多維關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)創(chuàng)新的同群效應

肖利平 劉點儀

摘?要：處于多維關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的企業(yè)，進行技術(shù)創(chuàng)新時會觀察同群企業(yè)的創(chuàng)新活動，而關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的聯(lián)結(jié)狀況則會強化這種關(guān)聯(lián)效應。本文使用滬深兩市A股上市公司樣本，研究信息化網(wǎng)絡(luò)和高管關(guān)聯(lián)社會網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)創(chuàng)新同群效應強度的影響，并從信息傳遞、知識擴散的角度深化了對同群效應機制研究。研究發(fā)現(xiàn)，目標企業(yè)的創(chuàng)新數(shù)量和質(zhì)量會受到同一地區(qū)、同一行業(yè)的同群企業(yè)創(chuàng)新的正向影響，背后的機制主要是企業(yè)在外部信息不確定性下的企業(yè)間信息傳遞，以及關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的知識溢出。此外，在信息化網(wǎng)絡(luò)中，企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融入程度越高，其創(chuàng)新的同群效應越強；而在社會關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)中，相比于無高管校友關(guān)聯(lián)的同群企業(yè)，有高管校友關(guān)聯(lián)的同群企業(yè)對目標企業(yè)創(chuàng)新有著更強的正向影響。

關(guān)鍵詞：同群效應；企業(yè)創(chuàng)新；關(guān)系網(wǎng)絡(luò)；互聯(lián)網(wǎng)；高管校友關(guān)聯(lián)

中圖分類號：F2731文獻標識碼：A文章編號：1001-148X（2023）02-0118-09

收稿日期：2022-06-26

作者簡介：肖利平（1977-），女，湖北漢川人，副教授，博士，研究方向：技術(shù)進步與經(jīng)濟發(fā)展；劉點儀（1998-），女，湖北仙桃人，職員，經(jīng)濟學碩士，研究方向：技術(shù)創(chuàng)新。

基金項目：國家社會科學基金一般項目“空間-經(jīng)濟-社會關(guān)聯(lián)下的技術(shù)創(chuàng)新同群效應研究”，項目編號：19BJL083。

一、引?言

在當前技術(shù)不斷更新迭代、產(chǎn)品市場需求易于波動、地方政府創(chuàng)新政策更替頻繁的情景下，企業(yè)創(chuàng)新面臨信息環(huán)境的極大不確定性。許多企業(yè)在創(chuàng)新過程中都試圖“借鏡以觀形”，參考、模仿其他有一定關(guān)聯(lián)性或共同特征的企業(yè)創(chuàng)新行為，以規(guī)避不確定性下“短于自見”的風險。例如，可折疊手機在三星開發(fā)者大會（SDC2018）上亮相后，行業(yè)內(nèi)隨即掀起了“折疊屏熱潮”，此后便不斷有企業(yè)公布自己的折疊屏專利技術(shù)——這種企業(yè)創(chuàng)新行為之間的相互“傳染”在不少研究中被概括為“同群效應”。

創(chuàng)新行為的高風險性和溢出性一定程度解釋了同群效應存在的原因：首先，創(chuàng)新是一項高風險的行為，充滿了不確定性。一個品類的誕生需要一個漫長的過程，需要足夠的物力與財力支撐，因此，積極的創(chuàng)新投資決策需要良好的信息環(huán)境作為支撐［1］。Lieberman和Asaba（2006）［2］最早提出了企業(yè)模仿行為中信息獲取的動機，當行動與結(jié)果之間的關(guān)系高度不確定時，企業(yè)管理者更傾向于借助外部信息模仿其他企業(yè)的行為來降低風險和不確定性。其次，創(chuàng)新具有正外部性、不完全排他性，同群企業(yè)前期巨大的創(chuàng)新投入和產(chǎn)出，為后行者打下了創(chuàng)新的知識基礎(chǔ)，積累了實踐經(jīng)驗，有助于目標企業(yè)通過知識搜尋組合外部知識元素［3］，從而激勵目標企業(yè)創(chuàng)新。在創(chuàng)新的上述兩類特征驅(qū)使下產(chǎn)生的模仿和學習，作為企業(yè)從自身成敗中的“經(jīng)驗學習”的一種補充，能夠降低企業(yè)創(chuàng)新決策的風險，也能讓企業(yè)“站在巨人肩上”，縮短企業(yè)的創(chuàng)新學習時間。

企業(yè)創(chuàng)新文獻一般從企業(yè)的內(nèi)部特征和外部環(huán)境兩方面展開，其中外部環(huán)境研究側(cè)重于從總體上討論，而對于企業(yè)之間的相互影響關(guān)注較少。近年來，地理或行業(yè)視角的創(chuàng)新同群效應受到了關(guān)注，劉靜和王克敏（2018）［4］、彭鎮(zhèn)等（2020）［5］從研發(fā)投入、創(chuàng)新決策的角度檢驗了同群效應對企業(yè)創(chuàng)新的影響。但除了地理和行業(yè)上的關(guān)聯(lián)，企業(yè)也是處于由多種社會經(jīng)濟關(guān)系構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)中，其創(chuàng)新活動和與其他企業(yè)之間的互動關(guān)聯(lián)強度是否還受到其他網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的調(diào)節(jié)呢？近年來，隨著IT技術(shù)的不斷迭代，以互聯(lián)網(wǎng)為支撐的信息網(wǎng)絡(luò)作為一種信息搜集和溝通渠道，在企業(yè)的信息和知識搜尋過程中起到愈發(fā)重要的作用。目前研究互聯(lián)網(wǎng)對創(chuàng)新影響的文獻除了基于區(qū)域?qū)用嫣接懟ヂ?lián)網(wǎng)影響區(qū)域創(chuàng)新的機制，也基于企業(yè)、行業(yè)或機構(gòu)層面從融資約束、研發(fā)效率、開放式創(chuàng)新等角度驗證互聯(lián)網(wǎng)與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)聯(lián)［6-7］。例如，王文娜等（2020）［6］關(guān)注到，互聯(lián)網(wǎng)可以增加開放式創(chuàng)新不同參與主體的互動頻率和粘性。除了互聯(lián)網(wǎng)之外，高管校友網(wǎng)絡(luò)在企業(yè)創(chuàng)新中的作用也受到了重視。作為企業(yè)社會關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的重要組成部分，高管的校友網(wǎng)絡(luò)也可以為企業(yè)提供豐富的創(chuàng)新信息和互動交流，減少信息不對稱，激發(fā)高管創(chuàng)新熱情［8］。但以往文獻對這兩類網(wǎng)絡(luò)的討論多集中于驗證網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)互動的存在性，對兩類網(wǎng)絡(luò)與傳統(tǒng)企業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的交互關(guān)系的討論較少。本文在驗證地理、行業(yè)創(chuàng)新同群效應的存在性和機制的基礎(chǔ)上，想進一步探討的是，目標企業(yè)在信息化網(wǎng)絡(luò)和高管的校友關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)這兩類重要的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的嵌入程度是否會影響到已有的同群效應的強度。

相較于現(xiàn)有文獻，本文邊際貢獻如下：在地理關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和行業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上，突出信息化網(wǎng)絡(luò)和高管關(guān)聯(lián)的社會網(wǎng)絡(luò)對各個維度同群效應強度的影響，從信息傳遞、知識擴散的角度深化了對同群效應機制的研究，同時，也從同群效應角度豐富了對互聯(lián)網(wǎng)信息化、社會文化關(guān)聯(lián)影響企業(yè)創(chuàng)新的微觀機制探討。

二、研究假設(shè)

基于信息獲取的便利性和基礎(chǔ)變量的相似性，企業(yè)往往會傾向于向與之關(guān)聯(lián)或相似的企業(yè)進行學習［2］。因此，可能影響目標企業(yè)創(chuàng)新的“同群企業(yè)”，既可能是距離相近、地理上交流便利的同省份企業(yè)，也可能是具有密切經(jīng)濟聯(lián)系、可通過行業(yè)協(xié)會、論壇等實現(xiàn)信息共享［9］的同行業(yè)企業(yè)。同省份、同行業(yè)的企業(yè)面臨的經(jīng)濟發(fā)展特征、基礎(chǔ)變量相似，企業(yè)解讀同群公司創(chuàng)新決策的成本更低［4］，更易獲得有關(guān)創(chuàng)新的確定性信息，也可通過地區(qū)企業(yè)集群、行業(yè)協(xié)會等方式與相關(guān)企業(yè)建立更密切的合作關(guān)系，獲得與創(chuàng)新有關(guān)的信息和經(jīng)驗。雖然同群企業(yè)創(chuàng)新對目標企業(yè)創(chuàng)新可能會產(chǎn)生一定的擠出效應，這主要體現(xiàn)在隨著同群企業(yè)市場競爭力的提升，目標企業(yè)創(chuàng)新所需的高技能勞動力可能流向其他企業(yè)［10］，但何玉潤等（2015）［11］等發(fā)現(xiàn)，在當前中國情景下，市場發(fā)展仍處在Aghion等（2005）［12］提出的“逃離效應”階段，即當市場競爭程度逐步加大時，企業(yè)出于“逃離”當前競爭狀況的目的，會通過創(chuàng)新形成在價格成本或產(chǎn)品差異化上的競爭優(yōu)勢，因此，同群企業(yè)的創(chuàng)新對目標企業(yè)創(chuàng)新的影響以激勵和促進為主。基于上述分析，本文提出如下假設(shè)：

H1：企業(yè)創(chuàng)新存在同群效應，在地理同群、行業(yè)同群的定義下，企業(yè)的創(chuàng)新行為均受到同群企業(yè)創(chuàng)新行為的正向影響。

考慮到創(chuàng)新的高風險性和溢出性，企業(yè)傾向于借助同群企業(yè)的行為信息來降低結(jié)果的不確定性，或?qū)W習利用同群企業(yè)的外部知識和創(chuàng)新經(jīng)驗?！靶畔鬟f”和“知識溢出”是企業(yè)創(chuàng)新同群效應的兩個潛在機制。從信息傳遞的角度來看，組織通過模仿其所在環(huán)境內(nèi)其他組織的結(jié)構(gòu)以及行為，可以獲得“合法性”認同。同群企業(yè)特別是產(chǎn)品、經(jīng)營高度相關(guān)的同行企業(yè)的創(chuàng)新較頻繁、規(guī)模較大、質(zhì)量較高，會間接地發(fā)出信號，傳達著該市場需求旺盛、競爭對手少或者生產(chǎn)成本低、潛在利潤大等信息，可以減少目標企業(yè)所需背負的不確定性風險從而提高目標企業(yè)創(chuàng)新決策效率，激勵目標企業(yè)創(chuàng)新。從知識溢出的角度來看，同行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新往往在學科與技術(shù)領(lǐng)域存在一定重疊，處在同一知識網(wǎng)絡(luò)的同群企業(yè)前期巨大的創(chuàng)新投入和產(chǎn)出，可以為后行者打下創(chuàng)新知識基礎(chǔ)，特別是對于一些規(guī)模收益大的非競爭性知識、創(chuàng)意，后來者實施和推廣它們的成本要比先行者開發(fā)的成本低得多［13］；而對于同地區(qū)企業(yè)，知識溢出同樣可能存在，當?shù)貐f(xié)作網(wǎng)絡(luò)中的正式和非正式合作，能將不同資源、知識、想法和信息匯集在一起，例如在硅谷中形成的本地企業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，便促進了知識在企業(yè)之間相互傳播，大企業(yè)產(chǎn)生的知識惠及鄰近的企業(yè)。因此，本文提出如下假設(shè)：

H2：同群企業(yè)創(chuàng)新通過信息傳遞機制或知識溢出機制來促進目標企業(yè)創(chuàng)新。

許多因素可能影響同群效應的強度，例如制度環(huán)境［14］、市場化進程、金融發(fā)展程度和企業(yè)高管的金融背景［15］。這些研究從外部環(huán)境角度豐富了對同群效應的解釋，但是考慮到企業(yè)往往處于多種社會經(jīng)濟關(guān)系構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)中，互聯(lián)網(wǎng)信息網(wǎng)絡(luò)、高管的社會關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)在企業(yè)創(chuàng)新信息傳遞、互動交流中起到越來越重要的作用，而有關(guān)信息化網(wǎng)絡(luò)和高管社會網(wǎng)絡(luò)對同群效應強度影響的研究還比較欠缺。

當同群效應通過信息傳遞和知識溢出來發(fā)揮作用時，信息網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)個體與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合程度成為影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要因素［16］，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的ICT技術(shù)可大幅降低信息成本，提高信息搜尋效率，改善信息不對稱結(jié)構(gòu)［17］，同時也增強了企業(yè)與社會網(wǎng)絡(luò)中各主體關(guān)系的緊密程度和對創(chuàng)新資源的整合利用能力［18］。值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)的上述信息促進作用，和原有同群效應的信息傳遞機制有一定交疊，可能產(chǎn)生一定的替代效應。但是，考慮到互聯(lián)網(wǎng)傳遞信息的方式往往以管理經(jīng)營者經(jīng)驗在線分享、產(chǎn)品迭代信息公示、公開人才招聘信息等為主，和原有地理、行業(yè)同群之間傳遞信息的方式如產(chǎn)業(yè)集群、行業(yè)協(xié)會等存在一定差異，本文認為，信息化網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)自身的互聯(lián)網(wǎng)融入程度對原有的地理、行業(yè)創(chuàng)新同群效應以輔助和增強作用為主。此外，作為一種打破時空限制的新型溝通方式，互聯(lián)網(wǎng)還提高了溝通效率，降低了技術(shù)交易成本［14］，有利于縮減市場距離和文化距離，從這點來看，互聯(lián)網(wǎng)鞏固了非地理鄰近性企業(yè)之間的互動關(guān)系，增進企業(yè)間的學習和溢出，也可以增強原有行業(yè)同群效應的效果。綜上，本文提出如下假設(shè)：

H3：企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度的高低會顯著影響企業(yè)創(chuàng)新同群效應的強度?；ヂ?lián)網(wǎng)融入程度更高的企業(yè)，其創(chuàng)新的地理和行業(yè)同群效應較強。

中國具有人情社會特征，人脈、關(guān)系等社會關(guān)系對社會經(jīng)濟組織運作和個人經(jīng)濟行為的影響較大，因此，在信息傳遞和知識溢出的機制下，高管的校友網(wǎng)絡(luò)可能也對已有的同群效應產(chǎn)生一定的調(diào)節(jié)作用。隨著高等教育的普及和發(fā)展，相同教育經(jīng)歷群體產(chǎn)生的校友情感維系紐帶起著愈發(fā)重要的作用［19］。信息傳遞效應可能會在不同企業(yè)的高管間通過校友會等形式的密切交往得到加強，由具有親切感和信任感的校友分享的創(chuàng)新前沿信息往往能更快被接受和信任，同時，知識的學習過程高度依賴于合作者共同的教育背景、專業(yè)素養(yǎng)、價值觀念等［20］，具有相似教育經(jīng)歷的校友之間的知識溝通與學習往往效率更高。因此，與其他企業(yè)間高管的校友聯(lián)結(jié)可能對企業(yè)間的創(chuàng)新同群效應產(chǎn)生增強作用?；谏鲜龇治觯疚奶岢鋈缦录僭O(shè)：

H4：企業(yè)高管之間的校友關(guān)聯(lián)對同群效應的強度有正向的增強作用，在具有校友關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間，企業(yè)創(chuàng)新的地理和行業(yè)同群效應更強。

三、模型設(shè)定和變量測度

本文參考彭鎮(zhèn)等（2020）［5］識別同群效應的做法，設(shè)定基準回歸模型如下：

Yit=α+β1Y--it+β2Xit+vt+λj+μk+εit（1）

式中Yit為i企業(yè)t年的創(chuàng)新產(chǎn)出，Y--it是除該企業(yè)之外的同省份或同行業(yè)企業(yè)的平均創(chuàng)新產(chǎn)出，Xit是企業(yè)特征控制變量，

k分別為年份、行業(yè)、省份固定效應。由于同省份企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出是根據(jù)省份來計算的條件均值，已經(jīng)包含企業(yè)的省份信息，參考Adhikar和Agrawal（2018）［21］，在檢驗企業(yè)創(chuàng)新的地理同群效應時，不再控制省份固定效應，以避免共線性的影響，類似地，在檢驗企業(yè)創(chuàng)新的行業(yè)同群效應時，不再控制行業(yè)固定效應。

在機制檢驗部分，本文使用到的模型如下：

Peer_effectit=α+δ1Mechalismit+δ2Xit+vt+λj+μk+εit（2）

Peer_effect衡量同群效應的強度，參考江新峰和張敦力（2018）［22］，用目標企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出和同群企業(yè)均值的差異的絕對值來衡量，該方法常用于投資者羊群效應研究文獻，其值越小，說明目標企業(yè)與同群企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出越趨同，即同群效應越強。Mechalism是影響同群效應強度的機制變量，根據(jù)前文假設(shè)有信息傳遞和知識溢出兩個機制，后文分別構(gòu)建同群企業(yè)股價同步性和企業(yè)人力資本水平兩個指標來檢驗。其他變量的解釋與基準模型相同。

在企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度的調(diào)節(jié)效應分析部分，本文使用到的模型如下：

Yit=α+θ1Y--it+θ2Internetit*Y--it+θ3Internetit+θ4Xit+vt+λj+μk+εit（3）

其中Internet反映企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度，分別用高層互聯(lián)網(wǎng)關(guān)注和受網(wǎng)絡(luò)關(guān)注度表示。交互項系數(shù)θ2衡量企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度對同群效應的調(diào)節(jié)效應。

本文使用2009—2018年滬深兩市A股上市公司作為樣本，行業(yè)分類參考2012證監(jiān)會行業(yè)分類標準，并對初始樣本做了如下篩選：（1）剔除金融行業(yè)上市公司；（2）剔除ST股；（3）剔除存在公司特征數(shù)據(jù)缺失的樣本；（4）對樣本做上下05%的縮尾處理以排除極端值影響。公司層面數(shù)據(jù)的主要來源如下：辦公位置、所在行業(yè)、財務(wù)指標、公司價值、公司規(guī)模、所有權(quán)性質(zhì)數(shù)據(jù)以及公司高層人員的學術(shù)背景信息和股價同步性有關(guān)數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）；公司研發(fā)支出和員工構(gòu)成情況數(shù)據(jù)來自Wind金融客戶端；公司專利數(shù)據(jù)來自中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺（CNRDS）。主要變量的含義如表1所示。表2報告了主要數(shù)值型變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。

四、基準回歸結(jié)果分析

（一）同群效應的存在性檢驗

首先，本文使用模型（1）檢驗企業(yè)創(chuàng)新同群效應的存在性。表3的固定效應回歸結(jié)果顯示，無論在地理同群還是行業(yè)同群定義下，企業(yè)創(chuàng)新的同群效應均正向顯著，假設(shè)H1得證。具體而言，列（1）、（2）未控制年份、省份、行業(yè)效應，在創(chuàng)新投入和其他潛在影響創(chuàng)新的特征一定的情況下，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出會受到同地區(qū)或同行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出（Y--it）的顯著影響。列（3）、（4）進一步控制年份、省份、行業(yè)效應，同群企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出對目標企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響依然顯著，說明了回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。而且，從同群企業(yè)創(chuàng)新的系數(shù)來看，同省份和同行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出每提高一個百分點，會激勵目標企業(yè)創(chuàng)新分別提高0480和0808個百分點。同群效應的存在性表明，關(guān)聯(lián)企業(yè)的創(chuàng)新行為是帶動目標企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的外在動力，如果同群企業(yè)的創(chuàng)新頻率較高，會傳達有關(guān)市場需求、競爭態(tài)勢或生產(chǎn)成本等方面的良性信息，激勵目標企業(yè)結(jié)合自身內(nèi)外部因素做出創(chuàng)新決策。從同群效應強度來看，行業(yè)同群效應要大于地理同群效應，這一定程度上表明了在相似的知識技術(shù)領(lǐng)域所建立的關(guān)聯(lián)的緊密性。此外，從回歸結(jié)果還可以看出，企業(yè)創(chuàng)新投入的系數(shù)在各列也均是正向顯著，說明企業(yè)內(nèi)部的投入因素是企業(yè)創(chuàng)新和各類創(chuàng)新同群效應發(fā)揮作用的重要基礎(chǔ)。

（二）基準回歸穩(wěn)健性檢驗

1考慮滯后作用?？紤]到專利從誕生到被授權(quán)具有一定的時滯，本文將企業(yè)下一年的專利授權(quán)數(shù)作為被解釋變量，再次檢驗企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的同群效應，結(jié)果同群企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出系數(shù)的方向和顯著性與基準回歸一致限于篇幅原因，穩(wěn)健性檢驗結(jié)果未做報告，如有需要可向作者索取。。

2其他替代解釋。Manski（1993）［23］認為，同群效應屬于一種內(nèi)生性影響，為進一步準確識別同群效應，需要將它與外生效應、關(guān)聯(lián)效應區(qū)分開來，并還要考慮到反射性問題。

（1）外生效應。外生效應是指個體行為所受到群體的其他外部特征的影響，也稱作情景影響，即同群企業(yè)的財務(wù)特征、公司規(guī)模、所有權(quán)性質(zhì)等，可能會直接影響到目標企業(yè)的創(chuàng)新行為?；鶞誓Ｐ椭豢刂屏四繕似髽I(yè)自身的特征，這里進一步控制同群企業(yè)的相應特征的均值來控制情景影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在控制外生效應后，地理和行業(yè)同群效應依然顯著。

（2）關(guān)聯(lián)效應。首先，關(guān)聯(lián)效應來自于個體對與自身特征相似群體的偏好，即企業(yè)可能本身擁有著較強的創(chuàng)新能力，從而“物以類聚”，那些創(chuàng)新能力較強的企業(yè)自然便成為了其同群企業(yè)，基準回歸中已通過控制研發(fā)投入和企業(yè)規(guī)模在一定程度上控制了創(chuàng)新能力，這里進一步加入企業(yè)個體固定效應，結(jié)果顯示地理和行業(yè)同群效應依然顯著。其次，關(guān)聯(lián)效應還來自于混淆問題，即創(chuàng)新型企業(yè)可能會聚集在具有吸引力的地域（如具有領(lǐng)先的研究型大學、人才和資金優(yōu)勢的地區(qū)）和行業(yè)（如高科技行業(yè)），這種情況下，共同的創(chuàng)新趨勢可能不是來自于同群效應，而只是來自當?shù)鼗蛩谛袠I(yè)的特點。作為補充性檢驗，這里分別加入地區(qū)特征變量（包括地區(qū)經(jīng)濟開放度、城鎮(zhèn)化水平、經(jīng)濟發(fā)展水平和地方財政科學支出占比）和行業(yè)特征變量（是否為高科技行業(yè)和行業(yè)競爭程度）。結(jié)果顯示，在控制關(guān)聯(lián)效應后，結(jié)果與基準回歸一致。

（3）反射性問題。反射性問題是指企業(yè)在受到其同群企業(yè)創(chuàng)新影響的同時，其本身的行為也影響同群企業(yè)的創(chuàng)新，也就是存在互為因果關(guān)系。為解決反射性問題，本文參照劉柏和王一博（2019）［24］，剔除規(guī)模巨大的“明星”企業(yè)來解決，以避免出現(xiàn)這些企業(yè)引領(lǐng)或帶動同群企業(yè)創(chuàng)新的情況。結(jié)果表明，在剔除了“明星”企業(yè)后，地理和行業(yè)同群效應依然存在。

3空間計量分析。相比線性均值模型，使用擬極大似然估計法（QMLE）的空間計量模型采用正交轉(zhuǎn)換，來解決由誤差項自相關(guān)產(chǎn)生的方差估計量不一致問題，能更好地識別空間互動。為進一步解決上述Manski（1993）［23］提出的樣本關(guān)聯(lián)性問題，使用靜態(tài)和動態(tài)空間杜賓模型來識別企業(yè)創(chuàng)新同群效應，模型設(shè)定如下：

Yt=γYt-1+ρWYt+μWYt-1+β1Xt+β2WXt+vt+λj+μk+εt（4）

其中，二維空間權(quán)重矩陣W分別根據(jù)討論的需要，基于地理、行業(yè)特征分別構(gòu)建。對于地理二維矩陣，如果兩個企業(yè)在t期處于同一個省份，則對應的矩陣元素賦值為1，否則為0；對于行業(yè)二維矩陣，如果兩個企業(yè)在t期位于同一行業(yè)，則對應的矩陣元素賦值為1，否則為0。其他變量定義不變。SymbolgA@

為被解釋變量的滯后效應，ρ為同期同群企業(yè)之間創(chuàng)新產(chǎn)出的溢出效應，μ為上一期同群企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生的空間溢出效應，β1衡量企業(yè)其他特征控制變量對創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，β2衡量同群企業(yè)特征變量對目標企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響。當γ=μ=0時，模型（4）為靜態(tài)空間杜賓模型，反之則為動態(tài)空間杜賓模型。

從使用截面數(shù)據(jù)構(gòu)造的莫蘭指數(shù)來看，企業(yè)創(chuàng)新的地理和行業(yè)空間關(guān)聯(lián)存在且顯著，靜態(tài)空間杜賓模型估計結(jié)果顯示，當期同省份和同行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新對目標企業(yè)的溢出效應均正且顯著；動態(tài)空間杜賓模型還控制了上一期目標企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出以及上一期同群企業(yè)創(chuàng)新對目標企業(yè)當期創(chuàng)新的溢出效應，結(jié)果顯示當期同省份企業(yè)間的同群效應不再顯著，結(jié)合地理同群定義下的偏小的全局莫蘭指數(shù)來看，可能是因為地理同群企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出對目標企業(yè)的影響相比企業(yè)研發(fā)慣性對企業(yè)創(chuàng)新的影響較小，因此在控制目標企業(yè)上一期的創(chuàng)新產(chǎn)出后，同群效應的系數(shù)不再顯著。

（三）創(chuàng)新質(zhì)量的同群效應

企業(yè)的專利創(chuàng)新產(chǎn)出中，發(fā)明專利關(guān)乎企業(yè)的核心技術(shù)，其技術(shù)信息的分析和模仿難度相對較大，研發(fā)流程也相對漫長并獨立于其他企業(yè)，而實用新型專利和外觀設(shè)計專利更易為競爭者所分析和了解，并且研發(fā)流程較短，往往在企業(yè)之間容易形成一時的潮流趨勢，所以同群企業(yè)之間的相互影響可能相對較強。相比發(fā)明專利，實用新型和外觀設(shè)計專利的創(chuàng)新含量和授權(quán)門檻較低，在獲取同群企業(yè)的創(chuàng)新信息后，企業(yè)更易學習、也更有激勵通過增加門檻較低的專利申請數(shù)量以營造利好消息［25］?？紤]到企業(yè)這種策略性創(chuàng)新行為，作為對創(chuàng)新數(shù)量同群效應的補充檢驗，這里使用發(fā)明專利數(shù)（加1取自然對數(shù)）及其占比（占獲得專利總數(shù)的比例）衡量創(chuàng)新質(zhì)量（Y_quality），檢驗創(chuàng)新質(zhì)量的同群效應。表4結(jié)果顯示，在兩種同群定義下，創(chuàng)新質(zhì)量的同群效應均存在，說明同行業(yè)和地區(qū)企業(yè)的高質(zhì)量創(chuàng)新活動，對目標企業(yè)的創(chuàng)新質(zhì)量有正向促進作用，企業(yè)的策略性專利行為較少，同群效應對企業(yè)創(chuàng)新的影響偏向長期性，而非一種盲目的跟從。

五、同群效應的作用機制

（一）信息傳遞機制

為驗證信息傳遞機制，本文參照李秋梅和梁權(quán)熙（2020）［26］的方法，使用同群企業(yè)股價同步性均值（Synch_R2[TX-]）來捕捉企業(yè)面臨的外部信息環(huán)境。因為，股價同步性代表了融入股價的信息量，較高的股價同步性往往代表了較低的個股信息含量，說明企業(yè)面臨的信息環(huán)境較差，有更強的動機通過參考同群企業(yè)的創(chuàng)新行為來彌補信息環(huán)境上的劣勢。如果信息傳遞機制成立的話，由于同群企業(yè)釋放的市場信息能夠激勵目標企業(yè)創(chuàng)新，那么可以預期，在較差的信息環(huán)境中，企業(yè)的創(chuàng)新同群效應會更為顯著。因此，使用同群效應強度（Peer_effect）對同群企業(yè)股價同步性均值進行回歸，預期其系數(shù)為負。表5列（1）、（2）的回歸結(jié)果符合預期，行業(yè)同群效應的信息傳遞機制顯著，部分印證了假設(shè)H2，當同行業(yè)企業(yè)的股價同步性高即外部信息環(huán)境較差時，同行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新行為可以較好地釋放出創(chuàng)新利好信號，從而減少目標企業(yè)的創(chuàng)新不確定性風險，促進其創(chuàng)新決策。但是地理同群效應的信息傳遞機制并不顯著，這可能是由于相比按行業(yè)的劃分，從地理區(qū)域上看，企業(yè)產(chǎn)品、經(jīng)營業(yè)務(wù)之間存在差異的可能性較大，因此同群企業(yè)之間傳遞的信息的價值可能會有所折扣，地理同群企業(yè)之間的互動可能更多依賴于另一條機制。

（二）知識溢出機制

由于員工之間通過交流討論的知識溢出難以直接捕捉，且考慮到知識溢出的強度在能夠更快交流學習的員工中更大，本文參照Matray（2020）［27］，使用企業(yè)人力資本（Employee_edu）作為企業(yè)知識溢出的吸收能力的間接代理，來檢驗同群效應的知識溢出機制。吸收能力即企業(yè)將新知識納入企業(yè)知識庫之中，并能加以有效利用的能力，現(xiàn)有研究多使用研發(fā)支出強度或人力資本來衡量吸收能力，但是，由于研發(fā)支出強度更多體現(xiàn)知識的創(chuàng)造能力，且作為企業(yè)已有技術(shù)水平的衡量指標已在基準回歸中控制，這里最終選擇企業(yè)的人力資本來度量吸收能力。使用人力資本還需要考慮外向知識溢出的問題，但由于外向的溢出效應總體上會弱于內(nèi)向的吸收能力效應，已有知識向外的溢出對創(chuàng)新的不利影響與吸收外部新知識帶來的有利影響相比應當小一些。正如同群企業(yè)的創(chuàng)新行為對目標企業(yè)創(chuàng)新的影響也是有正反兩方面，在當前中國情境下，這一影響還是以激勵和促進為主。所以，如果知識溢出機制成立的話，可以預期，擁有更高人力資本水平的目標企業(yè)吸收同群企業(yè)知識溢出的能力更強，創(chuàng)新同群效應會更為顯著。類似地，使用同群效應強度（Peer_effect）對企業(yè)人力資本進行回歸，預期人力資本系數(shù)為負。表5列（3）、（4）的回歸結(jié)果符合預期，地理同群和行業(yè)同群的知識溢出機制均成立，對于人力資本水平更高、學習能力更強的企業(yè)，吸收本行業(yè)或本地區(qū)先行者打好的知識基礎(chǔ)的速度更快，資源、知識、想法的整合效率更高，因此體現(xiàn)出更強的地理和行業(yè)創(chuàng)新同群效應，由此印證了假設(shè)H2。

六、多維關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)創(chuàng)新同群效應的影響

（一）企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度與同群效應

良好的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境可以降低企業(yè)的信息搜尋成本，也作為一種打破時空限制的新型溝通方式，可以鞏固企業(yè)之間的互動關(guān)系，從而增強原有同群效應的強度。本文從供給和需求的雙重視角來衡量企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融入程度，并引入互聯(lián)網(wǎng)融入程度和同群企業(yè)創(chuàng)新平均水平的交互項檢驗調(diào)節(jié)效應。

高層互聯(lián)網(wǎng)關(guān)注（Internet_focus）從供給視角反映企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度，其構(gòu)造依據(jù)上市公司年報管理層討論與分析章節(jié)中與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)詞匯的詞頻。管理層討論與分析章節(jié)是管理層對企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展的事前規(guī)劃，以及對行業(yè)發(fā)展趨勢和特有風險進行的獨立分析與預測判斷，具有較高的信息含量。變量的具體構(gòu)造方式如下：第一步，框定互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)詞匯，借鑒以往研究中使用過的“互聯(lián)網(wǎng)+”相關(guān)詞源，在文構(gòu)財經(jīng)文本數(shù)據(jù)平臺通過深度學習相似詞工具生成這些關(guān)鍵詞的相似詞，最終確定本文的互聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞包括互聯(lián)網(wǎng)、Internet、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、電子商務(wù)、線上線下、O2O、B2B、C2C、B2C、C2B和P2P等，以及商業(yè)智能、數(shù)據(jù)平臺、數(shù)據(jù)中心、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、信息技術(shù)、信息服務(wù)等。；第二步，使用文構(gòu)中國上市公司文本數(shù)據(jù)庫詞頻子庫進行關(guān)鍵詞搜索，得到關(guān)鍵詞出現(xiàn)的頻率；第三步，根據(jù)關(guān)鍵詞是否出現(xiàn)對企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)程度進行賦值，如果有任何一個被至少提及過一次，則說明高層對互聯(lián)網(wǎng)具有一定關(guān)注度，對高層互聯(lián)網(wǎng)關(guān)注指標賦值為1，否則為0。

受網(wǎng)絡(luò)關(guān)注度（Internet_search）從社會對企業(yè)的需求的視角反映企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度，使用CNRDS數(shù)據(jù)庫中的網(wǎng)絡(luò)搜索指數(shù)數(shù)據(jù)庫（WSVI）里的網(wǎng)絡(luò)搜索指數(shù)來衡量，該指數(shù)是以百度平臺上各種網(wǎng)絡(luò)搜索數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，綜合新聞輿情等信息計算得到的綜合搜索指數(shù)，可反映網(wǎng)民情緒、公司搜索熱度等。本文對該指數(shù)進行標準化處理，最終構(gòu)造出受網(wǎng)絡(luò)關(guān)注度指標。

表6列（1）、（2）的回歸結(jié)果顯示，企業(yè)高層互聯(lián)網(wǎng)關(guān)注與地理、行業(yè)同群企業(yè)的創(chuàng)新平均水平的交互項均為正，說明在同群企業(yè)創(chuàng)新水平一定的情況下，目標企業(yè)在信息化網(wǎng)絡(luò)中的供給水平越高，同群企業(yè)創(chuàng)新對目標企業(yè)創(chuàng)新的影響就越大；列（3）、（4）的回歸結(jié)果顯示，企業(yè)受網(wǎng)絡(luò)關(guān)注度與地理、行業(yè)同群企業(yè)的創(chuàng)新平均水平的交互項均為正，說明在同群企業(yè)創(chuàng)新水平一定的情況下，企業(yè)在信息化網(wǎng)絡(luò)中的需求水平越高，那么同群企業(yè)創(chuàng)新對目標企業(yè)創(chuàng)新的影響就越大。這驗證了假設(shè)H3，說明互聯(lián)網(wǎng)通過降低信息搜尋成本、提高溝通效率，增進了企業(yè)間的信息傳遞和學習溢出，對同群效應起到正向調(diào)節(jié)作用。從回歸結(jié)果還可以看出，高層互聯(lián)網(wǎng)關(guān)注和受網(wǎng)絡(luò)關(guān)注度的系數(shù)為負或者不顯著，該系數(shù)衡量的是企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度對企業(yè)創(chuàng)新的直接效應，從系數(shù)數(shù)值上來看，企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度的直接效應相比其通過同群效應對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生的間接正向效應更小，如果將直接效應與間接效應加總起來，可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的總體影響為正，證明了信息化網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。

（二）企業(yè)高管校友網(wǎng)絡(luò)與同群效應

由企業(yè)高管間的校友關(guān)聯(lián)而構(gòu)成的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，也可能會通過增進企業(yè)人才信息分享的信任感和專業(yè)知識的可讀性，而強化創(chuàng)新同群效應。因此，相比沒有高管校友關(guān)聯(lián)的企業(yè)，具有高管校友關(guān)聯(lián)的目標企業(yè)，其地理、行業(yè)同群企業(yè)的創(chuàng)新對自身創(chuàng)新行為的影響可能更大。

首先將基準回歸的數(shù)據(jù)集與企業(yè)高層人員的學術(shù)背景信息數(shù)據(jù)集進行匹配、合并，最終得到8946個企業(yè)—年份樣本，其中有4528個企業(yè)樣本和其他企業(yè)之間存在高管校友關(guān)聯(lián)，然后按同群企業(yè)和目標企業(yè)是否有校友關(guān)聯(lián)將樣本區(qū)分為四組，來甄別校友關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)對同群效應的強化作用。

回歸結(jié)果如表7所示。列（1）、（2）的樣本分別為同省份且有校友關(guān)聯(lián)的企業(yè)、同省份但無校友關(guān)聯(lián)的企業(yè)，無論從系數(shù)還是顯著性都可以看出，有校友關(guān)聯(lián)的地理同群企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出對目標企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的正向影響更強。行業(yè)同群的比較結(jié)果類似，列（3）、（4）的樣本分別為同行業(yè)且有校友關(guān)聯(lián)的企業(yè)、同行業(yè)但無校友關(guān)聯(lián)的企業(yè)，同行業(yè)同群企業(yè)平均創(chuàng)新產(chǎn)出的系數(shù)均顯著為正，且從系數(shù)大小來看列（3）遠超過列（4），表明在有校友關(guān)聯(lián)時，創(chuàng)新的行業(yè)同群效應更強。上述回歸結(jié)果驗證了假設(shè)H4，說明“地理+校友”或“行業(yè)+校友”的多維關(guān)聯(lián)相比原有的單維關(guān)聯(lián)，使得企業(yè)創(chuàng)新之間有更強的互動。具有校友關(guān)聯(lián)企業(yè)的創(chuàng)新不僅本身會影響到目標企業(yè)的創(chuàng)新，還會通過增強原有地理和行業(yè)同群的效果來間接地激勵目標企業(yè)創(chuàng)新。

七、結(jié)論與政策建議

本文使用2009—2018年滬深兩市A股上市公司樣本，檢驗企業(yè)創(chuàng)新同群效應在地理、行業(yè)同群關(guān)聯(lián)下的存在性以及其作用機制，并進一步探討了在不同企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融入程度和有無高管校友聯(lián)結(jié)情形下同群效應強度的差異，得出如下基本結(jié)論：

（1）從創(chuàng)新數(shù)量上來看，企業(yè)創(chuàng)新存在顯著的地理同群效應、行業(yè)同群效應，同群企業(yè)創(chuàng)新會激勵目標企業(yè)創(chuàng)新。這一結(jié)論在克服外生效應、關(guān)聯(lián)效應、反射性問題，考慮專利授權(quán)的滯后性，以及使用空間計量估計后依然穩(wěn)健。從創(chuàng)新質(zhì)量上來看，企業(yè)創(chuàng)新也存在顯著的同群效應，同群企業(yè)的創(chuàng)新模仿中，策略性創(chuàng)新行為較少，同群效應對企業(yè)創(chuàng)新的影響偏向長期性，而非一種盲目的跟從。

（2）同群效應作用的機理主要是企業(yè)間的信息傳遞和知識溢出。目標企業(yè)通過信息學習方式，從同群企業(yè)創(chuàng)新中捕捉創(chuàng)新信息，減輕環(huán)境不確定性壓力，模仿同群企業(yè)創(chuàng)新。同時，同行業(yè)、同地區(qū)企業(yè)的創(chuàng)新為后行者積淀了創(chuàng)新知識基礎(chǔ)和創(chuàng)新實踐經(jīng)驗，促進后行者進行創(chuàng)新。

（3）除了地理關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和行業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，在信息化網(wǎng)絡(luò)中，企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融入程度對同群效應起正向調(diào)節(jié)作用。互聯(lián)網(wǎng)通過降低企業(yè)信息搜尋成本，改進企業(yè)跨地域溝通方式和效率，可以鞏固企業(yè)之間的互動關(guān)系，進一步增進企業(yè)間信息傳遞和學習溢出，從而增強原有的同群效應。

（4）企業(yè)高管間的校友關(guān)聯(lián)作為另一種關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，也會帶來正向的創(chuàng)新同群效應，通過增進企業(yè)信息分享的信任感和專業(yè)知識的可讀性，來促進創(chuàng)新信息傳遞和創(chuàng)新知識學習。校友關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)對創(chuàng)新的地理和行業(yè)同群效應具有顯著的正向影響，在有校友關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間，相較于沒有校友關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間，地理和行業(yè)同群效應均更大。

基于上述結(jié)論，提出如下政策建議：（1）在提升自身研發(fā)強度的同時，應特別重視企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)聯(lián)與互動。通過在各個創(chuàng)新領(lǐng)域充分發(fā)揮標桿企業(yè)的示范帶動作用，充分利用信息傳遞機制和知識溢出機制的激勵，促進同地區(qū)、同行業(yè)企業(yè)間的交流和學習，從而激勵更多企業(yè)進行高效率和高質(zhì)量的創(chuàng)新。（2）積極引導企業(yè)利用并構(gòu)建良性競爭的創(chuàng)新關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。除了利用傳統(tǒng)的地理網(wǎng)絡(luò)和行業(yè)網(wǎng)絡(luò)效應，也應當充分利用互聯(lián)網(wǎng)的信息優(yōu)勢和溝通便捷性，為企業(yè)開放式學習創(chuàng)新知識提供更豐富的學習資源和更廣泛的學習對象，從而降低企業(yè)對所處環(huán)境的不確定性感知，更好地做出創(chuàng)新決策；同時，也重視高校校友關(guān)聯(lián)企業(yè)的創(chuàng)新為校友企業(yè)家提供的創(chuàng)新激勵和智力支持，通過如科技學術(shù)會議、校友返校交流等形式，搭建有利于校友企業(yè)之間互動的創(chuàng)新平臺。

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Peer?Effect?of?Firm?Innovation?in?Multidimensional?Relationship?Network

XIAO?Li-ping1，?LIU?Dian-yi2

（1.Wuhan?University，Center?for?Economic?Development?Research/Economics?and?Management?School，Wuhan

430072，China；2.?Shenzhen?Branch，?Industrial?and?Commercial?Bank?of?China，?Shenzhen?518041，?China）

Abstract：?Firms?in?multidimensional?relationship?network?will?observe?innovation?activities?of?peer?firms?when?they?engage?in?technological?innovation，?and?the?connection?of?relationship?network?will?strengthen?this?correlation?effect.?Using?the?data?of?Chinese?listed?firms，?this?paper?discusses?the?effects?of?internet?network?and?social?network?of?executive?alumni?connection?on?the?intensity?of?peer?effects，?and?deepens?the?research?on?the?mechanism?of?peer?effect?from?the?perspective?of?information?transmission?and?knowledge?diffusion.?The?results?show?that：?the?quantity?and?quality?of?innovation?of?target?firms?are?positively?affected?by?the?innovation?of?peer?firms?in?same?region?or?same?industry.?The?mechanism?behind?this?is?mainly?information?transmission?between?firms?under?the?uncertainty?of?external?information，?and?mutual?knowledge?spillover?between?related?firms.?In?addition，?in?the?information?network，?the?higher?the?degree?of?internet?integration?of?firms，?the?stronger?the?innovation?peer?effect?is;?in?the?social?network，?compared?with?peer?firms?without?executive?alumni?association，?peer?firms?with?alumni?association?have?a?stronger?impact?on?firms?innovation.

Key?words：?peer?effect;?firm?innovation;?relation?network;?internet;?executive?alumni?connection

（責任編輯：趙春江）