湯臣倍健：營收、凈利均實現雙位數增長線上、線下雙“豐收”

陸之梅

后疫情時代，人們健康意識相較以前顯著增強，這也帶動了免疫產品需求得到提振。在此背景下，作為全球膳食營養補充劑行業的領先企業，以“科學營養”為發展戰略的湯臣倍?。ㄗC券代碼：300146.SZ），也在上半年成功交出了一份超出市場預期的亮眼“成績單”。

據其業績報告顯示，上半年，湯臣倍健實現營業收入55.96 億元，較上年同期增長33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.45 億元，較上年同期大增近50%，基本達到之前預告的業績上限。

境內、境外雙增 線上、線下“豐收”

在多品牌策略下，除了行業領先的“湯臣倍健”主品牌外，公司還注重拓展細分專業品牌，以完成對不同消費群體以及多元需求的廣泛覆蓋，打造品牌矩陣“合力”。

其中，湯臣倍健旗下“ 健力多”關注骨關節營養，“健視佳”深耕眼營養，“健安適”則聚焦肝臟營養。根據對市場的深入研判，公司還開拓了針對年輕人的新營養品牌“Yep”、維生素C 專業品牌“維滿C”以及專業嬰童營養品牌“天然博士”等。此外，2018 年收購的澳洲益生菌品牌“Life-Space”以及兒童營養補充劑品牌“Pentavite”，同樣對公司向全民大健康品牌的躍升發揮了重要作用。

而在今年上半年，湯臣倍健繼續推進“科學營養”戰略下的強科技企業轉型和強品牌戰略，布局多品牌、大單品、全品類、全渠道、單聚焦，深化管理提升經營質量，持續投入品牌建設夯實品牌資產，提升指定購買率和全渠道市場占有率。通過渠道加密、組織架構調整、品牌打造和新品迭代等多措并舉，湯臣倍健境內、境外業務收入均實現快速增長。

公告顯示，2023 年上半年，公司境內營業收入為47.59 億元，同比增長30.16%，毛利率也上升了1.02 個百分點；境外方面，湯臣倍健實現營收8.37億元，較去年同期大增48.26%，毛利率也上升了1.55 個百分點。

對于毛利率的提升，公司在半年報中表示，是由于公司成本管控有效及渠道結構持續優化。對此，有市場人士分析認為，隨著公司成本壓力趨緩、費效控制更加合理以及線上直營占比提升等多重因素共同影響下，湯臣倍健盈利彈性正在逐步釋放。

分渠道來看，湯臣倍健上半年線下渠道收入約占境內收入的62.60%，同比增長16.49%。值得注意的是，公司線上渠道收入同比增長超60%。線上業務的高質量增長，和公司選擇“品牌和運營雙輪驅動”，并將資源全面向品牌推廣傾斜，以及提升數字營銷內容品質有著緊密關系。

值得一提的是，今年618期間，湯臣倍健全網銷售額再創新高，并在京東、天貓發布的好評榜、熱賣榜等眾多榜單中多品類領先，實現了銷量及口碑雙豐收。

VDS市場具備“肥沃”生長土壤 頭部品牌有望率先“享用蛋糕”

歐睿數據顯示，2022 年中國維生素與膳食補充劑行業零售總規模為2000 多億元，增速約為5%。湯臣倍健份額為10.3%，穩居第一位。

而且，同美國、日本等相比，中國日常服用VDS 的人群占比僅為三分之一，未來隨著人們對健康品質生活的訴求愈發凸顯，VDS滲透率及人均消費金額有望獲得提升。《食品安全標準與監測評估“十四五”規劃》甚至明確指出，“十四五”時期，將以提高營養健康產品研發能力為目標，解析不同人群特殊營養需求，有針對性地推動食品研發創新，持續提升產品健康內涵。

在充分受益相關政策紅利整體，VDS 行業保持發展向好的同時，國內保健食品監管規范也在不斷趨嚴，這將推動行業優勝劣汰。對于VDS 行業正在進行或即將到來的種種變化，上述市場人士認為，無論是行業規范化程度的進一步提高，還是線上渠道的“如日中天”，都將有利于像湯臣倍健這種具備先發優勢的頭部品牌集中度提升，率先吃到VDS 市場良性發展所產生的“蛋糕”。

面對VDS 新周期，公司董事長梁允超表示，探尋VDS 的星辰大海，不僅是湯臣倍健的持久戰，也是VDS 行業的持久戰。如今，湯臣倍健“強科技”和“強品牌”戰略目標明確，戰術實施路徑清晰?！艾F在的我們怎么做，就決定了湯臣倍健的未來能成為什么”。