縱向兼任高管能提升智力資本價值創(chuàng)造效率嗎？

朱驪禧 吳玉宇

作者簡介：朱驪禧（1994—），女，湖南長沙人，湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生，研究方向：農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)；通信作者：吳玉宇（1970—），女，湖南永州人，湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，研究方向：農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與金融。

摘要：基于智力資本理論，依據(jù)中國A股農(nóng)業(yè)上市公司2008—2021年年度數(shù)據(jù)，考察縱向兼任高管對智力資本價值創(chuàng)造效率的影響。結(jié)果顯示：縱向兼任高管與智力資本價值創(chuàng)造效率呈負(fù)相關(guān)，增加機(jī)構(gòu)投資者持股可以改善這種負(fù)向效應(yīng)；縱向兼任高管職位越高，對智力資本價值創(chuàng)造的抑制效應(yīng)越明顯；縱向兼任高管與智力資本技術(shù)創(chuàng)新專利產(chǎn)出呈負(fù)相關(guān)。鑒于此，農(nóng)業(yè)上市公司應(yīng)重視縱向兼任高管對智力資本價值創(chuàng)造效率的負(fù)面影響，可通過增加機(jī)構(gòu)投資者持股來降低對它產(chǎn)生的不利影響，提升智力資本價值創(chuàng)造效率。

關(guān)鍵詞： 農(nóng)業(yè)上市公司；縱向兼任高管；智力資本價值創(chuàng)造效率

中圖分類號：F276．44；F275文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1003-7217（2023）03-0132-08

一、引言

智力資本已成為我國現(xiàn)代化最稀缺資源和關(guān)鍵要素，其影響力正在從知識型企業(yè)向外逐步擴(kuò)大和蔓延，為企業(yè)帶來更多的價值創(chuàng)造和長期競爭優(yōu)勢[1]。智力資本是企業(yè)擁有或控制的能夠持續(xù)創(chuàng)造價值的知識與能力，目前我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長轉(zhuǎn)為高質(zhì)量增長，全要素生產(chǎn)率亟待提高，表明提升我國企業(yè)的智力資本價值創(chuàng)造能力至關(guān)重要[2]。中國的資本市場體系環(huán)境相對薄弱，縱向兼任高管現(xiàn)象普遍[3]。縱向兼任高管的初衷是解決委托代理問題中的道德風(fēng)險和機(jī)會主義，是當(dāng)前公司治理研究的一個新興領(lǐng)域[3]。……