金觀平：促進科技與資本更好融合

王炬鵬

A股市場融資結(jié)構(gòu)正不斷優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，2022年滬深兩市共有341家企業(yè)首發(fā)上市，融資額創(chuàng)歷史新高，其中科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板成為IPO的主力軍，融資額分別達2520.44億元、1796.36億元。這既是我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的直接反映，也是資本市場支持科技自立自強的生動體現(xiàn)。

當前，全球新一輪科技競爭風起云涌，高水平科技自立自強成為促進發(fā)展大局的根本支撐，是決定我國生存和發(fā)展的關(guān)鍵變量。

支持科技自立自強，資本市場大有可為。近年來，為提升與科技創(chuàng)新的適配性，我國資本市場不斷自我革新。推出科創(chuàng)板、改革創(chuàng)業(yè)板、設(shè)立北交所，注冊制改革穩(wěn)步向前，為不同類型科技企業(yè)量身定制融資路徑。

資本市場牽線搭橋的成效有目共睹：我國境內(nèi)上市公司數(shù)量已突破5000家，總市值居全球第二位，聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司家數(shù)占比近五成。

也要看到，當前科技與資本的對接還不夠順暢、緊密。囿于融資難融資貴，一些企業(yè)不愿研發(fā)、不善創(chuàng)新、不敢競爭；苦于資本缺乏，許多創(chuàng)新成果未能及時轉(zhuǎn)化，長眠在實驗室。中央經(jīng)濟工作會議提出，要推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。作為“牽一發(fā)而動全身”的樞紐，支持科技自立自強，資本市場重任在肩。

平臺是創(chuàng)新的支撐。支持科技自立自強，需要“量體裁衣”，完善多層次資本市場體系。不同發(fā)展階段的科技企業(yè)所需資金類型不同，資本市場要增強精準服務(wù)能力，充分發(fā)揮科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所以及私募股權(quán)投資基金等支持創(chuàng)新的功能作用，促進各層次市場協(xié)調(diào)發(fā)展、有機互聯(lián)，提升科創(chuàng)企業(yè)融資可得性和便利度，更好發(fā)揮資本與科技結(jié)合“1+1﹥2”的效果。

資本是創(chuàng)新的杠桿。支持科技自立自強，需要深入推進注冊制改革，進一步向“硬科技”企業(yè)敞開大門。經(jīng)過多年改革試點，注冊制幫助一大批創(chuàng)新型企業(yè)嶄露頭角，未來要繼續(xù)用改革之力打通科技企業(yè)融資梗阻，以市場化方式引導(dǎo)更多資金流向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等，讓企業(yè)在研發(fā)上大膽投，在創(chuàng)新上底氣足，在國際競爭中快步走。

企業(yè)是創(chuàng)新的生力軍。支持科技自立自強，還需想方設(shè)法“覺醒”上市公司創(chuàng)新基因。監(jiān)管部門要鞏固深化常態(tài)化退市機制，強化制度執(zhí)行力度。對于不思進取、跟不上時代步伐的績差公司該退則退；對于一心炒作、不務(wù)正業(yè)的空殼公司應(yīng)去盡去，形成優(yōu)勝劣汰的良好生態(tài)，倒逼上市公司勇攀科技創(chuàng)新高峰。

如果把科技創(chuàng)新比作我國發(fā)展的新引擎，那么改革就是點燃這個新引擎必不可少的點火系。資本市場改革是否有力、支持是否到位，關(guān)系到科技創(chuàng)新這一新引擎能否全速發(fā)動。未來，資本市場要在優(yōu)化資源配置方面出實招，在暢通發(fā)行供給方面下功夫，爭當科技自立自強的關(guān)鍵支撐，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。