對外直接投資、技術進步對產業結構升級影響研究

陳書平， 朱東波

（廈門大學 中國特色社會主義研究中心，福建 廈門 361005）

1 引言

改革開放后我國開始全球對外投資的步伐，通過40多年的發展和積累取得了巨大的成就。尤其是“走出去”戰略正式提出之后，我國的對外投資迎來了爆炸式的增長，進入了高速發展階段。目前我國投資區域遍布全球六大洲，涉及180多個國家和地區。2019年我國對外直接投資總額更是達到了1369.1億美元，遠高于全球平均水平，位于世界前列。我國的對外直接投資總額呈現出較強的增長勢頭，對國內經濟的穩定發展具有重要意義［1］。此外，細而觀之我國在全球其他國家或區域投資的顯著性差異，可能產生的影響也不容忽視。從我國對外投資所覆蓋的區域來看，亞非地區發展中國家依然是對外直接投資的主要區域，有潛力的經濟地區逐漸成為投資熱點。據統計，我國對外直接投資總額有80%以上都集中在發展中國家，發達國家的投資總額僅有15%左右。投資領域也非常廣泛，涉及到19個行業類別，但行業之間的投資差異也較為明顯，主要集中在金融業、制造業、服務業和零售業。近年來，金融業、制造業、軟件業、互聯網的投資增幅明顯，成為全新的投資熱點，而采礦業、交通運輸業等傳統行業則呈現出明顯的下降趨勢［2］。從三大產業劃分來看，我國的對外直接投資主要集中在第三產業，在一定程度上彌補了我國第三產業經濟總量不足的問題，對國內產業結構優化升級也有著重要影響。

當前全球經濟發展進入深度調整期，推進產業結構優化升級是世界各國的重要課題，也是當前經濟新常態形勢下的迫切任務。經過多年的調整、優化和發展，我國的產業結構發生了翻天覆地的變化，取得了舉世聞名的發展成果。但其中也存在著部分問題，經濟發展需要進一步“糾偏”。產業結構整體發展水平低，產業層次和素質不高已成為我國經濟增長的重要限制因素。在經濟全球化的形勢下，任何國家產業結構的調整除了需要國內的經濟力量外，在很大程度上還需要國外的資金、技術支持。在全球化的發展潮流下，對外直接投資不僅可以實現國內資源在國際市場上的優化配置，而且可以快速實現國外先進技術和資源的跨國移動，也是有效推動國內經濟發展和產業結構調整的強大動力［3］。世界各國的經濟發展經驗表明，國際上的眾多發達國家都曾經將對外直接投資作為國內經濟結構優化的重要途徑。發達國家的先行經驗已經從實踐上證明對外直接投資對國內經濟發展的重要推動作用，本文通過實證研究分析對外直接投資、產業結構升級和技術進步的關系，從“技術追趕陷阱”視角揭示對外直接投資對產業結構升級的影響機制，為國內產業的合理布局提供依據，以期為國內產業結構優化升級提供一些積極的借鑒。

2 文獻綜述

關于對外直接投資行為，最先由Dunning［1］進行該領域的研究。20世紀60年代以來，學術界涌現了大量的理論和實證研究，研究成果碩果累累。Buckley和Casson［2］的研究認為，為了減少貿易壁壘、降低貿易運輸成本，越來越多的企業選擇利用對外直接投資進入東道國市場。Blonigen［3］認為，對外直接投資行為會引致雙向貿易流動，這種流動既包含最終產品的流動也包含中間產品的流動。同時，他利用日本對美國的出口數據進行實證研究發現，日本對美國的投資減少了本國最終產品的出口，提升了本國產品的競爭力。王海軍和宋寶琳［4］提出雁陣發展理論，認為在國家的對外直接投資活動中，以東道國為主會形成一個“雁陣”，在國際競爭中取得優勢地位的同時，東道國會借助國際市場上的資金和技術力量不斷促進國內產業結構的轉型升級。在此過程中，尾隨國也會通過自身的努力不斷地追趕領頭國，這種競爭模式會推動投資國的經濟實力不斷增強。李東坤和鄧敏［5］從產業結構化視角考察我國對外投資與產業結構升級的溢出效應，結果顯示空間溢出顯著推進周邊臨界省份的產業結構合理化。袁航和朱承亮［6］提出“LLL分析框架”，認為采用互聯、杠桿、學習的分析模式會使投資對產業結構升級的正向影響的研究結論更加準確。在新興經濟體中建立和發展的跨國公司，通過參與對外直接投資能夠有效地獲得參與國際市場的機會。通過和其他國家企業建立合作關系，能夠實現市場和資源的有效流動，并通過不斷地競爭和學習，提高企業的國際競爭力。馬忠等［7］在研究發展中國家經濟發展水平時提出了“小規模技術理論”，開啟了研究發展中國家對外直接投資行為的熱潮。研究結果表明，發展中國家的國內市場通常具有內需小、商品價格低的特征。跨國公司經過多年的發展和積累，往往擁有滿足這類市場的比較成熟的生產技術，加上發展中國家勞動力成本低的優勢，跨國公司往往能在其中獲得規模效益，并且能夠快速地在市場中取得支配地位。這對發展中國家開展對外直接投資和參與國際競爭具有重要的啟示作用。毛其淋和許家云［8］認為發展中國家在參與國際投資行為時，可以利用自身的小規模勞動密集型技術優勢在國際競爭中取得一席之地，同時在這一過程中也極有可能會產生創新行為，從而形成自身的獨特優勢。發展中國家在國際競爭中也存在著極大的發展機會，注重新技術的消化、吸收和再創新，使企業獲得新的競爭優勢。此外，劉文琦和何宜慶［9］發現對外直接投資對企業技術進步的影響存在顯著的門檻效應。

對外直接投資與產業結構升級之間的關系，學術界取得了大量的研究成果。Newman等［10］認為，對外直接投資有助于改善東道國的需求結構、貿易結構，且能夠在助推產業結構升級方面發揮積極作用。Elia等［11］的研究認為，對外直接投資可以通過淘汰舊行業實現資源重組，獲取東道國知識溢出等方式促進產業結構升級。Giuliani等［12］從全球價值鏈的角度出發，發現拉美地區對外直接投資企業的集聚效應可以促進母國產業結構升級。Advincula［13］，Chen和Zulkifli［14］，Mathews［15］對韓 國、馬 來 西亞等新興 市場國家跨國投資的研究發現，對外直接投資對母國產業結構升級存在積極影響。國內研究方面，李靜和楠玉［16］從技術創新和產業優化升級的角度進行相關研究，并解釋發展中國家的對外直接投資總額呈現爆炸式增長的奇特現象。研究發現，投資國的先進技術可以從對外直接投資活動的過程中獲得，并將其運用到國內的生產活動中。卜偉等［17］闡述了國家對外直接投資對國內產業結構的影響主要表現在三個方面：首先是企業內部結構的優化，新技術的引入能夠顯著提高企業的生產技術；其次是產業內部的結構調整，國際間的競爭能夠將投資國的其他產業引入到其他關聯產業部門；最后是產業間的結構優化，在對外直接投資之后，投資國的企業會逐步轉移到全新的產業。王偉龍和紀建悅［18］從正反兩個角度分析了對外直接投資對制造業結構優化的作用機制，他將制造業看作一個完整的系統，并指出要充分利用對外直接投資對產業結構升級的促進效應。丁瑩瑩和李錚［19］研究制造業對外直接投資和制造業產業結構優化的關系，研究表明制造業企業的對外直接投資對制造業產業結構的優化作用有限，制造業的出口在一定程度上不利于制造業產業結構的優化。郭克莎［20］的研究則發現，在短期內對外直接投資對國內產業結構優化升級的作用不明顯，但從長遠來看，企業對外直接投資會產生多方面的積極效應，有利于國內產業結構的優化升級。

從以上研究成果來看，學術界目前就對外直接投資對國內產業結構升級的影響尚未形成統一的結論。以往的研究也是多集中在單純的實證分析層面，本文在充分吸收學術界研究成果的基礎上，結合當前我國宏觀經濟的實際發展狀況，從宏微觀的角度，對于國家對外直接投資的技術溢出效應對國內產業結構優化升級的作用機制進行分析，彌補了學術界現有研究的不足，完善了對外直接投資的總體研究結構。

3 研究設計

3.1 基礎模型構建

對外直接投資可引發技術溢出，進而對母國產業結構升級產生影響。技術溢出回歸模型認為，一個國家或地區的生產效率與國內的研發資本密切相關，除此之外，國外先進技術的跨國流動，使國外技術產生明顯的技術溢出效應，促進投資國生產效率的提升。基于此，構建如下研究模型

在研究模型中，HIS是衡量我國產業結構的重要指標，反映了產業布局的技術水平；為國內技術研發資本存量。指的是國外技術研發資本存量，其中為進口貿易為外商直接投資為對外直接投資。為地區進出口總額。α1-5為變量的系數，α0為模型的常數項，εit為隨機擾動項。

3.2 變量選取與數據說明

3.2.1 被解釋變量

產業結構是一個不斷發展變化的過程，是動態的經濟學概念，涉及的內容非常廣泛，但其本質是產業結構合理化和高度化的發展過程。合理化和高度化是產業結構不斷優化升級的基礎，能夠最大限度地利用現有的資源，從而使產業結構不斷向上發展。國內外關于產業結構升級的指標有很多，但是指標之間存在著較大的差異，導致實證分析結論與現實經濟狀況會存在一定的差距。歐陽紅兵和孫智博［21］認為產業結構的演變伴隨著分工的專業化水平不斷提升，最終直觀地表現為勞動生產率的提高。勞動生產率既能表征產業結構合理化，也能表征產業結構高度化。因此，本文采用三大產業的勞動生產率增加值來衡量產業結構升級，具體計算公式為

產業結構升級的最終目的是實現有限資源的最大化利用，主要表現為三大產業結構的合理化和高度化調整，包括三大產業的分布比例符合經濟發展的實際要求、產業內部發展達到國民經濟的發展標準等。

3.2.2 解釋變量

（1）國內技術研發資本存量

在經濟發展過程中，研發投入對整個經濟發展水平的影響是長期的，技術作為推動經濟發展的重要要素，對產業結構升級的重要性不言而喻。關于國內技術研發資本存量的測算本文采用永續盤存法計算，計算公式表述為

（2）國外技術研發資本存量

在國外技術研發資本存量測算方面，主要選取與我國資本往來較為頻繁的國家，結合客觀數據的可獲得性，選取俄羅斯、澳大利亞、新加坡、德國等國家作為數據選取對象。在測算方法方面，本文通過我國的進口貿易、外商直接投資和對外直接投資獲得國外技術研發資本存量，計算公式（4）、（5）、（6）表述為

其中SDjt表示企業j在t期的總研發資本存量，表示t期國內的進口總額渠道獲得的國外技術研發資本存量，表示外商直接投資渠道獲得的國外技術研發資本存量，表示對外直接投資渠道獲得的國外技術研發資本存量。在計量單位上均選用人民幣，消除匯率波動對研究結論造成的影響。

（3）中介變量

本文選取R＆D經費支出（RD）與專利授權數（Pat）衡量技術進步。選擇R＆D經費支出主要為進行數據的可比性，選擇專利授權數對比專利申請數更具有代表性，專利需通過相關資格審查，使得授權后的專利數量更具有創新支撐。

（4）控制變量

3．2．3 數據說明

本文選取2010—2019年我國內地省級地區的面板數據進行實證檢驗。考慮到少數省份關鍵變量數據缺失問題，排除了西藏和新疆兩省。數據來源于《中國統計年鑒》、各省統計年鑒以及企業專利數據庫和上市公司財務報告。

4 實證分析

4．1 回歸分析

本文根據前文研究模型采用Stata 15．0進行面板回歸分析。首先對不同地區進行模型選擇探究，通過不同檢驗方法檢驗采用固定效應模型和隨機效應模型的類型，如表1所示。

表1 檢驗采用固定效應、隨機效應模型結果

表1中，模型（1）～（4）分別表示我國全國、東部、中部、西部對外直接投資、技術進步與產業結構升級的檢驗結果。結果顯示，模型（1）和（2）宜采用固定效應模型，模型（3）和（4）宜采用隨機效應模型。本文主要以HIS作為被解釋變量進行面板回歸分析，回歸結果如表2所示。

表2 固定效應、隨機效應模型估計結果分析

通過分別對全國、東部、中部及西部地區采用固定及隨機效應模型回歸結果可以看出，被解釋變量產業結構升級與解釋變量國內外技術研發資本存量及控制變量之間均存在比較顯著的相關關系。但考慮到可能存在異方差或自相關因素，進而對上述檢驗估計結果進行異方差及自相關檢驗。檢驗結果發現未存在異方差、自相關及截面數據，且數據保持穩健性。從上述結果可以看出，無論是全國范圍乃至各地區，國內外技術研發資本存量均對產業結構升級產生正向影響，即隨著對國內外技術研發資本存量的增加，全國、東部、中部及西部地區產業結構升級水平也不斷提升，但各地區提升水平不同。以國內技術研發資本存量為例，國內技術研發資本存量增加1%時，全國的產業結構升級水平提升0.004%，東部地區的產業結構升級水平提升0.003%，中部地區的產業結構升級水平提升0.002%，西部地區的產業結構升級水平提升0.002%。分地區表現為東部地區顯著高于中西部地區，這是由于東部地區部分省份具有一定的產業聚集效應，可充分利用技術研發資本進行技術創新并實現產業結構升級。從控制變量可以看出，進出口總額對我國產業結構升級也具有一定的顯著效應。東部地區表現為正向促進效應，中西部地區表現為負向效應，這進一步凸顯了東部地區的產業聚集效應對產業結構升級的積極影響。

4.2 中介作用檢驗

根據前文分析，本文進一步進行中介效應檢驗。為減少變量的異方差性，本文利用Stata 15.0對各變量進行取對數處理。檢驗共包含三個步驟，步驟1檢驗國內外技術研發資本存量對產業結構升級的影響，步驟2檢驗國內外技術研發資本存量對技術進步的影響，步驟3將技術進步作為中介變量加入模型，從而驗證技術進步在國內外技術研發資本存量與產業結構升級關系間的中介效應。檢驗結果見表3。

由表3可以看出，以國內技術研發資本存量為例，從全國來看，步驟1的回歸系數為0.081且在1%水平下顯著，說明國內技術研發資本存量對產業結構升級具有促進作用。步驟3加入R＆D經費支出和專利授權數后，其相關系數有一定下降趨勢，且擬合度R2為0.542，相較步驟1的擬合度有所下降。說明技術進步在國內技術研發資本存量與產業結構升級關系中是部分中介效應而并非是完全中介效應，即國內技術研發資本存量對產業結構的影響部分是通過技術進步這一中介效應實現的。分地區來看，我國東部地區和西部地區技術進步的中介效應檢驗結果呈一定的顯著性，且東部地區高于西部地區，比較符合我國經濟與產業發展現狀，我國東部地區處于向技術密集型產業轉變，而西部地區仍以資源密集型產業為主。中部地區的中介效應檢驗結果呈不顯著性，這可能由于中部地區對先進技術的吸收能力較差，企業所獲得的先進技術并沒有被合理吸收，且技術進步可能存在一定的追趕陷阱。

5 結論與建議

本文結合相關的研究，通過構建計量模型檢驗了我國對外直接投資對產業結構升級的影響及技術進步的中介效應。研究發現，無論是全國范圍乃至各地區，國內外技術研發資本存量均對產業結構升級產生正向影響，即隨著對國內外技術研發資本存量的增加，全國、東部、中部及西部地區產業結構合理化水平也不斷提升，但各地區提升水平不同。技術進步在國內外技術研發資本存量與產業結構升級關系中起中介作用，即技術進步是國內外技術研發資本存量與產業結構升級關系的中介變量之一。分地區來看，我國東部地區和西部地區的中介效應檢驗結果呈一定的顯著性，中部地區不顯著。

在經濟全球化不斷深入發展的今天，通過對外直接投資快速吸收被投資國先進的生產技術和管理經驗是提升國內經濟發展水平的重要途徑。本文以實證研究結論為基礎，提出促進我國產業結構升級的三點政策建議。

（1）加大政府扶持力度，促進對外直接投資

在政府層面要積極落實“走出去”戰略，鼓勵和支持國內企業在對外直接投資時積極尋求技術合作，尤其是在發達國家投資時要注重新技術的引進和學習，將其運用到國內的發展中。在扶持政策上，尤其是在當前我國有關企業對外直接投資的法律規范尚不健全的背景下，要注重加強金融政策、財政政策和信息服務政策的力度。在適當的時期政府可以適當放寬金融外匯管制的力度，對符合我國當前產業轉型升級需要的對外直接投資行為給予支持［15］。逐步拓寬人民幣跨境流通的方式，有效利用我國充足的外匯儲備，通過建立海外基金等為我國企業對外直接投資保駕護航。此外，企業在獲取國外市場投資信息時具有一定的滯后性，其準確程度也較低，政府應積極建立海外市場信息監控和披露機制，對國內企業的對外直接投資行為給予正確的引導。依托我國的駐外機構，逐步和國外投資金融機構建立密切的聯系，快速獲取各類關鍵的市場信息，為國內企業提供專業的指導意見，減少因信息偏差造成的經營風險和損失。

（2）合理引導對外投資，促進產業協調發展

政府在鼓勵企業進行對外直接投資時應注重發揮逆向技術溢出效應的積極作用，要根據國內產業轉型升級的實際需要有針對性地引進技術。發達國家在全球經濟的發展中一直處于領先地位，與其自身雄厚的技術創新實力是密不可分的，為了獲取更多的逆向技術溢出效應，我國應該加強對發達國家的對外直接投資，特別是發達國家的技術集中區域。政府可以通過對企業的金融支持來逐步引導企業的投資行為，結合國內產業升級的實際情況和產業轉移的原則，將國內技術創新能力相對較差，資源浪費比較嚴重的企業轉移至發達國家，借助發達國家雄厚的技術實力實現自身技術創新能力的提升。此外，政府在國內要盡量實現東、中、西部對外直接投資的均衡發展，有意識地提升我國中西部地區的開放水平，引導國內企業加快兼并重組和海外投資的步伐，使我國產業發展逐步融入到全球產業鏈中，實現產業結構的高端化轉變。

（3）積極吸收先進技術，加快產業結構優化升級

對外直接投資的最終目的是將國外先進的技術引入國內，促進國內產業的發展，因而對技術的消化吸收就顯得尤為重要。在這個過程中要發揮政府的主導作用，對研發資金的投入方向進行引導，將有限的資金更多地投給國際前沿的科研項目，提高資金的使用效率。在政府扶持資金的支出方面，要簡化資金的申報流程，提高資金的發放效率。對技術創新項目也應通過稅收政策給予大力的支持，如研發費用稅收減免等，鼓勵企業增加研發投入，增強企業整體的創新活力［21］，而企業創新水平的提升則會進一步加快產業結構優化升級。在創新人才的培養上，也應積極學習和借鑒發達國家的人才培養模式，提高我國在自然科學領域的研究水平。劃撥專項資金支持高等院校和科研機構的建設，提高科研院校的技術研發能力。同時鼓勵高等院校和社會知名企業合作，建立產學研一體的創新機制，加快知識向經濟效益轉化的效率，進而推動產業結構優化升級。