量房貸利率必要性提升。……