金宏氣體、城發環境、川投能源

金宏氣體688106

公司致力于電子半導體領域的特種氣體國產化，已逐步實現了超純氨、高純氧化亞氮、電子級正硅酸乙酯、高純二氧化碳等一系列產品的進口替代，自主研發的超純氨、高純氧化亞氮等產品已正式供應了中芯國際、海力士、鎂光、聯芯集成、積塔等一批知名半導體客戶。

公司于2023 年4 月中標無錫華潤上華科技有限公司電子大宗載氣訂單，實現了對成熟量產晶圓代工廠的突破。TGCM 項目上，公司于2022 年8 月與SK 海力士半導體（中國）有限公司簽訂TGCM 服務合同。這是公司TGCM 業務中首個IC 半導體客戶案例，對增加IC 客戶粘性、協同電子氣業務開拓具有重要意義，公司綜合服務能力進一步提升。

國信證券

城發環境000885

2023 年6 月13 日，公司發布收購北京新易資源科技有限公司100% 股權暨關聯交易的公告，擬以現金人民幣13.11 億元受讓河南城市發展投資有限公司持有的北京新易100% 股權。北京新易作為回收拆解處理行業的龍頭企業，已經初步建立一體化產業布局。2023 年第一季度，北京新易實現營業收入4.34 億元，凈利潤35.14 萬元；2023 年第二季度以來，北京新易產能利用率持續提升，經營業績快速提升。截至2023 年3 月31 日，北京新易凈資產賬面值為11.69 億元，收益法評估價值為13.11億元，增值率為12.13%，城發環境將以現金方式支付。隨著公司收購與整合工作的完成，雙方業務體系實現有機融合，公司固廢處理業務營收和整體盈利水平有望持續增長。

中信建投

川投能源600674

公司發布2023 年1-4 月業績快報公告。2023 年1-4月，公司實現營業收入3.12 億元，同比增加27.15%；實現歸母凈利潤15.25 億元，同比增加134.81%，其中投資收益同比增加8.62 億元。營業收入增長的主要原因有以下兩點：一是子公司田灣河公司收入去年受仁宗海大壩整治影響下降，本年田灣河發電量已恢復正常；二是新增廣西玉柴農光電力有限公司營業收入。

雅礱江水電量價齊升帶動公司2023年1-4月投資收益同比增加8.62 億元。今年上半年雅礱江水電將持續受益于兩河口電站投產后的庫容消落以及梯級調度能力增強的積極影響，同時2023 年上半年外送江蘇電量的電價上漲將持續助推業績的增長。雅礱江水電量價齊升的勢頭將大概率延續，為公司帶來堅實的業績支撐。

天風證券

長江電力600900

公司具備多重利好因素，2023年業績可期。1“. 天時”：氣候有望改善，來水情況好轉；2“. 地利”：裝機容量方面，烏白注入裝機同比增加57%；成本方面，未來存量機組折舊費用將繼續下降；電價方面，烏白電站核定外送上網電價高于公司平均電價；3“. 人和”：公司自身聯合優化調度技術成熟，六庫聯調后將額外增發電量60-70億千瓦時。短期看業績，2023 年發電量預計將有65% 以上增長。長期看發展，成本下行和電價上漲將提升公司中長期盈利空間。在價值投資方面，2016 年以來公司分紅率保持在60% 以上，2022 年高達94%，股息率保持在3.6% 以上，常年高于十年期國債到期收益率0.5pct 以上，是長期投資的優質標的。

招商證券

內蒙華電600863

公司公告：經國家礦山安全監察局會議研究決定，同意公司全資子公司北方魏家峁煤電所屬魏家峁露天煤礦產能由1200 萬噸/年核增至1500 萬噸/年。

本次公司煤炭產能核增系2022 年4 月（新核增600萬噸/年產能）后第二次核增，超出預期，公司煤電一體化優勢有望進一步擴大。截至2022 年末，魏家峁煤礦可采儲量為6.2 億噸，可開采儲量充裕。2022 年公司煤炭產量872 萬噸，同比+92.1%（其中380 萬噸外銷，不含稅售價461 元/噸，單噸毛利約288 元/噸）；2023 年公司1200 萬噸煤炭產能有望完全釋放（1Q23 公司煤炭產量增至329 萬噸，同比+92.1%，環比+26.5%）。參考公司煤炭產能釋放節奏，預計新核增產能（300 萬噸/年）有望在2024 年貢獻盈利，公司煤電一體化優勢進一步擴大。

國泰君安

東華測試300354

公司目前主要有四大業務板塊，分別為：結構力學性能測試分析系統、結構安全在線監測及防務裝備PHM 系統、基于PHM 的設備智能維保管理平臺、電化學工作站。公司近年來業績穩步增長，2022 年度公司實現營收3.67 億元，同比增長42.81%；實現歸母凈利潤1.22 億元，同比增長52.17%；2023 年Q1 公司實現營收0.72 億元，同比增長54.52%，歸母凈利潤0.10 億元，同比增長116.20%。公司于2023 年4 月披露定增預案，擬募資不超過人民幣1.2 億元用于建設自定義測控分析系統項目。該定增項目與公司原有測試業務相得益彰，公司具備能夠支撐該業務發展的軟、硬件基礎條件，該定增項目的穩步投建，或將進一步提升公司的市場領先地位。

安信證券

山東藥玻600529

公司為國內藥用玻璃的龍頭企業，其高毛利的核心品種中硼硅模制瓶（公司為該產品國內最大的供應商，占據了絕大部分的市場），受到國內集采一致性評價的拉動，下游需求旺盛，公司的中硼硅模制瓶產能有望持續提升，看好其帶來的業績彈性。2022 年公司中硼硅模制瓶銷量約8 億支，同比實現翻倍增長，預計2023 年公司中硼硅模制瓶有望實現50% 以上增長。

公司2023Q1 實現收入、凈利潤、扣非凈利潤12.37億、1.67 億、1.55 億元，分別同比+18.66%、+8.69%、+1.67%。公司23Q1 收入端實現了快速的增長，而利潤端增速不及預期，主要是受到了今年Q1 成本端有所上漲的影響。目前純堿和天然氣呈下行趨勢，隨著成本的下行，公司利潤端的增長有望恢復。

中信證券

華中數控300161

華中數控是國產機床數控系統頭部企業，在國產替代進程中發揮關鍵作用。機床行業更新需求疊加新增需求快速釋放，從而增加上游數控系統需求；對比發達國家70% 以上的數控化率，我國機床數控化率45%，提升空間巨大，測算2025 年數控系統國產替代市場空間達到167 億元。華中數控以04 專項為契機，在持續高研發投入下，數控系統實現全面對標國外高端產品，2020 年國產高端數控系統市場占有率接近50%，位列第一，2022年公司在高端五軸數控系統應用領域批量配套超1000臺；同時布局機器人及智能產線，在手訂單充足，子公司華數錦明擁有孚能科技、寧德時代、小鵬汽車等頭部客戶，貢獻業績彈性。

西南證券