高速公路財務效益影響因素分析

張麗娟

摘要 財務評價是高速公路項目經濟評價的重要組成部分，其作用貫穿高速公路項目各階段中，文章介紹了交通流量、收費政策、運營管理、投資成本、經濟環境、技術和創新、地理位置和交通網絡、市場競爭和替代選擇8個財務效益影響因素與凈現值、內部收益率、投資回收期、資本成本回收率4個財務評價指標，分析了8個財務效益影響因素與4個財務評價指標的關系，分別對8個影響因素進行了財務敏感性分析。

關鍵詞 高速公路；財務評價； 影響因素

中圖分類號 F542.6文獻標識碼 A文章編號 2096-8949（2023）14-0192-03

0 引言

高速公路作為現代交通基礎設施的重要組成部分，在促進經濟發展、提升交通效率、改善區域連通性等方面具有重要作用。隨著經濟的發展和人口流動的增加，人們出行對高速公路的需求也日益增長。財務效益是評價高速公路效益的重要指標之一，實現良好的財務效益對于保障高速公路的可持續、高質量發展至關重要。高速公路財務效益受到多個因素的影響，包括交通流量、收費政策、運營管理等。通過研究這些因素對財務效益的影響，可以幫助高速公路管理者更好地制定政策、管理運營；可以支持政府管理部門、投資者在高速公路建設、收費政策制定和運營管理等方面作出科學決策。基于以上背景，該文主要介紹了財務效益影響因素及評價指標，分析了各種因素對高速公路財務效益的影響程度，為高速公路的可持續發展提供科學依據。

1 財務效益評價

1.1 財務效益評價是項目經濟評價的重要環節

財務效益評價是經濟評價的重要一環，經濟評價是高速公路項目前期的重要工作，是決策階段的重要依據，一般分為國民經濟評價與財務效益評價[1-2]，如表1所示。

國民經濟評價是按國民經濟發展規劃和有關技術經濟政策，結合交通量預測和工程技術研究情況，綜合考慮了項目對交通流動、經濟增長、社會發展等方面的影響，從宏觀的角度評估項目的整體經濟效益和對區域發展的推動作用[3]。

財務效益評價側重于評估項目的財務健康狀況、投資回報率和現金流動情況，為決策者提供財務決策和資金管理依據，主要關注項目的財務可行性、投資回報和資金流動等方面[4]。財務效益評價主要包括投資成本、資金來源、運營收入、成本管理、盈利能力等內容，以及現金流分析、財務指標計算等方法。

1.2 財務評價作用貫穿高速公路項目各階段

財務評價在高速公路建設過程中扮演著重要的角色，從項目可行性研究到投資決策、運營管理和監督評估等各個階段，都為決策者提供了重要的財務信息[5]。在高速公路項目各階段，財務評價的主要定位如下：

項目可行性研究階段：在高速公路項目的前期可行性研究階段，財務評價起到了關鍵的作用。它通過對項目的投資成本、預期收入和支出、資本回報率等方面的分析，評估項目的財務可行性，以確定項目的可行性。

投資決策階段：在高速公路項目的投資決策階段，財務評價提供了對不同投資方案的比較和評估。它考慮了投資額、預期收益、風險和回報等因素，幫助決策者選擇最具經濟效益和財務可行性的投資方案。

運營管理階段：在高速公路項目的運營管理階段，財務評價用于監測和評估項目的財務績效。它可以提供對收入、成本、利潤等方面的實時分析，幫助管理者了解項目的財務狀況，及時調整運營策略，優化財務效益。

監督和評估階段：財務評價還可用于對已建成高速公路項目進行監督和評估。它可以幫助評估項目實際收入和支出的情況，與預期效益進行比較，發現潛在的財務問題，并提出改進措施，確保項目的長期可持續發展。

2 財務效益影響因素及財務評價指標

2.1 財務效益影響因素分析

影響高速公路財務效益的因素是復雜且多樣化的，這些因素的影響程度可能會因地區、具體項目和運營管理策略的不同而有所變化。因此，在研究高速公路財務效益影響因素時，需要從多個維度考慮，以全面評估其財務效益的影響因素。而研究這些因素之間的關系和影響程度，可以幫助理解和優化高速公路的財務效益。該文選取了8個常用財務效益主要影響因素，具體詳見表2。

2.2 決策階段財務效益評價指標

在項目決策階段，財務效益評價指標應能夠提供關于項目財務效益和投資回報等重要信息，以便幫助決策者進行評估和比較不同投資方案的經濟可行性，評估項目的財務可行性和投資回報。表3列出了常用的高速公路財務評價指標。

3 財務效益影響因素分析

3.1 財務敏感性分析方法

高速公路財務敏感性分析是一種評估高速公路項目或投資決策對財務指標的敏感程度的方法。它通過模擬和分析不同因素的變動，評估其對財務效益指標的影響，從而幫助管理機構或投資者了解在不同情況下財務指標的變化情況，以評估風險和優化決策。通過分析不同變動范圍和情景下的財務指標變化，確定哪些因素對財務效益具有最大影響，哪些因素對財務效益影響較小。財務敏感性分析主要包括以下幾個過程，每個步驟包含的內容如下：

（1）確定關鍵因素：確定與財務效益指標相關的關鍵因素；確定這些關鍵因素在財務分析中的權重和影響程度。該次選取了表2列出的8個因素。

（2）數據收集和準備：收集與關鍵因素相關的數據，包括交通流量數據、財務數據和其他相關數據；對數據進行清理、整理和準備，以便后續分析使用。

（3）建立財務模型：基于收集到的數據，建立財務模型，將關鍵因素與財務指標進行關聯；確定模型的類型和適用方法，如回歸模型、灰色模型等。

（4）敏感性測試和分析：對關鍵因素進行敏感性測試，評估它們對財務指標的影響程度；通過模擬不同情景和變動范圍，觀察財務指標的變化情況；分析不同因素變動對財務指標的敏感性，評估其對財務風險和績效的影響。

（5）確定財務敏感性：基于敏感性測試的結果，對財務效益影響因素對效益指標的影響進行定量和定性分析，得出財務敏感性分析的結論，包括關鍵因素的重要性、敏感度和風險評估等。最后，將財務敏感性的結果以報告、圖表或可視化工具等適當的方式呈現。

該文基于上述方法將財務敏感性分為1～3星，1星是非敏感性因素，3星敏感性因素。

3.2 財務效益影響因素與評價指標關系

在進行高速公路財務效益評價時，需要研究財務效益影響因素與評價指標的關系，評估不同因素對財務效益評價的影響程度，對各種因素進行敏感性分析，為項目決策提供更全面的信息。該文從高速公路主要財務影響因素出發，分析了財務效益影響因素與財務效益評價指標的關系，確定了各因素對項目財務效益指標的影響程度。表4是主要財務效益影響因素與評價指標的關系及敏感性分析表。

經過上述分析，交通流量、收費政策、投資成本對高速公路財務效益具有直接影響，是高速公路財務效益敏感性因素，運營管理、經濟環境、技術和創新、地理位置和交通網絡、市場競爭和替代選擇是非敏感性因素。交通流量增加、合理的收費政策、高效的運營管理、繁榮的經濟環境、應用技術和創新、優越的地理位置和交通網絡對效益評價指標都會產生正向影響，增加投資成本、市場競爭和替代選擇對財務效益評價指標產生負面影響。

4 結語

該文對高速公路財務效益影響因素進行了分析，選取了交通流量、收費政策、運營管理、投資成本、經濟環境、技術和創新、地理位置和交通網絡、市場競爭和替代選擇8個高速公路財務效益主要影響因素，并分別分析了其與財務效益評價指標的關系，確定了各影響因素的財務敏感性。

參考文獻

[1]雷巖. 高速公路路線方案比選經濟評價研究[D]. 武漢：湖北工業大學， 2017.

[2]中華人民共和國住房和城鄉建設部， 交通運輸部. 公路建設項目經濟評價方法與參數[M]. 北京：中國計劃出版社， 2010.

[3]李艷. 經濟評價在高速公路設計階段路線方案比選中的應用研究[D]. 西安：長安大學， 2012.

[4]楊季美. 工程經濟學[M]. 成都：西南交通大學出版社， 1993.

[5]黃日愛. 基于運輸需求的公路選線經濟評價[D]. 西安：長安大學， 2009.