下調存量房貸利率 減輕居民還貸壓力

羅志恒

今年中國的宏觀經濟形勢復雜，在內外部環境不確定性明顯提高以及去年基數效應的共同作用下，今年中國經濟的同比增速將出現波動增加了研判經濟形勢和提出對策的難度。

一季度，中國宏觀經濟超預期，但是進入二季度以來主要經濟指標持續下行，并逐步影響到了社會情緒，實體經濟、金融市場的疲軟表現與社會情緒的焦慮迷茫不斷交織、互相影響。同時，一系列風險并存，如城投風險暴露、財政收支矛盾加劇、金融風險日益提高。諸多專家學者提出了各種觀點和應對之道，我認為要從系統的思維去看待當前的形勢，不能腳痛醫腳、頭痛醫頭，甚至病急亂投醫。

總體上看，當前財政和城投風險的癥結在于房地產，解決宏觀經濟、財政、城投問題的關鍵在于房地產，這既源于房地產對國民經濟、政府收入、就業的重大貢獻，又源于房地產市場的好壞、房地產價格的高低直接影響金融風險。

當前的中國經濟不能簡單類比1990年代的日本

當前主要經濟指標持續下行：生產、消費、房地產投資、基建投資、制造業投資、出口等紛紛下行，CPI和PPI持續下行，6月制造業PMI連續第三個月處于收縮區間。這反映出中國經濟面臨宏觀上的總需求不足、微觀上的市場主體信心不振兩個問題。

信心與預期不足引發社會對“低欲望社會”和日本“失去三十年”的討論，以日本1990年代的情況類比中國的分析亦比比皆是，也有觀點認為辜朝明提出的“資產負債表衰退”對當前的中國經濟有極強的解釋力。……