華南領先PS生產商仁信新材上市：產品與產能優勢有望持續擴大

趙璐

2023年7月3日，仁信新材（301395.SZ）創業板正式掛牌上市，此前，6月19日，仁信新材發行公告稱，該公司公開發行新股3623.00萬股，發行價格為26.68元/股，網上投資者初步有效申購倍數達6424倍，回撥后，其網上發行的中簽率僅為0.026%。

仁信新材主要從事聚苯乙烯高分子新材料的研發、生產和銷售，是華南地區聚苯乙烯龍頭生產商，2022年，仁信新材實現營業收入24.41億元，同比增長43.81個百分點。

自2014年正式投產以來，仁信新材已經逐步發展為國內生產、銷售聚苯乙烯規模較大、技術水平較為領先的國家高新技術企業，被工信部認定為第四批國家級專精特新“小巨人”企業。此次上市，仁信新材將在產品、產能上有一個質與量的飛躍，也將引領該公司邁上新的臺階。

生產力聯手品牌力構筑長期發展護城河

仁信新材的產品主要為通用級聚苯乙烯（GPPS）和高抗沖聚苯乙烯產品（HIPS）。目前，該公司已圍繞GPPS和HIPS進行了多元化的產業布局，并擁有了大量的優質客戶，形成了強勁的品牌力。其中，仁信新材的GPPS產品在導光板、擴散板，冰箱內件等對高透光、抗黃變、耐低溫及耐紫外照射等有特殊要求的專用料市場具有較高的知名度；HIPS產品在電子電器外殼、冰箱內膽及門襯等高端領域以及部分對樹脂基材有抗沖要求的領域均有廣泛應用。

當前，仁信新材的主要產品獲得了下游客戶的高度認可，并樹立了良好的市場形象和品牌知名度，且客戶質量位居行業前列。在液晶顯示領域，該公司與TCL、康佳、創維、康冠、蘇州三鑫等知名企業或其配套廠商建立了長期業務合作關系；在冰箱應用領域，其已經開始向美的、奧馬等冰箱制造企業供應冰箱透明內件專用料，并已進入海爾股份供應鏈體系；在LED照明領域，該公司的客戶包括歐普照明、雷士照明、佛山照明、飛利浦、三雄極光等知名企業的配套工廠。

產品配方帶給產品以獨特性的同時，技術工藝則不斷提升產品的先進性，而若讓一個有著獨特領先優勢的產品能夠最大化的搶占市場，則需要良好產能的支撐，追根究底，仁信新材產品能夠實行多渠道覆蓋并獲得優質客戶的認可，必然與其產品配方、技術工藝以及產能均息息相關。

據了解，仁信新材始終堅持以創新賦能產品，目前已具有較強的產品創新和工藝創新能力，更是行業內生產技術水平發展較快的代表性企業之一。截至目前，該公司已經形成了進料專有技術、進料脫除雜質專有技術、脫揮除雜質專有技術等9項獨有的核心技術和23項技術專利。此外，該公司還形成了8項核心產品配方（其中2項已取得發明專利），更有6個GPPS牌號已被評為廣東省高新技術產品。

產能方面，目前，仁信新材GPPS產品的年設計產能從原來的12萬噸增加至21萬噸，并同時擁有了9萬噸HIPS產品的年生產能力，產品投放能力不斷增強。

立足“三新”持續擴大產品+產能核心優勢

據卓創資訊，2022年全行業聚苯乙烯的消費規模達436.05萬噸，較2016年度增長60.99%，最近5年的復合增長率為10.47%。另外根據卓創資訊的預測數據，到2026年、2027年，全行業聚苯乙烯的表觀需求規模將分別增至625萬噸、645萬噸，未來仍有望保持進一步增長。聚苯乙烯的消費規模的持續增長為仁信新材長期發展提供潛力空間。

在此行業背景下，立足“新產能、新產品、新市場”的發展方針，仁信新材在產能、產品、市場方面進行企業的長期布局。

此次募資，仁信新材主要用于年產18萬噸聚苯乙烯新材料擴建項目、惠州仁信新材料三期項目、聚苯乙烯1號和2號生產線設備更新項目和研發中心建設項目。

其中，年產18萬噸聚苯乙烯新材料擴建項目及三期項目均是仁信新材產能提升計劃的關鍵步驟。募集資金投資項目實施完畢之后，仁信新材年產能將提升至48萬噸中高端聚苯乙烯，并具備最大56萬噸的年生產能力，從而成為行業內產能規?？壳暗拇硇云髽I，更在全國范圍內具備極大的市場影響力。

此外，研發中心建設項目中，仁信新材將進一步整合內外部資源，提升相關產品配方設計研發水平和設備工藝先進性。此次募資成功，仁信新材將持續進行技術的創新研發，提升產品科技附加值，力爭在部分領域如光學精密儀器與器件、醫療檢測設備等聚苯乙烯高端應用方向上有若干技術突破，并在超高分子量聚苯乙烯應用研究（主要是工程領域）上形成一定的技術戰略儲備。

展望未來，仁信新材將持續在產能、產品和市場上發力，以鞏固現有護城河，為企業長期發展蓄力，同步引領聚苯乙烯高分子新材料賽道，實現新的突破。