市場重歸等待期

尹星

等待政策明朗

主持人：本周證券板塊的波動符合小泛的預期，寬幅震蕩開啟。

泛舟：其實還好， 周跌幅不大。主要是上周五波動較大。

主持人：是的，那天下午太誘人了，板塊指數(shù)一度上沖6% 左右。

泛舟：這種往往就是階段見頂?shù)男盘枴Ｗ鼋灰追彩露家嘤媚嫦蛩季S，站在大資金的角度去考慮問題。他們不把市場氛圍烘托到一定火候，怎么能輕而易舉的找到對手盤呢？上周就說了，當下的環(huán)境不存在一騎絕塵的走勢，板塊指數(shù)階段最大漲幅接近30% 了，這是一個坎，衡量板塊超級行情和階段行情的坎。

主持人：超級行情會來嗎？

泛舟：我認為會，只是還需要時間。當前具備了部分條件，但火候不夠。后續(xù)的政策面及全球宏觀環(huán)境的變化是關鍵核心。

主持人：本周市場熱點出現(xiàn)了較快輪動， 久違的醫(yī)藥也逆勢走強，對于這類非當下主線的板塊你怎么看？

泛舟：很多板塊中的細分太多，醫(yī)藥就屬于這類。本周走強的醫(yī)藥三大細分領域，分別是，醫(yī)藥流通、中成藥和原料藥。后者是受到美股相關公司大幅上漲的帶動。整個板塊和新能源一樣，都屬于反復被下壓的過程。對我而言，對于標的物沒有喜惡， 出現(xiàn)超短信號了，資金流向最好也能配合下，該上就上，別去想什么沒道理漲，這個板塊我一直不喜歡， 這類問題。沒意義， 你喜不喜歡和漲不漲無關，而且大多數(shù)人喜歡的都是套住的， 大伙記得， 市場永遠是對的。但從中線布局的角度，我暫時不會考慮這個板塊，因為政策出清尚未結(jié)束，不確定性對于我來說就是風險。

主持人：明白了，短線跟著信號走，中線等一切明朗再說。

泛舟：對的，當下需要等待政策明朗的板塊不少，比如地產(chǎn)，這需要等一線及經(jīng)濟大省的相關政策落地。只是這與醫(yī)藥的政策明朗不同，因為房地產(chǎn)的后續(xù)政策市場存在普遍預期，只是最終落地的力度大小而已，只要符合預期，那么整個行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展就會被激活，基本面一旦出現(xiàn)復蘇跡象，整個產(chǎn)業(yè)鏈的中期投資機會也同步到來。這與上述我們聊的證券板塊差不多，后續(xù)圍繞證券行業(yè)的利好還會不斷出現(xiàn)，看利多力度大小，行情也有望往縱深發(fā)展，只是這一切都需要時間。在這過程中，大伙只要盯著超短的系列信號及資金流向指標即可。指數(shù)不用過度擔憂，政策底后面本來就會緊跟市場底，一旦后者形成，新一輪上漲的號角將會隨時吹響。

存量資金在各個板塊輪轉(zhuǎn)

主持人：上周蕭蕭聊到，地產(chǎn)券商兩大板塊炒作難超一個月時間，本周市場就開始逐級滑落，反彈這就結(jié)束了？

海風若雨蕭蕭：反彈并沒有結(jié)束， 只能說3300 點以上沒多少空間，這也符合之前我們研判的，三季度整體環(huán)境是“淡而無味”的特點。雖然地產(chǎn)、券商都是主打小市值低價（三低屬性） 品種為主，但是兩者之間有顯著區(qū)別。

主持人：區(qū)別在哪？

海風若雨蕭蕭：地產(chǎn)自2022年政策松動以來，已經(jīng)到了第三輪炒作，股理上講，利好政策會有遞減效應，能炒的（受益地產(chǎn)行業(yè)供給側(cè)出清趨勢邏輯） +炒的動的（市值在100 億以下） 都已經(jīng)翻炒過了，剩下的要么是有退市風險的民企地產(chǎn)，要么是偏門地產(chǎn)（城投屬性）。上周我們也探討過，地產(chǎn)肯定不是一個好故事，所以地產(chǎn)板塊可炒作的空間是很小的。券商屬于第一輪政策利好預期的炒作，想象空間更足，盤面信息顯示，龍一哥太平洋在高位盤穩(wěn)，低位補漲的券商輪動反彈帶節(jié)奏，由于券商股群體市值較大，以目前資金面情況，這也是市場“無奈的選擇”。我個人估計，8 月20 日后， 本輪躁動就難以為繼， 市場又會選擇新的方向。“ 搞活市場”的政策指引已經(jīng)明確，后續(xù)政策依然值得期待，像市場流傳的開放T+0 交易等利好絕不是空穴來風，券商作為牛市的受益者，熊轉(zhuǎn)牛初期彈性空間是必然存在的，還會出現(xiàn)第二輪、第三輪的炒作。

主持人：后面市場有什么值得期待的？

海風若雨蕭蕭：本輪躁動結(jié)束后，可選的方向有，一帶一路主題（10 月高規(guī)格的國際會議） 以及信創(chuàng)主題（數(shù)字經(jīng)濟分支）， 二季度跌慘的消費服務板塊也有卷土重來的可能。總體上講，市場依靠存量資金在各個板塊輪轉(zhuǎn)，所以此起彼伏特點會很明顯。

底部是風險釋放后的產(chǎn)物

主持人： 本周市場持續(xù)調(diào)整，資金利用券商強勢護盤，地產(chǎn)每天也都有強勢個股試圖護盤，怎么看待這種走勢？

驕陽：券商上周說過，差不多了，后面繼續(xù)靠它們維持市場是不明智的，券商地產(chǎn)一旦拉升，市場沒有增量資金的情況下，只能互相抽血，其他個股反而持續(xù)走弱。

主持人： 在光模塊最高點時候，驕陽提示見頂，現(xiàn)在這個板塊怎么看，有下跌，但沒有出現(xiàn)特別連貫的加速大跌。

驕陽：所以風險還沒釋放完畢。它們不下來，已經(jīng)跌到低位的AI 各細分也不敢輕易拉升，就算拉升，持續(xù)性也會差，也只會是個股的單獨行為。其他板塊呢？ 沒有能打的，所以只能不斷消耗，這個階段最好走勢其實是不破不立，直接殺下去，快速把風險釋放。否則只能慢慢磨，折磨到大多數(shù)人頭皮發(fā)麻。

主持人：是啊，大家都頭皮發(fā)麻了，都在糾結(jié)市場底了。

驕陽：這有什么糾結(jié)呢，底部肯定是風險釋放后的產(chǎn)物。關注市場風險是否有效釋放就好了，多點耐心去等就好了，到時候再看是否配合基本面消息利好。在這之前非要做盤，我們也說過，當下市場資金只能去看小做小，沒別的更好的辦法。

主持人：這輪活躍資本市場，為什么只有券商持續(xù)性最好， 銀行、地產(chǎn)、保險，都相對較弱？

驕陽：銀行綁定地產(chǎn)，地產(chǎn)最近說過多次了，不再重復。保險也不難理解，大家都缺錢，誰還愿意去消費保險？很多實際問題沒解決之前，這些大家伙少蹦跶點是好事情。真要是就持續(xù)硬拉它們，最后在極高的位置上崩盤，那么后果就是指數(shù)和個股也就都會崩，而且時間會很長。（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）